%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨重庆啤酒（600132.SH） [Table_Title] 重庆啤酒 2024 年三季报点评：韬光养晦，静待 改善 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司前三季度实现营业收入营业总收入 130.63 亿元（同比 +0.26% ）；归母净利润 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 重庆啤酒（600132.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 重庆啤酒 2024 2] 年三季报点评：韬光养晦，静待 改善 [Table_Summary2] 事件描述 公司前三季度实现营业收入 ...

关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：2024-031 重庆啤酒股份有限公司 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 12 月 2 日 11 点 00 分 召开地点：广东省佛山市三水区西南街道佳悦路 1 号嘉士伯啤酒（佛山）有 限公司 股东大会召开日期：2024年12月2日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一)股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 2 日 至 2024 年 12 月 2 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时 ...

证券代码：600132 股票简称：重庆啤酒 公告编号：临 2024-030 重庆啤酒股份有限公司 关于预计 2025 年度日常关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏负连带责任。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所有关关联交易审批和披露的相关 规定，公司 2024 年日常关联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计情况如下： 一、2024 年日常关联交易实际执行情况 （一） 授权生产（关联许可协议）情况 1、2015 年，公司及下属子公司重庆啤酒宜宾有限责任公司、湖南重庆啤酒国人 有限责任公司、重庆啤酒集团成都勃克啤酒有限公司、重庆啤酒攀枝花有限责任公司、 重庆啤酒西昌有限责任公司分别与嘉士伯啤酒厂有限公司签订许可协议，约定将原由 嘉士伯啤酒（广东）有限公司转授权许可给本公司使用的嘉士伯（Carlsberg）及乐堡 1 （Tuborg）商标，改由嘉士伯啤酒厂有限公司直接授权许可给本公司及下属子公司使 用。根据许可协议，嘉士伯啤酒厂有限公司分别授权许可公司及部分下属子公司使用 嘉士伯（Carlsberg）、乐堡（Tuborg） ...

证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：临 2024-028 重要内容提示： 重庆啤酒股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）拟向全体股东派 发现金红利，每股派发现金红利人民币 1.50 元（含税），合计分配现金红利 725,956,797.00 元（含税）。 本次中期利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具 体日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分 配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披露。 本次中期利润分配方案需提交 2024 年第三次临时股东大会审议后方可 实施。 一、利润分配方案的内容 截至 2024 年 9 月 30 日，本公司合并报表实现净利润 2,666,605,303.42 元， 其中归属于上市公司股东的净利润为 1,331,968,723.29 元，母公司报表实现净利 润 589,819,472.59 元。 根据《重庆啤酒股份有限公司章程》，法定盈余公积累计额达到公司注册资 本的 50%可以不再提取。公司合并报表中，本期实现的可供分配利润为 1,331,968,723.29 元，加上以前年度可 ...

证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：临 2024-027 重庆啤酒股份有限公司 第十届董事会第十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重庆啤酒股份有限公司第十届董事会第十九次会议通知于 2024 年 11 月 7 日发出，会议 于北京时间 2024 年 11 月 12 日下午 2 点在广州办公室以现场加视频会议的方式召开。应出 席会议董事 9 名，实际出席会议董事 9 名。会议由董事长 João Abecasis 先生主持。公司监 事和高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公 司章程》的规定，会议召开合法有效。经参与表决董事审议，以书面表决方式通过了以下议 案： 一、 关于嘉士伯重庆啤酒有限公司 2024 年中期利润分配方案的议案； 同意公司控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司向全体股东实施现金红利分配 1,543,000,000.00 元（含税），其中：股东重庆啤酒股份有限公司应分配 793,410,600.00 元， 股东广州嘉士伯投资有限 ...

证券代码：600132 证券简称： 重庆啤酒 公告编号：临 2024-029 重庆啤酒股份有限公司 关于 2025 年度委托理财的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、 委托理财概述 (一) 委托理财目的 重庆啤酒股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）控股子公司嘉士伯 重庆啤酒有限公司（以下简称"嘉士伯重啤"）拟使用不超过人民币 35 亿 元的闲置自有资金办理委托理财； 授权期限为自股东大会审批通过之日起 12 个月； 本事项已经 2024 年 11 月 12 日召开的第十届董事会第十九次会议审议通 过，尚需提交 2024 年第三次临时股东大会审批。 国际三大信用评级机构（惠誉国际、穆迪投资和标准普尔）A 及以上评级的银行 中谨慎考察，选择安全性高、流动性好的 1 年期内的保本型理财产品或结构性存 款。 2、货币市场基金：公司资金部门将严格筛选投资对象，选择信誉好、规模大 的基金管理公司所发行的国际信用评级 AAA 的产品。 为了提高闲置资金的使用效率和收益水平，加强日常资金管理 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price indicating an expected return of over 20% within the next six months [5][13]. Core Views - The company experienced revenue of 13.063 billion yuan in the first three quarters of 2024, a slight increase of 0.26% year-on-year, while net profit decreased by 0.9% to 1.332 billion yuan [1]. - In Q3 2024, revenue was 4.202 billion yuan, down 7.11% year-on-year, and net profit fell by 10.1% to 431 million yuan [1]. - The company is focusing on enhancing its non-current beverage channels, with products like 1664 showing strong performance [2]. - Future revenue growth is projected to be modest, with expected increases of 0.2%, 3.3%, and 3.9% for 2024, 2025, and 2026, respectively [2]. Financial Performance Summary - For Q1-3 2024, the company sold 2.657 million kiloliters, a year-on-year increase of 0.2%, while the beer price per ton decreased by 0.6% [1]. - The company's net profit margin decreased by 0.7 percentage points in Q3, attributed to a 1.4 percentage point drop in gross margin and a 1.1% increase in ton cost [2]. - The projected revenue for 2024 is 14.844 billion yuan, with a net profit forecast of 1.310 billion yuan, reflecting a decline of 1.96% [4][9]. Regional and Product Segment Analysis - In Q3 2024, revenue from high-end, mainstream, and economy segments decreased by 9%, 8%, and increased by 20% respectively, indicating a shift in consumer preferences [1]. - Revenue from the Northwest, Central, and Southern regions in Q3 2024 saw declines of 10%, 5%, and 9% year-on-year, respectively [1].

公 司 研 究 2024 年 11 月 01 日 公司点评 增持/下调 重庆啤酒(600132) 目标价: 62.04 昨收盘:58.85 重庆啤酒：需求疲软结构升级放缓，期待量价修复 | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：58.85 元 重庆啤酒（600132）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 需求偏弱量价承压，期待后续改善 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，前三季度实现收入 130.6亿元，同比+0.3%； 实现归母净利润 13.3元，同比-0.9%。其中 24Q3实现收入 42亿元，同比-7.1%； 实现归母净利润 4.3 亿元，同比-10.1%；公司业绩略低于市场预期。 消费需求持续疲软，Q3量价均有所承压。量方面，24Q3公司实现销量 87.3万 吨，同比-5.6%；一方面 Q3啤酒消费需求偏弱，行业啤酒产量同比亦下滑；另 一方面公司去年同期存在高基数致使 Q3销量承压。分价格带看，24Q3公司高 档/主流/经济啤酒收入增速分别为-9.2%/-7.6%/+20%；其中疆外乌苏/1664等高 端品牌受消费力下滑影响预计仍处下滑；嘉士伯/风花雪月等特色产品预计维持 增长态势。价方面，受中高档啤酒销量承压影响，24Q3公司吨价同比下滑 2.4% 至 467 ...

证券研究报告 公司研究 公司点评报告 | --- | --- | |------------------|-------| | | | | | | | 重庆啤酒(600132) | | | 投资评级 | | | 上次评级 | | 程丽丽 食品饮料行业分析师 批业编号: S1500523110003 联系电话: 15680937306 邮 箱: chenglili@cindasc.com 赵丹晨 食品饮料行业分析师 批业编号: S1500523080005 联系电话:13806086406 部 箱: zhaodanchen@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宜武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编： 100031 量价略承压, 吨酒成本环比改善 2024年11月6日 事件:公司发布 2024年三季报,Q1-Q3 实现营收 130.63 亿元,同比+0.26%, 归母净利润 13.32 亿元，同比-0.9%。 点评: A 受宏观环境影响,Q3 量价咯砖。2024Q3 公司实现营收 42.02 亿元, 同比-7.1%。从销量来看，2 ...