2024 年 08 月 31 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 杨丽蓉 S0350122080038 yanglr@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024H1 同比扭亏为盈，控股股东增持彰显发展 信心 ——荣盛石化（002493.SZ）2024 年中报点评 最近一年走势 事件： 2024 年 8 月 28 日，荣盛石化发布 2024 年半年报：2024 年上半年，公 司实现营业收入 1612.5 亿元，同比增长 4.35%；实现归母净利润 8.58 亿元、扣非后归母净利润 6.72 亿元，同比扭亏为盈。销售毛利率 12.4%， 同比增长 2.8 个 pct，销售净利率 1.0%，同比增长 2.4 个 pct；经营活动 现金流净额为 83.9 亿元。 2024 年 Q2 公司实现营业收入 801.6 亿元，同比-5.5%，环比-1.1%；实 现归母净利润 3.1 亿元，同比-10.4%，环比 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, indicating an expectation to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [1][14]. Core Views - The company's refining and chemical product gross margins have improved year-on-year, with significant operational recovery at Zhejiang Petrochemical leading to a substantial profit turnaround in Q2 [1]. - The company is accelerating its global layout and deepening cooperation with Saudi Aramco, which is expected to enhance asset operation capabilities and expedite the implementation of new material projects [1]. - The report adjusts the net profit forecasts for 2024 and 2025 to 2.68 billion and 4.42 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 0.26 and 0.44 yuan [1]. Financial Summary - For 2023, total revenue is projected at 325.11 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 12.5%. The net profit attributable to the parent company is expected to be 1.16 billion yuan, reflecting a significant decline of 65.3% [1][7]. - The company’s total revenue for 2024 is estimated at 382.12 billion yuan, with a growth rate of 17.5%, and the net profit is forecasted to increase to 2.68 billion yuan, a growth of 131.1% [1][7]. - The projected PE ratios for 2024, 2025, and 2026 are 33x, 20x, and 17x respectively, with a target price set at 9.88 yuan based on a 38x PE for 2024 [1][2].

证券简称：荣盛石化 证券代码：002493 公告编号：2024-055 债券代码：149220 债券简称：20 荣盛 G2 荣盛石化股份有限公司 2020 年面向合格投资者公开发行绿色公司债券 2、债券简称：20 荣盛 G2 3、债券代码：149220 (第二期) 2024 年本息兑付暨摘牌公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 荣盛石化股份有限公司 2020 年面向合格投资者公开发行绿色公司债券（第 二期）（以下简称"本期债券"）将于 2024 年 9 月 2 日开始支付自 2023 年 9 月 2 日至 2024 年 9 月 1 日期间的最后一个年度利息和本期债券本金。为保证本次 兑付、摘牌工作的顺利进行，现将有关事宜公告如下： 一、本期债券基本情况 1、债券名称：荣盛石化股份有限公司 2020 年面向合格投资者公开发行绿色 公司债券（第二期） 4、发行人：荣盛石化股份有限公司 第 1 页 共 5 页 债权登记日：2024 年 8 月 30 日 本息兑付日：2024 年 9 月 2 日 债券摘牌日：2024 年 9 月 2 日 ...

公司研究 24H1 业绩同比大增，控股股东持续增持彰显发展信心 ——荣盛石化（002493.SZ）2024 年半年报点评 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 0.35 -7.47 -16.21 绝对 -2.72 -16.52 -29.50 资料来源：Wind 买入（维持） 当前价：8.58 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 市场数据 总股本(亿股) 101.26 总市值(亿元)： 868.77 一年最低/最高(元)： 8.27/12.59 近 3 月换手率： 13.59% 股价相对走势 -31% -21% -11% 0% 10% 08/23 11/23 03/24 06/24 荣盛石化 沪深300 相关研报 制定"质量回报双提升"方案，深化可持续 健康发展——荣盛石化（002493.SZ）公告 点评（2024-03-03） 大炼化景气修复，持续深化中沙战略合作— —荣盛石化（002493. ...

2024 年 08 月 28 日 荣盛石化 (002493) ——24H1 业绩同比改善，继续看好炼化景气修复 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 公司公告：2024 年上半年公司实现营业收入 1612.5 亿元，同比增长 4.35%；归母净利润 | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | | | | 市场数据： | 2024 年 08 月 27 日 | | 收盘价（元） | 8.60 | | 一年内最高/最低（元） | 12.70/8.27 | | 市净率 息率（分红/股价） | 2.01.16 | | 流通 A 股市值（百万元） | 81,685 | | 上证指数/深证成指 | 2,848.73/8,103.76 | 预计业绩提升主要源于油价上涨带来的库存收益以及化工品的景气修复，子公司浙石化实 注："息率"以最近一年已公布分红计算 现净利润 20.3 亿元，同比提升 37.8 亿。价差方面，我们计算 24Q2 浙江石化炼化平均价 差为 1493 元/吨，环比下降 4%，但二季度芳烃产品维持高景 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to Rongsheng Petrochemical (002493 SZ) for the first time [1] Core Views - Rongsheng Petrochemical's H1 2024 performance shows significant improvement with a turnaround in net profit attributable to parent company and enhanced profitability [1] - The company's refining products drove performance while chemical products saw improved profitability despite cost constraints [4] - Cash flow increased substantially, providing a "safety cushion" for stable development [5] - The integrated refining and chemical sector's advantages are expected to gradually emerge [6] Financial Performance - H1 2024 revenue reached 161 25 billion yuan, up 4 35% YoY [3] - Net profit attributable to parent company was 858 million yuan, a 176 15% YoY increase [3] - Q2 2024 revenue was 80 16 billion yuan, down 5 48% YoY and 1 14% QoQ [3] - Operating cash flow improved from -2 279 billion yuan in H1 2023 to 8 393 billion yuan in H1 2024 [5] - Cash and cash equivalents balance increased by 3 645 billion yuan to 17 01 billion yuan [5] Business Segments - Refining products revenue reached 59 8 billion yuan, up 4 8 billion yuan YoY with gross margin increasing by 1 1 percentage points [4] - Chemical products revenue decreased by 1 2 billion yuan but gross margin rose significantly by 7 03 percentage points to 14 72% [4] - PTA and polyester film board segments generated 26 1 billion yuan and 8 5 billion yuan respectively [4] - Subsidiary Zhejiang Petrochemical turned profitable with 2 03 billion yuan net profit [4] Integrated Refining and Chemical Project - Zhejiang Petrochemical has become a world-class integrated refining and chemical base with annual capacities of 40 million tons of oil refining, 8 8 million tons of paraxylene, and 4 2 million tons of ethylene processing [6] - The project features the world's largest single-series scale for multiple units including hydrogenation, reforming, and PX [6] - The integration rate ranks first globally, maximizing downstream chemical product production efficiency and extending the chemical industry chain [6] Financial Forecasts - 2024-2026 EPS predicted at 0 42, 0 68, and 0 86 yuan respectively [7] - Current PE ratios for 2024-2026 estimated at 20 5x, 12 5x, and 9 9x [7] - 2024-2026 revenue growth forecasted at 9 8%, 10 3%, and 5 4% respectively [11] - Net profit attributable to parent company expected to grow 265 4% in 2024 and 63 6% in 2025 [11] - ROE projected to increase from 1 2% in 2023 to 7 6% in 2026 [11]

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证券研究报告 非金融公司|公司点评|荣盛石化（002493） 短期承压，期待复苏 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 荣盛石化于 2024 年 8 月 27 日发布 2024 年半年度报告，2024H1 公司实现营业收入 1612.50 亿元，同比增加 4.35%，实现归母净利润 8.58 亿元，同比增加 176.15%。其中，2024Q2 实现 营业收入 801.61 亿元，同比减少 5.48%，环比减少 1.14%，2024Q2 实现归母净利润 3.06 亿元， 同比减少 10.44%，环比减少 44.68%。 |分析师及联系人 许隽逸 陈律楼 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524080002 荣盛石化(002493) 短期承压，期待复苏 | --- | --- | |------------|---------------------| | 行 业： | 石油石化/炼化及贸易 | | 投资评级： | 买入（首次） | | 当前价格： | 8.60 元 | 基本数据 | --- | --- | |-------------------------|------- ...

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2024 半年度报告 Semi-annual Report 股票代码:002493 and and and and 455555555 OIL 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人李水荣、主管会计工作负责人王亚芳及会计机构负责人（会 计主管人员）张绍英声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节之"十、公司面临的风险和应对措施"中详细阐述 了可能面对的风险，敬请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财 务报表； （二）载有公司董事、高级管理人员、监事关于 2024 年半年度报告的书面确认意见； （三）报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； （四）以上备查文件的备置地点：董事会办公室。 释义 释义项 指 ...