Investment Rating - Maintains an **Overweight** rating with a target price of **33.04 CNY** [3][5] - The target price is based on a **27x PE multiple** for 2024, reflecting the company's leading industry position and accelerated overseas expansion [3] Core Views - The company's Q3 2024 earnings forecast is in line with expectations, with **net profit attributable to shareholders** expected to grow by **22.7%-26.1% YoY** to **723-743 million CNY** [3] - **Non-GAAP net profit** is projected to increase by **26.4%-30.0% YoY** to **695-715 million CNY** [3] - Growth is driven by new energy and intelligent actuator businesses, with **Q3 2024 net profit** expected to rise by **13.2%-22.3% YoY** [3] - The company is expanding its **Vietnam-based smart actuator production capacity** with an additional investment of **30 million CNY**, further diversifying its product lines [3] - The company is accelerating its global expansion, particularly in Europe, with the establishment of a **Hungary production base**, enhancing its market position through technological upgrades [3] Financial Summary - **Revenue** is forecasted to grow from **6,838 million CNY in 2022** to **14,900 million CNY in 2026**, with a **CAGR of 21.6%** [4] - **Net profit attributable to shareholders** is expected to increase from **582 million CNY in 2022** to **1,643 million CNY in 2026**, with a **CAGR of 29.8%** [4] - **EPS** is projected to rise from **0.69 CNY in 2022** to **1.94 CNY in 2026** [4] - **ROE** is expected to improve from **7.9% in 2022** to **14.4% in 2026**, reflecting enhanced profitability [4] Market and Valuation - The company's **market cap** stands at **21,180 million CNY**, with a **52-week price range of 18.80-29.59 CNY** [6] - The **current P/E ratio** is **25.94x**, expected to decline to **12.89x by 2026**, indicating potential undervaluation [4][6] - The **P/B ratio** is **2.66x**, projected to decrease to **1.85x by 2026**, suggesting improving asset efficiency [4][7] Business Expansion and Strategy - The company is focusing on **precision gear manufacturing** and expanding its product lines through **Huanqu Technology**, covering both power transmission and intelligent actuator components [3] - The **Vietnam investment** aims to strengthen the company's presence in the **smart actuator market**, leveraging its expertise in gear technology [3] - The **Hungary production base** is part of the company's strategy to consolidate its position in the **European market**, supported by advancements in **electric drive technology** [3] Financial Ratios and Performance - **Gross margin** is expected to improve from **21.1% in 2022** to **23.0% in 2026**, driven by higher value-added products [11] - **EBIT margin** is forecasted to increase from **10.5% in 2022** to **13.0% in 2026**, reflecting operational efficiency gains [11] - **Net profit margin** is projected to rise from **8.6% in 2022** to **11.5% in 2026**, indicating stronger profitability [11]

相对沪深 300 表现 2024/09/26 流通市值（百万） 17,589.37 2024 年 09 月 27 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 证券分析师： 王琭 S0350523120006 wangl15@ghzq.com.cn 证券分析师： 吴铭杰 S0350524090003 wumj@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024 年 Q3 归母净利润预告均值同环比提升， "新能源齿轮+智能执行机构"打开未来增量空 间 ——双环传动（002472）2024 年 Q3 业绩预告点 评 最近一年走势 事件: 2024 年 9 月 26 日，双环传动发布 2024 年前三季度业绩预告：2024 年 前三季度公司预计实现归母净利润 7.23—7.43 亿元，同比+22.66%— +26.05%，预计实现扣非归母净利润 6.95—7.15 亿元，同比+26.37%— +30.01%；其中 2024Q3 预计实现归母净利润 2.5—2.7 亿元，同比 +13.21%—+22.26%，预计实现扣非归母净 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 27 日 召开第七届董事会第一次会议，审议通过了《关于聘任总经理的议案》《关于聘 任副总经理的议案》《关于聘任财务总监的议案》《关于聘任董事会秘书的议案》 《关于聘任证券事务代表的议案》及《关于聘任内审负责人的议案》，现将有关 情况公告如下： 一、聘任总经理、副总经理情况 公司董事会同意聘任 MIN ZHANG 先生为公司总经理，同意聘任蒋亦卿先生、 张戎先生、王佩群女士、陈海霞女士为公司副总经理。 以上人员任期自董事会审议通过之日起至第七届董事会届满时止。 证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-085 浙江双环传动机械股份有限公司 关于聘任高级管理人员及相关人员的公告 以上人员简历详见附件。 二、聘任财务总监情况 公司董事会同意聘任王佩群女士为公司财务总监，任期自董事会审议通过之 日起至第七届董事会届满时止。 三、聘任董事会秘书情况 公司董事会同意聘任陈海霞女士为公司董事会秘书，任期自董事会审议通过 之日起至第七 ...

关于控股子公司向其下属公司增资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-087 浙江双环传动机械股份有限公司 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 27 日 召开的第七届董事会第一次会议审议通过了《关于控股子公司向其下属公司增资 的议案》,现将有关事项公告如下： 3、注册资本：玖佰肆拾亿越南盾（约 400 万美金） 4、住所：越南海防市安阳县洪丰乡安阳工业区第 CN11 地块-C08 一、增资情况概述 根据控股子公司浙江环驱科技有限公司（以下简称"环驱科技"）的战略规 划，为满足其孙公司三多乐（海防）传动科技有限公司（以下简称"三多乐海防"） 业务拓展需要，环驱科技拟以自有资金通过其香港全资子公司环驱科技（香港） 有限公司（以下简称"环驱香港"）向越南孙公司三多乐海防进行增资，增资金 额为人民币 3,000.00 万元（按中国外汇交易中心网站公布的 2024 年 9 月 26 日 人民币与美元汇率中间价折算约为 426.41 万美元，实际出资美元金 ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-084 浙江双环传动机械股份有限公司 第七届监事会第一次会议决议公告 具体内容详见公司于 2024 年 9 月 28 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 和《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》披露的《关于选举董 事长、监事会主席的公告》。 特此公告。 浙江双环传动机械股份有限公司监事会 2024 年 9 月 27 日 审议通过了《关于选举公司第七届监事会主席的议案》 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 公司监事会同意选举杨东坡先生为公司第七届监事会主席，任期自本次监事 会审议通过之日起至第七届监事会届满时止。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第一次 会议通知于 2024 年 9 月 23 日以邮件、电话等方式送达。会议于 2024 年 9 月 27 日在以通讯方式召开。会议应出席监事 5 名，亲自出席监事 5 名。本次会议由监 事会主席杨东坡主持， ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-083 浙江双环传动机械股份有限公司 第七届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第一次 会议通知于 2024 年 9 月 23 日以邮件、电话等方式送达。会议于 2024 年 9 月 27 日以通讯方式召开。会议应出席董事 9 名，亲自出席董事 9 名。本次会议由董事 长吴长鸿先生主持，会议的召开程序符合《公司法》和《公司章程》有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于选举第七届董事会董事长的议案》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 公司董事会同意选举吴长鸿先生为公司第七届董事会董事长，任期自本次董 事会审议通过之日起至第七届董事会届满时止。 具体内容详见公司于 2024 年 9 月 28 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 和《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》披露的《关于选举董 事长、监事会主席的公告》。 ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-086 浙江双环传动机械股份有限公司 以上人员简历详见附件。 特此公告。 浙江双环传动机械股份有限公司董事会 2024 年 9 月 27 日 关于选举董事长、监事会主席的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 27 日 召开的第七届董事会第一次会议审议通过了《关于选举第七届董事会董事长的议 案》，召开的第七届监事会第一次会议审议通过了《关于选举公司第七届监事会 主席的议案》，现将有关情况公告如下： 一、选举第七届董事会董事长 鉴于公司董事会已完成换届工作，根据《公司法》《公司章程》等有关规定， 为确保公司第七届董事会各项工作顺利开展。公司董事会同意选举吴长鸿先生为 第七届董事会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至第七届董事会届满时 止。 二、选举第七届监事会主席 鉴于公司监事会已完成换届工作，根据《公司法》《公司章程》等有关规定， 为确保公司第七届监事会各项工作顺利开展。公司监事会同意选举杨东坡先生为 公司 ...

Financial Performance - The estimated net profit attributable to shareholders for the first three quarters of 2024 is expected to be between 723 million and 743 million CNY, representing a year-on-year growth of 22.66% to 26.05% compared to 589.43 million CNY in the same period last year[4]. - The estimated net profit after deducting non-recurring gains and losses is expected to be between 695 million and 715 million CNY, with a year-on-year growth of 26.37% to 30.01% compared to 549.96 million CNY last year[4]. - The estimated basic earnings per share for the first three quarters of 2024 is expected to be between 0.84 CNY and 0.87 CNY, compared to 0.70 CNY per share in the same period last year[4]. - For the third quarter of 2024, the estimated net profit attributable to shareholders is expected to be between 250 million and 270 million CNY, reflecting a year-on-year increase of 13.21% to 22.26% compared to 220.84 million CNY last year[5]. - The estimated net profit after deducting non-recurring gains and losses for the third quarter is expected to be between 242 million and 262 million CNY, with a year-on-year growth of 15.79% to 25.36% compared to 209 million CNY last year[5]. Business Strategy and Growth - The company has focused on its core business and enhanced R&D capabilities, leading to rapid growth in its new energy vehicle gear business, which has become a major driver of performance improvement[6]. - The company plans to concentrate resources on expanding overseas markets to increase global market share[6]. - The smart actuator business has seen significant year-on-year growth in revenue and profit, particularly in the smart home and smart automotive sectors, contributing new growth momentum to the overall performance[6]. Caution and Disclosure - The performance forecast has not been audited by an accounting firm, and specific financial data will be disclosed in the third quarter report of 2024[7]. - Investors are advised to make cautious decisions and be aware of investment risks related to the preliminary nature of the performance forecast[7].

浙江双环传动机械股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人的公告 证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-081 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到海通证券 股份有限公司（以下简称"海通证券"）出具的《海通证券股份有限公司关于更 换浙江双环传动机械股份有限公司持续督导保荐代表人的函》，海通证券作为公 司 2021 年度非公开发行股票的保荐机构，原指派薛阳先生、张铁栓先生为公司 2021 年度非公开发行股票项目保荐代表人，负责持续督导工作，持续督导期至 2023 年 12 月 31 日届满。鉴于目前公司募集资金尚未使用完毕，根据相关规定， 保荐机构对此未尽事项继续履行持续督导义务。 由于原保荐代表人张铁栓先生因个人原因离职，无法继续从事对公司的持续 督导工作。为保证持续督导工作的有序进行，海通证券现委派保荐代表人姜林飞 先生（简历详见附件）接替张铁栓先生继续履行持续督导工作。 本次变更后，公司 2021 年度非公开发行股票持续督导保荐代表人为薛阳先 生和姜林飞先生。 公 ...

浙江天册律师事务所 关于 浙江双环传动机械股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 法律意见书 浙江双环传动机械股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 编号：TCYJS2024H1449 号 浙江天册律师事务所 关于 致：浙江双环传动机械股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江双环传动机械股份有限 公司（以下简称"双环传动"或"公司"）的委托，指派本所律师参加公司 2024 年第二次临时股东大会，并根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《上市公 司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）等法律、 法规和有关规范性文件，以及《浙江双环传动机械股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的有关规定，出具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会召集、召开程序、出席人员 的资格、召集人的资格、表决程序及表 ...