短短一年，行业天翻地覆。 经济观察报发布的《中国智能驾驶行业趋势白皮书（2025）》（以下简称《白皮书》）最近引起热议，其展现了行业在AI驱动下的全面变革。 功能落地上，城区NOA成为新的竞争重点，渗透率快速跃升至10%，并且市场潜力巨大，这让车企既兴奋又焦虑。 玩家梯队上，供应商涌现出华为HI、元戎启行和Momenta头部三强，合计狂揽超9成第三方市场。 技术路线上，端到端裂变分化，头部三强引领世界模型、VLA、一段式端到端三大技术路线。 这也说明AI圈和车圈正在破壁打通，先是辅助驾驶然后是具身智能，车企纷纷涌入物理AI浪潮。 然而，在新的浪潮中拿到船票也并非易事。 2025回顾：城区成落地重点，头部效应初现 《白皮书》首先概括了2025年市场的总体变化，最大的变化是功能方面，行业竞争的关键变成了城区NOA（领航辅助驾驶），该功能在过去一年快速上 量，2025年前三季度渗透率已达7.01%，《白皮书》预计年底将突破10%。 落地重点转向，行业格局也随之大变，出现了头部效应。2025年1月-10月，华为HI（《白皮书》注：指华为在鸿蒙智行"五界"车型之外）、元戎启行、 Momenta成为累计城区NOA搭载量前 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 AI算力行业周报 Meta与康宁签订60亿美元光纤大单， 英伟达即将举办CPO网络研讨会 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年02月04日 ◼ 分析师：吕卓阳 ◼ SAC编号：S1050523060001 投 资 要 点 为加速推进AI数据中心建设，Meta已与康宁签署长期供应协议，承诺于2030年前采购价值高达60亿美元的 光纤电缆。为满足Meta、谷歌、微软等科技巨头持续增长的需求，康宁正全力扩建产能，新工厂投产后将 成为全球规模最大的光纤电缆生产基地。仅Meta位于路易斯安那州的单体数据中心项目，即需铺设800万英 里光纤，凸显算力基建对光纤光缆的刚性需求，光纤光缆作为算力网络的物理底座，需求刚性与成长持续性 获双重验证。 英伟达于2月3日举办CPO网络研讨会： 英伟达于2026年2月3日（新加坡时间14:00-15:00/澳大利亚东部时间17:00-18:00）举办网络研讨会，主 题为"面向十亿瓦级AI工厂的共封装硅光子（CPO）交换机"。此次研讨会聚焦AI模型变大、推理实时化背 景下，数据中心如何通过英伟达光子交换机、NVLink及Spectrum ...

由于AI算力爆发牵引高端存储芯片需求呈指数级增长，再叠加产能向HBM等高端产品的集中则加剧了结构性供应短缺，这导致全球存储芯片市场正经历一 轮由供需剪刀差推动的"牛市"。 值此行业机遇期，存储产业链上的诸多企业欲通过借助资本市场的力量发展壮大，这其中就包括了已实现A+H双重上市的兆易创新（603986） （603986.SH）、已向港交所递表的A股上市公司澜起科技（688008.SH）、江波龙（301308）（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）、以及力积存储、芯 天下、宏芯宇电子等已向港交所递表寻求首次上市的企业。 而在1月27日，专注于提供企业级AI存储解决方案的北京星辰天合科技股份有限公司(以下简称"星辰天合")向港交所主板递交了上市申请书，华泰国际为其 独家保荐人。 据灼识咨询报告，若按2024年装机量计算，星辰天合在中国分布式AI存储解决方案市场中占据10.4%的份额，其是中国第二大的分布式AI存储解决方案提供 商及最大的独立分布式AI存储解决方案提供商。 而从业绩来看，星辰天合2023年、2024年的营收分别为1.67亿(人民币，下同)、1.72亿元，期内的亏损分别为1.81亿、8 ...

（原标题：新股前瞻|AI存储成市场风口，巨头环伺下的星辰天合能否突围？） 由于AI算力爆发牵引高端存储芯片需求呈指数级增长，再叠加产能向HBM等高端产品的集中则加剧了 结构性供应短缺，这导致全球存储芯片市场正经历一轮由供需剪刀差推动的"牛市"。 值此行业机遇期，存储产业链上的诸多企业欲通过借助资本市场的力量发展壮大，这其中就包括了已实 现A+H双重上市的兆易创新（603986.SH）、已向港交所递表的A股上市公司澜起科技（688008.SH）、 江波龙（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）、以及力积存储、芯天下、宏芯宇电子等已向港交所递 表寻求首次上市的企业。 而在1月27日，专注于提供企业级AI存储解决方案的北京星辰天合科技股份有限公司(以下简称"星辰天 合")向港交所主板递交了上市申请书，华泰国际为其独家保荐人。 据灼识咨询报告，若按2024年装机量计算，星辰天合在中国分布式AI存储解决方案市场中占据10.4%的 份额，其是中国第二大的分布式AI存储解决方案提供商及最大的独立分布式AI存储解决方案提供商。 而从业绩来看，星辰天合2023年、2024年的营收分别为1.67亿(人民币，下同)、 ...

核心观点 月度产销 ： 根据乘联会数据，1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，环比下降20.4%，同比增长0.3%。其中新能源零售量预计为80万左右，渗透率约44.4%。 12月 全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6%。2025年累计零售2,374.4万辆，同比增长3.8%。12月全国乘用车厂商批发278.9万辆，同比下降9.0%， 环比下降7.0%；2025年累计批发2,955.4万辆，同比增长8.8%。根据中汽协数据，12月汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别 下降2.1%和6.2%。2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。2025年12月，乘用车产销分别完成287.9万辆和284.7万辆，环比分 别下降8.4%和6.3%，同比分别下降4.2%和8.7%。2025年，乘用车产销量分别3027万辆和3010.3万辆，同比增长10.2%和9.2%。 本月行情： 1月CS汽车板块上涨0.33%，其中CS乘用车下跌5.41%，CS商用车上涨15.59%，CS汽车零部件上涨0 ...

投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年02月04日 ◼ 分析师：吕卓阳 ◼ SAC编号：S1050523060001 投 资 要 点 证 券 研 究 报 告 行业周报 AI算力行业周报 Meta与康宁签订60亿美元光纤大单， 英伟达即将举办CPO网络研讨会 Meta与康宁签订60亿美元光纤大单，发力AI数据中心： 为加速推进AI数据中心建设，Meta已与康宁签署长期供应协议，承诺于2030年前采购价值高达60亿美元的 光纤电缆。为满足Meta、谷歌、微软等科技巨头持续增长的需求，康宁正全力扩建产能，新工厂投产后将 成为全球规模最大的光纤电缆生产基地。仅Meta位于路易斯安那州的单体数据中心项目，即需铺设800万英 里光纤，凸显算力基建对光纤光缆的刚性需求，光纤光缆作为算力网络的物理底座，需求刚性与成长持续性 获双重验证。 英伟达于2月3日举办CPO网络研讨会： 英伟达于2026年2月3日（新加坡时间14:00-15:00/澳大利亚东部时间17:00-18:00）举办网络研讨会，主 题为"面向十亿瓦级AI工厂的共封装硅光子（CPO）交换机"。此次研讨会聚焦AI模型变大、推理实时化背 景下，数据中 ...

1 月新能源车表现疲软 智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，关注车企AI转型、以及上游原材料涨价压力消化。该行判 断，1)当前新势力车企积极向AI转型(尤其人形机器人)：特斯拉(TSLA.US)规划将当前Model S/X 生产线 逐步改造为专门用于人形机器人的产线、小鹏汽车-W(09868)宣布将于2026 年启动人形机器人规模量 产、理想汽车-W(02015)新设人形机器人团队;2)2025年底至今，铜/铝/碳酸锂等新能源车上游原材料陆 续涨价，预计整车毛利率将承压，关注后续产业链消化涨价压力进度。 光大证券主要观点如下： 新势力：1)理想：L6 交付周期维持1-3 周，MEGA 交付周期维持1-4 周，i8/L7交付周期维持2-4 周，L9 交付周期缩短至1-3 周(vs. 1 月为1-5 周)，L8 交付周期缩短至1-3 周(vs. 1 月为1-4 周)，i6 宁德时代电池 版本交付周期维持19-22周、欣旺达电池版本交付周期缩短至4-7 周;1 月理想L7/L8/L9 Pro 版本正式停 产，2 月理想全系购车补贴延续。 2)蔚来：EC7/ET9 交付周期维持4-6 周，全新ES8 交付周期缩短 ...

证券研究报告 | 2026年02月04日 汽车行业 2026 年 2 月投资策略 优于大市 智能驾驶加速推进，建议关注业绩期行情 月度产销：根据乘联会数据，1 月狭义乘用车零售市场规模约为 180 万辆， 环比下降 20.4%，同比增长 0.3%。其中新能源零售量预计为 80 万左右，渗 透率约 44.4%。12 月全国乘用车市场零售 226.1 万辆，同比下降 14.0%，环 比增长 1.6%。2025 年累计零售 2,374.4 万辆，同比增长 3.8%。12 月全国乘 用车厂商批发 278.9 万辆，同比下降 9.0%，环比下降 7.0%；2025 年累计批 发 2,955.4 万辆，同比增长 8.8%。根据中汽协数据，12 月汽车产销分别完 成 329.6 万辆和 327.2 万辆，环比分别下降 6.7%和 4.6%，同比分别下降 2.1% 和 6.2%。2025 年，汽车产销分别完成 3453.1 万辆和 3440 万辆，同比分别 增长 10.4%和 9.4%。2025 年 12 月，乘用车产销分别完成 287.9 万辆和 284.7 万辆，环比分别下降 8.4%和 6.3%，同比分别下降 4.2% ...

央广网北京2月4日消息（记者 殷雨婷）1月31日，九源智能计算系统生态联合体2026年度第一次会议在国家会议中心隆重召开。 本次会议以"协同创新·共赢未来"为核心导向，汇聚生态伙伴智慧，共同绘制国产智能计算系统从技术突破到产业落地的跨越式发展蓝图。 聚焦三大核心议题，破解产业协同难题 会议紧扣国产智能计算系统生态建设的关键挑战，设置三大核心研讨方向。 "下一代算力架构专家委员会"聘书颁发。（主办方供图，央广网发） 授聘仪式后，上海人工智能实验室乔宇教授作为专家委员会代表发表了致辞。 议题一：基础软硬件协同创新：围绕芯片、操作系统、中间件及超节点架构的适配优化展开深度探讨，旨在打通软硬件协同调度链路，夯实自主计算生 态根基。 议题二：大规模智能算力调度与集群效能优化：研讨算力资源高效分配、集群协同管理技术方案，助力提升算力利用率与应用落地能力。 议题三：开放创新体系共建：通过开源项目、比赛及课程活动，搭建开放共享的技术平台，推动创新资源整合与产业生态扩容，加速技术成果转化。 权威嘉宾云集，共话产业未来 中国工程院院士、清华大学教授郑纬民出席大会并致开幕辞，随后作题为《"九源"智能计算系统生态联合体2025年工作 ...

新浪科技讯 2月4日下午消息，近日，得物App发布"2025得物年度好生意榜"，依据增长速度、投入度、 经营方法、得物用户的消费特征等多项综合指数，评选出值得关注的2000+个品牌商家、1200+个得物 爆品好物，覆盖美妆个护、数码3C、户外运动、时尚潮流等多元经营品类。 过去一年，众多品牌在得物App实现了跨越式增长。泡泡玛特通过同步独家发售稀缺潮玩，在平台售出 超150万只Labubu，GMV同比增长超5倍。凯乐石瞄准19-35岁户外核心人群，独家首发FUGA专供定制 款，借势平台越野跑内容热度，带动年度GMV增长超5倍。大疆在520期间发售得物联名专属礼盒，品 牌年度GMV同比增长超6倍。伯希和、迪桑特、花知晓、海澜之家等品牌年增长翻番，迪桑特、 COACH、华为等227个品牌跻身"年度最受欢迎品牌"，顽刻、发芽计划、蕉内等187个新锐品牌强势崛 起。 目前，得物App已发展为覆盖全品类的品质生活购物社区，年增速保持双位数。平台用户规模超6亿， 在国内30岁以下年轻人中渗透率达50%。 目前，得物App已发展为覆盖全品类的品质生活购物社区，年增速保持双位数。平台用户规模超6亿， 在国内30岁以下年轻人中 ...