出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 图片来源 | AI制图 20年前的2005年1月，陆华裕上任宁波银行董事长，至今执掌这家城商行已经20年，在"赚辛苦钱、赚小 钱"的差异化思路下，宁波银行成为成长性最好的上市城商行之一。在银行业经营压力大的2024年，宁波银 行依然保持着不错的增长。 4月9日晚间公布的2024年业绩报告显示，宁波银行2024年总资产31252.32亿元，同比增长15.25%；营收 666.31亿元，同比增长8.19%；实现归母净利润271.27亿元，同比增长6.23%。 这样的业绩增速与高峰期20%以上的业绩增长已经下降，但与同业相比，已经非常出色。比宁波银行体量 大、全国布局的国有大行和股份行，大多营收小幅下滑。与优质城商行相比，增速略低于江苏银行、南京 银行、杭州银行等，不过差距不大。 资产扩张速度好，净息差控制得当，使得净利息收入高增17.32%。这也是较好的水平，相比之下招行的净 利息收入2024年是下降的。 宁波银行主要资产在经济发达的浙江，各项业务数据依然保持着比较好的增长。 资产扩张是业绩增长的引擎，宁波银行2024年在信贷需求不足的情况下，总资产实现了15.25%的增长 ...

证券研究报告 | 2025年04月10日 宁波银行（002142.SZ）2024 年报点评 优于大市 营收增长较快，息差保持稳定 净息差保持稳定。公司披露的全年日均净息差 1.86%，同比仅降低 2bps，表 现亮眼。受有效信贷需求不足、市场利率下行、存量按揭调价等因素影响， 生息资产收益率同比下降 19bps；负债端受益于存款重定价，负债成本降低 9bps。其中四季度单季净息差 1.89%，连续七个季度保持在较为稳定的水平。 手续费净收入负增长，其他非息收入下降。2024 年手续费净收入同比下降 19.3%，主要是受到资本市场波动影响，代理类业务有所下滑，财富业务收 入同比下降。公司 AUM 保持较快增长，年末 AUM 达 11282 亿元，同比增长 14.3%。公司其他非息收入同比下降 6.2%，主要是市场利率下行影响基金投 资收益以及衍生品公允价值变动减少等影响，债券处置收益则增长较多。 不良生成率上升，拨备计提力度减弱。公司年末不良率 0.76%，较年初持平； 关注率 1.03%，较年初上升 38bps，但环比三季度末下降 5bps；逾期率 0.95%， 较年初上升 2bps。拨备覆盖率 389%，较 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for Ningbo Bank, with a target price of 29.57 CNY [2][9]. Core Insights - Ningbo Bank's revenue growth accelerated to 8.2% year-on-year, with total revenue reaching 66.631 billion CNY in 2024. The net profit attributable to shareholders increased by 6.2% year-on-year to 27.13 billion CNY [2][9]. - The bank's non-performing loan (NPL) ratio remained stable at 0.76%, while the provision coverage ratio decreased by 15.5 percentage points to 389% [2][9]. - The report highlights the bank's strong performance in corporate client operations and its ability to maintain asset quality despite challenges in retail loan performance [2][9]. Financial Performance Summary - **Revenue and Profitability**: In 2024, total revenue was 66.631 billion CNY, with a year-on-year growth of 8.2%. The net interest income grew by 17.3%, while net fee income decreased by 19.3% [10][11]. - **Loan and Deposit Growth**: The bank's loan balance increased by 17.8% year-on-year, with corporate loans growing by 24.4%. Deposits also maintained a strong growth rate of 17% [10][11]. - **Asset Quality**: The NPL ratio was stable at 0.76%, and the provision coverage ratio was at 389%. The report notes a slight increase in the NPL ratio for retail loans, which reached 1.68% [10][11]. Future Projections - The report projects net profit growth rates of 7.2%, 10.7%, and 11.6% for 2025E, 2026E, and 2027E respectively. The target price corresponds to a price-to-book (PB) ratio of 0.90X for 2025 [9][10]. - Key financial metrics for 2025E include total revenue of 72.83 billion CNY and net profit of 29.082 billion CNY, reflecting a year-on-year growth of 9.3% and 7.2% respectively [10][11].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company [2] Core Views - The report highlights a recovery in net interest margin and a significant increase in dividend payout ratio [1] - The company's revenue, pre-provision operating profit (PPOP), and net profit attributable to shareholders for 2024 are projected to grow by 8.2%, 13.9%, and 6.2% year-on-year, respectively [6][11] - The report emphasizes the stability of asset quality, with a non-performing loan (NPL) ratio of 0.76% and a provision coverage ratio of 389% [6][8] Summary by Sections Financial Performance - The company's total revenue growth for 2024 is 8.2%, with a PPOP growth of 13.9% and a net profit growth of 6.2% compared to the previous year [6][11] - The growth rates for revenue, PPOP, and net profit for the first three quarters of 2024 show slight improvements compared to the first quarter [11][19] Asset Quality - The NPL ratio remains stable at 0.76%, with a provision coverage ratio of 389%, indicating a strong buffer against potential loan losses [6][8] - The report notes a decrease in the attention loan ratio to 1.03%, suggesting improved asset quality management [6] Capital and Dividends - The core Tier 1 capital adequacy ratio increased to 9.84%, reflecting a solid capital position [6][8] - The dividend payout ratio reached 21.91%, exceeding 20% for the first time, which enhances the company's attractiveness to investors [6][8] Growth Drivers - The report identifies strong growth in loan and deposit volumes, with loans and deposits increasing by 17.8% and 17.2% year-on-year, respectively [6][8] - The net interest margin is reported at 1.86%, showing a slight recovery due to improved funding costs [6][8] Valuation - The report estimates a reasonable value of 34.71 CNY per share based on a 1.1 times price-to-book (PB) ratio for 2024 [6][8]

4月9日晚间，宁波银行发布2024年年度报告。其总资产在此前突破3万亿大关的基础上，继续增加至 3.13万亿，增速也较年初超10%，存贷款规模增长保持强劲态势。与此同时，该行全年营收、净利润增 速均超5%，营收超过660亿元，净利润达271亿元，整体业绩表现在A股已披露年报的上市银行中位居 前列。 证券之星注意到，宁波银行多年来不良率始终在行业中处于较低水平，今年不良贷款率控制在了 0.76%，保持同业头部水平的同时，也实现了连续第7年把不良率小于"0.8%"的不俗成就，在经济周期 波动中展现出罕见的稳定性，成为城商行资产质量标杆。 更有"含金量"的是，作为追踪信用风险动态变化的"体温计"，宁波银行2024年的几类贷款迁徙率指标较 2023年全部降低，同时三大资本充足率指标均较2023年上升，远高于监管规定水平，这些指标的优化为 银行在普惠金融、绿色信贷等政策导向领域的发力提供了底气。 存贷款增速强劲、业绩表现优于同业 另一方面，宁波银行加快数字化转型，科技赋能精准获取客户画像，提高场景化获客能力和结算性存款 占比，并拓展多元化负债来源，提升负债质量，使得利息净收入在息差收窄的情况下实现稳健增长。 业绩方面， ...

2024年，宁波银行（002142.SZ）在全面贯彻党的二十大精神的关键之年，坚持金融服务实体经济的初 心和使命，以做好"科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章为抓手，纵深推 进"四化五帮"金融服务体系，取得了显著的成绩。公司于4月9日发布了2024年年报，全面展示了公司在 过去一年的经营成果和未来的发展方向。 2024年，宁波银行总资产首次突破3万亿，宁波银行在全球银行1000强榜单中排名第80位，百强位次稳 步向前。 宁波银行董事长陆华裕表示，当前，银行业正处于大分化、大变革的关键节点，市场竞争加剧行业分 化，我们始终坚信，唯有以确定性应对不确定性，以长期主义锚定价值创造，方能行稳致远。 2024年，宁波银行实现营业收入666.31亿元，同比增长8.19%；实现归属于母公司股东的净利润271.27 亿元，同比增长6.23%。非利息收入186.38亿元，在营业收入中占比为27.97%。截至2024年末，公司总 资产31,252.32亿元，比年初增长15.25%；客户存款18,363.45亿元，比年初增长17.24%；贷款及垫款 14,760.63亿元，比年初增长17.83%。公司资本充 ...

年报数据显示，2024年，宁波银行营业收入666.31亿元，同比增长8.19%；实现归属于母公司股东的净 利润271.27亿元，同比增长6.23%；其中，非利息收入186.38亿元，在营业收入中占比为27.97%。 宁波银行董事长陆华裕在年报致辞中表示，宁波银行始终坚守金融为民的初心，积极应对银行业经营环 境的变化，坚定服务实体经济，全面推动五篇大文章落地，秉承"真心对客户好"的理念，坚持"大银行 做不好，小银行做不了"的经营策略，努力用专业为客户创造价值，继续实现稳健可持续发展。 在2024年银行业整体承压的背景下，宁波银行（002142）以一份"逆周期"成绩单再次成为焦点。4月9日 晚间，宁波披露2024年度业绩报告，总资产突破3.13万亿元，归母净利润同比增长6.23%，不良贷款率 0.76%，拨备覆盖率高达389.35%，多项指标稳居上市银行第一梯队。 亮眼数据的背后，是宁波银行十余年坚持差异化经营策略的厚积薄发。从深耕区域经济到重塑中小微服 务逻辑，从零售转型到科技驱动的生态构建，宁波银行以清晰的战略定力和敏捷的执行能力，为城商行 转型提供了一个鲜活样本。 总资产突破3万亿元，盈利能力持续提升 过去 ...

2025 年 04 月 10 日 宁波银行(002142.SZ) 经营稳健，分红提升—宁波银行 2024 年报点评 事件：宁波银行披露 2024 年年报，2024 年营收同比增长 8.19% （2024 年前三季度增速为 7.45%），拨备前利润同比增长 13.92% （2024 年前三季度增速为 13.52%），归母净利润同比增长 6.23% （2024 年前三季度增速为 7.02%），业绩实现稳健增长，我们点评 如下： 2024 年四季度，宁波银行归母净利润同比增速为 3.78%，其中 规模扩张 、净息差同比走阔、成本节约是主要驱动因素，而非息 收入增长放缓、税收增加则对业绩增长形成拖累。 生息资产维持较快增长，增速有所放缓。2024 年四季度，宁波 银行生息资产（日均余额口径）同比增长 16.01%，较 2024Q3 增 速下降 5.64 个百分点，从单季度新增资产来看，去年四季度新增 规模 576 亿元，同比多增 162 亿元，其中信贷投放弱于季节性， 金融资产投资配置力度则显著增强，总体来看，生息资产扩张主 要受信贷增速放缓的拖累，在此影响下，宁波银行在去年底利率 下行阶段加大了对债券配置，弥补信贷 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 银行 2025 年 04 月 10 日 宁波银行 (002142) ——分红率提升，期待拨备重回向上趋势 事件：宁波银行披露 2024 年报，2024 实现营收 666 亿元，同比增长 8.2%，实现归母净利润 271 亿元，同比增长6.2%。4Q24不良率季度环比持平0.76%，拨备覆盖率季度环比下降15.5pct至389%。 财务数据及盈利预测 | 百万元 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 61,585.00 | 66,631.00 | 70,847.17 | 77,047.50 | 83,556.35 | | 营业总收入同比增长率（%） | 6.40 | 8.19 | 6.33 | 8.75 | 8.45 | | 资产减值损失（百万元） | 8,940.00 | 10,679.00 | 13,050.22 | 16,771.68 | 19,794.70 | | 资产减值损失同比增长率（%） | (14.29) ...

银行 2025 年 4 月 10 日 宁波银行(002142.SZ) 息差韧性凸显，分红力度加大 强烈推荐（维持） 相关研究报告 【平安证券】宁波银行（002142.SZ）*事项点评*营收 延续改善 存贷维持高增*强烈推荐20250206 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | | 许淼 | 投资咨询资格编号 | | | S1060525020001 | | | XUMIAO533@pingan.com.cn | | 研究助理 | | | 李灵琇 | 一般证券从业资格编号 | | | S1060124070021 | | | LILINGXIU785@pingan.com.cn | 股价：23.36 元 主要数据 | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.nbcb.com.cn | | 大股东/持股 | 宁波开发投资集团有限公司/18.74% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 6,604 | | 流通 A 股( ...