Tr e n dFo r c e 集 邦 咨 询 表 示 ， ≤4 0 0 Gb p s 的 数 据 传 输 速 率 规 格 已 被 大 量 导 入 云 端 服 务 供 应 商 (CSP)的数据中心，2 0 2 5年起至今，市场需求持续将传输规格推向8 0 0 Gb p s、1 . 6 Tb p s。在追 求高传输速率的前提下，由于传统铜缆能耗超过1 0 p J/ b it，将使得整体系统能耗大幅增加，促 使产业链加速"光进铜退"。 以1 . 6 Tb p s光通讯产品为例，现行光收发模组功耗高达约3 0W；若采用Mi c r o LED CPO架构， 因单位传输功耗显著降低，整体功耗有望降低近2 0倍，至1 . 6W左右，可大幅改善功效与散热压 力。 目 前 NVIDIA （ 英 伟 达 ） 已 提 出 其 硅 光 子 CPO 规 格 目 标 ， 包 括 低 能 耗 (<1 . 5 p J/ b it) 、 小 型 化 (>0 . 5 Tb p s/mm 2 ) ，以及高信赖性，即低于1 0 Fa il u r e i n Time（ 1 0 FIT，十亿小时低于一 次的故障率 ）。在此背景下，Mi c r ...

以下文章来源于卫斯李的投研笔记 ，作者DionysusG 卫斯李的投研笔记 . I will give you some insight.Yes,please,and I will let you decide. 欢迎加入交易理想国知识星球 今天这篇文章用一些具体数据，从长期视角审视全球金融市场的历史表现。 其实身边很多做宏观的朋友都很喜欢前瑞信的分析师Zoltan Pozsar，他几年前的研报哪怕今天看依然能收获满满（因为他给出的很多都是框 架性的观点，尤其在货币和大宗商品领域），相较而言，目前华尔街这群分析师的研报就无聊很多，阅后即忘。不过美银的Michael Hartnett 其实在宏大叙事上跟Zoltan很类似（都在讲全球秩序在变），虽然叙事深度和框架性上不如前者，但擅长用历史周期解释大类资产，可交易性 反而更强（但有时过于反向），很多图表数据也总让人印象深刻。 一直很好奇他的历史视角都是怎么来的，直到看到今天这篇准备分享给大家的研报。本文来自美银第七版《最长周期图鉴》（The Longest Pictures），这是一本通过图表展现近几十年乃至数百年来全球经济与金融市场长期趋势的可视化指南，绝对值得 ...

证券研究报告 | 2026年03月04日 港股 3 月投资策略 优于大市 美国：受到中东局势影响，美元强势仍在持续。经济周期显示，美元指数 上半年依然是在一个走弱的框架里。伊朗局势成为最大的扰动，其后续 发展将通过对油价、通胀的预期影响经济周期的进程，一旦战争持续 1 个季度以上油价依然不能回落，则对通胀预期将产生实质性影响。谨慎 乐观中，我们设定三个预警线：美长债利率 4.5%，WTI 原油价格突破 80 元（而迟迟不回落），美元指数重返 100。 国内：PPI 链更强。整体而言，年初 PPI 链走势更强。同时，A 股呈现了 宽基指数与风格指数、行业指数分化的走势：其中风格与行业的走势体 现了"股价被业绩驱动"，而宽基指数体现了"股价被情绪驱动"。这 一定程度上反应了 A 股资金面的多元化特征，一部分资金做业绩，另一 部分资金做动量和预期。 港股：密切跟踪恒科的业绩底何时出现。由于伊朗局势的恶化，港股尤其 是恒生科技来到了最恐慌的时候。跟踪恒科的业绩底部较为重要，理由 是：1、指数估值很低，绝对位置也很低，已经接近去年 4 月的启动点； 2、年报发布后，部分大公司将重启回购以及南向资金的加仓使得流动 性逐步 ...

【黑色星期二降临，关注错杀机会，机构卖出股基避险】20260303 ☁美方在周末的斩首行动太过突然，导致周一盘中期间，伊朗方面尚无进一步动作，资金仍在等待局势明朗， 因此昨天全球股市普遍没有太大影响。 而在这之后，霍尔木兹海峡封锁、伊朗反击美中东军事基地、伊前总统依然生存、伊朗"一油不出"的宣言等消息 陆续发酵，美伊冲突事态短期停火的概率急剧降低，导致全球股市今天出现巨震，日经下跌3%，韩综暴跌7%，法 国德国跌幅在 【黑色星期二降临，关注错杀机会，机构卖出股基避险】20260303 ☁美方在周末的斩首行动太过突然，导致周一盘中期间，伊朗方面尚无进一步动作，资金仍在等待局势明朗， 因此昨天全球股市普遍没有太大影响。 此外，金银价也出现了背离，逻辑可能是原油、天然气成本上升后的物价上行压力会导致美联储降息概率下降， 黄金的避险属性能支撑它5300的位置，但白银则更多受益于流动性外溢，自然也受损于流动性收缩。 综合来看，油气的炒作情绪仍然，尤其是从有色中切换的资金，但持续性可能要观察，历史上多次中东冲突油价 都以高开低走的剧本结束，金银的分化可能会进一步加大，而稀土、小金属的根本逻辑（产业链安全、收储）没 有变化 ...

图片来源： Unsplash OpenAI 正在开发一种替代 GitHub 的产品。 GitHub 是微软旗下广受欢迎的代码托管平台，供软件工程师存储、共享和协作开发计算机代码。 OpenAI 决定开发这款新产品，源于其工程师与其他 GitHub 客户一样，在近几个月遭遇了服务中断次数增加的情况，这些中断曾导致 GitHub 离线。据两位 来自经历中断的大型客户的员工透露，这些中断曾导致工程师无法修改代码或进行协作，中断时间短则几分钟，长则数小时。 据知情人士透露， OpenAI 的这个项目尚处于起步阶段，预计数月内难以完成。 据知情人士透露，参与该项目的员工曾讨论过向 OpenAI 客户出售代码库访问权限的可能性。若 OpenAI 实施该计划，这将成为这家 AI 公司与最大股东之 一微软展开正面竞争的最新例证。作为双方广泛合作伙伴关系的一部分，微软对 OpenAI 的投资已为两家公司带来可观收益。例如 OpenAI 开发的 ChatGPT 功能可支持多人协同编辑文档、 创建与修改演示文稿 ，其体验与微软 Office 应用程序高度相似。 | Feature | Status | | --- | --- | ...

Vanguard has launched the Vanguard S&P 500 US Shares Index ETF (V500), which is essentially identical to BlackRock’s iShares S&P 500 ETF (IVV). Both track the same index, so what is the actual difference between V500 and IVV?For those with a long memory, the launch of V500 might bring to mind the Slazenger V-series cricket bats, famously used by Mark Waugh, which included the V500 model. But is Vanguard’s ETF as elegant as a Mark Waugh glance off the pads?Spot the DifferenceBoth V500 and IVV track the S&P 5 ...

Leaders at the Departments of State, Treasury and Health and Human Services directed their employees to abandon Anthropic's language-trained chatbot platform Claude on orders from President Donald Trump. They ‌joined the U.S. ⁠military in dropping ⁠use of the platform, after Anthropic and the Trump administration failed to agree on limits to the military's use of the company's products. The actions mark an extraordinary rebuke by the U.S. against one of the Treasury Secretary Scott Bessent said in a post ...

此前，微软、Meta等科技巨头宣布将斥资近7000亿美元建设AI数据中心，均将大量采用CPO技术，进 一步推高了市场需求。 日前，英伟达同意向两家开发数据中心光学技术的企业总计投资40亿美元，这类技术对人工智能系统至 关重要。 据悉，此次投资直指英伟达正在大力推进的共封装光学（CPO）技术路线。英伟达于2025年3月推出了 两款采用CPO技术的数据中心交换机系列，而此次涉及的两家企业均是该技术所需激光组件的核心供应 商。黄仁勋表示，正与相关企业携手推进全球最先进的硅光子技术，以构建下一代吉瓦级AI工厂。 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 展望后市，业内认为，未来十年，CPO将以爆发式增长重塑光互连市场格局。光子技术作为以人工智能 为代表的新一轮科技革命中的关键技术，具有极强的"头雁"效应，将占据未来产业成本的70%。到2030 年全球CPO市场规模有望突破400亿美元。 具体到A股市场，英伟达等海外巨头的投资动作短期催化相关板块行情，而AI产业的持续发展与国内数 据中心建设的加速，则将为板块提供坚实的业绩支撑。可关注掌握核心光芯片技术的上游企业，具备规 模化生产能力的制造商，以及能 ...

The congressional committee investigating Jeffrey Epstein is seeking transcribed interviews with Microsoft co-founder Bill Gates and Apollo Global Management co-founder Leon Black https://t.co/jAWKLPOwLa ...

美东时间周二， 美股三大指数集体收跌，因投资者担忧中东冲突可能持续升级 ，不过指数均自盘中低点明显回升。 当天稍晚，美国总统特朗普表示，如有必要美国海军可以开始护送油轮穿越海峡，以确保能源自由流通到全球，人们对油价的担忧有所缓 解。 Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek表示，目前市场反应"相当克制"，这表明投资者的风险承受能力仍然保持在一 定水平。 从技术面看，标普500指数自去年11月20日以来首次收于100日移动平均线下方，被视为潜在的看跌信号。 市场动态 截至收盘，道指跌403.51点，跌幅为0.83%，报48501.27点；纳指跌232.17点，跌幅为1.02%，报22516.69点；标普500指数跌64.99 点，跌幅为0.94%，报6816.63点。 随着油价延续大幅上涨，投资者对这场已进入第四天的冲突可能推高通胀的影响愈发担忧。以色列与美国军队对伊朗境内目标发动打击，伊 朗则在海湾地区展开报复性袭击，冲突范围并扩大至黎巴嫩。 伊朗威胁要袭击任何试图穿越霍尔木兹海峡的船只，加上数家中东油气生产商停产，已推高全球航运费率以及原油和天然气价格，其中 ...