公 司 研 究 海大集团（002311.SZ）：饲料业务 2024年4月29日 强烈推荐/维持 量利齐升，Q1 业绩大幅增长 东 海大集团 公司报告 兴 证 事件：公司公布 2023 年年报和 2024 年一季报，公司 2023 年全年实现营收 公司简介： 券 1161.17 亿元，yoy10.89%，归母净利润 27.41 亿元，yoy-7.13%；2024 年 公司是一家集研发、生产和销售水产饲料、 股 Q1实现营业收入231.72亿元，yoy-0.80%，归母净利润8.61亿元，yoy111%。 畜禽饲料和水产饲料预混料以及健康养殖 份 为主营业务的高科技型上市公司，核心业务 有 饲料业务量利齐升，水产料销售恢复可期。公司23年全年实现饲料销售收入 是水产饲料、水产苗种和动保产品。公司已 限 959.56亿元，同比增长13.03%。公司实现饲料外销量2260万吨，其中水产 经实现了在全国重点水产养殖区域的生产 公 料、禽料和猪料销量分别为524、1130和579万吨，同比分别增长2%、13% 和销售。 资料来源：公司公告、恒生聚源 司 和17%；盈利能力稳中有升，23年饲料业务毛利率8.53%，同比提升 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 饲料 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 海yCo 大mp 集any＃团 （ 002311 ） investSug 买入 ( 维ges持tion ）Ch 002311 主业 优势仍在 ，＃tit Qle 1＃ 养猪 逆势盈利 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 2023年公司实现营收1161.2亿元（同比+10.9%），归母净利润27.4 司 市场数据日期 2024-04-26 亿元（同比-7.3%），扣非净利润25.4亿元（同比-11.9%）。其中单四季度， 点 收盘价（元） 50.00 公司营收291.9亿元（同比+13.3%），归母净利润4.9亿元（同比-42.8%）。 评 总股本（百万股） 1663.75 2024年一季度，公司实现营收231.7亿元（同比-0.8%），归母净利润8.6 报 流通股本（百万股） 1662.56 亿元（同比+111.0%）。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00 元 净资产 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/农业/养殖业 证券研究报告 海大集团（002311）公司年报点评 2024年04月26日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 饲料业务量利齐升，龙头优势持续彰显 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b2le5_日S收to盘ck价（In元fo）] 49.82 投资要点： 52周股价波动（元） 37.08-55.10 总股本/流通A股（百万股） 1664/1663 总市值/流通市值（百万元） 82888/82829  海大集团发布23年报及24年一季报：公司23年实现营业收入1161.2亿元 相关研究 （同比+10.89%），归母净利润27.4亿元（同比-7.31%）。每股收益为1.66 [《Ta饲b料le主_R业e依p旧or亮tIn眼fo，] 养殖业务边际改善》 元，加权ROE为14.53%。24Q1实现营业收入231.7亿元（同比-0.8%）， 归母净利润 8.6 亿元（同比+111%），毛利率为 10.75%。分红方面，每 10 2023.10.23 《困境下稳健依旧，各板块多点开花》 股派发现金红利5.0元（含税） ...

2024 年 04 月 25 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 饲料主业稳健发展， 业绩同比大幅改善 2024Q1 证券分析师： 程一胜 S0350521070001 chengys01@ghzq.com.cn 证券分析师： 王思言 S0350524010001 ——海大集团（ ） 年报及 一季 002311 2023 2024 wangsy02@ghzq.com.cn 报点评报告 最近一年走势 事件 : 4月22日，海大集团发布2023年年报及2024年一季报：2023年营业 总收入1161.17亿元，同比增长10.89%，归母净利润为27.41亿元，同 比-7.31%；2024Q1营业总收入231.72亿元，同比下跌0.8%，归母净 利润为8.61亿元，同比增长111%。 投资要点 :  养殖板块亏损拖累2023 年业绩，2024Q1业绩同比改善。2023年 相对沪深300表现 2024/04/24 公司实现营业收入1161.17亿元，同比增长10.89%，由于养殖业务 表现 1M 3M 12M 发生亏损（2022年同期养殖业务实现较好盈利），实现归属于上市 海 ...

农林牧渔/饲料 公 司 研 海大集团（002311.SZ） 饲料价值龙头持续成长，猪周期反转共振受益 究 2024年04月25日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn wanggaozhan@kysec.cn 日期 2024/4/24 证 书编号：S0790520030001 证书编号：S0790123060055 当前股价(元) 49.23  饲料价值龙头持续成长，猪周期反转业绩共振受益，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 55.10/37.08 公司发布 2023年年报及 2024 年一季报，2023 年营收 1161.17亿元(+10.89%)， 司 信 总市值(亿元) 819.06 归母净利润27.41亿元(-7.31%)。2024Q1营收231.72亿元(-0.80%)，归母净利润 息 流通市值(亿元) 818.48 8.61亿元(+111.00%)。公司饲料业务多维发力销量稳步增长，伴随饲料原料价格 更 总股本(亿股) 16.64 下降及 2024 下半年猪周期逐步反转，公司业绩有望迎来大幅改善，我们上调公 ...

证券研究报告 | 2024年04月24日 海大集团（002311.SZ） 买入 2023 年报及 2024 一季报点评：饲料主业经营稳健，生猪养殖 成本下降 核心观点 公司研究·财报点评 2023年营收稳步增长，净利受养殖行情低迷影响同比下降。公司2023年营 农林牧渔·饲料 收达1161.17亿元，同比+10.89%；归母净利达27.41亿元，同比-7.31%。 证券分析师：鲁家瑞 证券分析师：李瑞楠 公司各板块业务整体稳健发展，其中，饲料2023年收入同比+13.03%， 021-61761016 021-60893308 lujiarui@guosen.com.cn liruinan@guosen.com.cn 毛利率达8.53%，同比+0.48pct，公司饲料对外销量达2260万吨，同比 S0980520110002 S0980523030001 增加236万吨，市占率保持提升。农产品销售2023年收入同比+24.37%， 联系人：江海航 毛利率达6.23%，同比-10.64pct，2023全年猪价低迷，公司出栏生猪 010-88005306 jianghaihang@guosen.com.cn 约4 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月24日 海大集团（002311.SZ） 24Q1 业绩超预期，行业与经营拐点共振 公司发布2023年年报和2024年一季报。公司2023年实现营收1161亿 买入（维持） 元，同比增长10.89%，实现归母净利润27.41亿元，同比增长-7.31%；2024 股票信息 年一季度实现营收232亿元，同比增长-0.8%，实现归母净利润8.61亿元， 同比增长111%。 行业 饲料 前次评级 买入 主业饲料销量双位数增长，盈利能力、市占率进一步提升；2023 年公司实 4月23日收盘价(元) 50.30 现饲料销量2440万吨，同比增长13%，市场份额进一步提升，其中水产饲 总市值(百万元) 83,686.62 料外销量524万吨，同比增长2%，禽饲料外销量1130万吨，同比增长13%， 总股本(百万股) 1,663.75 猪饲料外销量 579 万吨，同比增长 17%。公司水产饲料盈利能力有较大提 其中自由流通股(%) 99.93 升，主要得益于水产饲料产品结构优化和技术优势的不断转化，2023 年特 30日日均成交量(百万股) 5.34 水料销量同比增长13%，普水 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始 请稍后 点则声明本次电话会内容仅供广发证券客户参考在任何情况下本次电话会内容不构成对任何人的投资建议除非法律法规有明确规定在任何情况下广发证券不对应使用本次电话会内容而引致的任何损失承担任何责任相关人员不应以本次电话会内容取代其独立判断或仅根据本次电话会内容作出决策未经广发证券事先说明 和形式复制、刊登、传播和引用本次电话会内容包括未经授权对会内容进行录音复制未经授权制作或传播会计要内容等否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自复制、刊登、传播和引用者承担 广发证券将对未经授权复制制作刊登传播电话会议内容的人员暂停白名单呈现事情可暂停所在机构白名单呈现直至相关不良影响得以消除 好的,大家下午好,我是广泛农业研究员资影青,欢迎参加海大集团二三年年报和二四年预计报解读第二会议。昨天的晚上,公司发布了年报和预计报,从公司的业绩以及各项财务指标,我们可以看到公司还是保持一贯的优秀水平,但饲料行业紧急下行,包括外部环境存在比较大的不确定的压力之下呢,还是给出了一个让投资者满意的答卷了。 特别是24年的一季报,我们可以看到公司不仅在产品的优势之下实现了四大杆根脑力的提升,包括费用端的下 ...

证券研究报告 公 2024年04月24日 司 报 告 海大集团(002311) │ 行 业： 农林牧渔/饲料 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 50.30元 年 23 年主业表现稳健，24Q1 业绩增长显著 目标价格： 60.76元 报 点 事件： 评 基本数据 公司披露 2023年报，实现营收1161.17亿元，同比增长10.89%；归母净 总股本/流通股本(百万股) 1,663.75/1,662.56 利润27.41亿元，同比下降7.31%；拟向股东每 10 股派发现金股利 5.00 流通A股市值(百万元) 83,626.79 元（含税）。 每股净资产(元) 11.90 公司披露2024年一季报，实现营收231.72亿元，同比下降0.80%，环比下 资产负债率(%) 53.20 降20.62%；归母净利润8.61亿元，同比增长111.00%，环比增长75.77%。 一年内最高/最低(元) 55.10/37.08 ➢ 养殖行业低迷，23年公司业绩略微承压 2023 年公司销售毛利率为 8.47%（同比-0.80pcts），销售净利率为 2.47% 股价相对走势 （同比-0.55pcts）。202 ...

饲料加工 海大集团（002311.SZ） 买入-A(维持) 公司基本面有望进入回升周期 2024年4月24日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现  公司披露 2023 年年报和 2024 年 1 季报。公司 2023 年实现营业收入 1161.17亿元，同比增长10.89%，归属净利润27.41亿元，同比小幅下滑7.31%， EPS1.66元，加权平均ROE14.53%，同比下滑3.94个百分点，利润分配预案 为：每10股派发现金红利5.00元（含税）。公司2024年1季度实现营业收 入231.71亿元，同比-0.80%，归属净利润8.61亿元，同比增长111%，EPS0.52 元，加权平均ROE4.29%，同比上升2.03个百分点。  公司2023年饲料业务市场占有率进一步提升。根据中国饲料工业协会 的披露，2023年全国工业饲料总产量同比增长6.6%，其中猪饲料同比增长 市场数据：2024年4月23日 10.1%、蛋禽饲料同比增长2.0%、肉禽饲料同比增长6.6%、反刍动物饲料同 收盘价（元）： 50.30 比增长3.4%、水产饲料同比下降4.9%。在此行业大环境下，公司2023年饲 年内最高/最 ...