金十数据6月10日讯，赛力斯积极响应汽车工业协会发布的《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展 的倡议》，中国新能源汽车取得的成绩实属不易，我们呼吁更加有序的市场化，企业加强自律，共同推 动行业高质量发展。我们愿与行业同仁继续携手，共同维护公平有序的市场环境，共筑智能电动出行新 时代！赛力斯正在积极推进产品集成化、智造集聚化，有效促进产业链上下游企业的协同发展，提升整 个产业集群的竞争力。一直以来，赛力斯按照与供应商的合同约定付款，正常货款账期60天，实现主机 厂与供应商双赢。 赛力斯：一直以来赛力斯按照与供应商的合同约定付款，正常货款账期60天 ...

数据显示，截至6月9日，沪深京三市两融余额为18161.27亿元，创下4月16日以来阶段新高。其中，融 资余额为17982.83亿元，较4月16日的17971.65亿元，增长11.18亿元。 前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，融资客对市场前景更 加乐观，从而愿意加大资金投入，通过融资来放大投资收益。另一方面，政策层面的积极引导也起到了 关键作用。监管部门出台的一系列利好政策，例如降低融资融券费率、扩大融资融券标的范围等，都在 一定程度上激发了市场的活力，吸引了更多资金入场。 从行业分布来看，深受融资客青睐的公司主要分布在汽车零部件、化学制药、通信设备等三类行业，涉 及公司家数分别为18家、10家、10家。 其中，在汽车零部件方面，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元在接受《证券日报》记 者采访时表示，一方面，我国新能源汽车销量保持快速增长，汽车零部件作为汽车行业的重要组成部 分，将直接受益于新能源汽车产业的发展。另一方面，在新能源汽车不断迭代背景下，汽车零部件企业 有利于进入附加值更高的产业环节。 值得一提的是，上述217家公司中，148家公司今年一季度归母净利 ...

在过去十年间，新能源汽车产业完成了从边缘探索到全球主战场的演变。 新能源汽车不再是环保技术的附属选项，而是在全球碳中和议程下，集技术变革、产业创新与能源革命于一体的战略高地。 从国际能源署（IEA）近日发布的年度《全球电动汽车展望》报告数据中便可"管中窥豹"，该报告称2024年全球电动汽车销量突破1,700万辆，市场份额首 次突破20%。同时，报告预测，在销量保持快速增长的情况下，电动汽车的全球汽车市场占有率有望在2030年前突破40%。 中国作为全球最大的新能源汽车市场，据中汽协公布，2024年中国新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。然 而，规模向来不是最好的"护城河"。在中国企业集体冲刺出海的当下，技术力与品牌力仍在遭遇看不见的天花板。2025年，中、美、欧围绕产业链主导权 展开的政策博弈正持续升级。为应对日益严峻的贸易壁垒，中国车企通过合资建厂和供应链本地化等方式，寻求在海外市场的突破，但规则的不确定性正 在不断冲击出海策略的重心，使"中国制造"的出海路径愈加复杂和多变。但在这条愈加复杂的国际通道中，仍有不少中国企业寻求突围。 2024年《财 ...

IF BS1 MB1330 BS1 MB1 3400 VCD AB35! A IB360_RB02 H25 近日，"问界M9交付突破20万辆暨用户在工厂验收交付仪式"在赛力斯超级工厂举行。自今年3月起，赛力斯开创先河地推出"认可才提车"模 式，不仅是对"以用户为中心"理念的深度践行，更是对自身智造能力的高度自信。 作为全球标杆级智慧工厂，赛力斯超级工厂自去年年初投产便备受关注，屡次登上央视、人民日报等权威媒体。工厂拥有超3000台机器人，实现关键工 序100%自动化，总装车间的自动化率也远超行业平均水平。高效运转的生产线不仅展示了"中国智造"的强大动能，也标志着中国汽车制造业迈入了一个新 的时代。 赛力斯超级工厂率先应用万吨级超级智能压铸单元，能够将87个零件集成为一个，使车身重量减轻28%；同时，将222个零件集成化为10个，减少1440 个焊接点。大幅提升了生产效率和产品质量，为问界M9、问界M8等车型的高品质生产奠定了坚实基础。 质量管控上，赛力斯超级工厂运用业内首创的质量自动化管理系统。该系统实现了车型全价值链数据的互联互通，实现从一块钢板进线到整车下线全过 程的质量数据采集、分析，自动提取异常特征、 ...

Investment Summary - The automotive industry is experiencing a recovery driven by the "old-for-new" policy, with domestic sales in the first four months of 2025 reaching 8.123 million units, a year-on-year increase of 12% [4][21]. - New energy vehicles (NEVs) saw cumulative sales of 4.3 million units in the same period, marking a significant year-on-year growth of 46.3% [4][26]. - The penetration rate of NEVs increased to 42.7% in the first four months of 2025, up from 40.9% in 2024 [4][26]. Smart Technology Acceleration - The shift towards smart technology in vehicles is expected to accelerate, with intelligent driving capabilities becoming a key competitive factor for automakers [5][41]. - Leading companies like Tesla and Huawei are establishing advantages in training data, facilities, and intelligent driving ecosystems, presenting investment opportunities [5][41]. Performance of Passenger Vehicle Sector - The passenger vehicle sector achieved revenues of CNY 20,634.82 billion in 2024, a year-on-year increase of 9.79%, while net profit attributable to shareholders was CNY 598.32 billion, up 1.37% [6][55]. - In Q1 2025, the sector's revenue reached CNY 4,348.59 billion, reflecting a growth of 7.39%, with net profit increasing by 16.35% to CNY 140.92 billion [6][56]. - The performance disparity among companies is evident, with leading firms like BYD showing strong growth while others like SAIC and GAC faced declines [6][56]. Automotive Parts Sector - The automotive parts sector is witnessing a steady recovery in profitability, with revenues of CNY 9,661.16 billion in 2024, a year-on-year increase of 6.14% [7][55]. - The net profit attributable to shareholders for this sector was CNY 474.1 billion, up 10.29% [7][55]. - Companies are improving operational efficiency and cost control, which is crucial for long-term stability and excess returns [7][10]. Investment Strategy - The report emphasizes focusing on the smart technology segment within the automotive sector, particularly companies that are collaborating with Huawei and other leading firms [8][9]. - In the automotive parts sector, attention is directed towards companies with strong governance and favorable industry dynamics, such as Chuanhuan Technology and Su Lian Co [10]. Key Companies and Forecasts - The report highlights specific companies with promising forecasts, including Zhongyuan Neipei, New Coordinates, and Kewah Holdings, all of which are recommended for investment based on their projected earnings and market positions [11]. - The automotive industry is expected to maintain stable growth, with a focus on NEVs and smart technologies driving future performance [4][26]. Market Trends - The automotive index has shown significant growth, with the passenger vehicle index rising by 4.96% and the automotive parts index increasing by 14.32% year-to-date [7][8]. - The report notes that the market is favoring small and mid-cap stocks, which have outperformed larger indices [7][8]. Conclusion - The automotive industry is positioned for growth, driven by policy support, technological advancements, and a shift towards smart and electric vehicles, presenting various investment opportunities across different segments [4][5][6].

行 业 研 华福证券 汽车 2025 年 06 月 09 日 汽车 究 行 周观点（0603-0606）：整车关注豪华车整车+无 人物流；机器人等右侧催化；低空关注无人机整 机 投资要点： 汽车板块：关注豪华车整车+无人物流 风险提示 业 定 期 报 告 官方表态反对内卷式价格战，可能情绪影响大于实质。往后看在国内总量 下半年压力较大+出口基数变大+出口增速快速放缓的背景下，行业竞争激 烈的格局短期不会改变。整车整体β仍然偏弱，建议关注整车龙头+豪华车 整车：整车龙头【比亚迪+吉利汽车+小米集团】，豪华车整车【赛力斯+ 理想汽车】。 robotaxi 近期调整较大，基本面无利空，主要是交易影响因素较大，周二通 达电气早盘尝试反包失败+云内动力跌停，周三龙头德邦股份平开走低，板 块做多情绪枯竭，导致板块的快速深度调整。展望后市，产业趋势刚刚开 始真正的 0-1，尤其是载物场景落地节奏很快，行情并没有真正结束。下周 重点观察特斯拉 12 日 robotaxi 正式运营的效果+13 日中邮科技异常监管结 束，板块是否能企稳并开启新一波行情。标的选择逻辑是：载物＞载人， 运营＞整车代工＞智驾零部件。关注板块前期龙头： ...

核心观点 销量跟踪： 乘联会初步统计5月全国乘用车市场零售193万辆，同比去年5月增长13%，较上月增长10%，今年以来累计零售880.2万辆，同比增长9%；5月1-31日，全国乘用车厂 商批发232.9万辆，同比去年5月增长14%，较上月增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆，同比增长12%。上险数据看，5月（5.5-6.1)：5月国内乘用车累计上牌170.86万辆，同 比+12.5%；其中新能源乘用车累计上牌91.17万辆，同比+23.9%。 本月行情： 5月CS汽车板块上涨1.88%，其中CS乘用车上涨1.12%，CS商用车上涨1.6%，CS汽车零部件上涨2.52%，CS汽车销售与服务上涨3.26%，CS摩托车及其它上涨 1.89%，同期沪深300指数上涨1.85%，上证综合指数上涨2.09%，CS汽车板块跑赢沪深300指数0.04pct，跑输上证综合指数0.2pct。汽车板块自2025年初至今上涨29.05%，沪深 300上涨11.92%，上证综合指数上涨12.52%，CS汽车板块跑赢沪深300指数17.13pct，跑赢上证综合指数16.53pct。 成本追踪： 截至2025年5月末，浮法平板玻璃 ...

行 业 研 究 2025 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-06 2024-10 2025-02 汽车 沪深300 相关研究报告 《限定场景 L4 热潮起，自动驾驶逻辑 持续演绎—行业点评报告》-2025.5.29 《关注智驾商业落地及优质主机厂和 零部件公司 — 汽 车 行 业 周 报 》 -2025.5.25 《上海车展回顾——智能化普及，机 器人崛起—汽车行业周报》-2025.4.27 整车竞争加剧，智驾有望构筑差异化竞争力 ——行业周报 | 赵旭杨（分析师） | 徐剑峰（联系人） | 王镇涛（联系人） | | --- | --- | --- | | zhaoxuyang@kysec.cn | xujianfeng@kysec.cn | wangzhentao@kysec.cn | | 证书编号：S0790523090002 | 证书编号：S0790123070014 | 证书编号：S0790124070021 | 本周观点：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司 （1）车企开启新一轮价格调整 ...

王侠认为，无论市场竞争如何演进，企业都应坚持三条底线：一是坚持质量与安全标准不动摇，守住法 律法规底线；二是坚持诚信经营和契约精神，维护合作共赢的产业链关系，不搞夸大式宣传，不搞拉踩 式营销，守住商业道德底线；三是坚持长期主义，以技术创新和差异化构筑价值高地，拒绝低于成本价 销售，守住可持续发展的底线。 "长安汽车坚决反对无道德底线、无法律底线的恶性竞争。"长安汽车董事长朱华荣郑重承诺，无论竞争 如何激烈，长安汽车都会坚守原则：一是保证产品的安全、质量、服务，绝不以损害用户利益的方式参 与竞争；二是坚持通过技术进步、管理创新等实现规模化降本，通过集团化运营、共性平台开发提升效 率，用体验更好的产品和服务为用户创造更多价值；三是坚持依法合规参与全球市场竞争，通过优质产 品、可靠品质以及贴心服务，实现企业长期健康发展，推动行业进步。 中国汽车工业协会近日发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，明确反对车企之间的 无序"价格战"。工业和信息化部也明确表示，"价格战"没有赢家，更没有未来，将加大汽车行业"内卷 式"竞争整治力度。 在6月6日开幕的2025中国汽车重庆论坛上，多位汽车企业负责人和业内专家在接 ...

六月山城重庆，空气中弥漫着汽车产业变革的焦灼与思考。在6月6日举行的以"在变革的时代塑造行业 的未来"为主题的2025中国汽车重庆论坛上，行业领袖们罕见地将矛头指向了"自己"——那些阻碍汽车 业健康发展的深层"痼疾"。 反对行业恶性竞争 中国贸促会汽车分会会长王侠对愈演愈烈的"价格战"表达了深切担忧。他列举数据——2024年，降价车 型超200款，2025年前四个月已达60多款，5月份更在头部车企带动下出现百余款车型大幅降价。"无底 线的价格战和盲目的技术竞赛已挤压行业利润至4%以下的极低水平，并带来电池起火、自动驾驶失控 等安全隐患。"王侠呼吁，全行业要坚守"三条底线"——质量与安全的法律法规底线、诚信经营的商业 道德底线，以及以技术创新构筑价值的可持续发展底线。 面对痼疾，唯有深刻的自我变革才能开辟新路。论坛上，"技术驱动"与"价值重塑"成为高频词，指向产 业破局的核心路径。 朱华荣强调，破解恶性竞争的方案，还是要回到以技术创新这个核心价值观上来。他分享了长安汽车的 实践——"再穷不能穷研发"。据介绍，长安汽车近十年在智能化领域投入了近600亿元，形成了自己的 SDA平台并向行业开放共享，未来十年规划再投 ...