Investment Rating - The report assigns a "Buy" investment rating for the company, marking the first coverage of the stock [1][8]. Core Views - The company has shown steady expansion in its store network and the effectiveness of its explosive product strategy is becoming evident [1][7]. - In 2024, the company achieved a revenue of 6.47 billion yuan, a year-on-year increase of 6%, while the net profit attributable to the parent company was 231 million yuan, a decrease of 4% [5][8]. - The company plans to continue focusing on explosive product combinations and enhancing its supply chain efficiency to improve profitability [6][7]. Summary by Sections Basic Data - Current stock price is HKD 2.01 with a total market capitalization of HKD 55.2 billion and total shares outstanding of 2,747.4 million [2]. Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 6.47 billion yuan and a net profit of 231 million yuan, with a dividend payout ratio of 89% [5][8]. - The gross margin decreased by 0.3 percentage points to 21.9% due to the increased volume of low-margin products [6]. Investment Highlights - The company is enhancing its supply chain efficiency and increasing investment in brand promotion, leading to a rise in sales expenses by 1 percentage point to 10.27% [6]. - The number of stores reached 10,150 by the end of 2024, with a net increase of 287 stores in rural areas [7]. - The prepayment card amount increased by 37%, indicating a growing membership base and improved customer retention [7]. Earnings Forecast - The company is expected to see earnings per share (EPS) of 0.09, 0.10, and 0.12 yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 20, 18, and 16 times [8][11].

2025年3月28日，2024财年年报归属股东应占溢利2.306亿人民币，同比下降3.79%，基本每股收益 0.0841人民币 （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。） 行业估值方面，食物饮品行业市盈率（TTM）平均值为24.21倍，行业中值8.38倍。锅圈市盈率19.72 倍，行业排名第35位；其他原生态牧业（01431.HK）为3.81倍、威扬酒业控股（08509.HK）为3.95倍、 第一太平（00142.HK）为4.7倍、宾仕国际（01705.HK）为5.13倍、TS WONDERS（01767.HK）为5.31 倍。 资料显示，锅圈食品(上海)股份有限公司(中外合资企业)旗下明星品牌,项目成立于2017年,是国内知名的 食材连锁超市,也是在家吃饭餐食产品品牌,历经六年发展,锅圈已升级为——社区餐饮数字零售化知名企 业。目前,锅圈门店和线上业务已经覆盖火锅、烧烤食材、饮料、一人食、即烹套餐、生鲜食品、西餐 和零食等品类,满足社区百姓多种居家需求。锅圈食汇品牌自2017年至今,截至2023年9月26日,公司共有 9,978家门店。 大事提醒 3月31日，截至港股 ...

证券研究报告 锅圈 (2517 HK) H2 同店增速回正,质价比/全渠道布局 显效 | 华泰研究 | | 公告点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 31 日│中国香港 | 可选消费 | 公司 24 年营收 64.7 亿元（yoy+6.2%），核心经营利润 3.1 亿元（yoy+3.1%）， 好于我们预期（2.8 亿元），主因毛利率及费控好于预期。半年度看，H1、 H2 营收同比分别-3.5%/+14.1%，核心经营利润同比分别+4.9%/+2.0%，下 半年凭借质价比及爆款套餐引流策略，公司同店已实现较快修复回升，25 年有望实现店效及开店速度的双重回升，在促消费政策持续落地背景下，看 好公司低估值+业绩提速的布局机会，维持"买入"评级。 H2 质价比策略推动同店增速转正，2B 渠道成长亮眼 H2 分渠道看，1）向加盟商销售收入同增 4.8%至 31.1 亿元。凭借 99 元毛 肚、酸菜鱼火锅等质价比爆款套餐的投放，H2 同店增速转正，我们测算 H2 加盟商平均销售贡献同增 7.0%（vs H1 -6.6%），配合多层次抖音账号运营， 年底注册会员数达 4130 万 ...

锅圈的产品力密码：创新驱动，核心经营利润稳步攀升 锅圈深谙"得产品者得天下"的道理，产品线满足了从独居青年到多口之家的多元需求。更重要的是，锅 圈紧跟消费趋势，创新能力也不可小觑，2024年锅圈就成功推出了412个火锅及烧烤类新SKU，同时还 推出深受广大消费者喜爱的多款套餐组合产品，为消费者带去更多元的选择和更愉快的在家用餐体验。 这也使得锅圈2024年核心经营利润达人民币3.1亿元，同比增长3.1%。 树立供应链护城河，从源头到餐桌的极致掌控 处在这两块不断扩大的市场中，锅圈正是趋势的精准捕手，它的定位简单却直击痛点：让在家吃饭更简 单。从火锅底料到牛羊肉卷，从海鲜拼盘到菌菇蔬菜，再到蘸料和锅具，乃至烧烤小龙虾都一应俱全， 锅圈提供了一站式的火锅烧烤解决方案。这种"拎包入锅"的便捷性，不仅迎合了年轻一代的懒人经济， 也让火锅从外出大餐变成了日常餐桌的主角。 智通财经APP获悉，近日，在家吃饭餐食品牌锅圈食品(02517)发布了年度业绩，凭借扎实的供应链能 力、创新的渠道策略、高效的会员运营，锅圈食品实现营收毛利双增长。2024年，锅圈收入达人民币 64.7亿元，同比增长6.2%;毛利为14.2亿元，同比增 ...

3月28日，在家吃饭餐食产品头部品牌——锅圈食品（上海）股份有限公司（以下简称"锅圈"，2517.HK）发布截至2024年12月31日的财报。数据显 示，锅圈2024年实现收入64.70亿元，同比增长6.2%；净利润为2.41亿元，同比下降约8.4%。 | | 截至十二月三十一日止年度 | | | --- | --- | --- | | | 二零二四年 | 二零二三年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | 收入 | 6.469.810 | 6.094.104 | | 销售成本 | (5,053,058) | (4.743.163) | | 毛利 | 1,416,752 | 1.350.941 | | 其他收入及收益淨額 | 26.134 | 104.915 | | 销售及分銷開支 | (664,194) | (578,820) | | 行政開支 | (454.282) | (497.235) | | 其他開支 | (1,240) | (8.652) | | 財務成本 | (4.421) | (5.432) | | 金融資產减值虧損,扣除撥回 | 797 | (2,292) | | 除税前利潤 | 3 ...

从线上端来看，锅圈在2024年通过多层级的抖音账号进行锅圈产品的消费者触达，全年通过抖音渠道的 曝光量达到62.1亿次。其5月底开始推出的"99元毛肚自由火锅套餐"通过抖音等线上渠道引爆销量，全 年累计销售额超过5亿元。 线上渠道的持续深耕，也带动锅圈会员数量的明显增长。截至2024年12月31日，锅圈的注册会员数达 4130万，同比增长48.2%。锅圈2024年底预付卡预存金额同比上升36.6%达9.9亿元。 3月28日，锅圈(02517.HK)发布2024年年度业绩公告。财报显示，2024年，锅圈实现收入64.7亿元，同 比增长6.2%；毛利14.17亿元，同比增长4.9%，毛利率为21.9%；核心经营利润为3.11亿元，同比增长 3.1%；现金储备由2023年12月31日的19.36亿元增长9.8%至21.25亿元，负债率进一步下降至3.2%。经营 业绩稳健增长的同时，锅圈宣布股东年度分红大幅增加39.8%，总规模约2亿元。 财报显示，2024年，锅圈通过门店精益化运营、强化供应链等手段，不断夯实自身业务基本面。得益于 锅圈于2023年下半年启动的门店"蹲苗计划"，促进了公司门店数量和质量的稳定发展，截 ...

2024年，锅圈食品营收同比增长6.2%，净利润同比下降8.4%。截至2024年12月31日，锅圈门店总数为10150家，持续保持在万店规模以上。 28日，锅圈发布2024年年度业绩公告： 供应链再升级：自建工厂强化成本优势 锅圈在2024年加强了产业端垂直整合的力度。2024年全年，锅圈通过自建以及并购等方式新增3家食材生产厂，分别专注于淡水产品、虾滑以及 酸汤产品的生产及加工。截至2024年12月31日，锅圈共有自有食材生产工厂六家，较2023年同期增长一倍，这推动锅圈销售产品中来自自由工 厂的比例提高至20%。垂直整合供应链不仅保障了产品品质，为毛利的稳定提供了支撑，也成为门店规模进一步扩张的基础保障。 | | 截至十二月三十一日止年度 | | | --- | --- | --- | | | 二零二四年 | 二零二三年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | 收入 | 6,469,810 | 6.094,104 | | 銷售成本 | (5,053,058) | (4,743,163) | | 毛利 | 1,416,752 | 1,350,941 | | 其他收入及收益淨額 | 26.134 | ...

与此同时，集团也在积极创新门店类型，并对于现有门店进行改造和升级，比如打磨了面向农贸市场的 店型，以及升级了面向乡镇市场的店型。基于对下沉市场的深入理解，我们在乡镇市场的门店开拓也取 得了不俗表现，2024年度净新增287家乡镇门店。新乡镇门店，在产品结构和门店陈列等方面均有别于 我们的标准门店，更好地满足了乡镇市场的消费者需求。 公告称，集团于中国建立了庞大的一站式在家吃饭餐食产品零售门店网络。集团遍佈全国的门店网络覆 盖广泛地区，有助于提升品牌知名度及消费者洞察，从而提供集团对不同地区快速变化的市场趋势的反 应。门店网络的密度提高了物流和运输的效率。此外，集团的零售门店为消费者提供线上线下购物选 择，实现广泛的消费者触达。 2024年，消费者对于日常消费变得更加理性和谨慎。集团主动把握住消费趋势的变化，通过优化产品组 合，提升门店运营管理和经营能力，拥抱线上渠道等多方位举措，形成了全方位的即时零售门店网络， 门店数量从2024年6月30日的9660家门店增长至2024年12月31日的10150家门店，零售门店网络覆盖全国 31个省、自治区及直辖市。 智通财经APP讯，锅圈(02517)发布截至2024年1 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GUOQUAN FOOD (SHANGHAI) CO., LTD. 鍋圈食品（上海）股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2517） 截至二零二四年十二月三十一日止年度之年度業績公告 全年業績摘要 附註： 核心經營利潤，為經調整特別項目，並進一步調整影響可比性的項目影響的經營利潤。影響可 比性的項目包括：(i)上市開支；及(ii)非上市可轉換可贖回優先股的公允價值變動損益。核心經 營利潤並非國際財務報告準則計量。詳情請參閱本公告「管理層討論及分析－非國際財務報告 準則計量」一節。 1 • 截至二零二四年十二月三十一日止年度的收入為人民幣6,469.8百萬元，同比 增長6.2%。 • 截至二零二四年十二月三十一日止年度的毛利為人民幣1,416.8百萬元，同比 增加4.9%。截至二零二四年十二月三十一日止年度的毛利率為21.9%，去年 同期為22.2%。 • 截至二零二四年十 ...

该股当日收盘价1.820港元，上涨1.68%，全天成交额1221.31万港元。 （数据宝） 锅圈回购明细 证券时报•数据宝统计，锅圈在港交所公告显示，12月24日以每股1.810港元至1.840港元的价格回购 194.08万股，回购金额达355.03万港元。 今年以来该股累计进行11次回购，合计回购3491.92万股，累计回购金额7105.83万港元。 ...