公司研究 证 券 研 究 报 告 海外业务提速，受益中高端渗透率提升 目标价：13.2 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报：公司 2024 年营收为 21.3 亿元，同比 +6.9%；归母净利润为 1.67 亿元，同比+2.2%；扣非净利润为 1.58 亿元，同比 +10.0%。公司 2025 年一季度营收为 4.08 亿元，同比+18.4%；归母利润为 0.34 亿元，同比+38.4%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,129 | 2,595 | 3,115 | 3,686 | | 同比增速(%) | 6.9% | 21.9% | 20.1% | 18.3% | | 归母净利润(百万) | 167 | 239 | 305 | 376 | | 同比增速(%) | 2.2% | 43.0% | 27.5% | 23.8% | | 每股盈利(元) | 0.46 | 0.66 | 0.8 ...

证 券 研 究 报 告 芒果超媒（300413）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 短期加大投入利润承压，看好头部内容中长期对平 台拉动 事项： 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 14,080 | 13,253 | 14,643 | 15,883 | | 同比增速(%) | -3.7% | -5.9% | 10.5% | 8.5% | | 归母净利润(百万) | 1,364 | 1,837 | 2,095 | 2,241 | | 同比增速(%) | -61.6% | 34.7% | 14.0% | 7.0% | | 每股盈利(元) | 0.73 | 0.98 | 1.12 | 1.20 | | 市盈率(倍) | 31 | 23 | 20 | 19 | | 市净率(倍) | 1.9 | 1.8 | 1.7 | 1.6 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 4 月 29 日 ...

2025 年 04 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 方博云 S0350521120002 [Table_Title] 剧集实现突破，会员收入、人数均创新高 fangby@ghzq.com.cn ——芒果超媒（300413）2024 年&2025Q1 业绩点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/04/29 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 芒果超媒 | -19.0% | -19.0% | -3.9% | | 沪深 300 | -3.6% | -1.1% | 4.2% | | 市场数据 | | | 2025/04/29 | | 当前价格（元） | | | 22.51 | | 52 周价格区间（元） | | | 18.07-32.10 | | 总市值（百万） | | | 42,109.93 | | 流通市值（百万） | | | 22,998.47 | | 总股本（万股） | | | 187, ...

2025 年 04 月 30 日 公司研究 评级：增持(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 林昕宇 S0350522110005 | | | linxy01@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 赵兰亭 S0350524080004 | | | zhaolt@ghzq.com.cn | | 联系人 ： | 孙馨竹 S0350124060027 | | | sunxz@ghzq.com.cn | [Table_Title] 盈利水平保持稳健，分红比例维持高水平 ——奥普科技（603551）2024 年年报点评 | 相对沪深 300 表现 | | | 2025/04/29 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 奥普科技 | -3.2% | -3.6% | -1.0% | | 沪深 300 | -3.6% | -1.1% | 4.2% | | 市场数据 | | | 2025/04/29 | | 当前价格（元） | | | 10.22 | | 52 周价格区间（元） | | | 9.06-12. ...

2025 年 04 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) [Table_Title] 聚焦产品力与全渠道布局，IP 赋能注入新活力 ——晨光股份（603899）2025 年一季报点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/04/29 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 晨光股份 | -3.9% | 3.8% | -14.5% | | 沪深 300 | -3.6% | -1.1% | 4.2% | | 市场数据 | | | 2025/04/29 | | 当前价格（元） | | | 29.47 | | 周价格区间（元） 52 | | | 25.01-40.09 | | 总市值（百万） | | | 27,225.22 | | 流通市值（百万） | | | 27,225.22 | | 总股本（万股） | | | 92,382.84 | | 流通股本（万股） | | | 92,382.84 | | 日均成交额（百万） | | | 383.88 | | 近一月换手（%） | | | 0.76 | 相关报告 《晨光股份（6 ...

Q1 扭亏为盈，业绩拐点来临 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 汽车零部件 | 继峰股份发布一季报，2025 年 Q1 实现营收 50.37 亿元（yoy-4.73%、 qoq-5.84%），归母净利 1.04 亿元（yoy+447.56%、qoq+399.56%），扣非 净利 8854.17 万元（yoy+454.08%）。Q1 业绩略超我们预期（Q1 前瞻中预 计归母净利 0.7-1.0 亿元），主要系格拉默扭亏为盈贡献较大。展望后续，公 司座椅业务在手优质订单充沛，格拉默深度整合后轻装上阵，公司业绩拐点 来临进入收获期。维持"买入"评级。 Q1 净利率 2.09%实现扭亏，格拉默扭亏为盈贡献较大 Q1 毛利率同环比+1.64pct/+3.32pct 至 16.32%，净利率同环比+1.84pct/ +2.74pct 至 2.09%，盈利能力显著改善并实现季度扭亏为盈。格拉默 Q1 营收 4.87 亿欧元，同比微降；实现经营性 EBIT 0.24 亿欧元，较 24Q1 的 0.09 亿欧元大 ...

公司点评报告 ·钢铁行业 市占率行业领先,特钢中长期需求向好 | 市场数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 股票代码 | 000708 | | A 股收盘价(元) | 11.76 | | 上证指数 | 3,286.65 | | 总股本 | 504,716 | | 实际流通 A 股(万股) | 504,716 | | 流通 A 股市值(亿元) | 594 | 2025-04-29 相对沪深 300 表现图 2025 年 04月 30 日 | 中信特钢(股票代码:000708.SZ) | | --- | 推荐 维持评级 分析师 赵良毕 ☎：010-8092-7619 网: zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 相关研究 【银河钢铁】公司首次覆盖_中信特钢（000708.SZ）: 问鼎特钢之巅，品类丰富响应需求升级 主要财务指标预测 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(亿元) | 1092.03 | ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 浙江荣泰（603119） 2024 年报及 2025 一季报点评：业绩符合市 场预期，KGG 收购完成即将贡献增量 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 800.26 | 1,134.76 | 1,608.69 | 2,113.89 | 2,808.45 | | 同比（%） | 19.89 | 41.80 | 41.76 | 31.40 | 32.86 | | 归母净利润（百万元） | 171.80 | 230.25 | 326.14 | 473.64 | 638.24 | | 同比（%） | 28.43 | 34.02 | 41.65 | 45.23 | 34.75 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.47 | 0.63 | 0.90 | 1.30 | 1.75 | | P/E（现价&最新摊薄） | 95.02 | 70.90 | 50.05 | 34. ...

淮北矿业（600985.SH）2025 年一季报点评 业绩超预期，中长期成长性充足 2025 年 04 月 30 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 29 日，公司发布 2025 年一季报。2025 年一季度，公 司实现营业收入 105.67 亿元，同比下降 39.0%；归母净利润 6.92 亿元，同比下 降 56.5%；扣非归母净利润 6.74 亿元，同比下降 57.0%。 ➢ 25Q1 期间费率同比抬升。25Q1 公司四费同比减少 1.49 亿元，四费费率 同比上升 3.4pct ，其中销售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 费 率 分 别 同 比 +0.2/+2.1/+0.9/+0.2pct。 ➢ 25Q1 煤炭量价双降，成本降幅不及售价致毛利率受损。2025 年一季度， 公司商品煤产量 430.80 万吨，同环比-17.7%/-11.8%；商品煤销量 297.20 万 吨，同环比-26.2%/-14.8%；吨煤售价 937.8 元/吨，同环比-20.3%/-10.8%； 吨煤成本 519.9 元/吨，同环比-12.3%/-3.4%；吨煤毛利 417.9 元/吨，同环比- 28.4%/-18. ...

证 券 研 究 报 告 天润乳业（600419）2025 年一季报点评 推荐（维持） 需求延续平淡，减值扰动盈利 当前价：9.85 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年一季报。25 年 Q1 实现总营收 6.25 亿元，同比-2.5%；归母 净利润-0.73 亿元，去年同期为 0.05 亿元；扣非归母净利润-0.01 亿元，去年同 期为 0.23 亿元。 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2804 | 2951 | 3139 | 3327 | | 同比增速(%) | 3.3% | 5.2% | 6.4% | 6.0% | | 归母净利润(百万) | 44 | 85 | 170 | 204 | | 同比增速(%) | -69.3% | 94.2% | 100.6% | 20.0% | | 每股盈利(元) | 0.14 | 0.26 | 0.53 | 0.64 | | 市盈率(倍) | 72 | 37 | 19 | 15 | | 市净率(倍) | 1 | 1 | 1 | 1 | 资料 ...