证券研究报告 | 2026年03月03日 2026年03月04日 公司研究·公司快评 纺织服饰·纺织制造 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070003 事项： 公司公告：2026 年 3 月 2 日，公司公布 2025 年业绩快报，全年营收 47.87 亿元，同比增长 2.41%，归母 净利润 6.42 亿元，同比下降 8.38%。 国信纺服观点：1）第四季度收入端复苏，利润端承压，主要受汇兑损失增加、利息收入减少及折旧上升 影响，2025Q4 实现营业收入 11.55 亿元，同比增长 5.50%，环比 Q3 的 0.86%增速有明显改善；实现归母净 利润 0.58 亿元，同比下降 24.03%。2）风险提示：终端需求疲软、新客户开拓不及预期、国际贸易风险； 3）投资建议：看好公司订单景气度回暖以及中长期份额扩张潜力。2025 年公司经营受宏观环境及关税扰 ...

伟星股份（002003.SZ） 2025 年四季度收入增速回升，汇率波动致利润承压 公司研究·公司快评 纺织服饰·纺织制造 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070003 事项： 公司公告：2026 年 3 月 2 日，公司公布 2025 年业绩快报，全年营收 47.87 亿元，同比增长 2.41%，归母 净利润 6.42 亿元，同比下降 8.38%。 国信纺服观点：1）第四季度收入端复苏，利润端承压，主要受汇兑损失增加、利息收入减少及折旧上升 影响，2025Q4 实现营业收入 11.55 亿元，同比增长 5.50%，环比 Q3 的 0.86%增速有明显改善；实现归母净 利润 0.58 亿元，同比下降 24.03%。2）风险提示：终端需求疲软、新客户开拓不及预期、国际贸易风险； 3）投资建议：看好公司订单景气度回暖以及中长期份额扩张潜力。2025 年公司经营受 ...

研究早观点 2026 年 3 月 4 日 星期三 市场走势 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 4,122.68 | -1.43 | | 深证成指 | | 14,022.39 | -3.07 | | 沪深 | 300 | 4,655.90 | -1.54 | | 中小板指 | | 8,568.12 | -3.16 | | 创业板指 | | 3,209.48 | -2.57 | | 科创 | 50 | 1,388.41 | -5.21 | | 资料来源：常闻 | | | | 分析师： 彭皓辰 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com 【今日要点】 【山证纺服】行业周报-Amer Sports 公布 FY2025 财报，预计 FY2026 营收同比增长 16%-18% 资料来源：常闻 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 【今日要点】 【山证纺服】行业周报-Amer Sports 公布 FY2025 财报，预计 FY2026 ...

证券代码：300979 证券简称：华利集团 中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-002 | 投资者关系 | □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 特定对象调研 | | --- | --- | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 | | 参与单位名称 及人员姓名 | 详见附件一 | | 时间 | 2026年3月2日、2026年3月3日 | | 地点 | 线上：腾讯会议、Zoom | | 上市公司 | 董事长张聪渊（代行董事会秘书职责）、副董事长兼执行长张志邦、董事兼总经理刘淑绢 | | 接待人员姓名 | | | | 问：美国最新关税政策对公司订单的影响？近期客户是否有出现抢出口的情况？ | | | 答：今年 2 月，美国最高法院裁定总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征 | | | 收全面关税违宪，裁决公布后，特朗普政府依据《1974 年贸易法》第 122 条，宣布征收 | | | "全球进口关税"，有效期 150 天。就美国关税政策的具体执行细则，目前公司客户也正 | | | 与美国相关部门沟通明确中，仍需等待后续的信息。美国是运动鞋 ...

纺织服装 行业周报（20260222-20260228） 同步大市-A(维持) Amer Sports 公布 FY2025 财报，预计 FY2026 营收同比增长 16%-18% 2026 年 3 月 3 日 行业研究/行业周报 纺织服装行业近一年市场表现 来源：常闻，山西证券研究所 相关报告： 【山证纺织服装】安德玛预计 FY2026 营收同降 4%，2025 年国内黄金消费量 同 降 3.6%- 【 山 证 纺 服 】 行 业 周 报 2026.2.9 【 山 证 纺 织 服 装 】 周 大 福 公 布 FY2026Q3 经营数据，同店销售增长显 著 提 速 - 【 山 证 纺 服 】 行 业 周 报 2026.1.26 分析师： 王冯 执业登记编码：S0760522030003 邮箱：wangfeng@sxzq.com 孙萌 执业登记编码：S0760523050001 邮箱：sunmeng@sxzq.com 本周观察：Amer Sports 公布 FY2025 财报，预计 FY2026 营收同比增长 16%-18% 2 月 24 日，Amer Sports 公布 2025 年年报。2025 年，公司实现 ...

来源：常闻，山西证券研究所 2026 年 3 月 3 日 行业研究/行业周报 纺织服装行业近一年市场表现 纺织服装 行业周报（20260222-20260228） 同步大市-A(维持) Amer Sports 公布 FY2025 财报，预计 FY2026 营收同比增长 16%-18% 相关报告： 【山证纺织服装】安德玛预计 FY2026 营收同降 4%，2025 年国内黄金消费量 同 降 3.6%- 【 山 证 纺 服 】 行 业 周 报 2026.2.9 分析师： 王冯 执业登记编码：S0760522030003 邮箱：wangfeng@sxzq.com 孙萌 执业登记编码：S0760523050001 邮箱：sunmeng@sxzq.com 本周观察：Amer Sports 公布 FY2025 财报，预计 FY2026 营收同比增长 16%-18% 2 月 24 日，Amer Sports 公布 2025 年年报。2025 年，公司实现营收 65.66 亿美元，同 比增长 26.7%；实现归母净利润 4.27 亿美元，同比增长 488.7%。 分区域看，美洲市场、EMEA、大中华区、亚太区域分别实现营收 ...

太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性 ——轻工制造及纺服服饰行业周报 执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520090002 Email：guomx@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523070001 Email：zouwj@zts.com.cn Email：wush@zts.com.cn | 上市公司数 | 168 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 12,099.60 | | 行业流通市值(亿元) | 10,161.23 | 1、《拉夫劳伦量价齐升超预期，米 兰冬奥提升运动景气度》2026-02-09 2、《安踏收购 PUMA 股权，持续推 荐泡泡玛特》2026-02-01 3、《泡泡玛特本周两次回购股份、 新 品 热 度 攀 升 ， 持 续 推 荐 》 执业证书编号：S0740523090002 轻工制造 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 03 月 02 日 | 增持（维持） 评级： | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | ...

太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性 ——轻工制造及纺服服饰行业周报 执业证书编号：S0740523090002 Email：wush@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520090002 Email：guomx@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523070001 Email：zouwj@zts.com.cn | 上市公司数 | 168 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 12,099.60 | | 行业流通市值(亿元) | 10,161.23 | 1、《拉夫劳伦量价齐升超预期，米 兰冬奥提升运动景气度》2026-02-09 2、《安踏收购 PUMA 股权，持续推 荐泡泡玛特》2026-02-01 3、《泡泡玛特本周两次回购股份、 新 品 热 度 攀 升 ， 持 续 推 荐 》 轻工制造 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 03 月 02 日 | 增持（维持） 评级： | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | ...

Macro Insights - The upcoming National People's Congress is expected to set the GDP growth target for 2026 at "4.5%-5%" and maintain a CPI target around 2%[6] - Key indicators to watch include whether the PMI can return to expansion territory and if the first quarter credit can achieve a "good start"[6] Market Performance - The overall market performance in January showed a 13.1% increase, while March saw a 31.4% rise, with a year-on-year increase of 82.3%[3] - The coal sector maintained a steady performance with a 11.3% increase in both January and March, and a 25.4% increase year-on-year[3] Investment Recommendations - Focus on sectors benefiting from price increases, such as chemicals, steel, and energy, as well as companies involved in AI and technology[9] - Recommended stocks include Yanzhou Coal Mining, Nanshan Aluminum, and Yanjing Beer, among others[9] Economic Indicators - The central bank's liquidity measures have led to a slight decline in deposit rates, maintaining a stable and loose monetary environment[14] - The carbon market saw a total transaction volume of 8.8 billion tons, with a cumulative transaction value of 587.2 billion yuan[23] Sector-Specific Trends - The environmental sector is expected to benefit from new policies in Zhejiang and Guangxi, promoting solid waste treatment and recycling[22] - The tourism market is projected to perform well throughout 2026, driven by ongoing policy support and consumer demand[26] Risks - Potential risks include unexpected changes in external environments, policy effectiveness, and geopolitical tensions[6] - The coal market faces risks from domestic production exceeding expectations and downstream demand not meeting projections[34]

2026 年 03 月 01 日 策略周报 研究所： 证券分析师： 赵阳 S0350525100003 zhaoy05@ghzq.com.cn [Table_Title] 近期涨价链行情观点及 3-4 月布局思路 最近一年走势 相关报告 《流动性周报 2 月第 3 期：社融同比增速放缓，权 益基金发行回暖*赵阳》——2026-02-24 《年报预报落地后，市场如何演绎？*赵阳》—— 2026-02-01 《流动性周报 1 月第 3 期：宏观资金均衡偏松，ETF 继续大幅净流出*赵阳》——2026-01-28 本篇报告解决了以下核心问题：1、怎么看待近期涨价链行情；2、即将 到来的三月该配置什么风格和主题。 | 2、 | 三月中旬开始可能要关注风格切换 6 | | --- | --- | | 3、 | 三月的三个配置思路 8 | | 4、 | 风险提示 14 | 核心要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 《流动性周报 2 月第 2 期：宽基流出明显收窄*赵 阳》——2026-02-10 《流动性周报 2 月第 1 期：宽基 ETF 继续大幅流 出*赵阳》——2026-02-02 2 月份涨价是 ...