[Table_StockAndRank] 恒力石化(600346.SH) | | | 上次评级 买入 证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [石化龙头业绩稳步增长， Table_Title] 化工新材料增量空间可期 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 17 日 [Table_S 事件： ummary] 2025 年 4 月 16 日晚，恒力石化发布 2024 年年度报告。2024 年公 司实现营业总收入 2362.73亿元，同比增长 0.63%；实现归母净利润 70.44 亿元， ...

上 市 公 司 石油石化 2025 年 04 月 17 日 恒力石化 (600346) ——炼油景气有所下滑，关注成本弹性与分红持续性 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 16 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 15.50 | | 一年内最高/最低（元） | 17.23/12.13 | | 市净率 | 1.8 | | 股息率%（分红/股价） | 3.55 | | 流通 A 股市值（百万元） | 109,106 | | 上证指数/深证成指 | 3,276.00/9,774.73 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 9.01 | | 资产负债率% | 76.78 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 7,039/7,039 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-16 05-16 06-16 07-16 08-16 09-16 10-16 11-16 12- ...

[Table_StockAndRank] 恒力石化(600346.SH) | | | 上次评级 买入 证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [石化龙头业绩稳步增长， Table_Title] 化工新材料增量空间可期 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 17 日 [Table_S 事件： ummary] 2025 年 4 月 16 日晚，恒力石化发布 2024 年年度报告。2024 年公 司实现营业总收入 2362.73亿元，同比增长 0.63%；实现归母净利润 70.44 亿元， ...

公司报告 | 年报点评报告 恒力石化（600346） 证券研究报告 烯烃边际改善，关注长期分红潜力 2024 年公司实现归母净利润 70 亿，同比+2% 2024 年，公司实现营业收入 2364 亿元，同比+0.65%；实现归母净利润 70 亿，同比+2%，扣非归母净利润 52 亿元，同比-13%。其中，Q4 公司实现 归母净利润 19 亿，扣非净利润 6 亿，主要为计提库存减值损失导致。 煤炭让利，产品价格下跌 公司 24 年原油/煤炭采购价 4208/693 元/吨，同比+0.16%/-15%；炼化/PTA/ 新材料产品平均售价 5415/4982/7403 元/吨，同比-2.3%/-2.4%/-11.2%。进 入 2025 年，原油及动力煤价格明显回落，炼厂端有望充分受益。 资本开支高峰结束，重视股东分红回报 从 2024 年下半年开始，公司基本结束本轮资本开支高峰期，后续经营重 心将更加突出精细化成本管控下的"优化运营、降低负债和强化分红"，持 续打造价值"成长+回报"型上市企业。2024 年公司分红比例 45%，分红 金额 32 亿。 行业供给侧改革生效，助力周期底部回升 近年来，成品油市场整顿力度 ...

恒力石化 (600346 CH) 证券研究报告 全年净利同比微增，新项目增量可期 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 17 日│中国内地 | 化学纤维 | 公司于 4 月 16 日发布 24 年年报：实现营业总收入 2364.0 亿元，同比+1%， 归母净利润 70.4 亿元（扣非净利润 52.1 亿元），同比+2%（扣非后同比 -13%）；其中 24Q4 营业总收入 585.4 亿元，同/环比-5%/-10%，归母净利 润 19.4 亿元，同/环比+61%/+78%。据年报，公司末期拟每股派息 0.45 元 （含税），股利支付率为 44.97%。公司 Q4 业绩基本符合我们的前瞻预期 （18.5 亿元），考虑公司成本及产品线重于芳烃的差异化优势，维持"买入"。 供需格局偏弱致炼化盈利承压，下游需求回暖提振聚酯毛利率 据年报，年内 160 万吨/年高性能树脂及新材料、恒力化纤年产 40 万吨高性 能特种工业丝、汾湖基地 12 条线功能性薄膜项目投产，南通基地 12 条线 功能性薄膜和锂电隔膜项目预计于 25H1 投产，高 ...

（原标题：上市公司动态 | 恒力石化2024年净利润同比增长2% ，如意集团业绩修正由盈转亏4.6至5.95亿元） -- 重点要闻 -- 恒力石化2024年净利润同比增长2% 恒力石化发布2024年年度业绩，2024年度，公司实现营业收入2,362.73亿元，同比增长0.63%；实现归属于上市公司股东的净利润70.44亿元，同比 增长2.01%，经营活动现金流量净额227.33亿元。 公司介绍称，2024年，公司160万吨/年高性能树脂及新材料项目全面建成投产；恒力化纤年产40万吨高性能特种工业丝智能化生产项目全线投 产；苏州汾湖基地12条线功能性薄膜生产线全面投产。司全产业链多项技术和产品突破了"卡脖子"瓶颈，弥补了行业短板，填补了行业空白。深 度推进"智改数转"战略，构建 Henglink 工业互联网平台为核心的数字生态体系，集成NCC、MES、AWMS、AGV、设备管理等智能系统。 首次将全球标杆级的2000万吨炼化、500万吨煤化工、150万吨乙烯和1200万吨PTA这四大产能集群布置在同一个产业园区内。建造了行业能效领 先的合计520MW的高功率自备电厂，为炼厂提供了大量的廉价电力和各级蒸汽，自营了 ...

Core Insights - Hengli Petrochemical reported a revenue of 236.27 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 0.63%, and a net profit of 7.04 billion yuan, up 2.01% [1] - The company plans to distribute a cash dividend of 4.5 yuan per 10 shares to all shareholders [1] Group 1: Business Strategy and Development - Hengli Petrochemical is a leading enterprise in the polyester new materials industry, focusing on a full industrial chain strategy from crude oil to various downstream products [1] - The company has achieved strategic breakthroughs in key production capacities, becoming the first in the industry to integrate the entire industrial chain from crude oil to polyester new materials [1] - The company is continuously upgrading its industrial model and expanding production capacity across various segments, enhancing its competitive advantage [1] Group 2: New Projects and Production Capacity - In 2024, Hengli will complete the construction of a 1.6 million tons per year high-performance resin and new materials project, which will enhance the company's product output in fine chemicals and new materials [2] - The company has launched a 400,000 tons per year high-performance special industrial yarn project, making it the largest production base for high-performance industrial yarn globally [2] - The Suzhou Fenhu base has fully launched 12 functional film production lines, with an annual capacity of 470,000 tons, enhancing competitiveness in the high-end functional film sector [2] Group 3: Technological Advancements - Hengli Petrochemical has made significant technological breakthroughs, addressing industry bottlenecks and filling market gaps [3] - The company achieved PE100 certification for its high-density polyethylene pipe materials, indicating a leading domestic standard [3] - Hengli's new dyeing technology for polyester fibers has reached international advanced levels, showcasing the company's commitment to innovation [3] Group 4: Future Directions and Market Strategy - The company aims to focus on high-profit product development and production, adjusting sales strategies based on market trends [3] - Hengli is accelerating its digital transformation and optimizing production processes to enhance efficiency and product quality [3] - The company is committed to balancing quality and cost through lean management and technological innovation, aiming for maximum customer value [3]

4月16日晚间，恒力石化（600346）对外公告了《2024年年度报告》，2024年度上市公司实现营业收入 2362.73亿元，同比增长0.63%，实现归母净利润70.44亿元，同比增长2.01%，实现经营性现金流227.33 亿元，保持了逆周期的经营韧劲与稳中向好的业绩水平，给市场交出了一份满意答卷。上市公司还同步 披露了现金分红预案，拟向全体股东每股派发现金红利0.45元，拟派发现金红利31.68亿元，分红率为公 司当年归母净利润的45%，高于原先公告的公司五年分红规划40%的预期水平。 作为国内最早投产的民营大炼化企业，恒力石化拥有2000万吨/年炼化一体化项目、500万吨/年现代煤 化工装置、150万吨/年乙烯项目和1660万吨/年的PTA装置四大产能集群，构筑了"世界级化工型炼厂+现 代煤化工装置"集成的现代化产业体系，实现了"油煤化"深度融合的"大化工"战略支撑平台，同时在差 异化纤维、功能性薄膜、工程塑料和可降解新材料等下游化工新材料领域拥有完善的产能布局，进而同 时具备"大化工平台"和"新材料延伸"的体系化产业格局。 公司表示，民营大炼化作为国内炼化行业的"新质生产力"，其核心优势主要在于"油 ...

恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2025-020 恒力石化股份有限公司 关于开展2025年度期货套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、交易情况概述 （一）交易目的 公司主要经营原油加工及石油制品生产与销售、PTA、化工品（包括但不限于苯 乙烯、乙二醇、聚丙烯）等生产与销售，主营业务所涉及的主要原材料及产品价格受 国际政治经济形势和大宗商品价格的影响较大，为合理规避原油和产品价格的大幅 交易目的：为合理规避主营业务所涉及的主要原材料及产品价格的大幅波动 风险，充分利用期货市场功能，有效管理价格大幅波动的风险，提升企业经 营水平，保障企业健康持续运行。 交易品种：与生产经营相关的原油、石油制品、PTA、化工品（包括但不限于 苯乙烯、乙二醇、聚丙烯）等商品品种。 交易工具及场所：包括期货合约、掉期以及期权等工具。主要交易场所包括 上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所等境内期货交易所及新 加坡交易所（SGX）等境外期货交易所。 交易 ...