评级：买入 "炼化+聚酯"龙头业绩触底反弹，景气向上带动价值重估 翟绪丽 首创证券化工行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522010001 Email：zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152776 2024-7-26 sczq.com.cn 主要观点 民营炼化龙头企业，全产业链布局持续延伸 恒力石化主营业务包括炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工 业涤纶长丝、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生产、研发和销售。公司依托于炼化一体项目提供的丰富基础化工原料库，不断向 下游新材料领域延伸布局，提升附加值的同时内部消化中间产品，有效缓冲上游激烈的同质化竞争、高端化短缺的结构不平衡问题，以获二次成长。 顺应全球炼化趋势，民营炼化优势显著 在激进绿色转型迫使美欧炼油产能扩张脚步变慢的背景下，未来全球新增产能重心正加速东移。2022年，中国炼油能力达9.24亿吨，同比增长 1.43%，已稳居世界第一大炼油国。 长期扎根于下游聚酯化纤行业的新兴民营炼化为了自下而上打通产业链全流程，实现原料自 ...

恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2024-045 恒力石化股份有限公司 恒力石化股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年7月17日在全国银行间 市场成功发行了2023年度第一期短期融资券。本期短期融资券发行总额10亿元人 民币，票面利率3.53%，期限为366日，兑付日期为2024年7月19日。具体内容详 见公司于 2023 年 7 月 21 日 在 指 定 信 息 披 露 媒 体 及 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《关于2023年度第一期短期融资券发行结果的公告》 （公告编号：2023-042）。 截止本公告日，公司已完成2023年度第一期短期融资券兑付工作，本息兑付 总额为103,530万元人民币。 特此公告。 恒力石化股份有限公司董事会 2024 年 7 月 19 日 关于2023年度第一期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ...

恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2024-044 恒力石化股份有限公司 恒力石化股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月9日召开第九届董 事会第十九次会议审议通过了《关于注册发行短期融资券的议案》，上述议案经 2024年4月30日召开的2023年年度股东大会审议通过，同意公司向中国银行间市 场交易商协会（以下简称"交易商协会"）申请注册发行金额不超过30亿元（含 30亿元）人民币的短期融资券额度事项。 2024年6月24日，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注 〔2024〕CP92号），交易商协会决定接受公司短期融资券注册，注册金额为30亿 元人民币，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由中国邮政储蓄银行股份 有限公司主承销。公司在注册有效期内可分期发行短期融资券。 下： 债券名称 恒 力 石 化 股 份 有 限 公 司 2024 年度第一期短期融资 券（科创票据） 债券简称 24 恒 力 石 化 CP001(科创票据) 债券代码 042480359 期限 365 日 起息日 2024 年 7 月 15 日 兑付日 2025 年 7 月 1 ...

关于短期融资券注册申请获准的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 恒力石化股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2024年4月9日、2024年4月 30日召开了第九届董事会第十九次会议、2023年年度股东大会，审议并通过了《关 于注册发行短期融资券的议案》，同意公司向中国银行间市场交易商协会（以下简称 "交易商协会"）申请注册发行金额不超过30亿元（含30亿元）人民币的短期融资券 额度事项。具体内容详见公司刊登在指定信息披露媒体及上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）上的相关公告。 恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2024-043 恒力石化股份有限公司 特此公告。 恒力石化股份有限公司董事会 2024 年 6 月 25 日 2024年6月24日，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注 〔2024〕CP92号），通知书称：决定接受公司短期融资券注册。公司发行短期融资券 注册金额为30亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由中国邮政储蓄银 ...

重要内容提示： 控 股 股 东 恒 力 集 团 及 其 一 致 行 动 人 目 前 合 计 持 有 公 司 股 份 5,310,675,080 股，持股比例为 75.45%。累计质押公司股份 1,946,477,500 股， 占其所持有公司股份的 36.65%，占公司总股本的 27.65%。 一、本次股份质押的基本情况 恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2024-042 恒力石化股份有限公司 关于控股股东股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人累计质押股份情况如下： | | --- | | | | | | | | | | 已质押 | 未质押 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 股份 | 股份 | | | | | | | | 占其 | 占公 | | 情况 | 情况 | | | 股东 ...

恒力石化股份有限公司 截止本公告日，"恒力集团-西南证券-21恒力E1担保及信托财产专户"不再 持有公司股份，恒力集团直接持有公司股份2,100,612,342股，持股比例为29.84%。 控股股东恒力集团及其一致行动人合计持有公司股份5,310,675,080股，持股比 例为75.45%。公司控股股东及实际控制人未发生变化。 特此公告。 恒力石化股份有限公司董事会 2024 年 6 月 15 日 恒力石化股份有限公司 关于控股股东解除可交换公司债券担保及信托登记 办理完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 恒力石化股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东恒力集团有限公司（以 下简称"恒力集团"）于2021年6月10日完成非公开发行2021年可交换公司债券， 并于2021年6月16日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"21恒力EB"，债券 代码"137000"，发行规模120亿元，期限3年。恒力集团已于2024年6月11日完成 上述可交换公司债券的本息兑付及摘牌工作。 恒力集团已于近日在中国证券登记结算有 ...

恒力石化股份有限公司 鉴于恒力集团已完成上述可交换公司债券的本息兑付及摘牌工作，恒力集团 拟于近日向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理"21恒力EB"解 除担保及信托登记手续，将"恒力集团-西南证券-21恒力E1担保及信托财产专户" 持有的公司股份1,082,990,000股划转至恒力集团自有证券账户。 截止本公告日，"恒力集团-西南证券-21恒力E1担保及信托财产专户"持有 公司股份1,082,990,000股，持股比例为15.39%。前述解除担保及信托登记手续 办理完成后，"恒力集团-西南证券-21恒力E1担保及信托财产专户"不再持有公 司股份，恒力集团直接持有公司股份2,100,612,342股，持股比例为29.84%；控 股股东恒力集团及其一致行动人合计持有公司股份5,310,675,080股，持股比例 为75.45%。公司控股股东及实际控制人未发生变化。 特此公告。 恒力石化股份有限公司董事会 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2024-040 恒力石化股份有限公司 关于控股股东非公开发行2021年可交换公司债券 完成本息兑付及摘牌暨拟办理解除可交换公司债券 担保及信 ...

恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2024-039 恒力石化股份有限公司 关于控股股东股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 控 股 股 东 恒 力 集 团 及 其 一 致 行 动 人 目 前 合 计 持 有 公 司 股 份 5,310,675,080 股，持股比例为 75.45%。累计质押公司股份 1,316,477,500 股， 占其所持有公司股份的 24.79%，占公司总股本的 18.70%。 一、本次股份质押的基本情况 恒力石化股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司控股股东恒力集 团有限公司（以下简称"恒力集团"）通知，获悉其将所持有的公司部分股份办 理了质押业务，具体事项如下： 恒力石化股份有限公司 2、本次被质押的股份不存在被用作重组业绩补偿等事项的担保或用于其他 保障用途的情况。 3、股东累计质押股份情况 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人累计质押股份情况如下： | | | | | | | | 已质押 | | 未质押 | ...

证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2024-038 恒力石化股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 恒力石化股份有限公司 A 股每股现金红利 0.55 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/5/24 | － | 2024/5/27 | 2024/5/27 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 4 月 30 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 7,039,099,786 股为基数，每股派 发现 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 恒力石化 原文 20240516_ 2024年05月17日10:47 发言人 00:00 ： s h u i n u 9 8 7 0 大家好，欢迎参加中海基础化工行业示范先发优势布局长远，引领新材料新成长。目前所有参 加 V 据 数 报 研 和 会者均处于静音状态，现下面有请主持人讲话，谢谢。好，各位尊敬的投资者下午好要，我是东 纪 研 调 手 海证券化工分析师吴军燕。今天向大家汇报一下近期发布的恒力石化多的一深度报告。当然我们看 更 到这两天这个公司的股价略有调整，我们也不拿 ：这 s个 h u短 i n期u 9的8 波7 0 动来做一个判断，还是更关注这 加 V 个公司它本身的一个内在的一些价值。 据 数 报 研 ...