重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） 2025E | | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 锦江酒店 | 600754.SH | 28.28 | 0.85 | 1.09 | 1.21 | 33.14 | 25.97 | 23.34 | 1.98 | 推荐 | | 首旅酒店 | 600258.SH | 17.46 | 0.80 | 0.88 | 0.96 | 21.93 | 19.89 | 18.19 | 1.67 | 推荐 | | 古茗 | 01364.HK | 28.48 | 1.05 | 1.10 | 1.33 | 24.10 | 22.83 | 19.00 | 14.24 | 推荐 | | 中国中免 | 601888.SH | 80.58 | 1.97 | 2.42 | 2.83 ...

证 券 研 究 报 告 春节旅游跟踪报告 超长假期+政策助力催生全面景气，酒店涨价 推荐（维持） 幅度超预期 ❑ 风险提示：宏观经济波动；高频数据更新不及时；政策落地不及预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 锦江酒店 | 600754.SH | 28.28 | 0.85 | 1.09 | 1.21 | 33.14 | 25.97 | 23.34 | 1.98 | 推荐 | | 首旅酒店 | 600258.SH | 17.46 | 0.80 | 0.88 | 0.96 | 21.93 | 19.89 | 18.19 | 1.67 | 推荐 | | 古茗 | 01364.HK | 28.48 | 1.05 | 1.10 | 1. ...

前10大未平仓空仓比 | 股票名称 | 前次空仓数 | 本次空仓数 | 最新空仓比↓ | | --- | --- | --- | --- | | 中远海控(01919) | 5.26 亿股 | 5.20 亿股 | 18.86% | | 宁德时代(03750) | 2605.32 万股 | 2600.64 万股 | 16.68% | | 中国平安(02318) | 11.52 亿股 | 11.53 亿股 | 15.48% | | 舜宇光学科技(02382) | 1.64 亿股 | 1.64 亿股 | 15.24% | | 东方电气(01072) | 6239.12 万股 | 6166.94 万股 | 15.12% | | 中兴通讯(00763) | 1.10 亿股 | 1.10 亿股 | 14.53% | | 万科企业(02202) | 3.14 亿股 | 3.13 亿股 | 14.16% | | 紫金矿业(02899) | 8.00 亿股 | 8.08 亿股 | 13.50% | | 恒瑞医药(01276) | 3468.60 万股 | 3439.41 万股 | 13.32% | | 药明康德(02359) ...

消费者服务行业 标配（下调） 消费者服务行业双周报（2026/2/13-2026/2/26） 2026 年春节假日游客人数和花费均创历史新高 投资要点： ◼ 风险提示：（1）自然灾害阻断出行；（2）行业政策落地及帮扶不及预 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 周 报 消费者服务（中信）指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 2026 年 2 月 27 日 分析师：邓升亮 SAC 执业证书编号： S0340523050001 电话：0769-22119410 邮箱： dengshengliang@dgzq.com.cn 消费者服务行业双周报（2026/2/13-2026/2/26） 期等；（3）居民旅游消费意愿变化；（4）入出境游复苏不及预期等。 请务必阅读末页声明。 2 ◼ 行情回顾：2026年2月13日-2026年2月26日，中信消费者服务行业指数 下降5.76%，跑输同期沪深300指数约5.91个百分点。细分板块中，综合 服务、 ...

长春高新产品调价第四季预亏10亿 年投超20亿研发欲摆脱生长激素依赖 独家深度推荐： 小米起诉自媒体获赔500万 侵权账号实控人是蔚来李斌？ 海南瑞泽5年亏25.6亿 张海林家族质押率超60%存平仓风险 中国中免跌停单日市值蒸发190亿 回应证实失去上海机场部分经营权 294家A股公司发"春节红包"3898亿 五粮液分红额居前十近五年累派768亿 资本大佬李兆廷被拘留已罚款5.9亿 东旭系"独苗"嘉麟杰10年仅分红988万 因欣旺达产品质量问题 极氪召回超3.8万辆汽车 福石控股四年亏1.9亿 控股股东质押率100%未补偿业绩被罚 西南证券拟定增60亿国资认购25亿 盈利最高预增57% 亚辉龙蹭脑机热点遭警示后又被立案 主业和"炒股"双失利 容百科技1200亿订单变950万罚单 信披失真董事长白厚善被罚300万 中国出口汽车超700万辆全球三连冠 比亚迪力争2026年海外售车130万辆 海昌智能应收账款4.5亿占营收56% 涉专利诉讼或赔1083万 智己2025年卖车8.1万辆三年未达标 刘涛就断言特斯拉存安全隐患致歉 中国神华1336亿重组审核仅6天过关 打包收购12家公司 ...

引言：破7之后，强势新高 01 近期，人民币汇率市场迎来了一场久违的"狂欢"。2026年2月26日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8397，较上一交易日上涨275个基点；离岸市场更是接 连突破关键阻力位。回望2025年，人民币对美元累计升值约4%，而进入2026年，这一势头不仅未减，反而在开年短短两个月内展现出惊人的爆发力。 这并非简单的数字游戏，而是一场涉及全球资本流动、国内产业格局重塑的深刻变革。市场不禁要问：这波升值的动力究竟从何而来？哪些行业正在成为 这场"财富重分配"中的最大赢家？对于普通投资者而言，又该如何在这一轮汇率波动中寻找确定性？ 02 四重奏：解码人民币升值的核心驱动力 要理解本轮人民币的强势表现，不能仅停留在表面的供需关系，而需深入剖析其背后的四股核心推力——美元走弱、资产重估、结汇洪峰与政策引导。 1. 美元霸权的阶段性退潮本轮升值最直接的外部推手，无疑是美元指数的持续走弱。2025年，美元指数累计下跌约9.7%，创下近年来最差表现。这一颓 势源于多重因素：美国经济数据的相对疲软、市场对美联储降息周期的强烈预期，以及全球范围内"去美元化"浪潮的暗流涌动。 随着美联储主席人选的 更 ...

报告为华金证券 2026 年 1 月发布的消费行业深度报告，指出消费市场总量磨底但结构性亮点凸显，建议聚焦红利资产与情绪消费双主线，采取哑铃型配置 策略，同时看好海南封关带来的免税行业新机遇，行业评级为领先大市。 报告指出，2025 年 12 月社零增速受春节错期、大促退潮影响回落，消费大盘处于 L 型磨底阶段，但结构分化显著：服务消费（餐饮 + 2.2%）韧性优于实 物商品（+0.7%），体育娱乐、化妆品等具备情绪价值的赛道逆势高增，而家电、建筑装潢等地产后周期板块持续低迷，消费 K 型分化加剧，需求正从物质 满足向精神体验迁移。当前消费核心板块估值处于历史低位，食品饮料、白酒 PE-TTM 分位数分别至 7.5%、4.1%，安全边际与长期配置性价比显著。 行业层面，各板块呈现差异化特征：食品饮料板块成本红利释放，白酒批价筑底、区域酒企迎返乡红利，大众品现金流稳健具高股息价值；商贸零售线下必 选稳、可选弱，即时零售成线上核心增量；社会服务估值回归历史中枢，服务消费占比提升至 46.1%，具备长期增长动力；家电、纺织服饰制造端出口回 暖，家电板块估值低位凸显配置价值；轻工制造地产链估值筑底，文娱用品受益情绪消 ...

2025 年中国高端消费市场初显回暖信号，呈现理性复苏与结构性分化特征。全年境内个人奢侈品市场同比降幅收窄至 3%-5%，虽仍处调整期，但相较 2019 年仍保持 50% 以上增长体量，长期成长韧性凸显。市场复苏呈 "前低后高" 的 J 型修复，3Q25 起受资本市场回暖与政策发力带动，景气度持续回升，4Q25 销售额同比转正至 1%-3%。 品类方面，消费结构从 "物质占有" 向 "体验优先" 转型。高端服务消费表现亮眼，奢华酒店 RP 持平、入境邮轮游客同比激增 210%，健康保健、旅游等体 验类消费成为高净值人群支出增长重点；商品端呈 K 型分化，美妆个护逆势增长 4%-7%，珠宝品类降幅收窄至 0%-5%，而皮具箱包、腕表分别下滑 8%-11% 和 14%-17%。 复苏动力源于多因素共振：境内外奢侈品价差显著收窄至 12% 左右，叠加消费回流趋势，为内地市场带来增量；促消费政策落地、海南封关与离岛免税新 政拓宽消费渠道；楼市企稳与股市慢牛释放财富效应，高净值人群消费信心修复；外资品牌加强本土化适配，产品与营销更贴合中国市场需求。 人群特征呈现代际分化：Z 世代以悦己消费和文化自信为核心，偏好国潮与线 ...

智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，据文旅部数据，26年春节假期9天全国国内出游5.96亿人 次，日均0.66亿人次，同比+5.7%；国内出游总花费8034.83亿元，日均892.76亿元，同比+5.5%，创下 历史新高。海南封关叠加政策红利，春节离岛免税销售热力十足，据海口海关统计，春节假期，海关共 监管离岛免税购物金额27.2亿元，离岛免税购物32.5万人次，分别较去年春节假期增长30.8%、35.4%。 此外，在免签政策驱动下，来华过年成为全球新风尚，入境游成为26年春节新亮点。 中银国际主要观点如下： 超长春节假期点燃出行热情，出行人次和日均文旅花费创新高 春节假期期间，头部景区中，黄山、长白山、峨眉山、九寨沟等头部自然景区的接待游客人次同比增速 均超过10%。祥源文旅旗下项目累计接待量和营收同比均增超30%。文旅演艺项目中，宋城旗下的11台 《千古情》合计上演580场，其中《西安千古情》单日上演21场，再创其单日演出场次和接待人数的新 纪录。 海南封关叠加政策红利，离岛免税销售热力十足 据海口海关统计，春节假期，海关共监管离岛免税购物金额27.2亿元，离岛免税购物32.5万人次，销售 件数199 ...

Core Viewpoint - The data indicates significant outflows of main funds from various stocks, with notable amounts in the energy, materials, and financial sectors [1][2][3] Group 1: Stock Outflows - The stock with the highest outflow is 阳光电源, with a total of -20.02 billion yuan [1][2] - 宁德时代 follows closely with an outflow of -18.87 billion yuan [1][2] - Other significant outflows include 北方稀土 at -14.76 billion yuan and 兆易创新 at -11.52 billion yuan [1][2] Group 2: Sector Analysis - The electric equipment sector shows substantial outflows, with 阳光电源 and 宁德时代 leading [2] - The non-ferrous metals sector is also impacted, with 北方稀土 and 紫金矿业 experiencing notable outflows [2][3] - The financial sector, represented by 中国平安 and 中信证券, also shows significant fund outflows [2][3] Group 3: Additional Notable Stocks - 贵州茅台 has an outflow of -9.42 billion yuan, indicating a decline in investor interest [1][3] - 立讯精密 and 恩捷股份 also report outflows of -8.23 billion yuan and -6.35 billion yuan respectively, reflecting trends in the electronics and energy sectors [1][3] - 比亚迪, a key player in the automotive sector, shows an outflow of -5.95 billion yuan, suggesting potential shifts in market sentiment [1][3]