个股层面，华创证券看好油轮板块投资机会。中远海能被视为油运景气回升下的高弹性标的；招商轮船兼具油运与干散货运输布局，具备"油散共振"的业务 结构优势；招商南油则为远东地区规模领先的MR型成品油轮船东，在成品油运输市场具备较强竞争力。 自伊朗方面宣布关停霍尔木兹海峡后，多家国际航运企业启动风险应对机制并上调附加费。作为全球第二大集装箱制造商及集装箱租赁龙头企业，中远海发 主营业务与航运景气度密切相关。财报显示，中远海发集装箱制造收入占比超过八成，运价上涨有望带动新箱需求回暖。同时，其租赁业务网络覆盖全球多 个国家和港口，附加费及运价提升也有助于租赁价格上行。 受航运板块走强带动，中远海发周二股价大幅拉升。港股方面，中远海发盘中一度涨超40%，创出近10年来新高，截至发稿涨幅收窄至约28%，报1.54港元/ 股，总市值约53亿港元。A股方面，中远海发收于涨停，报3.25元/股，总市值约429亿元人民币。 ...

受中东紧张局势持续升级影响，3月3日，亚太市场主要股指集体飘绿，A股、港股主要指数全线走弱，日韩股市重挫，黄金白银直线跳 水，原油大涨。 截至收盘，沪指跌超1%，创业板指跌超2%，深成指下挫逾3%，科创综指跌超5％。全市场超4800只个股下跌。沪深两市成交额突破3万 亿，较上一日此时放量超1100亿。 盘面上，军工、有色金属、计算机、传媒、电子、化工板块跌幅明显，商业航天、算力硬件、半导体、AI应用题材深度回调。 航天军工股领跌，航发控制（000738）、航发科技（600391）、振芯科技（300101）等多股跌停，航亚科技跌超15%，电科蓝天、纵横 股份等多股跌超10%。 稀土板块重挫，北方稀土（600111）、包钢股份（600010）等多股触及跌停；半导体产业链走低，普冉股份、东微半导等10余股跌超 10%。 油气、航运概念延续强势，三桶油等30余股涨停。其中"中国石化股价创2008年3月以来新高；国航远洋30CM涨停，中远海能 （600026）、招商南油（601975）、宁波海运（600798）、宁波远洋（601022）涨停，招商轮船（601872）走出8天5板，续创历史新 高。港股石油股同步走强，山东 ...

3月3日，航运（核心股）板块再度拉升， 中远海发、锦江航运涨停，此前招商轮船走出8天5板，续创 历史新高，中远海能、招商南油、宁波海运、宁波远洋涨停，国航远洋、中远海控、南京港、中远海发 逼近涨停。 责任编辑：栎树 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

3月3日，港口航运概念延续强势，招商南油收获2连板，国航远洋、中远海能、招商轮船等多只个股跟涨。消 息面上，受中东冲突影响，油轮运费飙升至创纪录水平，波罗的海交易所数据显示，基准油轮日收益达到42.4 万美元。 市场波动加剧！ 3月3日早盘，航运板块大涨，宁波海运、招商南油、中远海能集体涨停，国航远洋大涨超23%。消息面上，因 船只避免通过霍尔木兹海峡，波斯湾至日本航线运输汽油、柴油和石脑油等清洁石油产品的基准费率飙升逾 36%。 与此同时，巴基斯坦亦有异动。美国驻巴基斯坦大使馆当地时间2日发表公告说，自3月2日起，美国驻白沙瓦 总领事馆已暂停运作。位于巴基斯坦首都伊斯兰堡的大使馆将继续为美国公民提供服务。 美国总统特朗普 当地时间2日 说，针对美国驻沙特阿拉伯大使馆遇袭一事，"人们很快会看到美方的报复行 动"。特朗普当天在接受美国新闻国度电视频道记者采访时还说，他认为没有必要对伊朗采取地面军事行动。 航运板块飙升 据国际运输工人联合会（ITF）官网声明，该地区军事袭击升级后，国际运输工人联合会与联合谈判集团已将 霍尔木兹海峡及周边水域划定为"高风险区域"。这一划定意味着船东及运营商必须为海员提供强化保护，包 ...

霍尔木兹海峡事件可能导致中东区域运力无效，VLCC 航线重构至大西 洋盆地，航程延长吸收有效运力。若海峡恢复，集中补货需求或将推高 运价，爆发力或超预期。 油运行业核心风险在于油价长期维持高位引发系统性冲击，而非封锁形 式。油价若长期高于 100 美元，可能导致全球经济衰退，削弱原油消费 和油运景气逻辑。 行业中枢逻辑未变，伊朗受制裁导致大量原油海上停泊，影子船队"僵 尸船"化，有效运力供给结构性变化。VLCC 受制裁体量约 163 条，影 子船队占比超 16%，约一半无法正常运转，损害约 8%运力。 波斯湾内停泊油轮占全球运力 15%-20%，短期内运力或"冰冻/观望"。 中国补油必要性增强，应关注库存需求。伊朗原油占中国进口结构 10%-15%，日进口量约 150 万桶。 伊朗供应受阻，OPEC 或增产，合规市场空间扩大。伊朗原油减少叠加 油价上涨，推动合规增量需求由合规船舶承接，供需"剪刀差"利好运 价。 霍尔木兹海峡阻断下的油轮运输市场重构 20260302 Q&A 摘要 如何理解周末美以袭击伊朗导致霍尔木兹海峡潜在中断对油运市场的影响？如 果短期出现货量真空，是否一定利空运价？ 市场已开始交易霍尔木 ...

今日早参 2026 年 3 月 03 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：开年出行活跃、地产成交环比改善 春节假期居民消费、出行需求旺盛，个性化、体验性需求快速释放；节后复 工复产情况好于去年同期，上海发布楼市新政"沪七条"、率先拉开节后地 产政策调整序幕，地产成交（尤其是二手房）初现边际企稳迹象；外需方 面，1-2 月港口高频指标显示出口同比或较 12 月继续上行。出行及消费方 面，春运前 27 天（2 月 2-28 日）全社会跨区域人员流动量同比增长 5.9%， 其中铁路/公路/水路/民航发送人员同比增长 7.4%/5.7%/19.7%/6.3%；春节 假期国内居民旅游人次/收入同比增长 19%/18.7%，商务部数据显示智能眼 镜、具身智能机器人销售额同比分别增长 47.3%、32.7%，入境游产品订单 同比增长 18.4%。出口方面，高频指标显示偏高基数下 1-2 月出口同比增速 或较 12 月回升至 12%。节后复工复产进度好于同期：农历春节对齐后，百 年建筑网全国工地复工率/劳务上工率分别高于去 ...

本文来自格隆汇专栏：中信证券研究 作者：扈世民 张庆焕 林睦锦 地缘影响成为油运周期运价和估值的主导因素，海外船东驱动集中度提升，正重塑油轮运价的形成机制，2026年3月1日当周VLCC一年期租金已突破10万 美元/天，TD3C即期运价接近20万美元/天的历史高点。中信证券在2026年2月23日《招商轮船（601872.SH）深度跟踪报告之三—再论油运周期爆发力， 地缘催化下多重共振》中分析"海外船东加大运力控制，集中度提升有望重构定价机制"，Sinokor、MSC、Trafigura组成的类联盟，包含船东和最大贸易商 等，通过购买二手船舶+期租运力锁定的VLCC运力扩张，或已控制超全球1/4的VLCC运力，形成历史上VLCC最大运力池。一方面行业供给端由分散市场 向"准联盟化"结构演变，船东议价能力明显增强；另一方面即使不考虑MSC等其他资金来源，船队的租金盈余使得联盟进一步扩张VLCC运力的能力增 强，集中度有望进一步提升。地缘因素主导背景下，伊朗地缘冲突强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。 ▍复盘历史，地缘冲突往往带来VLCC运价和估值短期快速提升，站在目前时间点，VLCC运价和估值有望 ...

目 录 | | 每日报告精选（2026-02-27 09:00——2026-03-02 15:00） 3 | | | --- | --- | --- | |  | 宏观周报：《节后生产修复》2026-03-01 3 | | |  | 宏观周报：《中东冲突再起，通胀苗头初现》2026-03-01 3 | | |  | 策略专题报告：《资源品普涨与 Token 出海新叙事》2026-03-02 4 | | |  | 策略周报：《稳定是如今中国股市的底色》2026-03-01 5 | | |  | 策略观察：《资产概览：中东紧张局势推升贵金属/原油价格》2026-03-01 6 | | |  | 策略观察：《春节旅游景气提升，科技和资源涨价》2026-02-28 7 | | |  | 行业跟踪报告：钢铁《第一批引领性钢企公布》2026-03-02 8 | | |  | 行业周报：物流仓储《中蒙业务复苏，物流春意渐浓》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：海运《中东局势再度升级，关注油运灰色市场变化》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：基础化工《PVC 长 ...

| 3 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 | 股票名称 | | 0119.HK | 保利置业集团 | | 000099.SZ | 中信海直 | | 601872.SH | 招商轮船 | | 600352.SH | 浙江龙盛 | | 002409.SZ | 雅克科技 | | 002709.SZ | 天赐材料 | | 300760.SZ | 迈瑞医疗 | | 605338.SH | 巴比食品 | | 1579.HK | 颐海国际 | | 601888.SH | 中国中免 | | 689009.SH | 九号公司-WD | | 688630.SH | 芯碁微装 | | 市场指数 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | 4182.59 | 0.47 | | 深证成指 | 14465.79 | (0.20) | | 沪深 300 | 4728.67 | 0.38 | | 中小 100 | 8847.90 | 0.14 | | 创业板指 | 3294.16 | (0.49) | 证券研究报告——晨会聚焦 2026 年 3 ...

浅析美以联手空袭伊朗对原油海运行业影响 航运港口 证券研究报告 行业专题报告 / 2026.03.02 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -8% 0% 8% 17% 25% 33% 航运港口 沪深300 分析师 祝玉波 SAC 证书编号：S0160525100001 zhuyb01@ctsec.com 联系人 李翔宇 lixy05@ctsec.com ❖ 事件：①伊朗最高领袖哈梅内伊在美国和以色列对伊朗的袭击中身亡，其高 级助手，包括伊朗国防委员会秘书阿里·沙姆哈尼和伊朗伊斯兰革命卫队总 司令穆罕默德·帕克普尔，均在空袭中丧生；②伊朗伊斯兰革命卫队 28 日晚 宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡；③伊朗方面 3 月 1 日称，在伊朗最 高领袖哈梅内伊殉职后，将由伊朗总统佩泽希齐扬、司法部长和宪法监护委 员会一名法学家领导国家。 ❖ 伊朗国内发生重大变化，需求合规转化预期增强：2025 年全球日均原油 海运出口量约 3930 万桶/天，其中伊朗日均原油海运出口量约 160 万桶/天， 约占全球日均原油海运出口量的 4.1%。自 2026 年 2 月 28 日美以联手空袭 伊朗以来，已导致伊朗国内政 ...