Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company [6][14]. Core Views - The company is planning to privatize the Hong Kong-listed company Yuefeng Environmental through its indirect subsidiary Hanlan (Hong Kong), marking a significant step in fulfilling its "14th Five-Year" strategic goals [6][14]. - After the acquisition, the company's waste incineration capacity will rank among the top three in the industry, enhancing its competitive position [6][14]. - The company forecasts net profits of 1.55 billion, 1.69 billion, and 1.78 billion yuan for 2024-2026, with corresponding EPS of 1.90, 2.07, and 2.18 yuan, maintaining a target price of 33.49 yuan [6][14]. Summary by Sections Company Announcement - The company is in the process of privatizing Yuefeng Environmental, aiming to hold approximately 92.77% of its shares post-transaction [6]. - The indicative cancellation price is set at 4.90 HKD per share, with the total consideration for 100% equity amounting to 11.954 billion HKD, representing a 21% premium over the market value as of July 5, 2024 [6]. Market Position - Yuefeng Environmental is a leading player in Guangdong's waste incineration market, holding a 73% market share in Dongguan and 21% in Guangdong, with a total incineration capacity of 54,540 tons per day [6]. - The acquisition will increase the company's total incineration capacity to 70,000 tons per day, positioning it among the top three in the industry [6]. Financial Outlook - The company reported a net cash flow from operating activities of 2.482 billion yuan in 2023, with a dividend payout ratio of 27.38% [6]. - It plans to increase cash dividends by no less than 10% annually from 2024 to 2026, indicating potential for significant dividend growth post-acquisition [6].

| 股票简称：瀚蓝环境 | | 股票代码：600323 | 编号：临 2024-026 | | --- | --- | --- | --- | | 债券简称：22 | 瀚蓝 02 | 债券代码：137523 | | 瀚蓝环境股份有限公司 关于筹划重大资产重组的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次交易示意性注销价暂定为4.90港元/股，按照标的公司当前公开披露的已 发行总股本2,439,541,169股计算，100%股权对应的整体金额为11,953,751,728.10 港元。要约人已同步于香港联交所网站披露相关公告。 根据初步测算，本次交易预计将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组。本次交易不涉及公司发行股份购买资产，也不会导致公司控 制权变更。公司将按照上海证券交易所的有关规定，组织独立财务顾问、法律顾 问、审计机构、评估机构等中介机构开展相关工作，并及时履行信息披露义务。 本次交易尚处于筹划阶段，潜在协议安排计划的条款及相关安排尚未确定。 本次交易未来仍需按照相关法律、法规及 ...

瀚蓝环境股份有限公司分红管理制度 （2024 年 6 月修订） 第一章 总则 第一条 为进一步规范公司分红行为，积极回报投资者，推动公司建立科学、持 续、稳定的分红决策和监督机制，保护中小投资者合法权益，根据《公司法》、中国证 监会《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号—规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—回购股 份》以及《公司章程》等法律法规和指引性文件的有关规定，结合公司实际情况，制定 本制度。 第二章 公司的利润分配政策 第二条 公司利润分配的原则 公司应牢固树立回报股东的意识，重视对投资者的合理投资回报，努力实施积极的 利润分配政策。利润分配政策应保持连续性和稳定性，特别是现金分红政策。利润分配 原则主要包括： 1、公司可以采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式 分配利润。 2、现金分红相对于股票股利在利润分配方式中具有优先性, 如具备现金分红条件 的, 公司应采用现金分红方式进行利润分配。采用股票股利进行利润分配的，应当具有 公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。 3、公司利润分配不得超过累计 ...

第一条 为进一步完善公司的治理结构，促进公司的规范运作，充分发挥独立董 事在公司治理中的作用，促进公司独立董事尽责履职，根据中国证券监督管理委员会《上 市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准则》、上海证券交易所《上海证券交易所 股票上市规则》《上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》及《公司章程》等相关规 定，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除独立董事、董事会专门委员会委员外的任 何其他职务，并与公司及公司的主要股东、实际控制人不存在直接或间接利害关系，或 者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 瀚蓝环境股份有限公司独立董事工作制度 （2024 年 6 月修订） 第一章 总则 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制人等单位或者个人 的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠诚与勤勉的义务。独立董事应当按照 法律、行政法规、中国证券监督管理委员会规定、上海证券交易所业务规则和《公司章 程》的要求，认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用，维 护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 第二章 独立董事的任职条件 第四条 公司至少设三名独立董事，其中 ...

瀚蓝环境股份有限公司章程 (2024 年 6 月修订） 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中 华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）、《中国共产党章程》（以下简称《党章》）和其他有关规定,制订本章程。 第二条 公司系依照《股份有限公司规范意见》和其他有关规定成立的股份有限公 司(以下简称"公司")。 公司经广东省企业股份制试点联审小组、广东省经济体制改革委员会粤股审 [1992]65 号文批准，以募集设立方式设立；在广东省佛山市市场监督管理局注册登记， 取得营业执照，现持有统一社会信用代码为 9144060028000315XF 的《营业执照》。 第三条 公司于 2000 年 11 月 27 日经中国证券监督管理委员会批准，首次向社会公 众发行人民币普通股 65,000,000 股。其中，公司向境内投资人发行的以人民币认购的 内资股为 65,000,000 股，于 2000 年 12 月 25 日在上海证券交易所上市。 第四条 公司注册名称：瀚蓝环境股份有限公司 第五条 公司住所：佛山市南海区桂城融和路 ...

瀚蓝环境股份有限公司股东分红回报规划 （2024 年-2026 年） 为完善和健全瀚蓝环境股份有限公司（以下简称"公司"）科学、持续、稳定的分红 决策和监督机制，积极回报投资者，引导投资者树立长期投资和理性投资理念，根据中国 证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3 号 —上市公司现金分红》、上海证券交易所《上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等文件要求，以及公司《章程》《分红管理制度》等相关文件规定，特制订以下未来三年 (2024 年-2026 年)股东回报规划： 一、回报规划制定的主要考虑因素 公司着眼于长期的可持续发展，贯彻执行"十年百城，最受信赖的生态环境服务企业" 愿景，专注环境服务产业，持续强化生态服务能力，为股东创造财富与回报。同时，公司 将在综合分析经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基 础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金 需求、股权融资、银行信贷及债权融资环境等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回 报机制，保持利润分配政策的连续性和稳定性。 二、回报规划制定的原则 （一） ...

瀚蓝环境股份有限公司募集资金管理制度 （2024年6月修订） 第一章 总 则 第一条 为规范公司募集资金的使用与管理，根据《公司法》《证券法》、中 国证监会的《上市公司证券发行注册管理办法》《上市公司监管指引第2号——上市公 司募集资金管理和使用的监管要求》、上海证券交易所《股票上市规则》《上市公司 自律监管指引第1号--规范运作》等有关法律法规和规范性文件的规定，结合公司实际 情况，制定本制度。 第二条 本制度所称募集资金是指公司通过发行股票及其衍生品种，向投资者 募集并用于特定用途的资金。 超募资金是指实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分。 （一）公司应当将募集资金集中存放于募集资金专户； （二）募集资金专户账号、该专户涉及的募集资金项目、存放金额； （三）商业银行应当每月向公司提供募集资金专户银行对账单，并抄送保荐人或者 独立财务顾问； （四）公司 1 次或 12 个月以内累计从募集资金专户支取的金额超过 5000 万元且达 到发行募集资金总额扣除发行费用后的净额（以下简称"募集资金净额"）的 20%的， 公司应当及时通知保荐人或者独立财务顾问； （五）保荐人或者独立财务顾问可以随时到商业银行查询 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of RMB 25.56 [14][35][50] Core Views - The company is expected to see continuous improvement in free cash flow, with a clear dividend plan for 2024-2026 [14][35] - The resolution of the revenue dispute related to the Jining power generation project is anticipated to enhance profits from solid waste operations for 2024-2026 [35][51] - The company plans to increase its dividend per share (DPS) by no less than 10% year-on-year for 2024-2026, with corresponding dividend yields expected to be no less than 2.5%/2.7%/3.0% [52] Financial Performance Summary - The company's revenue for 2024 is projected to be RMB 13,023 million, with a year-on-year growth of 3.84% [4][37] - The net profit attributable to the parent company for 2024 is expected to be RMB 1,741 million, reflecting a growth of 21.76% [4][37] - Earnings per share (EPS) for 2024 is forecasted at RMB 2.13, with a return on equity (ROE) of 12.57% [4][37] Adjustments to Key Indicators - Revenue estimates for solid waste management have been increased by 2.1% for 2024-2026, with gross margin adjustments of 0.22-0.23 percentage points [35][36] - The company's capital expenditures are expected to decrease, leading to an expansion of free cash flow, which will support an increase in dividend payouts [52][35] Comparative Company Valuation - The company is valued at a price-to-earnings (PE) ratio of 10.07 for 2024, which is lower than the average PE of comparable companies at 14 times [35][40] - The report indicates that the company's price-to-book (PB) ratio is 1.30 for 2024, compared to an average of 1.27 for peers [35][40]

广东君信经纶君厚律师事务所 关于瀚蓝环境股份有限公司 2023 年年度股东大会 的法律意见书 地址：广东省广州市天河区珠江东路 6 号 周大福金融中心 42 层、65 层 电话：（8620）85608818 2024 年 6 月 法律意见书 广东君信经纶君厚律师事务所 关于瀚蓝环境股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：瀚蓝环境股份有限公司 广东君信经纶君厚律师事务所（以下简称"本所"）接受瀚蓝环境股份有限公司（以 下简称"公司"）的委托，指派郑海珠律师、胡源律师（以下简称"本所律师"）出席并 见证了公司 2024 年 6 月 28 日召开的 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）， 本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股 东大会规则》"）、《上海证券交易所股票上市规则》等中国现行法律、法规和其他规范 性法律文件以及《瀚蓝环境股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和《瀚蓝 环境股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股东大会议事规则》"）的有关规 ...

股票简称：瀚蓝环境 股票代码：600323 编号：临 2024-025 债券简称：22 瀚蓝 02 债券代码：137523 瀚蓝环境股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步提高上 市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司"提质增效重 回报"专项行动的倡议》，践行"以投资者为本"的理念，推动瀚蓝环境股份有限公司 （以下简称"公司"）高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法 权益，公司制定了 2024 年度"提质增效重回报"行动方案。方案已经公司第十一届董 事会第十五次会议审议通过。具体方案如下： 为与股东分享发展成果，公司 2023 年度拟向全体股东每 10 股派发现金不低于 4.8 元（含税），同比增长了 118.18%，占 2023 年末可供分配利润的 37.34%。此外，公司 还制定了《股东回报规划（2024 年-2026 年)》，明确了公司未 ...