%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨三七互娱（ ） 002555.SZ [新Ta游b持le_续T发itle力] 带动营收逐季提升，计划一季度分 红提振信心 报告要点 [三Ta七bl互e_娱Su披m露ma2r4yQ] 1业绩，24Q1实现营收47.50亿（同比+26.17%），归母净利润6.16亿（同 比-20.45%），扣非净利润6.16亿（同比-8.12%）。公司数款小游戏新品表现亮眼，带动24Q1 单季收入创新高，由于前期投放或陆续回收，Q1业绩实现环比改善。公司拟每10股派2.1元， 合计派发现金红利 4.66 亿元，占公司 Q1 净利润约 75.6%，分红比例在 2023 年度分红预案 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05月 08日 三七互娱（002555.SZ） 践行分红承诺，季度营收创历史新高 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 16,406 16,547 19,011 20,921 22,727 股票信息 增长率yoy（%） 1.2 0.9 14.9 10.1 8.6 归母净利润（百万元） 2,954 2,659 3,112 3,498 3,879 行业 传媒 增长率yoy（%） 2.7 -10.0 17.1 12.4 10.9 2024年5月7日收盘价（元） 17.25 ROE（%） 23.6 20.6 20.8 19.7 18.7 总市值（百万元） 38,258.16 EPS最新摊薄（元） 1.33 1.20 1.40 1.58 1.75 流通市值（百万元） 27,726.76 P/E（倍） 12.4 13.8 11.8 10.5 9.4 总股本（百万股） 2,217.86 P/B（倍） 3.0 2.9 2.4 2.1 1.8 流通股本（百万股） 1,607.35 资料来源：公司财报，长城证券产业 ...

证券代码：002555 证券简称：三七互娱 公告编号：2024-040 三七互娱网络科技集团股份有限公司 （1）自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在决策过程 中，至依法披露之日内； 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 三七互娱网络科技集团股份有限公司(以下简称"公司")分别于 2023 年 12 月 26 日和 2024 年 1 月 12 日召开了第六届董事会第十五次会议和 2024 年第一次临时股东大会，审议 通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集 中竞价交易的方式回购公司股份，回购金额不低于（含）人民币 1 亿元且不超过（含）人民 币 2 亿元，回购价格不超过（含）人民币 33.90 元/股，回购股份实施期限为自公司股东大 会审议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内,公司将在回购期限内根据市场情况择机作 出回购决策并予以实施。公司本次回购的股份将用于注销减少注册资本。回购方案的具体内 容请详见公司于 2024 年 1 月 13 日披露于巨潮资讯网 ...

2024年04月30日 公 司点评 公 增持 / 维持 司 三七互娱(002555) 研 究 目标价:25.02 昨收盘:16.95 传媒互联网 新游储备丰富，连续分红提升长期投资价值 事件： ◼ 走势比较 公司2023年实现营收165.47亿元，同比增长0.86%；归母净利润26.59 亿元，同比下降-10.01%；归母扣非净利润24.97亿元，同比下降-13.38%。 20% 2024Q1实现营收47.50亿元，同比增长26.17%；归母净利润6.16亿元， 太 4% 同比下降-20.45%；归母扣非净利润6.16亿元，同比下降-8.12%。 平 (12%)4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 洋 (28%) ➢ 游戏推广力度加大，业绩短期承压 证 2023 年公司游戏运营稳健，全球在运营月均流水破亿产品多达 8 款，全 (44%) 球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。同时，公司《凡人修仙传： 券 (60%) 人界篇》、《霸业》、《扶摇一梦》等新游，以及《寻道大千》、《灵魂序章》 股 等小程序游戏上线，营收实现稳定增长；但因新游戏上线需加大推广， ...

[Table_Page] 季报点评|游戏Ⅱ 证券研究报告 [三Table_七Title] 互娱（002555.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 16.95元 收入连续五个季度增长，一季度如期分红 合理价值 22.72元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 公司发布一季报，24Q1收入47.50亿元，yoy+26.17%/qoq+5.47%； [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 销 售 费 用 28.91 亿 元 ， 销 售 费 用 率 为 60.87% ， yoy+9.93pct/qoq+0.25pct；管理费用为 1.88 亿元，管理费用率为 12% 3.97%；研发费用为1.75亿元，研发费用率为3.69%。归母净利润为 -1% 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -14% 6.16亿元，yoy-20.45%/qoq+32.15%，归母净利率为12.97%。扣非归 -26% 母净利润 6.16 亿元，扣非归母净利率为 12.97%。从成本费用来看， - ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月30日 三七互娱（002555.SZ） 一季度收入同比增长，内部 AI Agent 平台提升效率 业绩概览：公司发布2024年一季报，2024Q1公司实现营业收入47.50亿，同比增长26.17%； 买入（维持） 实现归母净利润6.16亿，同比下滑20.45%；实现扣非归母净利润6.16亿，同比下滑8.12%。 2024Q1公司业绩同比下滑，主要由于多款新游处于推广期，流量投放力度加大所致。 股票信息 一季度收入同比显著增长，多元化产品储备持续加强。公司2023年推出的《凡人修仙 行业 游戏 传：人界篇》《霸业》等产品带动2024Q1收入显著增长。公司深度结合IP亮点进行回流 前次评级 买入 形式与活动的持续微创新，从而拉长产品生命周期，《叫我大掌柜》《斗罗大陆：魂师对 4月29日收盘价(元) 16.95 决》《云上城之歌》等产品上线多年仍保持生命力。2023年公司全球在运营月均流水破亿 总市值(百万元) 37,592.80 产品多达8款，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。产品储备方面，公司 现已储备超过40款手游，包括《代号斗罗 MMO》《时光杂货店》 ...

三七互娱网络科技集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：002555 证券简称：三七互娱 公告编号：2024-037 三七互娱网络科技集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 报告期内，公司一如既往地推进战略目标的实施，坚持研运一体战略，产品精品化、多元化和市场全球化策略进一步 深化，转型成果进一步验证。2024 年 1-3 月，公司实现营业收入 47.50 亿元，同比上升 26.17%，归属于上市公司股东的净 利润 6.16 亿元，环比上升 32.15%。在营业收入同比快速增长的情况下，2024 年第一季度归属于上市公司股东的净利润同 比下降 20.45%，主要系 2023 年下半年上线的多款游戏表现优秀，公司持续增大流量投放，使得第一季度销售费用大幅增 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告 ...

[Table_Stock] 三七互娱（002555） 坚持长线运营，新游储备有望贡献业绩 证 券 增量 研 究 ——三七互娱 2023年报及 2024年一季度业绩预告点评 报 告 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu传st媒ry] 4月19日，公司发布2023年年报及2024年一季度业绩预告，2023公司 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a6r日k 实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为165.47亿元、 26.59亿元、24.97亿元，分别同比+0.86%、-10.01%、-13.38%，其 [T分ab析le师_A: utho陈r]旻 中23Q4实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为45.04亿 Tel: 021-53686134 元（yoy-4.74%）、4.66亿元（yoy-33.17%）、4.19亿元（- E-mail: chenmin@shzq.com 37.61%）。预计公司2024Q1归母净利润6-6.5亿元，同比下降 SAC编号: S0870522020001 1 ...

2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 小游戏赛道领跑，高分红彰显诚意 证券分析师： 姚蕾 S0350521080006 yaol02@ghzq.com.cn 证券分析师： 谭瑞峤 S0350521120004 ——三七互娱（ ） 年年报点评报告 002555 2023 tanrq@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : ①2024年4月20日，公司公告2023年年报，公司2023年实现营业收 入165.47亿元，yoy+0.86%，归母净利润26.59亿元，yoy-10.01%，扣 非归母净利润24.97亿元，yoy-13.38%。公司计划2023年度每10股派 息3.7元，加上2023年年中分红后，全年合计现金分红18.19亿元。 ②2024年4月20日，公司公告2024Q1业绩预告，预计营业收入增幅 超25%，归母净利润6至6.5亿元，yoy-22.54%至-16.08%，扣非归母 净利润5.9至6.4亿元，yoy-11.99%至-4.54%。 相对沪深300表现 2024/04/25 投资要点 : 表现 1M 3M 12M 三七 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6]. Core Insights - The company reported a revenue of 16.547 billion (up 0.86% year-on-year) and a net profit attributable to shareholders of 2.659 billion (down 10.01% year-on-year) for 2023. The fourth quarter of 2023 saw a revenue of 4.504 billion (down 4.74% year-on-year) and a net profit of 466 million (down 33.17% year-on-year) [4][5]. - The company anticipates a revenue growth of approximately 25% in the first quarter of 2024, with an expected net profit of around 600 to 650 million [4][5]. - The company has a rich product pipeline and is actively integrating AI into its operations, focusing on the growth potential of mini-games and the performance of upcoming products [5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 16.547 billion, with a net profit of 2.659 billion and a non-recurring net profit of 2.497 billion, reflecting a decline of 10.01% and 13.38% year-on-year, respectively. The fourth quarter of 2023 reported a revenue of 4.504 billion and a net profit of 466 million, marking a year-on-year decline of 33.17% [4][5]. - The company expects a revenue increase of over 25% in Q1 2024, translating to a revenue of over 4.7 billion, with a net profit growth of approximately 30%-40% quarter-on-quarter [5]. Product Development and Market Position - The company has launched several new games, including "Seeking the Great Thousand" and "Soul Chapter," which have contributed to revenue growth in Q4. The mini-game "Seeking the Great Thousand" remains a top seller in the WeChat mini-game rankings [4][5]. - The company has over 40 self-developed or agency mobile games in its pipeline, covering various genres, which are expected to drive future revenue growth [5]. Cost and Expense Management - The company faced increased marketing expenses due to the launch of new products, with Q4 sales expenses exceeding 2.7 billion, leading to a sales expense ratio increase of 6.7 percentage points year-on-year to 60.6% [4][5]. - R&D personnel decreased by 11.1% year-on-year, resulting in a slight decline in R&D expense ratio [4][5].