(本文来自第一财经) 中信证券研报指出，美联储2025年12月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示政策利率处于 良好位置，暗示明年1月将暂停降息，但利率方向并非是双向的。本次点阵图显示明年目标利率中枢为 3.4%，与9月保持一致，同时上调明年美国经济增速预测，下调明年通胀预测，维持失业率预测不变。 我们预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息。若哈塞特 成为新任美联储主席，我们认为明年下半年仍有降息空间；若哈塞特以外的候选人执掌美联储，我们预 计明年下半年美联储可能暂停降息。市场方面，我们预计美联储对明年经济前景乐观的预期和对AI提 高生产力的认可将给市场注入能量，今年美股市场出现"圣诞老人行情"概率较大。 ...

中信证券指出，料2026年快递"反内卷"或渐进式演绎、Top2件量增速领先持续，凭借累积的网络能力、 更高的运营效率，提升全链路成本和服务质量优势、实现更高件量增速，进一步提升利润领先优势及市 场地位。中国快递网络模式出海降维打击，凭借竞争优势深度绑定高增电商平台。2026年美国有望进入 降息通道、跨境物流需求端曙光或现，宽体货机供给增长受限或为2026年航空货运长协价格总体平稳的 关键支撑。 ...

中信证券指出，2026年，我们预计供应释放引发的电量市场供需矛盾将进一步加剧；根据我们测算，电 量市场新平衡拐点或在2028年出现；电力系统容量短缺问题显现，系统正临近容量不足矛盾加速爆发的 时点，储能发展迎来长期关键支撑；预计2026年，供需宽松和改革推动电价下行风险加大，其中水电具 备更强抗周期下行能力。 ...

Group 1 - The company, Shiyao Innovation, has submitted a listing application to the Hong Kong Stock Exchange, with CITIC Securities as its sole sponsor [1] - The company focuses on innovative therapies targeting unmet clinical needs in significant disease areas such as oncology, autoimmune diseases, and infectious diseases [1] - The company plans to commercialize two antibody drugs in the second half of 2024, including a first-class innovative drug and a biosimilar [1] Group 2 - Since its establishment in 2006, the company has specialized in the research and production of high-quality caffeine, becoming the largest producer of chemically synthesized caffeine globally [1] - The company expanded its main business into the health food sector in 2016, launching a comprehensive range of health food products, with its trademark recognized as a famous Chinese brand [2] - The global and Chinese pharmaceutical markets are experiencing significant growth, with the ADC market in China expected to expand from RMB 3.9 billion in 2024 to RMB 158.6 billion by 2035 [2]

君赛生物向港交所递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。君赛生物是一家致力于实体瘤创新细胞疗 法与创新药开发的生物科技企业，专注开发更安全、更有效、更可及、更可负担的免疫细胞疗法。 TIL疗法是一项个性化疗法，其核心优势在于突破性的疗效，劣势在于制备工艺繁琐，临床方案复杂， 导致综合成本过高，可及性较低，限制其广泛应用。为了使高临床价值的TIL疗法惠及更广大患者，公 司实现从生产端到临床端的创新，在维持TIL疗法治癒性机会的前提下，简化生产工艺与临床方案，显 著提升TIL细胞疗法的安全性、可及性和可负担性。 近年来，全球肿瘤药物市场实现了强劲增长。2024年，该市场规模增至2533亿美元，2020年至2024年的 复合年增长率为13.9%。预计到2030年，市场规模将进一步扩大至4525亿美元，2024年至2030年的复合 年增长率为10.2%，到2035年，市场规模将达到7027亿美元，2030年至2035年的复合年增长率为9.2%。 2024年，中国肿瘤药物市场规模达到人民币2582亿元，2020年至2024年的复合年增长率为6.9%。未来 几年，该市场预计将加速增长，到2030年，市场规模将增至人民币52 ...

财报显示，2025年前三季度，广和通实现营业收入53.66亿元，同比下降13.69%；归母净利润3.16亿 元，同比下降51.50%。 香港联交所最新资料显示，12月10日，广和通（300638）(00638)股东将股票由中信证券经纪香港转入 香港上海汇丰银行，转仓市值1.38亿港元，占比5.97%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月10日，广和通(00638)股东将股票由中信证券经纪香 港转入香港上海汇丰银行，转仓市值1.38亿港元，占比5.97%。 财报显示，2025年前三季度，广和通实现营业收入53.66亿元，同比下降13.69%；归母净利润3.16亿 元，同比下降51.50%。 ...

中信证券首席经济学家分析师明明表示，年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不 排除阶段性突破7.0。进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友 好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，人民币汇率有望温 和升值。 ...

| 豪格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名稱 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的股 每股的平均價 | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 份數目 | 原因 | | | (請參閱上述*註解) 有投票權股 (日/月 | | | | | | | | 份百分比 | | | | | | | | 96 ) | | | CS20251210E00015 | 中信证券资产管理有限公司 | 1101(L) | 23,620,000(L) | HKD 3.0178 | 1.908.550.000(L) | 17.10(L)09/12/ | | 股份代號: | 01816 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 中國廣核電力股份有限公司 - H股 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 11/11/2025 - 11/12/2025 | 格隆汇12月11日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年12月9日，中广核电力(01816.HK)获中信证券资产管理有限公司在场内以每股均价3.01 ...

证券时报记者 刘艺文 当下，中资券商国际化步伐正不断加快。作为国际化布局较早的中资券商，中信证券在国际资本市场的地位愈发 突出。 中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波向证券时报记者表示，新征程对金融工作提出新要求，投行应进 一步优化全球金融服务，讲好中国故事、展现中国机遇。中信证券将依托中国香港的全球金融中心独特地位，以 及中信证券国际的全球业务平台，搭建起连通世界与中国的桥梁，引入更多国际资本活水。 独特的境内外协同机制 近年来，依托开放包容的政策环境，中信证券坚持推进国际化战略，不断增强差异化的国际竞争力。2024年，国 际业务营业收入贡献占比提升至17.2%，收入和净利润创历史最好水平。2025年以来，中信证券国际依靠广泛的境 内外客户基础、专业化的人才队伍以及多元化、完善的业务体系等独特优势，国际业务经营质效持续提升，境外 业务盈利能力不断提高。 李春波向记者表示，海外业务的发展得益于公司全球一体化管理理念的贯彻与执行，离不开境内外客户市场、产 品服务、IT系统以及中后台管理等多个维度的协同。 "通过纵横交织的立体布局，向国际投资者展示中国市场的独特魅力与投资价值，帮助他们深入了解中国市场的投 ...