证券研究报告 公 2024年04月28日 司 报 告 拓普集团(601689) │ 行 业： 汽车/汽车零部件 公 投资评级： 司 当前价格： 59.79元 季 利润率提升显著，一季度业绩同环比高增 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 4 月 26 日，公司发布 2024 年一季报：2024 年一季度公司实现营业收入 总股本/流通股本(百万股) 1,162.78/1,102.05 56.88亿元，同比增长27.29%；归母净利润6.45亿元，同比增长43.36%； 流通A股市值(百万元) 65,891.56 扣非归母净利润5.96亿元，同比增长41.79%。 每股净资产(元) 15.30 ➢ Tier0.5模式助力业绩向上，一季度业绩同环比高增 资产负债率(%) 48.26 由公司与战略客户推行的 Tier0.5 模式取得示范性成功，该模式单车配套 一年内最高/最低(元) 84.82/43.30 产品多，配套金额高，公司将该模式同时推广到其他国内客户，如赛力斯、 理想、奇瑞、长城、小米、比亚迪、吉利等车企，单车配套价值提升驱动业 股价相对走势 绩持续向上，公司 2024 年一季度实现营业收入 56.88 ...

公司研究 | 季报点评 拓普集团 601689.SH 毛利率改善及下游客户放量促进业绩超预 买入 （维持） 股价（2024年04月26日） 59.79元 期 目标价格 78.08元 52周最高价/最低价 84.3/43.3元 总股本/流通A股（万股） 116,278/110,205 A股市值（百万元） 69,522 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件 ⚫ 业绩好于市场预期。1季度营业收入56.88亿元，同比增长27.3%；归母净利润 报告发布日期 2024年04月28日 6.45亿元，同比增长43.4%；扣非归母净利润5.96亿元，同比增长41.8%。 ⚫ 1 季度毛利率略有改善，费用率下降。1 季度毛利率 22.4%，同比提升 0.6 个百分 1周 1月 3月 12月 点。1季度期间费用率9.3%，同比下降0.8个百分点，其中研发费用率同比下降0.3 绝对表现 13.45 -4.81 17.91 15.2 个百分点，财务费用率同比下降 0.8 个百分点。1 季度经营活动现金流净额 4.58 亿 相对表现 12.25 -5.95 10.4 24.67 元，同比下降32.5%，主要系购买商品、接受劳 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 拓普集团（601689） 2024 年一季度报告点评：2024Q1 业绩稳健 2024 年 04月 28日 增长，汽零+机器人共同驱动发展 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 刘力宇 营业总收入（百万元） 15,993 19,701 26,134 32,912 41,018 执业证书：S0600522050001 同比（%） 39.52 23.18 32.65 25.94 24.63 liuly@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,700 2,151 2,833 3,597 4,551 同比（%） 67.14 26.49 31.71 27.00 26.52 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 1.46 1.85 2.44 3.09 3.91 拓普集团 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 40.89 32.33 24.54 19.3 ...

拓普集团（601689.SH）系列点评五 Q1 业绩超预期 “车+机器人”协同 2024年04月27日 [T able_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com ➢ 事件概述：公司披露2024年一季报：2024Q1实现营收56.88亿元，同比 推荐 维持评级 +27.29%，环比+2.51%；归母净利润6.45亿元，同比+43.36%，环比+16.58%； 当前价格： 59.79元 扣非归母净利润5.96亿元，同比+41.79%，环比+14.53%。 ➢ 业绩超预期 收入&利润创历史新高。公司2024Q1实现营收56.88亿元， 同比+27.29%，环比+2.51%，营收创历史新高，我们判断环比增长来自赛力斯 相关研究 等客户销量的环比增长，带动公司收入向上；实现归母净利 6.45 亿元，同比 +43.36%，环比+16.58%，净利润同样创历史新高，我们分析利润的环比增长主 1.拓普集团（601689.SH）系列点评四：利润 持续向上 “车+机器人”协同-2024/04/23 要系营收增长带动。 2.拓普集团（601689.SH）系列点评三： ...

宁波拓普集团股份有限公司 持续督导保荐总结报告书 宁波拓普集团股份有限公司 持续督导保荐总结报告书 招商证券股份有限公司 关于宁波拓普集团股份有限公司 持续督导保荐总结报告书 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）作为宁波拓普 集团股份有限公司（以下简称"拓普集团"、"发行人"、"上市公司"）2020 年非公 开发行 A 股股票、公开发行可转换公司债券项目的保荐机构，履行持续督导期 限至 2023 年 12 月 31 日。目前，持续督导期限已届满。招商证券根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法规和规范性文件的要求， 出具本保荐总结报告书。 | 公司名称 | 宁波拓普集团股份有限公司 | | | --- | --- | --- | | 股票简称 | 拓普集团 | | | 股票代码 | 601689 | | | 注册资本 | 110,204.68万人民币 | | | 注册地址 | 浙江省宁波市北仑区大碶街道育王山路268号 | | | 办公地址 | 浙江省宁波市北仑区大碶街道育王山路268号 ...

宁波拓普集团股份有限公司 2024年第一季度报告 证券代码：601689 证券简称：拓普集团 宁波拓普集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真实、 准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

2024 年 04 月 24 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 全年业绩稳健增长，平台化战略持续推进 2023 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——拓普集团（ ） 年年报点评报告 601689 2023 最近一年走势 事件： 2024年4月22日，拓普集团发布2023年年报，2023年实现营收197.01 亿元，同比增长23.18%；实现归母净利润21.51.亿元，同比增长26.49%； 实现扣非归母净利润20.21亿元，同比增长22.07%。 投资要点：  公司营收利润增长稳定，Tier0.5模式稳定推进。 2023年公司 实现营收197.01亿元，同比+23.18%；归母净利润21.51亿元，同 相对沪深300表现 2024/04/23 比+26.49%。其中2023Q4，实现营收55.49亿元，同比+13.49%/ 表现 1M 3M 12M 环比+11.17%；归母净利润5.54亿元，同比+12.62%/环比+10.05%； 拓普集团 -13.8% -4.8% 4.8% 扣非净利润5.20亿元，同比+8.05 ...

证券研究报告 拓普集团：23 年业绩稳健增长，新产能&新业 公司研究 务稳步推进 公司点评报告 2024年04月24日 拓普集团(601689) 事件：公司发布 2023 年年报，公司 2023 年实现营收 197.0 亿元，同比 投资评级 +23.2%；实现归母净利润 21.5 亿元，同比+26.5%；实现扣非净利润 20.2 上次评级 亿元，同比+22.1%。 点评： 陆嘉敏 汽车行 业首席分析师 执业编号：S1500522060001  规模化及平台化战略推进，23年业绩稳健增长。公司持续扩大产品线， 联系电话：13816900611 已拥有8大产品系列，平台化战略推进下带动公司23年业绩稳健增长。 邮 箱：lujiamin@cindas.com 分业务情况来看，公司23年减震器业务收入43.0亿元，同比+11.0%； 内饰功能件业务收入 65.8 亿元，同比+20.4%；底盘系统收入 61.2 亿 元，同比+37.7%；汽车电子收入1.8亿元，同比-5.8%；热管理系统收 王欢 汽车行业分析师 入15.5亿元，同比+13.1%。公司前瞻布局智能电动赛道，8大产品系 执业编号：S15005221000 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年4月24日 [Table_invest] [拓Tabl普e_N集ewT团itle] （601689）：全年增长稳健，智 买入（维持） 公 能汽车、机器人双产业布局持续推进 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 事件：公司发布2023年年报，全年实现营收197.01亿元，同比+23%，归母净利润21.51亿 汽 车 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/4/23 元，同比+26%，扣非净利润20.21亿元，同比+22%；2023Q4实现营收55.49亿元，同比 收盘价 54.00 +13%，归母净利润5.54亿元，同比+13%，扣非净利润5.20亿元，同比+8%。 总股本(万股) 116,278 流通A股/B股(万股) 110204.66/0 ➢ 全年实现稳健增长，减值影响2023Q4短期业绩。分业务来看，2023年公司减震器、内饰 资产负债率(%) 55.10% ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 底盘与发动机系统 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d拓yCo普mpa集ny＃团 （ 601689 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 601689 ＃title＃ 全年业绩稳健增长，Tier0.5 战略持续加深 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月23 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum国ma内ry核＃心新势力客户放量，公司2023Q4业绩同环比实现稳速增长。2023年公司 营收197.0亿元，同比+23.2%；归母净利润21.5亿元，同比+26.5%；主要受到 市场数据日期 2024-04-22 内饰功能件和底盘系统业务的增长驱动，两业务收入同比分别+20.4%/+37.7%。 收盘价（元） 51.50 公司2023Q4营收55.5亿元，同环比分别+13.5%/+11.2%；归母净利润5.5亿元， 同环比分别+12.6%/+10.1%。2023Q4业绩实现平稳增长，主要驱动因素来自新势 总股本（百万股） 1162.78 力和自主品牌，具体来看：Q4特斯拉上海工厂 ...