12月7日，一场以"人生见极地"为核心主题的发布会在哈尔滨太阳岛举行。哈尔滨市委常委、哈尔滨新 区党工委副书记、平房区委书记、哈经开区党工委书记闫红蕾，哈尔滨市委常委、市委宣传部部长兰 峰、哈尔滨市政府副市长王波，马迭尔文旅投资集团董事长孔庆滨，波司登品牌创始人、集团董事局主 席兼总裁高德康，极地考察专家汪海浪，天猫服饰行业总经理米澜，品牌代言人于适，品牌大使孙艺洲 等嘉宾共同出席。活动现场通过"雪龙2号"揭幕仪式、"人生见极地"主题论坛、极地极寒系列发布及极 地冰雪大秀等环节，呈现了品牌49年匠心与28载极地考察合作底蕴。 （"雪龙2号"雪雕船揭幕仪式暨波司登极地极寒（第六代）产品发布） 1984年，中国南极考察队将五星红旗首次插上了南极大陆。1998年，波司登首次随中国南极考察队踏上 极地，此后波司登的温暖就从未在世界的尽头缺席。27年后，波司登于冰雪之城哈尔滨举办极地发布 会，再次向公众传递这份"品牌温度"。 深耕极地极寒科技，抗寒-60°C中国南北极考察同款亮相 发布会现场，一座以中国首艘自主建造的极地考察破冰船"雪龙2号"为原型的冰雪地标亮相，由哈尔滨 本土雪雕师联手千万级粉丝非遗文化博主江寻千打造 ...

（原标题：民银国际：给予波司登(03998)买入评级 目标价5.80港元） 智通财经APP获悉，民银国际发布研报称，给予波司登(03998)买入评级，目标价5.80港元。该行认为公 司股息率吸引，预计FY26保持80%以上派息率，现价对应FY26股息率约6.0%。预计公司FY26E-FY28E 营收285.1/316.0/349.3亿元，同比分别+10.1%/+10.8%/+10.5%，归母净利润39.0/43.7/49.0亿元，同比 +10.9%/+12.0%/+12.2%。现价对应26EPE为13倍。 民银国际主要观点如下： (2)品牌羽绒服占比上升使集团利润率提升。FY26H1集团毛利率同比+0.1pp至50.0%，主品牌毛利率为 64.8%，因1H批发增长快于自营及主动去库。 深化功能科技+时尚美学，多动力推动旺季动销，10-11月表现亮眼 (1)产品端，主品牌新品阵容强大，夯实功能科技+时尚美学，差异化竞争。期内户外极寒、小香风、泡 芙创新系列增长亮丽，聚焦户外/休闲/商务/时尚四大场景，与国际顶尖设计大师合作。主品牌合作前顶 奢创意总监KimJones推出Areal高端线、合作机能风设计大师Err ...

FY26H1集团收入同比+1.4%至89.3亿元，归母净利润同比+5.3%至11.9亿元，利润增长快于收入。期末 存货额同比-20%，主因公司放缓原材采购节奏+主动去库铺垫旺季，应收周转天数同比-4天至59天。 民银国际发布研报称，给予波司登(03998)买入评级，目标价5.80港元。该行认为公司股息率吸引，预计 FY26保持80%以上派息率，现价对应FY26股息率约6.0%。预计公司FY26E-FY28E营收285.1/316.0/349.3 亿元，同比分别+10.1%/+10.8%/+10.5%，归母净利润39.0/43.7/49.0亿元，同比+10.9%/+12.0%/+12.2%。 现价对应26EPE为13倍。 (1)分部收入中，品牌羽绒服同比+8%至65.7亿元。品牌羽绒服业务，主品牌增长好于其他，线下好于线 上。FY26H1主品牌收入同比+8%至57.2亿元，批发/自营同比+8%/+7%，线上营收同比+2.4%。 民银国际主要观点如下： (2)品牌羽绒服占比上升使集团利润率提升。FY26H1集团毛利率同比+0.1pp至50.0%，主品牌毛利率为 64.8%，因1H批发增长快于自营及主动去库。 FY ...

江南时报讯 传统制造业是现代化产业体系的重要基底，其优化提升不仅关乎实体经济的持续壮大，也 深刻影响着每个普通人的衣食住行。在江苏苏州，纺织服装产业脱胎于蚕桑文明，扬名于丝绸织造，兴 盛于现代工业，近年来已然从独具风雅的江南名片演化为泽被万家的"天下衣履"。如何将这一传统制造 业的优势重塑为构建现代化产业体系的胜势？农业银行苏州分行（以下简称"苏州农行"）与各类服装制 造企业同题共答，用精准、完善的金融服务"穿针引线"，全力支持纺织服装全产业链智能化、融合化的 焕新升级。 在波司登集团的全新生产线上，羽绒填充物与防风面料在智能缝纫系统的穿梭下精准成型，自动化吊挂 系统将半成品输送到每一位工人手边，一件件成品正被打包发往全国各地，车间内热火朝天的景象与室 外骤降的气温形成鲜明对比。 "今年'双十一'期间，我们的销售量领跑天猫等各大平台服饰销售榜，成交额超亿元，线下门店也是客 流激增。"波司登销售总监说。一年中最为忙碌紧要的"双十一"，正是检验企业利用大数据、人工智能 等技术赋能数字化转型成果的关键时期。 然而这一智能化的蜕变并非一蹴而就，新系统的研发、调试到正式上线运行，离不开苏州农行协同编写 的"底层代码"， ...

"从珠峰之巅到南北两极，人类的极限探索在哪里，波司登科技创新的坐标就定位在哪里。"波司登品牌创始人高德康在哈尔滨太阳岛极地发布会上分享 道。 1998年，波司登首次随中国南极考察队踏上极地，此后波司登的温暖就从未在世界的尽头缺席。27年后，波司登于冰雪之城哈尔滨举办极地发布会，再次 向公众传递这份"品牌温度"。 12月7日，一场以"人生见极地"为核心主题的发布会在哈尔滨太阳岛举行。活动现场通过"雪龙 2 号"揭幕仪式、"人生见极地"主题论坛、极地极寒系列发 布及极地冰雪大秀等环节，呈现了品牌49年匠心与28载极地考察合作底蕴。 "雪龙2号"雪雕船揭幕仪式暨波司登极地极寒（第六代）产品发布 深耕极地极寒科技，抗寒-60°C中国南北极考察同款亮相 发布会现场，一座以中国首艘自主建造的极地考察破冰船"雪龙2号"为原型的冰雪地标亮相，由哈尔滨本土雪雕师联手千万级粉丝非遗文化博主江寻千打 造。走近这个作品，人们仿佛亲临极地冰川，见证一个又一个关于波司登挑战寒冷的故事。 太阳岛极地发布会现场冰雕"雪龙2号" 自1999年首登"雪龙号"起，波司登已持续助力中国多次南极、北极考察及珠峰攀登，用世界前沿的保暖科技与功能材料守护 ...

"从珠峰之巅到南北两极，人类的极限探索在哪里，波司登科技创新的坐标就定位在哪里。"波司登品牌 创始人高德康在哈尔滨太阳岛极地发布会上分享道。 1984年，中国南极考察队将五星红旗首次插上了南极大陆。1998年，波司登首次随中国南极考察队踏上 极地，此后波司登的温暖就从未在世界的尽头缺席。27年后，波司登于冰雪之城哈尔滨举办极地发布 会，再次向公众传递这份"品牌温度"。 自1999年首登"雪龙号"起，波司登已持续助力中国多次南极、北极考察及珠峰攀登，用世界前沿的保暖 科技与功能材料守护考察成员。 本次发布会亮相的第六代极地极寒系列，为中国南北极考察同款，该系列搭载品牌研发的动态御寒科技 2.0，通过"GORE-TEX轻量化面料、北极熊立体绒仓、南极鲨鳃式排湿系统"组成的三重保暖科技，外 层GORE-TEX面料抵御8级大风；中层独家模仿北极熊皮下脂肪排列的充绒结构，结合远红外材料持久 锁温蓄热；内层精心护航，专利减负科技使成衣减重达500g，暖重比提升10%；独家南极鲨鳃式动态排 湿系统，令透气性提升15%。运动时高效排湿、静止时牢牢锁温，解决了极地环境下"一动就暖，一停 就冷"的行业痛点，可适应零下60℃的严寒 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for key companies such as Shenzhou International and Huali Group, with specific price-to-earnings (PE) ratios projected for 2026 [9][38]. Core Insights - The textile and apparel industry is experiencing a weak recovery in the Chinese consumer market, while the U.S. and European markets show steady growth. The overall industry inventory is considered healthy, with expectations for upstream order growth driven by stable downstream replenishment [31][32]. - The report highlights the strong performance of direct-to-consumer (DTC) channels in the Asia-Pacific region, particularly in China, where DTC revenue growth is driven by e-commerce [18][23]. - Key investment themes include a focus on high-quality stocks in apparel manufacturing, brand apparel with stable growth or reversal logic, and strong alpha candidates in the gold and jewelry sector [21][22][33]. Summary by Sections Weekly Topic - PVH Group reported a 2% year-over-year revenue increase for FY2025Q3, reaching $2.294 billion, with a notable decline in gross margin due to increased tariffs and a challenging promotional environment [1][14]. Regional Performance - Asia-Pacific: FY2025Q3 revenue decreased by 1% year-over-year, but DTC business showed low single-digit growth, particularly in China [18][23]. - EMEA: Revenue grew by 4% year-over-year, but DTC and wholesale businesses faced declines due to a weak consumer environment [23]. - Americas: Revenue increased by 2%, driven by adjustments in the women's product line, although direct sales faced challenges [23]. Investment Themes - **Apparel Manufacturing**: Recommendations include Shenzhou International (PE of 12x) and Huali Group (PE of 18x), with expectations for improved core customer orders in 2026 [21][31]. - **Brand Apparel**: Focus on companies like Tmall and Anta Sports, with PE ratios of 15x and 16x respectively, and a recommendation for Bosideng (PE of 14x) [21][32]. - **Gold and Jewelry**: Companies like Chow Tai Fook and Chow Hong Ki are highlighted for their strong product differentiation and brand strength, with PE ratios of 17x and 21x respectively [22][33]. Recent Reports - The report emphasizes the importance of maintaining a long-term perspective in the apparel manufacturing sector, with expectations for revenue growth exceeding 10% CAGR from 2025 to 2026 for Shenzhou International [34][38].

随着冬季消费旺季到来，国产羽绒服品牌在电商平台迎来新一轮增长。今年，抖音电商"中国好羽绒"IP 的全面升级，以"新场景、新需求、新趋势"为核心，为国货羽绒品牌打造全新品效协同场域。 据抖音电商统计，"中国好羽绒"活动自上线以来，相关视频播放量约700万，话题曝光量突破27亿，热 点话题曝光量突破6800万，多个热点话题占据抖音热榜前排，登顶种草榜TOP1。截止到12月4日，"中 国好羽绒"品牌整体同比爆发38%，个别羽绒服品牌同比爆发高达80%。 活动中，鸭鸭、波司登、坦博尔等品牌，超越了"保暖"的单一功能，进阶为一种被认可、被向往的生活 方式，实现品牌声量与生意销量的集中爆发。 此外，"中国好羽绒"发布系列溯源短视频，镜头深入羽绒生产一线，从原料选取、设计灵感到严谨的充 绒与缝制工艺，再到智造创新、智能物流，进行全方位、立体式溯源，让用户近距离感受国货好羽绒的 高标准绒毛、高制作工艺、高设计水平。 系列溯源短片上线后引发大量用户关注。数据显示，视频累计播放量达470万+，收获点赞数十万次。 据悉，今年"中国好羽绒"运用AIGC技术，力争为国货羽绒品牌打造了一个充满未来感的展示舞台。活 动期间，创意话题"#惹 ...

当银灰色的金属外壳遇上流动的线条，在博鳌碧海蓝天的映衬下，波司登AREAL快闪店宛如一座悬浮的未来胶囊，瞬间从琳琅满目的展台中脱颖而 出。据介绍，这座以"∞"无限符号为核心灵感的建筑，从外观到内饰都在诠释"无界"的设计美学，让空间本身成为品牌理念的立体表达。 当人们步入店内，沉浸式体验感扑面而来。柔和的光与冷调的金属材质碰撞出奇妙的平衡，质感织物与科技材料融合呼应。最引人注目的是中央那座外 延伸的"8"字形装置，曲线流畅且充满力量感，既是"∞"符号的空间化呈现，又精准对应了AREAL系列"打破界限，持续前行"的核心理念。 快闪店内，不同风格与特点的衣服错落有致，功能与时尚、户外与城市被融合一体，科技感不再是冰冷的符号，先锋美学也并非遥不可及，与会嘉宾和 企业家们纷纷走上前触摸感受，上身体验。 12月2日至5日，由新华社品牌工作办公室、新华网、新华社海南分社主办的2025企业家博鳌论坛系列活动在海南博鳌召开。今年活动以"链接全球，引 领未来：'十五五'新机遇"为主题，包括世界500强、中国500强和行业领军企业家在内的各界嘉宾汇聚一堂，共话新机遇、新路径、新作为。 作为论坛的"老朋友"与中国羽绒服行业的领军者， ...

传统制造业是现代化产业体系的重要基底，其优化提升不仅关乎实体经济的持续壮大，也深刻影响着每 个普通人的衣食住行。在江苏苏州，纺织服装产业脱胎于蚕桑文明，扬名于丝绸织造，兴盛于现代工 业，近年来已然从独具风雅的江南名片，演化为泽被万家的"天下衣履"。如何将这一传统制造业的优势 重塑为构建现代化产业体系的胜势？农行江苏苏州分行（以下简称苏州农行）与各类服装制造企业同题 共答，用精准、完善的金融服务"穿针引线"，全力支持纺织服装全产业链智能化、融合化的焕新升级。 "大家对冬装的期待已不只是舒适保暖，高性价比和时尚设计成为了现在最主流的消费需求"。随着记者 在市场多处的细致问询，发现这一理念已成为横扇镇众多商户广泛达成的共识。面对不断变化的市场态 势，当地羊毛衫纺织企业经历过同质化竞争激烈、规模效应难以形成的低迷期，但在逐渐掌握"新需求 引领新供给，新供给创造新需求"的市场规律后，决心因势而动，坚持将产品质量作为立身之本，通过 引进设计师人才、使用高端纱线等手段，全面提升毛衫产品审美与品质，锻造横扇毛衫的核心竞争力与 品牌影响力。 在毛衫产业主动求变的同时，这类乡村特色产业综合生产能力和质量效益的协同提升，离不开金融 ...