波司登國際控股有限公司 於開曼群島註冊成立之有限責任公司 股份代號：3998 年度報告 2023/24 AV � 1998年5月24日，波司登羽絨服首次助力中國國家登山隊登頂8,848米的 珠穆朗瑪峰，成功挑戰世界極寒，證明了波司登領先的科技創新能力與專 業實力。此後，波司登秉承"登峰精神"，向羽絨服功能科技創新的高峰發 起挑戰，引領行業高質量發展，成為全球領先的羽絨服專家，推動羽絨服 成為中國服裝行業最具國際競爭力的品類。 公司簡介 波司登國際控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱 「本集團」）是中華人民共和國（「中國」）知名的羽絨服裝品牌 運營商。本集團創始於1976年，在創始人高德康先生的引領 下開啓艱苦卓絕的創業歷程。2007年10月11日，本公司於聯 交所主板上市，股份代號3998。 本集團專心專注羽絨服領域，成為消費者公認的羽絨服專 家，引領行業發展。目前，本集團旗下羽絨服品牌包括波司 登、雪中飛、冰潔等，通過這些品牌，本集團得以滿足不同 客戶群體的需求及鞏固其在中國市場的領導地位。其中，波 司登品牌羽絨服連續29年（1995-2023年）全國銷量遙遙領先。 目前，本集團的女裝業務品牌包括： ...

[Table_Page] 跟踪研究|耐用消费品与服装 证券研究报告 [Table_Title] 【广发 纺 服 & 海 外 】波司登 (03998.HK) 23/24 财年业绩超预期,配售不改长期业绩向好 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 公司 2023/24 财年业绩超预期。根据公司财报,2023/24 财年公司收 入 232.14 亿元,同比增长 38.4%,归母净利润 30.74 亿元,同比增长 43.7%。公司每股收益 0.28 元。全年派息每股约 0.25 港元。分业务, 品牌羽绒服业务收入 195.21 亿元,同比增长 43.8%,贴牌加工业务收 入 26.70 亿元,同比增长 16.4%,女装业务收入 8.20 亿元,同比增长 16.6%,多元化服装业务收入 2.03 亿元,同比增长 0.3%。另外品牌羽 绒服业务线上收入 68.36 亿元,同比增长 41.3%,收入占比 35.0%。 ⚫ 看好公司 2024/25 财年业绩保持稳健增长。品牌羽绒服业务方面,主 品牌波司登有望通过强化品牌引领,品牌认知升级,店铺形象升级,强 化品类经营,强化渠道运营,强化客户体验,保持快速增长。雪中 ...

波司登(3998.HK) 更新报告 买入 2024 年 07 月 11 日 23/24 财年业绩增长亮丽,配售事项不会对集团构成重大影响 王柏俊 + 852 2532 1915 Patrick.wong@firstshanghai.com.hk 2023/2024 财年业绩概览:截至 2024 年 3 月 31 日的全年业绩,公司实现营业收入 232 亿元 (人民币,下同)、同比增加 38.4%(主要受益于品牌羽绒服的快速增长),毛利率比去年 同期提升 0.1PCT 到 59.6%,经营利润率同比提升 2.1PCT 至 18.9%(受益于营运效率的提 升,良好的费用控制及女装业务的经营亏损和商誉减值大幅减少),归母净利润 30.7 亿 元、同比增加 43.7%,归母净利率同比提升 0.5PCT 至 13.2%,拟派末期股息每股 20.0 港 仙,全年派息比率为 81.1%。存货周转天数有效降低,回到 115 天的正常水平;受益于一体 化的营运及快速补货的能力。持有净现金为120.5亿,资产负债水平健康。总体业绩亮丽。 羽绒服业务表现依然出色,贴牌加工及女装录得双位数的增长:分业务:1)品牌羽绒服业 务收入 1 ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨波司登(3998.HK) [Table_Title] 基本面保持稳健,业绩弹性及确定性较优 %% %% research.95579.com %% %% 1 报告要点 [Table_Summary] 2024 年 7 月 3 日,波司登创始人、董事局主席高德康先生通过持有的全资子公司进行四亿股 配售,摩根大通作为独家承销商,最终报价为 4.31 港元,股份占比 3.64%,减持后高德康家族 持股比例为 64%。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 柯睿 SAC:S0490518020002 SFC:BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 波司登(3998.HK) cjzqdt11111 [Table_Title2] 基本面保持稳健,业绩弹性及确定性较优港股研究丨公司点评 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年 7 月 3 日,波司登创始人、董事局主席高德康先生通过持有的全资子公司进行四亿股 配售,摩根大通作为独家承销商,最终报价为 4.31 港元,股份占比 3.64%,减持后高德康家 族 ...

纺织服装 2024 年 07 月 09 日 波司登(3998.HK) 亮相"新生万物巴黎展",展现中国品牌新高度 强烈推荐(维持) 股价:4 港元 公 司 事 项 点 评 主要数据 行业 纺织服装 | | | |------------------|---------------------------------| | 公司网址 | www.bosideng.com;company.boside | | | ng.com | | 大股东/持股 | 康博投资公司/26.01% | | 实际控制人 | 高德康,梅冬 | | 总股本(百万股) | 10992.10 | | 流通 A 股(百万股 | ) | | 流通 B/H 股( | 百万股) 10992.10 | | 总市值(亿元) | 401.17 | | 流通 A 股市值( | 亿元) | | 每股净资产(元) | 1.26 | | 资产负债率(%) | 46.38 | | 行情走势图 | | 相关研究报告 【平安证券】波司登(3998.HK)*年报点评*全年业绩 超预期,经营质量高增长*强烈推荐20240628 【平安证券】波司登(3998.HK)*首次覆 ...

纺织服饰 2024 年 07 月 06 日 波司登 (03998) 上 市 公 司 ——配售不改基本面向好趋势,新财年业务进展积极 公 司 研 究 / 公 司 点 评 报告原因:强调原有的投资评级 证 券 研 究 报 告 | 市场数据: | 2024 年 07 月 05 日 | |------------------------|---------------------------------| | 收盘价(港币) | 4.08 | | 恒生中国企业指数 | 6382.27 | | 52 周最高/最低(港币) | 4.89/2.83 | | H 股市值(亿港币) | 448.48 | | 流通 H 股(百万股) | 10992.1 | | 汇率(人民币 / 港币) | 1.0954 | 一年内股价与基准指数对比走势: | 77% | |-----------| | 27% | | -23% | | | | 资料来源: | | 证券分析师 | |-------------------------| | 王立平 A0230511040052 | | wanglp@swsresearch.com | | 刘佩 A ...

品类拓展引领增长,看好公司长期发展 | [ 评 Ta 级 ble : _T 买 itl 入 e] (维持) | [ 公 Ta 司 ble 盈 _F 利 in 预 an 测 ce 及 ] 估值 | | | | | | |--------------------------------------------------------|----------------------------------------------------|--------------------|-------------|-----------------|---------------|---------------| | 市场价格:4.01 港元 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师:张潇 | 营业收入(百万元) | 16,774 | 23,214 | 26,654 | 30,339 | 34,365 | | 执业证书编号: S0740523030001 | 增长率 yoy% 净利润(百万元) | 3.5% 2,139 | 38.4% 3,074 | 14. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Viewpoints - The company's chairman plans to place 400 million existing shares at HKD 4.31 per share, aiming to increase liquidity and optimize shareholder structure [6] - The company's fundamentals remain strong, with FY2025 performance expected to continue its robust growth [6] - The company is a leading domestic mid-to-high-end down jacket brand, with comprehensive advantages in products, operations, and channels [6] - The company has maintained a dividend payout ratio above 80% for three consecutive years, with expectations of continuation in FY2025 [6] Financial Summary - Revenue for FY2024 is projected to be RMB 23.214 billion, a 38.4% increase from FY2023 [4] - Gross profit for FY2024 is expected to reach RMB 13.834 billion [4] - Net profit for FY2024 is forecasted to be RMB 3.074 billion, a 43.7% increase from FY2023 [4] - The company's PE ratio for FY2025 is estimated at 11X, decreasing to 8X by FY2027 [4] Market Data - The company's current share price is HKD 4.01 [1] - The 52-week price range is HKD 2.89 to HKD 4.87 [3] - The current market capitalization is HKD 44.078 billion [3] Industry - The company operates in the textile and apparel industry [4] Event Analysis - The share placement is expected to be completed by July 5, 2024, with a one-year lock-up period [6] - Historical data shows that share placements in Hong Kong typically only affect stock prices on the announcement day, with no lasting impact [6] - The company's strong fundamentals and clear short-to-long-term plans in products, channels, and operations are expected to further capture market opportunities [6]

纺织服饰/服装家纺 波司登(03998.HK) 2024 年 07 月 04 日 基本面向好趋势不改,创新驱动助力中长期行稳致远 ——港股公司信息更新报告 投资评级:买入(维持) 吕明(分析师) 周嘉乐(分析师) 张霜凝(分析师) lvming@kysec.cn 证书编号:S0790520030002 zhoujiale@kysec.cn 证书编号:S0790522030002 zhangshuangning@kysec.cn 证书编号:S0790524070006 基本面向好趋势不改,创新驱动助力中长期行稳致远,维持"买入"评级 波司登亮相"新生万物巴黎展"(7 月 6 日~20 日在卢浮宫西翼的法国装饰艺术博 物馆举行),融合非遗魅力展现中国品牌新高度,坚定文化自信、品牌自强,坚持 以匠心铸就品质,以创新引领潮流。公司羽绒服龙头地位稳固,预计产品迭代、 品类创新、渠道优化持续驱动增长,短期股价受配售影响,长期基本面趋势不改, 我们维持 FY2025-2027 盈利预测,预计归母净利润 36.2/41.7/47.7 亿元,对应 EPS 为 0.3/0.4/0.4 元,当前股价对应 PE 为 11.1/9.6 ...

波司登(03998) 报告日期:2024 年 07 月 04 日 将亮相新生万物巴黎展,拉开羽绒品类营销序幕 ——波司登点评报告 投资要点 ❑ 控股股东配售主要应对资金需求及慈善事业发展。公司 3 日早间公告,由董事 长高德康设立的信托间接全资持有的盈新国际通过大宗交易,计划以 4.31 港币/ 股价格转让 4 亿股股份,约占总股本 3.64%,总额 17.24 亿港币,用于自身资金 需求及慈善事业发展,盈新承诺配售完成后 365 日内不再减持股份。 ❑ 24/3/31 财年年报收入利润双超预期亮丽。24/3/31 财年公司收入 232.1 亿 (YOY+38.4%),营业利润 44.0 亿(YOY+55.6%),归母净利 30.7 亿 (+43.7%),展现超预期亮丽业绩,超预期主要来自羽绒服主业的优异表现、 OEM 业务的稳健增长及女装业务的顺利减亏。其中羽绒服业务全线亮丽,收入 195.2 亿(+43.8%),防晒、轻薄羽、冬羽绒都有不俗表现,营业利润 43.5 亿 (+61.8%),营业利润率 22.3%(+2.5pp),创历史新高。波司登雪中飞双高增。 波司登品牌本财年收入 167.9 亿(+42. ...