随着"供应商账期"引发行业广泛关注，继四大车企打头阵后，更多车企跟进承诺将供应商账期控制在60天以内。 多家车企迅速跟进 继广汽集团、中国一汽、东风汽车集团、赛力斯率先承诺"将供应商账期控制在60天以内"后，6月10日夜间到11日上午，吉利汽车集团有限公司、 重庆长安汽车股份有限公司、比亚迪汽车工业有限公司、奇瑞汽车股份有限公司等四家汽车生产企业陆续发表声明，承诺"支付账期不超过60 天"。 吉利汽车集团表示，为了积极响应落实国务院《保障中小企业款项支付条例》和中国汽车工业协会《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的 倡议》，吉利汽车集团宣布，将供应商支付账期统一至60天内，以加速产业链资金周转效率，保障产业链供应链稳定，发挥领军企业担当，促进 汽车产业高质量发展。 长安汽车携旗下长安启源、长安凯程、深蓝汽车、阿维塔向行业宣布，将供应商支付账期统一至60天内，以切实行动践行央企社会责任，保障中 小企业资金高效流转，助力产业链良好协同运行，共同努力，推进行业高质量发展。 奇瑞汽车官方微博发文称，决定自6月10日起，奇瑞集团将供应商支付账期统一至60天内，以加速产业链资金周转效率，保障产业链供应链稳定。 奇瑞集团 ...

汽车 比较研究系列 以长板优势推进品牌进阶，智驾强监管筑牢安全底座 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 BVG944 WANGGENHAI964@pingan.com.cn 平安观点： 行 业 报 告 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2025 年 06 月 11 日 发挥长板以实现品牌进阶。当前车企的高端化策略大致分为两类：一是具 有明显长板的车企深耕自身优势领域，并持续扩大领先，产品策略以及技 术路线不盲从，典型代表理想汽车、长城汽车、小米汽车。理想 MEGA 坚持品牌旗舰定位，通过推出家庭特别版将家庭用户体验发挥得更加极 致；长城汽车深耕越野品类，推出大功率发动机，高端化突破方式不走寻 常路；小米汽车推出 SU7 Ultra，进一步强化用户对 SU7 的运动属性认知； 二是对标思路，2025 年上 ...

文 | 车东西 张睿 编辑 | 志豪 车圈反内卷开始进入实质性阶段。 车东西6月10日消息，今晚20点01分，广汽集团率先在官方公众号喊出了将供应商付款账期缩短至60天 以内的承诺。 随后，中国一汽、东风汽车、赛力斯集团、吉利汽车集团也分别在20点到23点15分之间在自家微信公众 号和社交媒体发文承诺，将供应商支付账期缩短至60天内。 1、20点01分，广汽集团： 广汽集团在公告中表示，将坚持以不超过60天的供应商账期，保障供应链资金高效周转，携手上下游伙 伴，共同促进行业高质量发展。 汽集团官方公告 2、20点08分，中国一汽： 广 中国一汽在公告中表示，中国一汽作为国有特大型汽车企业集团，始终视供应商为最紧密的合作伙伴， 坚持命运与共、互利共赢，共同实现高质量发展。 二是优化流程，提升效率。加强采购、财务等部门内部协同，进一步精简审批环节，确保付款流程畅通 无阻。 三是技术赋能，精准管控。充分利用数字化云工作台，实现对合同执行、发票匹配、付款申请等全流程 节点的实时监控，确保每一笔应付款项按期支付。 3、20点33分，东风汽车： 东风汽车在公告中表示，为深入贯彻落实国家政策精神，助力中小企业健康发展，东风 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of analyzing financial statements to assess the financial health of automotive companies amidst the ongoing price and publicity wars in the industry [1] Profitability Indicators - Key profitability metrics include gross margin, net margin, and return on equity (ROE), which reflect a company's ability to generate profit [2] - A higher gross margin indicates better cost control or product pricing advantages [2] - Net margin provides a comprehensive view of profitability after accounting for all costs and expenses [2] - ROE measures the efficiency of using shareholders' equity to generate profits, with a higher ROE indicating stronger profit generation for shareholders [2] Profitability Metrics Summary | Company | Gross Margin | Net Margin | ROE | |------------------|--------------|------------|---------| | SAIC Motor | 9.40% | 1.00% | 0.58% | | GAC Group | 5.80% | 0.76% | 0.71% | | FAW Jiefang | 6.27% | 1.13% | 2.45% | | Changan Auto | 14.94% | 3.82% | 9.69% | | JAC Motors | 11.32% | -4.73% | -14.51% | | BYD | 19.44% | 5.18% | 26.05% | | Great Wall Motor | 19.51% | 6.28% | 17.20% | | Geely Auto | 15.90% | 6.91% | | | Seres | 26.21% | 3.27% | 45.43% | | Xpeng Motors | 14.30% | -4.20% | -16.93% | | Li Auto | 22.20% | 7.98% | 5.13% | | NIO | 9.90% | | | [3] Solvency Indicators - Solvency indicators assess a company's ability to repay its debts, which is crucial for evaluating financial risk [4] - The debt-to-asset ratio indicates the proportion of debt in a company's asset structure, with moderate levels enhancing shareholder returns while excessive debt increases financial risk [5] - Current ratio and quick ratio measure short-term solvency, with the current ratio reflecting the coverage of current liabilities by current assets, and the quick ratio providing a more stringent measure by excluding inventory [5] Solvency Metrics Summary | Company | Debt-to-Asset Ratio | Current Ratio | Quick Ratio | |------------------|---------------------|---------------|-------------| | SAIC Motor | 64.00% | 1.18 | 1.03 | | GAC Group | 47.61% | 1.24 | 1.07 | | FAW Jiefang | 63.44% | 1.23 | 0.98 | | Changan Auto | 81.00% | 1.20 | 1.05 | | JAC Motors | 74.66% | 0.91 | 0.79 | | BYD | 70.00% | 0.75 | 0.51 | | Great Wall Motor | 63.64% | 1.09 | 0.88 | | Geely Auto | | 0.99 | 0.80 | | Seres | 87.38% | 0.87 | 0.83 | | Xpeng Motors | 62.19% | 1.25 | 1.11 | | Li Auto | 56.10% | 1.82 | 1.63 | | NIO | 94.36% | 0.99 | 0.88 | [6] Operating Efficiency Indicators - Operating efficiency indicators reflect a company's asset management efficiency and operational level, directly impacting profitability and market competitiveness [7] - Inventory turnover ratio measures how quickly a company can convert inventory into sales, with higher ratios indicating better inventory management [7] - Accounts receivable turnover ratio reflects the speed of collecting receivables, with higher ratios indicating efficient cash collection and reduced bad debt risk [7] Operating Efficiency Metrics Summary | Company | Inventory Turnover | Accounts Receivable Turnover | |------------------|--------------------|------------------------------| | SAIC Motor | 6.32 | 9 | | GAC Group | 6.21 | 24 | | FAW Jiefang | 5.68 | 12.94 | | Changan Auto | 3.00 | 28.41 | | JAC Motors | 2.45 | 2.74 | | BYD | 6.15 | 12.52 | | Great Wall Motor | 6.26 | 13.08 | | Geely Auto | 10.49 | 4.80 | | Seres | 13.79 | 27.71 | | Xpeng Motors | 6.62 | 6.15 | | Li Auto | | | | NIO | 6.00 | 14 | [8] Growth Potential Indicators - Growth potential indicators reflect a company's future development potential and market outlook, crucial for assessing long-term investment value [9] - Revenue growth rate measures the speed of business expansion, with sustained growth indicating strong market demand [9] - A higher net profit growth rate signifies improved operational efficiency and cost reduction, showcasing stronger profitability and future potential [9] Growth Potential Metrics Summary | Company | Revenue Growth Rate | Net Profit Growth Rate | |------------------|---------------------|------------------------| | SAIC Motor | -15.73% | -88.19% | | GAC Group | -16.90% | -81.40% | | FAW Jiefang | -8.93% | -22.78% | | Changan Auto | 5.58% | -35.37% | | JAC Motors | -6.28% | -391.85% | | BYD | 29.02% | 34.00% | | Great Wall Motor | 16.73% | 80.73% | | Geely Auto | 34.00% | 213.00% | | Seres | 305.04% | | | Xpeng Motors | 33.20% | 44.22% | | Li Auto | 16.60% | 31.90% | | NIO | 18.20% | 8.10% | [10]

作出"支付账期不超过60天"承诺的车企不断扩围。 在政府发力整治汽车行业"内卷式"竞争的背景下，10日晚， 一汽、东风、广汽、赛力斯 四家车企发表声明称，承诺将支付账期控制在60天以内。 10日晚23时许， 吉利汽车集团 对外宣布，将供应商支付账期统一至60天内，以加速产业链资金周转效率，保障产业链供应链稳定，发挥领军企业担当，促进 汽车产业高质量发展。 23时30分左右， 长安汽车 发表声明称， 携旗下长安启源、长安凯程、深蓝汽车、阿维塔向行业宣布，将供应商支付账期统一至60天内，以切实行动践行央企 社会责任。 11日凌晨1时28分， 比亚迪 宣布跟进，承诺将供应商支付账期统一至60天内。 比亚迪在声明中表示，将以切实行动推动中国汽车产业高质量发展，并继续通过技术创新与管理优化，携手上下游伙伴共同推动中国汽车产业行稳致远。 随后，"比亚迪宣布60天内付款""账期不超过60天意味着什么"等词条登上微博热搜。 上午7时58分， 奇瑞集团 也发文宣布跟进，承诺将账期统一至60天内，践行企业担当，促进汽车产业高质量发展。 10时6分， 小米汽车 承诺，坚决落实国家及相关主管部门就促进汽车产业高质量发展、保障供应链稳 ...

6月11日，"比亚迪宣布60天内付款""账期不超过60天意味着什么"等词条，登上微博热搜。 6月10日深夜至6月11日上午，小米汽车、吉利汽车集团、长安汽车、比亚迪汽车、奇瑞集 团、小鹏汽车、北汽集团、零跑汽车等车企相继发表声明，承诺"支付账期不超过60天"。 6月10日晚间，广汽集团、中国一汽、东风汽车、赛力斯等车企也承诺将供应商账期缩短至 60天以内。 多家车企先后跟进 小米汽车承诺，坚决落实国家及相关主管部门就促进汽车产业高质量发展、保障供应链稳定 的部署要求，将供应商支付账期统一至60天内。 吉利汽车集团宣布，将供应商支付账期统一至60天内，以加速产业链资金周转效率，保障产 业链供应链稳定，促进汽车产业高质量发展。 长安汽车携旗下长安启源、长安凯程、深蓝汽车、阿维塔宣布，将供应商支付账期统一至60 天内，以切实行动践行央企社会责任，保障中小企业资金高效流转，助力产业链良好协同运 行。 比亚迪汽车宣布，将供应商支付账期统一至60天内，以落实国家及相关部委就保障产业链供 应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，助力中小企业健康发展。 小鹏汽车宣布，将支付账期统一至60天内，以保障产业链供应链 ...

A股汽车整车股午后走强，江淮汽车午后封板涨停，上汽集团、北汽蓝谷、比亚迪、赛力斯等跟涨。消 息面上，近日，广汽集团、中国一汽、东风汽车、赛力斯、吉利汽车、比亚迪汽车、小米汽车等多家车 企集体发声，承诺供应商账期不超60天。 订阅A股市场资讯 +订阅 ...

Core Insights and Investment Analysis Summary - The automotive industry is undergoing a significant transformation with a focus on electric and intelligent technologies, leading to a shift in profit pools towards R&D and services in smart electric technology [5][32][34] - As of May 30, 2025, the automotive sector has outperformed the CSI 300 index by 11.0 percentage points, with a cumulative increase of 8.6% year-to-date, ranking second among 31 primary industries [6][14] - The penetration rate of new energy vehicles (NEVs) reached 46.84% in the first four months of 2025, with NEV sales growing by 45.15% year-on-year [26][24] Market Review - The automotive sector's performance has been robust, with significant increases in wholesale sales and a notable rise in NEV penetration [20][26] - The first four months of 2025 saw a total of 8.63 million passenger vehicles sold, marking a year-on-year increase of 12.41% [21][26] - The market is experiencing a "Matthew Effect," where leading players are solidifying their positions through scale and technology, while smaller firms face accelerated exit [5][57] Vehicle Segment Analysis - The restructuring of the automotive market is evident, with a shift in market share from A-class vehicles to B/C-class products, driven by competitive pricing and product upgrades [35][41] - The introduction of trade-in programs has significantly boosted sales, with applications for vehicle trade-ins reaching half of last year's total by May 2025 [76][80] - The competition among automakers is intensifying, with many companies adopting aggressive pricing strategies to maintain market share [81][86] Component Sector Insights - The demand for automotive components is evolving, with a focus on enhancing computational power for vehicle chips, driven by advancements in autonomous driving and robotics [99][98] - Companies that successfully transition to new energy solutions are expected to thrive, as they possess strong manufacturing capabilities and adaptability [6][98] - The global market for automotive components is witnessing growth, supported by the integration of robotics and automation technologies [98][99]

今日，小米汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、蔚来汽车等多家新势力车企也陆续宣布将供应商支 付账期统一至60天内。 承诺需细化，责任应履行。 6月10日晚间，车圈"反内卷"迎来新进展。十余家车企陆续公开承诺，将支付账期统一至60天内。 央国企率先表态，中国一汽表示，将"60天付款"作为所属单位付款期限要求，加强资金监督和过程管 理；东风汽车集团有限公司宣布，将支付账期统一至60天内；长安汽车携旗下长安启源、长安凯程、深 蓝汽车、阿维塔，宣布将供应商支付账期统一至60天内；广汽集团公开承诺，坚持以不超过60天的供应 商账期，保障供应链资金高效周转。 赛力斯集团表示，一直以来，赛力斯按照与供应商的合同约定付款，正常货款账期60天；吉利汽车集团 宣布，将供应商支付账期统一至60天内。 6月11日凌晨，处于舆论旋涡中的比亚迪也宣布，为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促 进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，为助力中小企业健康发展，比亚迪汽车将供应商支付账 期统一至60天内。 今年的"六一"儿童节，空气悬挂供应商孔辉科技的董事长郭川，在一封题为《我有一个梦想》公开信中 写道："我有一个梦想，有一天供应商货 ...

金十数据6月11日讯，据金十统计，截至目前已承诺将供应商支付账期统一至60天内的车企共16家，包 括一汽、东风、广汽、赛力斯、吉利、长安、比亚迪、奇瑞、小鹏、小米、长城、零跑、上汽、理想、 北汽、蔚来。 已有16家车企承诺将供应商支付账期统一至60天内 ...