股份方面，该行持续看好即制饮品行业龙头，包括古茗(01364)及蜜雪集团(02097)，古茗目标价升至34 港元，蜜雪目标价调整至493港元，分别予"确信买入"及"买入"评级，尤其看好前者。 对于即制饮品企业，该行认为今年第二至第三季将面对同店销售增长的高基数挑战，但年初至今的外卖 补贴水平仍较预期高，加上产品种类扩张，以及更丰富的消费场景，均支持同店销售增长。不过外卖订 单占比上升或对盈利能力及门店产生负面影响，可能令品牌提供支持或补贴。 高盛发布研报称，预期今年内地餐饮销售增长加快至同比升4.2%，增速快于去年的3.2%。虽然整体消 费仍未见显著好转，但该行观察到过去数月餐饮需求已趋于稳定。同时，行业出现加价情况，该行认为 是为了应对营运和原材料成本上升，以及外卖订单占比增加，亦受需求回稳所支持。 ...

大和发表报告指，农历新年假期消费表现鼓舞，餐饮旅游需求强劲，建议优先配置餐饮旅游需求受惠 股，首选古茗、百胜中国、农夫山泉、康师傅、华润啤酒及茅台。该行继续将古茗与百胜中国列为餐饮 业首选股，并指出若餐饮复苏范围扩大，餐饮场所酒精消费复苏表现可能优于市场所担忧。该行同时看 好农夫山泉与康师傅，两者将成为强劲国内旅游需求的关键受益者。 ...

高盛预期今年内地餐饮销售增长加快至按年升4.2%，增速快于去年的3.2%。同时，行业出现加价情 况，该行认为是为了应对营运和原材料成本上升，以及外卖订单占比增加，亦受需求回稳所支持。对于 即制饮品企业，该行认为今年第二至第三季将面对同店销售增长的高基数挑战，但年初至今的外卖补贴 水平仍较预期高，加上产品种类扩张，以及更丰富的消费场景，均支持同店销售增长。 股份方面，该 行持续看好即制饮品行业龙头，包括古茗及蜜雪集团，古茗目标价升至34港元，蜜雪目标价493港元， 分别予"确信买入"及"买入"评级。该行尤其看好古茗，因其消费场景扩展及新产品推出往绩强劲，且门 店扩张空间仍然庞大，并上调2025至27年核心盈测介乎4%至6%。 本文源自：金融界AI电报 ...

"春节9天净赚5万""连续3天日收超10万""县城咖啡馆的座位比车票都难抢"…… 同事告诉我，他们村里今年新开了一家古茗，现在集齐古茗、蜜雪、益禾堂、瑞幸、吕小哥等多个品牌，但春节期间点杯古茗依然要排队，很多爆品根本 点不到。 这一现象在品牌数据上得到充分验证。 书亦烧仙草公关负责人透露："三线及以下城市门店成为春节销量最重要贡献渠道，六成以上乡镇门店日店均高于全国均值。四五线县城挤入全国销量 TOP10，部分乡镇店日均杯量突破1000杯。 " 开工第一天，我收到二十多个品牌的"春节战报"，这个"史上最长"的春节假期，饮品生意到底怎么样？ 在数据中抽丝剥茧，我看到了几个正在一线发生的消费趋势。 "蹲点3天点不到一杯古茗"，县镇市场领跑全国 "春节在老家想喝一杯奶茶有多难？"春节期间，这一话题在社交平台持续发酵，全国乡镇门店接连爆单，很多返乡青年"一杯难求"。 小红书上，#蹲点3天点不到一杯古茗、#古茗忙疯了等笔记比比皆是。 东方墨兰创始合伙人贺瑞娟表示："贵港的镇，揭阳的县，一天近3000杯的比比皆是，春节牛奶断货、仓库爆仓、订单专员要哭着摇货。下沉城市超80% 门店冲击日销千杯，最好的店一天能做2000杯以 ...

咸奶茶爆火的背后，藏着茶饮行业怎样的发展趋势？ △图片来源：小红书网友分享 近日，红餐产业研究院发布了《茶饮品类发展报告2026》（以下简称《报告》）。报告显示，在2025年新茶饮样本品牌 推出的奶茶新品中，咸口奶茶占比达到15.6%，多款产品掀起市场消费热潮。如茉莉奶白的抹茶咸乳酪系列、乐乐茶的咸 法酪口味奶茶、柠季的泰式咸法酪等，均是咸口奶茶赛道的代表性产品。 社交平台上，与"咸奶茶"相关的话题热度居高不下。在小红书平台，仅"咸奶茶"这一话题，浏览量就超5460万，而在抖 音平台，与"咸奶茶"相关的视频播放量更是突破1.6亿次。 事实上，咸奶茶的走红绝非偶然。在甜味统治茶饮市场多年、消费者普遍面临味觉疲劳的当下，"咸奶茶"的口感构成了 最直接的感官差异，能让消费者建立起口味的记忆点。 尤其是当前新茶饮行业竞争一片红海，一众品牌通过在产品端的推陈出新，力求在口味创新上寻求突破。据《报告》显 示，2025年仅茶饮样本品牌就推出了新品近2700款，月均上新频次达1.3次、月均上新约3款，上新节奏保持高位。 一众新茶饮品牌均以产品创新作为核心发力点，努力为自己寻找新的市场增长点。 频繁上新的还有喜茶。据红餐网不完 ...

1）量端，国内游方面，根据交通运输部统计，2026除夕-正月初六全社会跨区域人员流动量同比增长 9.6%，其中铁路、民航客流各增长11.3%、7.7%。其中史上最长春节带动返乡+旅游，与中长途旅行相 关的民航、铁路显著改善；而邮轮等水上旅游产品回暖及海南封关带动琼州海峡客运量等推动水路客运 量同比增长29.8%；出入境游方面，据国家移民管理局，2026年春节假期日均出入境197.7万人次，较去 年春节假期日均增长10.1%。2）价端，根据DAST统计，春运前21天累计机票票价同比增长3.6%，预计 假期票价增速高于节前（2.22票价同比增长6.3%）。 子行业：酒店提价逻辑验证，海南免税双位数增长，祈福景区表现突出，本地零售餐饮环比提速 国信证券发布研报称，2026年提振内需成为经济发展重中之重，其中我国居民服务消费对比海外具备较 大提升潜力，有望成为国家在商品消费补贴进一步优化基础上的新抓手，金钱、时间、供给侧约束都为 政策提供良好着力点。板块资金配置处于历史低位且整体估值已反映诸多悲观预期，该行建议重视2026 年服务消费元年，伴随政策逐步向居民收入预期等传导，全年维度布局通胀预期修复与细分景气两条主 线 ...

2026 年春节社服行业数据点评 20260223 具体子行业在 2026 年春节期间有哪些亮点？ 在交通出行方面，与之密切相关的酒店业在 2025 年双位数下滑的低基数上实 现显著正增长。限时饮品方面，如茶百道和沪上阿姨分别实现双位数和高个位 数的单店或同店增长。此外，海南离岛免税销售额同比增长 19%，虽然较 1 月 日本通过短期直接刺激与中长期制度优化相结合的综合政策路径提升服 务消费发展，如 Go To Campaign 和完善休假制度，为中国当前服务 消费政策提供了参考借鉴意义。 餐饮行业重点推荐瑞幸、古茗、蜜雪和百胜。海底捞创始人回归，推动 红石榴计划。九毛九旗下太二餐厅调改效果逐渐显现。建议关注陕西旅 游，主要项目包括长恨歌演艺和华山索道。 份 40%的增速有所放缓，但仍表现良好。 你们对社服行业未来发展的总体观点是什么？ 摘要 春节期间社服行业复苏明显，交通出行提速，铁路增速达 10.7%，民航 增长 8%，酒店业在低基数上实现显著增长，海南离岛免税销售额同比 增长 19%，表明消费环境企稳，休闲需求强劲。 看好社服行业配置价值，政策刺激效果尚未完全显现，但需求已呈现企 稳回升迹象，政策支持服 ...

春节食品动销表现几何？后市如何看？20260223 摘要 春节期间，社会消费呈现强劲复苏态势，零售餐饮企业日均销售额同比 增长 8.6%，为主要长假中高增速水平。春运期间人员流动量显著增加， 节后流动量同比增速达 11.1%，途牛数据显示人均出游天数同比增加 1.1 天，达 5.9 天，反映消费意愿增强。 大众食品消费方面，企业库存清理完毕，渠道新鲜度高，经销商信心恢 复，备货充足。礼盒消费依然火热，但消费者更注重性价比，价格集中 在 50-100 元区间。下沉市场表现良好，价格折扣竞争减缓，零售终端 价格坚挺。 乳制品行业表现分化，华东和华中地区增长显著，常温液奶增长约 7%，伊利、蒙牛分别增长 8-9%和 5-6%，常温酸奶结束下跌态势，实 现正增长。华南地区表现偏弱，但渠道库存不高，高端品类保持增长， 君乐宝低温产品增速约 20%。 现制茶饮行业受益于暖冬天气和出行旺盛，同店 GMV 表现良好，蜜雪 冰城、古茗、瑞幸等品牌均有超过 10%的增长。堂食消费为主，加盟商 利润较高，外卖补贴压力有限，预计全年同店 GMV 将保持平稳。 Q&A 2026 年春节期间大众食品整体表现如何？ 2026 年春节期间， ...

Group 1: Solid-State Battery Industry - The global solid-state battery industry is expected to achieve GWh-level mass production by 2027, driven by collaborative innovation in materials, processes, and equipment [5][6][7] - The solid-state battery supply chain is evolving towards a "materials-equipment-manufacturing-application" collaborative innovation model, with key advancements in electrolyte film formation processes impacting ionic conductivity [6][7] - The global solid-state battery equipment market is projected to reach 120 billion yuan by 2026, with significant demand for new equipment such as dry electrode preparation and isostatic pressing [7][8] Group 2: AI Applications and Media Consumption - The 2026 Spring Festival has become a battleground for major AI companies to showcase their technological capabilities, integrating AI deeply into program production and real-time interactions [10][11] - The focus of domestic AI large models has shifted from general capabilities to native agent capabilities, emphasizing task planning and multi-modal technology breakthroughs [10][11] - The gaming sector during the Spring Festival saw a preference for high DAU games, particularly in the MOBA and FPS genres, with Tencent's games dominating the market [11][12] Group 3: Energy Sector and Coal Market - In 2025, the State Grid's total bidding amount reached 89.4 billion yuan, doubling that of 2022 and increasing by 27% compared to 2024, indicating strong growth in the energy sector [14][15] - The coal market experienced unexpected inventory reductions before the Spring Festival, leading to optimistic coal prices post-holiday, supported by favorable supply conditions [16] - The release of the national unified electricity market policy aims to establish a market-oriented mechanism centered on supply and demand, emphasizing sustainability [17][18] Group 4: New Consumption Trends - The 2026 Spring Festival saw a significant increase in travel and consumption, with cross-regional passenger flow expected to reach 9.5 billion, a 5.32% increase from 2025 [19][20] - The beauty sector showed signs of recovery during the off-peak season, with a notable increase in sales, particularly in the makeup category, driven by festive consumption [22][23] - The overall retail and catering sales during the Spring Festival increased by 8.6% compared to the previous year, reflecting a vibrant consumer market [21][22]

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 02 月 24 日 [Table_Title] 春节假期，旅游市场迎来"开门红" [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 史上最长春节假期，多地旅游市场迎来"开门红" 北京市文化和旅游局数据显示，春节假期，北京累计接待游 客 1984.3 万人次，实现旅游总花费 331.4 亿元。 上海市文化旅游局数据显示，据上海旅游大数据监测，春节 假期，全市共接待游客 2167.21 万人次，同比增长 8.36%（按 可比口径，下同）；上海地区含吃、住、行、游、购、娱等全 要素旅游消费交易总金额为 256.14 亿元，同比增长 20.90%； 全市宾旅馆平均客房出租率为 50.60%，同比增长 3.10 个百分 点。 重庆市文化旅游委数据显示，春节假期，全市重点监测的 130 家 A 级景区累计接待游客 1260 万人次，同比增长 5.6%；重点 监测的 10 家旅游休闲街区累计接待游客 492.5 万人次，同比 增长 19.3%。 湖南省文旅厅数据显示，根据手机信令大数据建模统计，春 节假期全省累计接待游客 ...