Core Viewpoint - The Trump administration's imposition of high tariffs on solar products from four Southeast Asian countries, particularly Cambodia at 3521%, is causing significant disruption in the international market and is seen as an attempt to protect the U.S. solar industry while inadvertently harming it [1][3][4]. Group 1: Tariff Impact - The tariffs are highly targeted, with Vietnam facing a 395.5% tariff, Thailand 375.2%, Malaysia 34.4%, and Cambodia facing severe penalties for non-cooperation in investigations [3]. - The U.S. solar industry has a rigid demand for affordable solar products, and the tariffs are expected to increase production costs for U.S. solar developers, contradicting the intended protective measures [3][6]. Group 2: Supply Chain Dynamics - The U.S. has seen a significant drop in solar product imports from Malaysia, Cambodia, Thailand, and Vietnam, while imports from countries like Laos and Indonesia have increased, indicating a shift in global solar trade dynamics [6]. - The tariffs are likely to disrupt the long-standing reliance of U.S. manufacturers on foreign supply chains, particularly affecting those who depend on imported components [6][9]. Group 3: Geopolitical Context - The tariffs are perceived as an attempt to sever the indirect supply chain from China through Southeast Asia, as China dominates global solar product shipments [4][9]. - Southeast Asian countries are unlikely to choose between the U.S. and China, as their economies are deeply intertwined with Chinese supply chains, particularly in electronics [6][9]. Group 4: Regional Economic Cooperation - The completion of the China-Laos railway has enhanced regional economic ties, with Laos experiencing a 127% increase in exports to China, demonstrating the benefits of reduced logistics costs and tariff pressures [7]. - The Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP) and the upgraded China-ASEAN Free Trade Area are facilitating zero tariffs on 95% of goods, allowing Southeast Asian countries to pivot towards China despite U.S. tariffs [9].

Core Viewpoint - The article discusses the increasing importance of ESG (Environmental, Social, and Governance) disclosures for listed companies in China, highlighting the first ESG-linked loan agreement between Trina Solar and Industrial Bank as a significant step in this direction [1][7]. Group 1: ESG Disclosure Requirements - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has guided the three major stock exchanges to enforce mandatory ESG reporting for 457 A-share companies, indicating a shift towards standardized and regulated ESG disclosures [3]. - The implementation of ESG guidelines is expected to increase the costs associated with sustainability disclosures in the short term, particularly for complex data like Scope 3 emissions, but will ultimately lead to better compliance and international competitiveness [3][4]. Group 2: ESG Governance Structure - Trina Solar has established a comprehensive ESG governance framework that includes various levels of management, ensuring clear responsibilities and oversight for ESG initiatives [4]. - The company faces challenges in integrating ESG goals with operational objectives, emphasizing the need to view ESG investments as essential for future business growth [4]. Group 3: Environmental Focus Areas - Trina Solar prioritizes eight key environmental issues, including compliance, clean technology opportunities, and climate change response, setting specific metrics for carbon emissions and resource usage [5]. - The company employs a dynamic monitoring mechanism to track the effectiveness of its ESG initiatives and evaluates performance at the end of the year [5]. Group 4: Supply Chain and Collaboration - The industry is increasingly recognizing the importance of ESG, with downstream customers influencing upstream suppliers to adopt ESG standards [6]. - Trina Solar incorporates ESG criteria into its supplier selection process, aiming to enhance sustainability across its supply chain [6]. Group 5: Green Finance and ESG-linked Loans - The partnership with Industrial Bank for an ESG-linked loan is seen as a model for future financial products, reflecting the value of Trina Solar's ESG performance and resulting in lower financing costs [7][8]. - The company plans to integrate ESG targets into its annual work plans, ensuring continuous improvement in ESG performance [8]. Group 6: International Market and Compliance - As global markets emphasize energy security and sustainability, Trina Solar is adapting to stringent ESG requirements from international clients, particularly in Europe [9]. - Compliance with various EU regulations, such as the Carbon Border Adjustment Mechanism and the Corporate Sustainability Reporting Directive, is crucial for Chinese solar companies aiming to enter overseas markets [10][11]. Group 7: Enhancing International Competitiveness - To enhance international competitiveness, Trina Solar aims to align its ESG practices with global standards and actively participate in the development of these standards [11]. - Achieving recognized certifications for low-carbon products will provide Trina Solar with a competitive edge in securing international projects and orders [11].

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号：2025-050 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | | 天合光能股份有限公司 关于不向下修正"天 23 转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 可转换公司债券基本情况 （一）发行上市概况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意天合光能股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕157 号），同意 公司向不特定对象发行 8,864.751 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，募 集资金总额为人民币 886,475.10 万元，期限自发行之日起六年，即自 2023 年 2 月 13 日至 2029 年 2 月 12 日。经上海证券交易所自律监管决定书（[2023]33 号）文同意，公司 886,475.10 万元可转换公司债券已于 2023 年 3 月 15 日起在 上海证券交易所挂牌交易，债券简称 ...

同时发挥链主企业作用，抓住上下游企业资源，联合链主企业开展以商招商，形成上下游企业产 业配套格局。如以天合光能为头部引领，2023年引进落地38GW单晶拉棒后，又引进了40GW光伏 坩埚项目及20GW高效太阳能电池片生产项目。目前什邡已形成以坩埚、单晶拉棒、切片、组件 为主的晶硅光伏产业集群。 在全国低空经济热的背景下，什邡正建设成都都市圈唯一为产业制造服务的A1类通用机场，而德 阳本地的装备制造等产业，又能成为低空经济产业的配套。 "截至2024年，全市工业总产值突破800亿元，连续3年获评全省县域经济高质量发展成绩突出县 （先进县）……"4月29日，在省政府新闻办举行的"万千气象看四川·县域经济高质量发展"系列主 题新闻发布会什邡专场上，什邡市委书记晏世莹亮出成绩单。截至2024年，什邡工业增加值占 GDP比重保持在50%以上，工业税收占比超90%。 近年来，什邡聚力"培育+转型"，鼓励企业原地技改扩能或易地技改，"2024年，我们共实施53个 技改项目，完成重点工业企业数字化改造110家，推动67户企业开展大规模设备更新行动，食品饮 料、装备制造等传统优势产业产值达447.5亿元、同比增长5.4%。"什 ...

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号：2025-040 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | | 天合光能股份有限公司 第三届监事会第十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 天合光能股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十三次会议 于 2025 年 4 月 28 日以现场结合通讯方式召开，本次会议由监事会主席张银华 先生主持，会议应参加表决监事 3 人，实际参加表决监事 3 人，本次会议的召 集、召开符合《公司法》等法律法规和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事投票表决，审议通过了如下决议： （一）审议通过《关于公司 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案尚需提交股东会审议。 （二）审议《关于公司监事 2024 年度薪酬确认及 2025 年度薪酬方案的议 案》 具体内容详见公司同日披露于上海证券 ...

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | | 公告编号：2025-042 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 | 转债 | | 天合光能股份有限公司 2024 年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、利润分配方案内容 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2024 年 12 月 31 日，公 司母公司报表中期末未分配利润为人民币-1,838,384,447.00 元。2024 年度，公 司归属于母公司所有者的净利润为-3,443,219,977.05 元。根据《中华人民共和 国公司法》等法律、法规、规范性文件及《天合光能股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）的相关规定，鉴于公司母公司报表中期末未分配利润和 2024 年归属于母公司所有者的净利润为负，截至目前公司不存在可供分配的利润，并 根据行业发展情况、公司发展阶段、公司实际经营情况等各方面因素，公司决定 2024 年度不 ...

天合光能股份股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2024 年度） 债券受托管理人 （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 股票简称：天合光能 股票代码：688599 转债简称：天23转债 转债代码：118031 二〇二五年四月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"管理办法"）、《天合光 能股份有限公司（作为发行人）与华泰联合证券有限责任公司（作为受托管理人） 关于天合光能股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理 协议》（以下简称"受托管理协议"）、《天合光能股份有限公司向不特定对象发行 可转换公司债券并在科创板上市募集说明书》（以下简称"募集说明书"）、《天合 光能股份有限公司 2024 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机 构出具的专业意见等，由本期可转换公司债券受托管理人华泰联合证券有限责任 公司（以下简称"华泰联合证券"）编制。华泰联合证券对本报告中所包含的从 上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实 性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不 ...

审计报告 天合光能股份有限公司 容诚审字[2025]200Z2215号 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 中国· 北京 目 录 | 序号 | 内 容 | | 页码 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-6 | | | 2 | 合并资产负债表 | 1 | | | 3 | 合并利润表 | 2 | | | 4 | 合并现金流量表 | 3 | | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 4-5 | | | 6 | 母公司资产负债表 | 6 | | | 7 | 母公司利润表 | 7 | | | 8 | 母公司现金流量表 | 8 | | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 9-10 | | | 10 | 财务报表附注 | 11-222 | | 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 审 ...

无。 二、重大风险事项 公司目前面临的风险因素主要如下： 华泰联合证券有限责任公司 关于天合光能股份有限公司 2024 年年度持续督导跟踪报告 | 保荐人名称：华泰联合证券有限责任公司 | 被保荐公司名称：天合光能股份有限公司 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：王哲 | 联系电话：021-38966515 | | 保荐代表人姓名：蒋益飞 | 联系电话：021-38966515 | 根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科 创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，华泰联合证券有限责任公司（以 下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作为天合光能股份有限公司（以下简称 "天合光能"、"公司"或"发行人"）持续督导阶段的保荐人，对天合光能进 行持续督导，并出具 2024 年年度（以下简称"本报告期"）持续督导跟踪报告： 一、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况 （一）业绩大幅下滑或亏损的风险 2024 年度，公司实现营业总收入 802.82 亿元，较上年减少 29.21%；归属于 母公司所有者的净利润-34.43 亿元，较上年减少 162.30%，归属于母公司所有者 的扣 ...

2024 年度营业收入扣除情况的 专项审核报告 天合光能股份有限公司 容诚专字[2025]200Z0621号 天合光能股份有限公司 全体股东： 我们接受委托，按照中国注册会计师审计准则审计了天合光能股份有限公司 （以下简称"天合光能"）2024 年度财务报表，并于 2025 年 4 月 28 日出具了容 诚审字[2025]200Z2215 号的无保留意见审计报告。在此基础上我们审核了后附的 天合光能管理层编制的《天合光能股份有限公司 2024 年度营业收入扣除情况表》 （以下简称营业收入扣除情况表）。 按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《科创板上市公司自律监管 指南第 9 号——财务类退市指标：营业收入扣除》的有关规定编制营业收入扣除 情况表是天合光能管理层的责任，这种责任包括保证其内容真实、准确、完整， 不存在虚假记录、误导性陈述或重大遗漏。我们的责任是在实施审核工作的基础 上对天合光能管理层编制的营业收入扣除情况表发表专项审核意见。 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号—历史财务信息审计 或审阅以外的鉴证业务》的规定计划和实施审核工作，以对营业收入扣除情况表 是否不存在重大错报 ...