资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 2026 年 2 月 10 日星期二 【实时热点】 【美国债市】 1 证 券 研 究 报 告 哈塞特：应预期就业数据将略有下降，但这不应引发恐慌 美国正着手下调对孟加拉国商品征收的所谓对等关税，并为 纺织品提供新的豁免 高市早苗：不会发行赤字债券来为消费税减免提供资金 内存价格季度暴涨近九成创历史纪录 沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施 七部门对头部平台企业和快递企业开展用工行政指导 商务部召开汽车企业座谈会多措并举推动汽车消费扩容提质 2026 年轻型商用车新能源渗透率将继续提升 重庆发布 22 条房地产新政 认购需求空前旺盛 Alphabet 料通过发行美元债筹资 200 亿 2 年期美债收益率跌 0.63 个基点报 3.485% 5 年期美债收益率跌 1.22 个基点报 3.745% 10 年期美债收益率跌 0.19 个基点报 4.202% 美元指数与黄金价格 深证综合指数（日） 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | ...

【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 2026 年 2 月 9 日星期一 【实时热点】 证 券 研 究 报 告 美国财长贝森特：特朗普政府的政策显示了对强势美元的支 持 美国公布与印度临时贸易协议框架 日本众议院举行大选，执政联盟获得过半议席 全球芯片销售额今年将首次突破 1 万亿美元 虚拟货币再迎监管新规，央行等八部门联合发文重申境内禁 止性政策 央行连续 15 个月增持黄金 证监会：对境内资产境外发行资产支持证券代币进行严格监 管 1 月乘用车新车平均降价 3.7 万元 预制菜国标公开征求意见 千问 AI 购物订单，9 小时破 1000 万 2 年期美债收益率涨 5.54 个基点报 3.498% 5 年期美债收益率涨 4.50 个基点报 3.757% 10 年期美债收益率涨 2.99 个基点报 4.206% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 波罗的海干散货 | ...

IPO 申购指南 海致科技集团（2706.HK） 建议谨慎申购 2026-02-05 星期四 | 【招股详情】 | | | --- | --- | | 保荐人 | 招银国际、中银国际、申万宏源香港 | | 上市日期 | 年 月 2026 02 13 日(周五) | | 招股价格 | 25.60 港元– 28.00 港元 | | 集资额 | 6.48 亿港元（扣除包销费用和全球发售有关的估计费用、以中位数计算） | | 每手股数 | 200 股 | | 入场费 | 港元 5,656.48 | | 招股日期 | 2026 年 02 月 05 日-2026 年 02 月 10 日 | | 国元证券认购截止日期 | 2026 年 02 月 09 日 | | 招股总数 | 万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定) 2,803 | | 国际配售 | 2,523 万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占 90% | | 公开发售 | 280 万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占 10% | 【申购建议】 公司通过图模融合技术开发 Atlas 图谱解决方案及产业级智能体，为客户提 供产业级人 ...

Investment Rating - The report suggests a cautious subscription for the company's IPO [1] Core Insights - The company operates primarily in three business segments: (i) electronic communication, which includes communication cable products and electronic materials; (ii) power transmission, focusing on electric vehicle power transmission products and cable accessories; and (iii) other businesses, mainly wind power generation [2] - According to Frost & Sullivan, the company ranks fifth among global communication cable manufacturers with a market share of 12.7% and holds the first position in the global heat shrink materials industry with a market share of 20.6% [2] - The communication cable industry is projected to grow from RMB 12.9 billion in 2020 to RMB 17.0 billion in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 7.1%, and is expected to reach RMB 24.0 billion by 2029 [3] - The global heat shrink materials market is expected to grow from RMB 10.1 billion in 2020 to RMB 12.6 billion in 2024, with a CAGR of 5.7%, and is projected to increase to RMB 16.5 billion by 2029 [3] - The company's revenue increased from RMB 5,336.6 million in 2022 to RMB 5,718.8 million in 2023, and is expected to reach RMB 6,920.1 million in 2024; net profit rose from RMB 660.2 million in 2022 to RMB 757.7 million in 2023, with a forecast of RMB 920.5 million in 2024 [4] - The IPO price of HKD 20.09 per share represents 65% of the A-share closing price of RMB 27.75 on February 4, 2026, indicating a certain margin of safety in valuation [4]

券 2026 年 2 月 4 日星期三 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 研 究 报 告 美国众议院批准政府融资法案，结束局部停摆 美联储理事米兰：今年需要降息不止 100 个基点 美国贸易代表：印度同意降低对美关税 澳洲联储宣布加息 25 个基点至 3.85%，为 2023 年以来的 首次加息 "十五五"首个中央一号文件正式发布 游戏、金融等行业增值税税率上调传闻不实 工信部部署未来产业，攻坚 6G、量子、脑机接口等领域 1 月 A 股新开户数同比增长 213% SpaceX 收购 xAI，史上最贵独角兽诞生 AMD Q4 数据中心收入猛增近 40%，收入预测不及市场预 期 2 年期美债收益率涨 0.01 个基点报 3.570% 5 年期美债收益率跌 0.34 个基点报 3.832% 10 年期美债收益率跌 0.59 个基点报 4.266% | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- ...

2026 年 2 月 3 日星期二 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 特朗普、莫迪达成贸易协议：将对印度商品征收的 25%关税 下调至 18% 特朗普拟设 120 亿美元关键矿产战略储备 因政府局部停摆，美国劳工统计局本周五不会发布 1 月非农 就业报告 中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 升至 50.3 维持扩张态势 十部门发文推动低空经济标准体系建设 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作 香港金管局拟于 3 月发出首批稳定币牌照 香港金管局总裁余伟文：香港楼价 2025 年升 3.3%，终止 3 年跌势 SpaceX 据报去年赚 80 亿美元 星链最少占 三星、SK 海力士计划扩大尖端 NAND 产能 2 年期美债收益率涨 4.71 个基点报 3.572% 5 年期美债收益率涨 4.52 个基点报 3.837% 10 年期美债收益率涨 4.39 个基点报 4.279% 【新股资讯】 | 序号 | 招股日 | 代码 | 简称 | | --- | --- | ...

2026 年 2 月 2 日星期一 【实时热点】 告 【美国债市】 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联 储主席 美国 12 月 PPI 全面高出预期 欧元区 2025 年经济预计增长 1.5% 中国 1 月官方制造业 PMI 回落至 49.3，低于预期 证监会：拟扩大战略投资者类型，明确最低持股比例要求 吴清：全力巩固资本市场稳中向好势头 国家税务总局明确起征点标准等增值税征管事项 2025 年我国可再生能源发电装机占比超过六成 海南离岛免税新政实施以来购物金额破 100 亿元 SpaceX 去年营收据悉约为 150-160 亿美元 2 年期美债收益率跌 2.85 个基点报 3.522% 5 年期美债收益率跌 2.42 个基点报 3.788% 10 年期美债收益率涨 0.62 个基点报 4.237% 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 【新股资讯】 | 序号 | 招股日 | 代码 | 简称 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2026-02-02 | 2720 ...

Investment Rating - The report recommends subscription for the company’s IPO [2][3] Core Insights - The company is a leading fabless integrated circuit design firm focused on providing innovative, reliable, and high-efficiency interconnect solutions for cloud computing and AI infrastructure [2] - It is projected to be the largest supplier of memory interconnect chips globally in 2024, with a market share of 36.8% [2] - The demand for high-speed interconnect chips is increasing, particularly in AI servers, which is expected to drive market expansion [2] - The global AI server shipment is forecasted to grow from 0.5 million units in 2020 to 2.0 million units in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 45.2% [2] - The global high-speed interconnect chip market is expected to grow from USD 15.4 billion in 2024 to USD 49.0 billion by 2030, with a CAGR of 21.2% [2] Financial Performance - The company recorded revenues of RMB 3,672.3 million, RMB 2,285.7 million, and RMB 3,638.9 million for the years 2022, 2023, and 2024, respectively, with corresponding gross profit margins of 46.4%, 58.9%, and 58.1% [3] - Net profits for the same years were RMB 1,299.38 million, RMB 450.91 million, and RMB 1,411.78 million [3] - The IPO price of HKD 106.89 per share represents 59% of the A-share closing price of RMB 162.18 on January 29, 2026, indicating a certain margin of safety in valuation [3]

Investment Rating - The report suggests a cautious subscription for the company [2]. Core Insights - The company is a supplier of AI inference system chips (SoC), focusing on high-performance perception and computing platforms for edge computing and terminal device AI applications. It aims to build advanced AI computing infrastructure to promote the widespread adoption of AI [2]. - The company's core technology includes the AxeraNeutron mixed-precision neural network processor (NPU) and the AxeraProton AI-ISP, which is the world's first commercially scalable AI image signal processor. The AI-ISP optimizes visual data in real-time, ensuring high-quality imaging even under harsh conditions [2]. - According to data from Zhaoshang Consulting, the company ranks as the fifth largest supplier of visual edge AI inference chips globally and the third largest in China for edge AI inference by shipment volume in 2024 [2]. Market Overview - In 2024, the global AI inference chip market is projected to reach RMB 606.7 billion, with cloud inference, edge inference, and endpoint inference chips accounting for RMB 227.5 billion, RMB 87.7 billion, and RMB 291.6 billion, respectively. The overall market is expected to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 31.0% from 2024 to 2030 [3]. - The company recorded revenues of RMB 50.2 million, RMB 230.1 million, and RMB 472.9 million for the years 2022, 2023, and 2024, respectively, with corresponding net losses of RMB -154.56 million, RMB -201.95 million, and RMB -228.61 million [3]. - The IPO price corresponds to a price-to-sales (PS) ratio of 29.6 times for 2024, indicating uncertain profitability prospects for the company [3].

【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 研 究 报 告 请务必阅读免责条款 1 证 券 美参议院未通过拨款法案 美政府再次面临部分"停摆" 特朗普：将在下周公布美国联邦储备委员会下一任主席的提 名人选 欧元区 1 月经济景气指数为 99.4 高于预期 2025 年全球黄金总需求达 5002 吨 创历史新高 培育服务消费"路线图"出炉，国办出台 12 条政策举措 工信部召开光伏行业企业家座谈会：坚决破除行业"内卷式" 竞争 北京首个人形机器人中试验证平台正式启动，预计年产能 5000 台套 2030 年前阿斯利康拟在华投资超 1000 亿元 苹果第一财季营收高于预期 马斯克的 SpaceX 据悉正在考虑与特斯拉或 xAI 合并 2026 年 1 月 30 日星期五 【实时热点】 2 年期美债收益率跌 0.60 个基点报 3.557% 5 年期美债收益率跌 0.86 个基点报 3.814% 10 年期美债收益率跌 0.59 个基点报 4.233% 【新股资讯】 | 序号 | 招股日 | 代码 | 简称 | | --- | --- | --- | - ...