Investment Rating - The report does not explicitly state the investment rating for Desay SV (002920) [7] Core Views - Desay SV's revenue in 2023 reached 21.9 billion yuan, a 47% YoY increase, driven by a 46% growth in automotive electronics shipments to 27.478 million units [2] - The company's gross margin was under pressure, declining by 2.59 percentage points to 20.44%, mainly due to higher chip procurement costs and RMB depreciation impacting dollar-denominated purchases [2] - Desay SV's overseas business gross margin improved by 3.8 percentage points to 21.8%, benefiting from economies of scale and reduced development costs [4] - The company's average product price increased slightly by 0.4% to 797 yuan, with potential for further growth as the proportion of domain controllers and smart driving products increases [3] Business Segments Smart Cockpit - Smart cockpit revenue in 2023 was 15.8 billion yuan, a 34% YoY increase, accounting for 72.13% of total revenue [15] - The gross margin for smart cockpit products was 20.58%, down 0.76 percentage points YoY [2] - The company expects smart cockpit revenue to grow to 18.6/21.3/23.4 billion yuan in 2024-2026, with gross margins stabilizing at 20.7%/21%/21.5% [11] Smart Driving - Smart driving revenue in 2023 was 4.5 billion yuan, a 74% YoY increase, accounting for 20.47% of total revenue [15] - The gross margin for smart driving products was 16.22%, down 5.3 percentage points YoY [2] - The company expects smart driving revenue to grow to 7.5/11.2/15.3 billion yuan in 2024-2026, with gross margins improving to 17%/18%/18% [11] Overseas Business - Overseas revenue in 2023 was 1.64 billion yuan, a 48% YoY increase, with shipments growing 52% to 2.06 million units [24] - The company has secured new projects in Japan, Europe, and Southeast Asia, and is planning new factories in Europe and Mexico [26] Financial Projections - The company expects revenue to grow to 28.3/35.4/42.3 billion yuan in 2024-2026, with net profit growing to 2.1/2.7/3.4 billion yuan [5] - EPS is projected to be 3.8/4.9/6.1 yuan per share, with a 3-year CAGR of 30% [5] - The P/E ratio is expected to decline from 39.1x in 2023 to 17.9x in 2026, reflecting strong earnings growth [6]

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, with a target price of 150.4 CNY [2]. Core Views - The company benefited from the commercialization of urban NOA (Navigation on Autopilot) and deepened its international market presence, leading to significant revenue growth [2]. - In 2023, the company achieved a revenue of 21.908 billion CNY, a year-on-year increase of 46.71%, and a net profit of 1.547 billion CNY, up 30.57% [2]. - The growth was driven by the third-generation smart cockpit, advancements in intelligent driving, and connected services [2]. Financial Performance Summary - Revenue by business segment in 2023: - Smart cockpit: 15.802 billion CNY, up 34.42% - Intelligent driving: 4.485 billion CNY, up 74.43% - Connected services: 1.621 billion CNY, up 167.39% [2]. - The company’s gross margin for 2023 was 20.44%, a decrease of 2.59 percentage points, while the net margin was 7.04%, down 0.81 percentage points [2]. - The company achieved a record revenue per employee of 2.6654 million CNY, with a compound annual growth rate of 19.94% from 2020 to 2023 [2]. Future Outlook - The report forecasts revenue for 2024-2026 to be 28.021 billion CNY, 35.195 billion CNY, and 43.125 billion CNY, with growth rates of 27.9%, 25.6%, and 22.5% respectively [3]. - Net profit is expected to reach 2.086 billion CNY, 2.745 billion CNY, and 3.496 billion CNY for the same period, with growth rates of 34.8%, 31.6%, and 27.3% respectively [3]. - The company is positioned to maintain high growth due to the increasing penetration of new energy vehicles and the ongoing trend of automotive consumption upgrades [2].

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司董事会现就提名熊明良为惠州 市德赛西威汽车电子股份有限公司第四届董事会独立董事候选人发表公开声明。 被提名人已书面同意作为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司第四届董事会独 立董事候选人。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作 经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提 名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规 则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司第三届董事会 提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系 或者其他可能影响独立履职情形的密切关系。 √ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得 担任公司董事的情形。 √ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________ ...

证券代码：002920 证券简称：德赛西威 公告编号：2024-033 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 关于监事会换届选举的公告 公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 公司第四届监事会由 3 名监事组成，其中非职工代表监事 2 名，职工代表监 事 1 名（将直接由公司职工代表大会民主选举产生）。经公司监事会审查任职资 格后，同意提名余孝海先生、夏志武先生为公司第四届监事会非职工代表监事候 选人（非职工代表监事候选人简历附后），公司第四届监事会监事任期三年，自 股东大会审议通过之日起生效。 根据相关规定，上述非职工代表监事候选人需提交公司股东大会进行审议， 并采用累积投票制选举产生后，与另外一名由公司职工代表大会选举产生的职工 代表监事共同组成公司第四届监事会。 为确保监事会的正常运行，在新一届监事会监事就任前，公司第三届监事会 监事仍将继续依照法律、法规和《公司章程》等有关规定，忠实、勤勉地履行监 事义务和职责。 特此公告！ 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"、" ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 证券代码：002920 证券简称：德赛西威 公告编号：2024-034 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"德 赛西威"）第四届董事会第二十四次会议审议通过了《关于提议召开公司 2024 年 第二次临时股东大会的议案》，决定于 2024 年 6 月 3 日召开公司 2024 年第二次 临时股东大会，现将本次股东大会有关事项公告如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第二次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召集、召开程序符合《中 华人民共和国公司法》、《上市公司股东大会规则》和《惠州市德赛西威汽车电子 股份有限公司章程》的有关规定。 4、会议召开日期和时间 （1）现场会议时间：2024 年 6 月 3 日下午 14:45 （2）网络投票时间：2024 年 6 月 3 日 通过深圳证券交易所 ...

证券代码：002920 证券简称：德赛西威 公告编号：2024-032 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 关于董事会换届选举的公告 公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"、"德赛西威"） 第三届董事会任期将于 2024 年 6 月届满，根据《公司法》《公司章程》等有关规 定，公司董事会须进行换届选举。公司于 2024 年 5 月 10 日召开第三届董事会第 二十四次会议，审议通过了《关于公司董事会换届选举非独立董事的议案》和《关 于公司董事会换届选举独立董事的议案》，上述议案还需经公司股东大会审议通 过。现将相关情况公告如下： 一、关于公司第四届董事会董事候选人情况 根据《公司法》《公司章程》等相关规定，持股公司 5%以上股东广东德赛集 团有限公司（以下简称"德赛集团"）提名姜捷先生、李兵兵先生为公司第四届 董事会非独立董事候选人；持股公司 5%以上股东惠州市创新投资有限公司（以 下简称"惠创投"）提名罗翔先生、邱耀文先生为公司第四届董事会非独立董事 候选人；公司第三届董事会提名高大鹏先生、徐建先生为公 ...

提名人惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司董事会现就提名徐焕茹为惠州 市德赛西威汽车电子股份有限公司第四届董事会独立董事候选人发表公开声明。 被提名人已书面同意作为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司第四届董事会独 立董事候选人。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作 经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提 名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规 则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 一、被提名人已经通过惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司第三届董事会 提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系 或者其他可能影响独立履职情形的密切关系。 √ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得 担任公司董事的情形。 √ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________ ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 声明人熊明良作为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司第四届董事会独立董事 候选人，已充分了解并同意由提名人惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司董事会提 名为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称该公司）第四届董事会独立董 事候选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影响本人独立性的关系， 且符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独 立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、本人已经通过惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司第三届董事会提名委员 会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响 独立履职情形的密切关系。 √ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得担任公司 董事的情形。 √ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、本人符合中国证监会《上市公司独 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 具体内容详见公司于同日在《证券日报》、《证券时报》、《上海证券报》、《中 国证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于监事会换届选举 的公告》（公告编号：2024-033）。 证券代码：002920 证券简称：德赛西威 公告编号：2024-031 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 第三届监事会第十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会 第十九次会议通知于 2024 年 4 月 30 日以电子邮件的形式发出，并于 2024 年 5 月 10 日在公司会议室召开。本次会议由公司监事会主席余孝海先生召集并主持， 应到监事 3 人，实到 3 人。本次会议的召集和召开符合《公司法》等法律、行政 法规、规范性文件以及《公司章程》的规定。 二、会议审议情况 审议通过《关于公司监事会换届选举非职工代表监事的议案》 鉴于公司第三届监事会任期即将届满，根据《公司法》《公司章程》等相关 规定，公司监事会 ...

三、其他 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 2024 年度董事、监事薪酬方案 一、公司董事薪酬 公司董事长采用年薪制，年薪=基本年薪+绩效工资，绩效工资依据考评结 果发放；公司非独立董事按照所担任的实际工作岗位在公司领取薪酬，未担任实 际工作的非独立董事不在公司领取薪酬；公司独立董事津贴为人民币 12 万元/ 年，自公司股东大会决议通过之当月开始执行。 二、公司监事薪酬 公司监事按照在公司所担任的实际工作岗位领取薪酬，未担任实际工作的监 事，不在公司领取薪酬。 1．公司非独立董事、监事基本年薪按月发放；独立董事薪酬按月发放。公 司董事、监事因换届、改选、任期内辞职等原因离任的，按其实际任期计算并予 以发放，绩效工资部分因公司年度经营情况实际支付金额会有所浮动。 2．本方案的有效期至新的薪酬方案生效之日止。 本方案需提交股东大会进行审议。 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 董事会 2024 年 5 月 10 日 ...