股票代码：002478 股票简称：常宝股份 公告编号：2024-036 江苏常宝钢管股份有限公司 关于回购部分社会公众股份的报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有资金以集 中竞价交易方式回购公司部分 A 股社会公众股，用于后期实施员工持股计划或 者股权激励计划。本次回购金额不低于人民币 3000 万元（含），且不超过人民 币 6000 万元（含），回购价格不超过 6.50 元/股，具体回购数量以回购期满时 实际回购的股份数量为准。回购股份期限自公司董事会审议通过回购股份方案 之日起 12 个月内。 2、本次回购股份相关事项已经公司 2024 年 7 月 24 日召开的第六届董事会 第七次（临时）会议审议通过，无需提交公司股东大会审议。公司已在中国证 券登记结算有限责任公司深圳分公司开立了回购专用证券账户。公司董事会将 在回购实施完毕后根据实际情况，适时拟定股权激励计划和员工持股计划草案， 提交董事会审议，公司将及时披露并履行相应的程序。 3、风险提示：本次股份回购存在公 ...

根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份（2023 年修订）》等相关规定，现将公司董事会公告回购股份决议前一个交易日（2024 年 7 月 24 日）登记在册的前十名股东和前十名无限售条件股东的名称及持股数 量、比例情况公告如下： 证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2024-035 江苏常宝钢管股份有限公司 关于回购股份事项中前十名股东持股信息的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 24 日召 开了第六届董事会第七次（临时）会议，会议审议通过了《关于回购部分社会公 众股份的方案》。该议案无需提交股东大会审议，具体内容详见公司于 2024 年 7 月 25 日披露在指定媒体巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、《证券时报》的 《第六届董事会第七次（临时）会议决议的公告》（公告编号：2024-033）、《关 于回购部分社会公众股份的方案》（公告编号：2024-034）。 一、董事会公告回购股份决议的前一个交易日登记在册的前十名股东 ...

证券代码：002478 证券简称：常宝股份 公告编号：2024-033 江苏常宝钢管股份有限公司 第六届董事会第七次（临时）会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特此公告。 2024 年 7 月 25 日 为进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司核心及骨干人员的积极性， 有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，促进公司的长远 发展，公司拟回购公司部分股份用作员工持股计划或股权激励计划。董事会同意 公司拟以不低于人民币 3000 万元且不超过人民币 6000 万元（均含本数）的自有 资金以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A 股）股票，回购价格 不超过人民币 6.50 元/股（未超过董事会审议通过本次回购决议前 30 个交易日 公司股票交易均价的 150%），回购期限自公司董事会审议通过回购股份方案之 日起不超过 12 个月，并授权公司经营层办理本次回购相关事宜。 公司董事会全体董事承诺本次回购股份不会损害上市公司的债务履行能力 和持续经营能力。 具体内容详见公司同步在指定媒体巨潮资讯网（www.cninfo ...

重要内容提示： 1、公司拟以不低于人民币 3000 万元且不超过人民币 6000 万元（均含本数） 的自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A 股）股票，回 购价格不超过人民币 6.50 元/股（未超过董事会审议通过本次回购决议前 30 个 交易日公司股票交易均价的 150%），回购期限自公司董事会审议通过回购股份 方案之日起不超过 12 个月。 股票代码：002478 股票简称：常宝股份 公告编号：2024-034 江苏常宝钢管股份有限公司 关于回购部分社会公众股份的方案 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、风险提示: （1）本次回购期限内，存在公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区 间，导致回购方案无法实施的风险； （2）公司本次回购的股份拟用于实施员工持股计划或股权激励，可能面临 因员工持股计划或股权激励未能经公司董事会和股东大会等决策机构审议通过、 员工持股计划或股权激励对象放弃认购股份等原因，导致已回购股票无法全部用 于该用途的风险； （3）因公司生产经营、财务状况、外部客观情况发生重大变化等原因，可 能根据规则变更 ...

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2024-032 江苏常宝钢管股份有限公司 关于出售医疗资产回款事项提起诉讼的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.案件所处的诉讼阶段：案件已被法院立案受理 2.公司所处的当事人地位：原告 3.涉案的金额：涉案金额暂共计 135,578,600.65 元(未含律师费、诉讼费等) 公司近期向江苏省常州市中级人民法院提交了民事起诉状，要求中民嘉业和 嘉愈医疗按照《医院股权购买协议之补充协议（五）》的要求，支付剩余医院购 买款及相关违约金等费用。2024 年 6 月 14 日，公司收到《江苏省常州市中级人 民法院受理案件通知书》【（2024）苏 04 民初 117 号】，本次诉讼已被常州市 中级人民法院受理。 三、本次诉讼案件的基本情况 4.对上市公司损益产生的影响：本案尚未开庭审理，目前尚无法判断对公司 本期利润或期后利润的影响。公司将积极跟进该诉讼案件的进展情况，并及时履 行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。 1、诉讼当事人 一、前期交易及回款情况概述 江苏常宝钢管股份有限公司 ...

证券代码：002478 证券简称：常宝股份 公告编号：2024-031 江苏常宝钢管股份有限公司 2023 年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 2、本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致； 3、本次实施权益分派距离股东大会通过方案时间未超过两个月； 4、本次权益分配方案每10股派2.8元人民币现金（含税）的固定分配比例不 变，送红股0股（含税），不以公积金转增股本，自分派方案披露至实施期间公 司股本总额未发生变化； 5、公司承诺在中国结算公司深圳分公司申请办理分红派息业务至股权登记 日期间（2024年5月14日-2024年5月23日），公司总股本及回购专用证券账户持 有的股份数量不变。 二、权益分派方案 根据《公司法》的规定，公司回购专用证券账户持有的本公司股份不享有 参与利润分配的权利。公司2023年度权益分派实施方案为：以公司现有总股本 901,358,228股剔除回购专用证券账户股份数2,000股后的总股本901,356,228 股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.80元（含税），送红股0 ...

江苏常宝钢管股份有限公司 关于出售医疗资产回款进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、前期交易概述 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 1 月 17 日与中 民嘉业投资有限公司（以下简称"中民嘉业"）和上海嘉愈医疗投资管理有限公 司（以下简称"嘉愈医疗"）签署了《医院股权购买协议》，拟将持有的山东瑞 高投资有限公司 100%股权、什邡第二医院有限责任公司 100%股权、宿迁市洋河 人民医院有限公司 90%股权出售给嘉愈医疗及其控股股东中民嘉业。2021 年 5 月 14 日，公司与中民嘉业和嘉愈医疗签署了《医院股权购买协议之补充协议》， 各方协商确定，三家标的股权的价格合计为人民币 9.2 亿元。 前期因中民嘉业和嘉愈医疗未能按照约定如期支付交易对价，公司多次与中 民嘉业和嘉愈医疗签署补充协议，将剩余交易对价及相关违约金的支付安排进行 相应调整，详见公司在巨潮资讯网刊登的相关公告。截止 2022 年 11 月 30 日， 公司与中民嘉业和嘉愈医疗签署《医院股权购买协议之补充协议（五）》，对剩 余 4.2 亿元医 ...

Investment Rating - The report initiates coverage on Changbao Steel with a **Buy** rating, setting a target price of 8.80 RMB based on a 10X PE multiple for 2024 [1][2] Core Views - Changbao Steel specializes in producing small and medium-sized seamless steel pipes, with oil well pipes and boiler tubes as its main products, accounting for 64% and 25% of gross profit respectively in 2023 [11] - The company has a strong export presence, with overseas revenue contributing 39% of total revenue and 61% of gross profit in 2023 [66] - Downstream oil and gas capital expenditures (Capex) are expected to grow moderately, with Middle East drilling service Capex reaching 16 billion USD in 2023 and projected to rise to 19 billion USD by 2026, driving demand for oil well pipes [11] - The company is undergoing a high-end transformation, launching a 50,000-ton new energy vehicle precision pipe project and an 8,500-ton special materials project for new energy and semiconductors, with an estimated combined output value of 1.3 billion RMB upon completion [11][81] Financial Performance - In 2023, Changbao Steel reported revenue of 6.66 billion RMB, a 7% YoY increase, and net profit attributable to shareholders of 783 million RMB, a 66.2% YoY increase [20] - The company's ROE rebounded to 16% in 2023, up from below 5% in 2020 and 2021, driven by downstream demand recovery and new orders [11] - Gross margin improved to 18.8% in 2023, with oil well pipes and boiler tubes contributing significantly to profitability [20][41] Industry and Market Analysis - Global oil and gas Capex is expected to grow moderately, with offshore projects driving demand for high-end oil well pipes [72] - In 2023, China's coal power approvals exceeded 90GW for the second consecutive year, supporting sustained demand for boiler tubes [77] - The global oil well pipe market was approximately 9.6 million tons in 2023, with North America and China being the largest demand regions [46] Company Transformation and Growth - Changbao Steel has increased investment in equipment and R&D, with R&D expenses reaching a record high of 250 million RMB in 2023 [11][79] - The company's PQF production line, with a capacity of 300,000 tons, achieved full capacity utilization in 2022, contributing to revenue growth [27][109] - The company is expanding into new markets, developing 96 new customers in 2023, including 38 overseas clients [79] Valuation and Forecast - The report forecasts EPS of 0.88, 0.99, and 1.10 RMB for 2024-2026, with revenue expected to grow to 7.58, 8.25, and 8.61 billion RMB respectively [1][20] - The target price of 8.80 RMB is based on a 10X PE multiple, in line with comparable companies in the industrial pipe sector [138]

表 3：可比公司估值表................................................................................................................18 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 常宝股份首次报告 —— 专用管材出口小巨人，高端转型正当时 一、常宝股份：专注特种专用管材，高端化步伐加快 1.1 概况：成立六十余载，深耕特种专用管材 公司专注于生产中小口径的专用无缝钢管，主打产品为油井管、锅炉管，材质为碳钢和合金钢。 下游客户主要是国内外知名的石油公司，电力、石化及工程机械公司。公司上游原材料为棒材， 中游产品主要为油井管、锅炉管和其他产品，对应的下游应用场景包括石油天然气的勘探和开发、 电站锅炉制造、汽车、石油化工、工程机械及其他用途。 数据来源：公司公告、东方证券研究所绘制 图 1：公司业务及所处产业链 品牌知名度高，下游客户多为海内外知名企业。子公司普莱森凭借中小口径专用特材产品荣获国 家级 ...

盈利环比略增，销售净利率改善。公司 2024Q1 实现归母净利 1.66 亿元，同比下降 16.41%， 环比增长 3.11%，实现扣非归母净利 1.23 亿元，同比下降 25.08%，环比增长 3.36%；公司 2023Q2-2024Q1 逐季销售毛利率分别为 17.29%、20.29%、18.49%、16.27%，逐季销售净 利率分别为 15.69%、10.82%、10.86%、13.31%，2024Q1 销售毛利率环比小幅下降，但净 利率持续改善。 | --- | --- | |-------------------------------|----------| | | | | 买入（维持） | | | 股票信息 | | | 行业 | 特钢Ⅱ | | 前次评级 | 买入 | | 4 月 25 日收盘价 ( 元 ) | 6.37 | | 总市值 ( 百万元 ) | 5,741.65 | | 总股本 ( 百万股 ) | 901.36 | | 其中自由流通股 (%) | 79.00 | | 30 日日均成交量 ( 百万股 ) | 28.19 | | 股价走势 | | 2024 年 04 月 26 日 202 ...