公司自成立以来致力于高端数控金属切削机床的研发、生产和销售，主要产 品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车床等， 广泛应用于传统机械行业、汽车工业、电力设备、铁路机车、航空航天、模具制 造等领域。2023年度，公司实现营业收入332,346.14万元，较上年同期增长4.59%； 归属于上市公司股东的净利润 60,948.37 万元，较上年同期增长 17.06%。 2024 年，公司将继续坚持独立自主的品牌路线，以"铸造精品机床，振兴 民族工业"为己任，不断提升自主创新能力，持续提升经营业绩，树立资本市场 良好形象。公司将优化组织架构，加强对重点行业的深入理解和产品突破，加大 产品研发投入，巩固龙头产品优势，针对重点行业研制高性能产品以实现进口替 代，加快核心功能部件的开发和批量化应用，科学组织生产资源，优化产能布局， 加强国内外市场的开拓和管理能力。 二、重视投资者利益，践行投资者回报 证券代码：601882 证券简称：海天精工 公告编号：2024-021 宁波海天精工股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 35.01 CNY per share based on a 25x PE valuation for 2024 [2][46]. Core Insights - The company is positioned as a leader in the mid-to-high-end CNC machine tool sector, benefiting from capacity advantages and a strong market position [2]. - The company's revenue for 2024 is projected to reach 3.858 billion CNY, reflecting a growth rate of 16.1% [6]. - The net profit attributable to shareholders is expected to be 731 million CNY in 2024, with a growth rate of 19.9% [6]. - The company has announced a cash dividend of 0.27 CNY per share, demonstrating a commitment to shareholder returns [20]. Financial Summary - Revenue (in million CNY): - 2022A: 3,177 - 2023A: 3,323 - 2024E: 3,858 - 2025E: 4,448 - 2026E: 5,131 - Net Profit (in million CNY): - 2022A: 521 - 2023A: 609 - 2024E: 731 - 2025E: 839 - 2026E: 966 - EPS (CNY per share): - 2022A: 1.00 - 2023A: 1.17 - 2024E: 1.40 - 2025E: 1.61 - 2026E: 1.85 - EBITDA (in million CNY): - 2022A: 610 - 2023A: 685 - 2024E: 803 - 2025E: 926 - 2026E: 1,063 [6][20][24].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a relative increase of over 15% compared to the benchmark index within the next 6 to 12 months [14][8]. Core Insights - The company's Q1 2024 performance met expectations, with revenue of 756 million yuan, a year-on-year decrease of 3.41%, and a net profit of 130 million yuan, down 3.67% year-on-year. The decline is attributed to weak demand for industrial mother machines since the second half of 2023. However, there is optimism for a rebound in domestic demand and continued growth driven by import substitution and increasing overseas market share [16][17]. - The company is expected to benefit from ongoing import substitution, particularly in high-end CNC machine tools, as restrictions on exports from developed countries to China increase. In 2023, the import value of CNC machine tools was approximately 5.41 billion USD, accounting for 35.4% of domestic consumption [17]. - The report forecasts net profits for 2024-2026 to be 716 million, 837 million, and 962 million yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 21, 18, and 16 [17]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 756 million yuan, a decrease of 3.41% year-on-year, and a net profit of 130 million yuan, down 3.67% year-on-year, aligning with market expectations [16]. - The gross margin and net margin for Q1 2024 were 28.47% and 17.25%, respectively, showing slight declines due to reduced capacity utilization from weak demand [17]. Growth Potential - The company is positioned for long-term growth due to domestic demand recovery and import substitution, particularly in high-end machine tools. The ongoing development of core components and expansion into overseas markets are expected to enhance performance [17]. - The report highlights the establishment of subsidiaries in Singapore and Thailand, indicating a strategic focus on international markets, which are anticipated to grow faster than domestic markets [17]. Valuation Metrics - The report provides a detailed financial forecast, projecting revenues to grow from 3.32 billion yuan in 2023 to 4.98 billion yuan by 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 13% [2]. - The company's net profit is expected to grow at a CAGR of around 15% from 2023 to 2026, reflecting strong operational efficiency and market positioning [2].

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company, reflecting a positive outlook based on its market position and growth potential [9][13]. Core Insights - The company's performance in Q1 2024 showed a slight decline, with revenue of 756 million yuan, down 3.41% year-on-year, and a net profit of 130 million yuan, down 3.67% year-on-year. The overall industry remains weak, with a 9.6% year-on-year decrease in new orders and a 14.9% decrease in orders on hand [4][5]. - A new policy aimed at promoting the replacement of industrial equipment, particularly machine tools over 10 years old, is expected to boost demand in the domestic market. This is anticipated to enhance the industry's recovery, benefiting the company as a leading player [1][4]. - The company has seen significant growth in overseas markets, with a 76.06% increase in overseas revenue in 2023, contributing to an improved profit margin compared to domestic operations [42]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company reported a revenue of 756 million yuan and a net profit of 130 million yuan, reflecting a year-on-year decrease of 3.41% and 3.67% respectively [4]. - The forecast for net profit from 2024 to 2026 is 733 million yuan, 883 million yuan, and 1.059 billion yuan, indicating a steady growth trajectory [13][45]. Industry Outlook - The machine tool industry is currently experiencing weak demand, but the introduction of equipment replacement policies is expected to stimulate market recovery [1][5]. - The company is well-positioned to capitalize on the anticipated increase in demand due to its leading market position and proactive strategies in overseas markets [1][42]. Growth Projections - The company is projected to achieve a revenue growth rate of 21.77% in 2024, followed by 20.94% in 2025 and 17.25% in 2026 [45]. - The return on equity (ROE) is expected to remain strong, with estimates of 26.70% in 2024 and gradually increasing to 27.10% by 2026 [45].

◼ 集团内循环优势明显，产能布局充足有望再造海天 市场数据 东吴证券研究所 1 / 3 ◼ 期间费用率控制较好，毛利率基本保持稳定 相关研究 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现 的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转 让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下： 公司投资评级： 601882 海天精工（601882） 2024 年一季报点评：业绩短期承压，看好制 造业复苏背景下机床需求回暖 2024 年 04 月 30 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3,1 ...

2024 年第一季度报告 宁波海天精工股份有限公司 重要内容提示 第一季度财务报表是否经审计 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-----------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 变动幅度 (%) | | 营业收入 | 756,464,418.12 | -3.41 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 130,453,587.65 | -3.67 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 | 106,948,378.97 | -4.39 | | 经营活动产生的现金流量净额 | -189,909,738.75 | -129.02 | | 基本每股收益（元/股） | 0.2499 | -3.66 | | 稀释每股收益（元 /股） | 0.2499 | -3.66 | 证券代码：601882 证券简称：海天精工 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重 ...

宁波海天精工股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.27 元 相关日期 | | | 差异化分红送转： 否 证券代码：601882 证券简称：海天精工 公告编号：2024-019 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 4 月 15 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 522,000,000 股为基数，每股派发 现金红利 0.27 元（含税），共计派发现金红利 140,940,000 元。 三、 相关日期 | | | | | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股份类别 Ａ股 ...

⚫ 工业领域设备更新，10 年以上老旧机床更新换代催化行业需求 图 3：公司盈利能力指标 图 4：公司经营现金净流量（百万元） | --- | --- | --- | |-------|-------|-------| | | | | | 2023A | 2024E | 2025E | | 3,323 | 4,062 | 4,740 | | 2,328 | 2,846 | 3,313 | | 26 | 32 | 37 | | | | | | 188 | 211 | 242 | | 40 | 48 | 55 | | 137 | 162 | 190 | | -11 | -12 | -20 | | -47 | -35 | -44 | | | | | | 64 | 65 | 71 | | | | | | 6 | 0 | 0 | | 18 | 17 | 22 | | | | | | 0 | 0 | 0 | | | | | | 650 | 820 | 969 | | 47 | 49 | 52 | | 1 | 3 | 5 | | 697 | 866 | 1,016 | | 87 | 103 | 123 | | 609 | ...

第一条 为进一步规范宁波海天精工股份有限公司（以下称公司）董事会的 议事方式和决策程序，促使董事和董事会有效地履行其职责，提高董事会规范运 作和科学决策水平，根据《中华人民共和国公司法》（以下称《公司法》）、《中华 人民共和国证券法》和《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定及《宁波海 天精工股份有限公司章程》（以下称《公司章程》），制订本规则。 第二条 董事会根据《公司章程》、《宁波海天精工股份有限公司股东大会议 事规则》和股东大会授予的职权，依法对公司进行经营管理，对股东大会负责并 报告工作。 第三条 董事会下设董事会办公室作为董事会常设工作机构，处理董事会日 常事务。 董事会秘书兼任董事会办公室负责人，保管董事会和董事会办公室印章。 第四条 本规则适用于公司董事会、董事会各专门委员会、董事及本规则中 涉及的有关部门及人员。 第二章 董事会会议的召集和召开 宁波海天精工股份有限公司 董事会议事规则 （2024 年 4 月修订） 第一章 总则 第五条 董事会会议分为定期会议和临时会议。 第六条 董事会每年在上下两个半年度各召开一次定期会议，由董事长召 集。 第七条 在发出召开董事会定期会议的通知前，董事会办 ...

第一章 总 则 第一条 为进一步完善宁波海天精工股份有限公司（以下称公司）法人治理 结构，为独立董事创造良好的工作环境，促进公司规范运行，根据《中华人民共 和国公司法》、《上市公司独立董事管理办法》（以下称《独董管理办法》）和 公司章程等规定，特制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其主 要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行独 立客观判断的关系的董事。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事须按照 相关法律法规、监管规定、公司章程的要求，认真履行职责，维护公司整体利益 和全体股东利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。 宁波海天精工股份有限公司 独立董事工作制度 （2024 年 4 月修订） 第四条 独立董事须独立履行职责，不受公司主要股东、实际控制人或者其 他与公司存在利害关系的单位或个人的影响。 第五条 公司董事会成员中应当包括不低于三分之一的独立董事，其中至少 包括一名会计专业人士（会计专业人士是指具有高级职称或注册会计师资格的人 士）。 第六条 独立董事原则上最多在三家境内上市公司兼任独立董事，并确保有 足 ...