Investment Rating - Maintains an "Overweight" rating [3][7] Core Views - The company's Q3 2024 performance met expectations, with a sequential increase in gold sales [3] - Revenue for Q1-Q3 2024 reached RMB 46.04 billion (YoY +1.1%), with net profit attributable to shareholders of RMB 2.64 billion (YoY +27.6%) [5] - Q3 2024 revenue was RMB 17.51 billion (YoY +9.2%, QoQ +13.95%), with net profit attributable to shareholders of RMB 900 million (YoY +27.3%, QoQ -6.2%) [5] - The company is a central state-owned enterprise in the gold industry, with annual gold production nearing 20 tons, and benefits from rising gold and copper prices [7] - Group asset injections are expected to drive future growth in gold production [7] Financial Performance - 2024 Q1-Q3 gross margin was 15.4% (YoY +2.8pct), while Q3 gross margin was 13.55% (YoY +1.2pct, QoQ -4.5pct) [5] - 2024 Q1-Q3 gold and copper sales decreased by 4.4% and 4.7% YoY, respectively [6] - Q3 2024 gold sales increased by 3.4% QoQ, while copper sales decreased by 3.8% QoQ [6] - The company plans to produce 18.6 tons of gold and 7.6 million tons of copper in 2024 [6] Asset Injections and Resource Reserves - As of the end of 2023, the company's gold resource reserves reached 891.7 tons [7] - In H1 2024, geological exploration investments totaled RMB 106.52 million, adding 12.7 tons of gold reserves [7] - The company acquired 100% of Laizhou Zhongjin in 2023, holding a 44% stake in the Shaling Gold Mine, which has 372 tons of gold reserves [7] - In 2023, the company acquired a 39% stake in Inner Mongolia Jintao for RMB 470 million, which generated a net profit of RMB 67 million in H1 2024 [7] Valuation and Forecasts - The company's P/E ratio for 2024/2025/2026 is estimated at 19/17/15 times, with net profit forecasts of RMB 3.72/4.20/4.73 billion [7] - 2024E revenue is projected at RMB 67.96 billion (YoY +10.9%), with net profit attributable to shareholders of RMB 3.72 billion (YoY +25%) [8] - 2025E revenue is expected to grow to RMB 70.46 billion (YoY +3.7%), with net profit attributable to shareholders of RMB 4.20 billion (YoY +12.8%) [8] - 2026E revenue is forecasted at RMB 73.88 billion (YoY +4.9%), with net profit attributable to shareholders of RMB 4.73 billion (YoY +12.6%) [8]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4]. Core Views - The company reported a revenue of 46.045 billion yuan for the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 1.08%, and a net profit attributable to shareholders of 2.643 billion yuan, a year-on-year increase of 27.55% [2]. - The significant increase in gold and copper prices contributed to a notable year-on-year performance improvement in Q3 2024, with gold sales volume at 4.37 tons and copper sales volume at 21,600 tons [3]. - The company plans to enhance resource growth through exploration and acquisition, aiming to increase gold and copper reserves significantly [3]. Summary by Sections Financial Performance - In Q3 2024, the company achieved a revenue of 17.512 billion yuan, a quarter-on-quarter increase of 13.95%, while operating costs rose to 16.144 billion yuan, a quarter-on-quarter increase of 18.52% [3]. - The average price of gold in Q3 2024 was 569 yuan per gram, a year-on-year increase of 24%, while the average copper price was 75,100 yuan per ton, a year-on-year increase of 8.8% [3]. Production and Operations - The company plans to produce 18.63 tons of mined gold and 37.63 tons of refined gold in 2024, with copper production targets set at 76,100 tons and 392,300 tons for mined and electrolytic copper, respectively [3]. - As of the end of Q3, the company had completed 68% of its annual gold production target and 85% of its copper production target, with copper production exceeding expectations [3]. Strategic Initiatives - The company announced a "Quality Improvement and Efficiency Recovery" action plan focused on value creation and resource assurance, including exploration and resource acquisition initiatives [3]. - Ongoing construction projects, such as the Shaling Gold Mine and the Inner Mongolia deep resource mining project, are expected to drive future growth [3].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [6][16]. Core Views - The company reported stable performance in Q3, with revenue of 46.045 billion yuan for the first three quarters, a year-on-year increase of 1.08%, and a net profit attributable to shareholders of 2.643 billion yuan, up 27.55% year-on-year. In Q3 alone, revenue reached 17.5 billion yuan, reflecting a quarter-on-quarter increase of 13.95% [1][8]. - The company has shown a steady increase in gold production, with a target of 18.6 tons for 2024, and has completed 70.16% of its production guidance for gold in the first three quarters [2][13]. - The acquisition of Laizhou Zhongjin is expected to significantly enhance growth potential, with the Laizhou gold mine project being a key focus for the company's future production increases [3][16]. Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters, the company achieved a net profit of 2.643 billion yuan, a year-on-year increase of 27.55%, and a revenue of 46.045 billion yuan, up 1.08% year-on-year. The Q3 revenue was 17.5 billion yuan, with a quarter-on-quarter increase of 13.95% [1][8]. - The company’s cash flow from operating activities was 2.461 billion yuan, down 9.13% year-on-year [8]. Production and Sales Data - In the first three quarters, gold production was approximately 13.05 tons, down 6.24% year-on-year, while sales were about 12.74 tons, down 4.41% year-on-year. The production for Q3 was 4.13 tons, a quarter-on-quarter decrease of 7.19% [2][11]. - Copper production for the first three quarters was approximately 62,100 tons, up 2.34% year-on-year, while sales were about 64,900 tons, down 4.68% year-on-year [11][13]. Future Outlook - The company expects to achieve revenues of 63.443 billion yuan, 71.555 billion yuan, and 72.798 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with year-on-year growth rates of 3.6%, 12.8%, and 1.7% [16]. - The acquisition of Laizhou Zhongjin is anticipated to significantly boost the company's gold production capacity, with the Laizhou gold mine project designed for an annual output of 10 tons [3][16].

中金黄金股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600489 证券简称：中金黄金 中金黄金股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------------------|---------------------------------------|-------------------|------------------- ...

证券代码：600489 证券简称：中金黄金 公告编号：2024-027 中金黄金股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 中金黄金股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 11 日上午 9:00-10:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会， 就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 副董事长、总经理：贺小庆 独立董事：谢文政 董事会秘书：李跃清 会议召开时间：2024 年 11 月 11 日(星期一) 上午 9:00-10:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 11 月 4 日(星期一) 至 11 月 8 日(星期 ...

证券代码：600489 证券简称：中金黄金 公告编号：2024-026 中金黄金股份有限公司 关于全资子公司河南中原黄金冶炼厂有限责任公司 开展套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ● 交易目的、交易品种、交易工具、交易场所、交易金额 为规避和转移现货市场价格波动风险，保持中金黄金股份有限公司（以下简 称公司）经营业绩持续、稳定，公司全资子公司河南中原黄金冶炼厂有限责任公 司（以下简称中原冶炼厂）拟充分利用金融市场的套期保值功能，对其生产经营 业务相关的金、银、铜产品开展套期保值业务，以减少因价格波动对生产经营带 来的影响，进而提升生产经营水平和抗风险能力。交易品种为金、银、铜，套期 保值工具为期货，业务开展场所为上海期货交易所，根据生产经营业务实际情况， 套期保值业务保证金最高占用额不超过人民币 7 亿元。 ● 已履行的审议程序 2024 年 10 月 29 日，公司召开第七届董事会第二十六次会议，审议通过了 《公司关于全资子公司河南中原黄金冶炼厂有限责任公司开展套期保值业务的议 ...

二、董事会会议审议情况 证券代码：600489 证券简称：中金黄金 公告编号：2024-025 中金黄金股份有限公司 第七届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中金黄金股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第二十六次会议通知 于2024年10月17日以传真和送达方式发出，会议于2024年10月29日以通讯表决方 式召开。会议应参会董事8人，实际参会董事8人。会议的召开符合有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 （三）通过了《公司关于全资子公司河南中原黄金冶炼厂有限责任公司开展 套期保值业务的议案》。表决结果：赞成 8 票，反对 0 票，弃权 0 票，通过率 100%。 内容详见：《中金黄金股份有限公司关于全资子公司河南中原黄金冶炼厂有限责 任公司开展套期保值业务的公告》（公告编号：2024-026）。 该项议案已经董事会审计委员会审议通过。 特此公告。 中金黄金股份有限公司董事会 1 经会议有效审议表决形成决议如下： （一）通过了《公 ...

证券代码：600489 证券简称：中金黄金 公告编号：2024-024 中金黄金股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,135 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,565,650,328 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 52.9293 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次大会由公司董事会召集，采用现场投票与网络投票相结合的表决方式， 由公司副董事长、总经理贺小庆先生主持现场会议。本次大会的召开及表决方式 符合《公司法》等有关法律、法规和《公司章程》的规定。 (二) 涉及重大事项，5%以下股东的表决情况 | 议案 | 议案名称 | 同意 | | 反对 | | 弃权 | | | --- | - ...

之 法 律 意 见 书 北京大成律师事务所 关于中金黄金股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 大成证字 2024 第 644-6 号 北 京 大 成 律 师 事 务 所 www.dentons.cn 北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 B 座 16-21 层（100020） 16-21F, Tower B, ZT International Center, No.10, Chaoyangmen Nandajie Chaoyang District, 100020, Beijing, China Tel: +86 10-58137799 Fax: +86 10-58137788 北京大成律师事务所 关于中金黄金股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会之 法律意见书 大成证字 2024 第 644-6 号 致：中金黄金股份有限公司 北京大成律师事务所（以下简称"本所"）接受中金黄金股份有限公司（以下简称"公 司"）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）和中国证券监督管理委员会《上市公司股东大会规 则（2022 年修 ...

中金黄金股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 2024 年 10 月 中金黄金股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议议程 一、会议时间 网络投票时间：采用上海证券交易所网络投票系统，通 过交易系统投票平台的投票时间为 2024 年 10 月 15 日（星 期 二 ） 的 交 易 时 间 段 ， 即 9:15-9:25,9:30-11:30 ， 13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为 2024 年 10 月 15 日（星期二）的 9:15-15:00。 二、现场会议地点 北京市东城区安外大街 9 号中国黄金大厦。 三、会议召集人 中金黄金股份有限公司（以下简称公司或中金黄金）董 事会。 四、现场会议议程 （一）会议主持人宣布会议开始； （二）会议主持人宣布到会股东及股东授权代表人数和 持有股份数，说明授权委托情况，介绍到会人员； （三）宣读公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知； （四）议案审议： 1 审议《关于变更公司独立董事的议案》； 现场会议召开时间：2024年10月15日（星期二）14:30。 五、本次大会在选举独立董事时采取累积投票制，表决 的议案均采 ...