证券研究报告|机械设备 [Table_Title] 我国发布首个人形机器人与具身智能标准 体系，多个人形机器人产品登上春晚舞台 [Table_ReportType] ——机械设备行业跟踪报告[Table_ReportDate] 强于大市(维持) 2026 年 03 月 03 日 [行情回顾 Table_Summary] ： [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 [Table_ReportList] 相关研究 10 月挖掘机销量增速放缓 2025Q3 机械设备行业基金重仓比例维持低 配 人形机器人打开增量空间，国产替代进行时 [Table_Authors] 分析师: 蔡梓林 上周（2.24-2.27）在人形机器人春晚出圈与《人形机器人与具身智能 标准体系（2026 版）》发布等利好共振下，人形机器人板块指数仅小幅 收涨 0.08%，跑输上证指数、沪深 300 与机械设备指数，呈现产业催化 强、股价弹性弱的特征。 从估值来看，2026 年 2 月 27 日人形机器人指数 PE(TTM)为 32.77 倍， 近五年历史分位仅处约 8%附近，而在近一年分位已升至约 50%，估值 水平居中，尚未回 ...

每逢科技盛会或大型晚会，人形机器人往往是聚光灯下的焦点。 马年春晚刚过， 观众 们是否 还记得春晚舞台上机器人方阵整齐划一的 武术表演？ 或是 日常大大 小小 科技发布会上机器人端茶倒水、尝试叠衣服的演示 ？ 这些场景虽然吸睛， 但仔细观察不难 发现，大多数机器人的手指依然显得 略有些 僵硬，抓握动作 小心翼翼，稍微复杂的精细操作就容易 "露馅"。 这种现象背后，隐藏着人形机器人产业化进程中一个亟待突破的核心瓶颈 —— 灵巧手 。 众所周知， 在机器人产业链中， AI 大模型解决了思考问题，电机与减速器解决了行走问题，灵巧 手解决的则是 如何 "干活"的问题。 图/2026春晚截图 随着 2026 年人形机器人量产元年的临近，产业界的共识正在发生微妙变化。 得手者，得天下。 人形机器人企业纷纷下场， 这只 "手"突然成了兵家必争之地，原因在于它直接决定了机器人 能否 从展示品转化为生产力工具 。 那么问题来了， 为什么是灵巧手？国内谁在领跑？资本流向何处？ 百亿蓝海与 "最后一厘米"的困境 任何技术爆发的背后，必然对应着可量化的市场空间与明确的痛点。 而 灵巧手赛道的升温， 则 源 于产业演进的必然逻辑。 图 ...

如今的科技行业，跨界早已经是见怪不怪，甚至是必然的选择。 从早期的电视、手机、团购、电商、社交，到有用户和流量都会做的金融。 2026年，跨界非"机器人"莫属。 宇树科技在2025年春晚"一跳成名"，机器人市场就红利翻滚。2025年，宇树科技、智元机器人、优必选、松延动力都卖得不错，成为全球市场主力。 央视借势大作，2026年春晚一股脑接收宇树科技、松延动力、魔法原子和追觅四家机器人公司，将机器人用在武术表演、小品和歌舞中，再次催升了机器 人市场的热度。 不仅是机器人企业卷到天际，各行各业能玩转商业、资本和"流量"的大佬们谁都没闲着。之前写过一篇各行业大佬跨界做机器人的文章，做了一些梳理 （雷军、何小鹏、张一鸣和贾跃亭都来跨界操盘AI机器人，王兴兴和宇树科技们还守得住护城河吗？）。 易方寒预测，手机、汽车和互联网领域还会有更多的企业加入到机器人市场的混战中。当周鸿祎和董明珠也都开始卷机器人的时候，你就会发现：原来你 也可以做"机器人"，差的只是少去了趟深圳，兜里的钱租不起一条东莞的生产线。 实际上，现在AI大模型非常成熟，机器人产业链也很成熟，只要你有资本、有品牌、有流量、有渠道，做个自有品牌的机器人不是什么 ...

这种能力的实现过程首先是预训练一个 基于流的生成控制策略（flow-based generative control policy） ，然后针对复杂物理动力学进行 「驱动感知残差强化学 习」（actuation-aware residual RL）的后训练 。其中后训练这一步对于成功实现真实世界的迁移至关重要。 该项目的通讯作者之一、BIGAI 研究科学家 Siyuan Huang 在 X 上表示：「我们花了一整年时间深入研究通用跟踪和极端物理行为之间的障碍。在测试了数十台 G1 机器人之后，我们最终找到了学习和物理执行能力方面的瓶颈。」 编辑｜Panda 春晚上， 宇树机器人的武术表演 《武 BOT》给人留下了深刻印象。表演中，人形机器人 G1 和 H2 在快速奔跑中完成了穿插变阵和武术动作，展现出了高动态、 高协同的全自主集群控制技术。 而现在，北京通用人工智能研究院（BIGAI）、宇树、上海交通大学和中国科技大学等机构的一项新研究在这个方向上更推进了一步，提出了 OmniXtreme ： 第 一个可以执行各种极限动 作的通用 策略 ，包括连续翻转、极限平衡，甚至可以通过快速接触切换进行霹雳舞。 值得注意 ...

01. 从"武僧"到"文僧"：赛博飞升记 从春晚"武僧"到日本"文僧"，这台中国机器人只用了不到十天。 就在全国人民还在回味春晚舞台上那群翻跟头、打醉拳的赛博武者时，其中一位已经脱下战袍，换上僧衣，远 渡重洋，在日本京都的一座寺庙里，出家了。 2月24日，日本京都大学人与社会未来未来研究院正式发布了一款名为"佛机器人Plus"的生成式AI机器人。它 身着灰色僧袍，步伐沉稳，能合掌礼拜，还能诵经说法，为信众解答人生困惑。 而支撑起这副庄重法相的身体，正是来自 中国宇树科技的G1人形机器人 ——那个十天前还在春晚舞台上闪 转腾挪的"功夫明星"。 如果你看过2026年马年春晚的《武BOT》，你一定记得那种震撼，24台宇树G1机器人整齐划一，回身踏 击，空翻过桌，甚至还能耍起双节棍和单手剑。那哪里是机器人，分明是一群从小在少林寺长大的"硅基"武 僧。 央视新闻甚至评价："中国机器人的进化像开了倍速！" 可谁能想到，短短十天后，这位武僧就完成了身份的惊天逆转。 在京都大学的实验室里，这台G1机器人被脱去了赛博战甲，换上了素雅的灰色僧袍。研发团队甚至刻意没有 给它安装面部，用他们的话说，这是为了"专注内在修行而非外在形象 ...

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 零部件本周复盘总结： 本周SW汽零指数+1.73%（2026年初至今+6.76%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.2.27 数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的88.37%分位；PB(LF)处于历史的81.92% 分位。 机器人本周复盘总结： 本周万得机器人指数+0.08%（2026年初至今+2.63%），较SW汽零超额收益为-1.65%；最新交 易日万得机器人PE(TTM)处于近一年的81.07%分位，PB(LF)处于近一年的81.89%分位。本周人 形机器人交易热度受益于春晚人形机器人表演有所回升，但仍处历史低位。 核心覆盖标的周度变化： 【敏实集团】 与 【智元机器人】 签署专项战略合作协议，加速机器人技术在欧洲的本土化落 地与规模化部署。 本周涨幅前五名为： 【星源卓镁】+10.64%、【伯特利】+7.15%、【飞龙股份】+7.11%、【长华集团】+5.19%、 【银轮股份】+4.73%。 本周大事： 1）智元进军德国市场；2）宇树发布新款机器狗；3）荣耀将于3月1日在巴塞罗那展出首款人 形机器人；4）小鹏将建设行业首个人形机器 ...

关注 AI 基建、绩优板块及个股 【】【】 机械设备[Table_Industry] [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 02 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 关注 AI 基建、绩优板块及个股 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 02 日 本期内容提要: 燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI 数据中心建设带动电力需 求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成 ...

2026 年 03 月 02 日 行业展望 看好/维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 展望（第 1 期 20260208-20260228）：重视上游的弹 性，AI+新能源持续带动装备需求 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 25/3/3 25/5/14 25/7/25 25/10/5 25/12/16 26/2/26 电力设备及新能源 沪深300 | 电站设备Ⅱ | 无评级 | | --- | --- | | 电气设备 | 无评级 | | 电源设备 | 无评级 | | 新 能 源 动 力 | 无评级 | | 系统 | | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 42 期 20260201-20260207）：重 视主产业链布局，重视固态电池、太 空光伏等主题>>--2026-02-08 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 （第 41 期 20260125-20260131）：重 视中下游龙头机会>>--2026-02-02 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报 ...

证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2026 年 3 月 2 日 [Table_Title] OpenAI 再获千亿美元融资，泡泡玛特加速推出新 IP [Table_Title2] 海外周观点 [Table_Summary] 核心内容: ► Claude 被美政府封杀后，登顶 APP Store 下载榜 据财联社，特朗普政府最新下令，要求联邦机构及与 军方合作的承包商停止与 Anthropic 公司开展业务往 来。此前，Anthropic 公司拒绝了五角大楼的要求， 不允许军方在无任何限制的情况下使用其人工智能技 术。与此同时， OpenAI 迅速补位，官宣与五角大楼达 成协议。根据 Sensor Tower 数据显示，周六（2 月 28 日 ） Claude 登 顶 App Atore 下 载 榜 ， 前 三 名为 Claude、ChatGPT、Gemini。Anthropic 坚守两条红 线：不进行大规模监视、不开发自主武器。此做法受 到民众的认同，收获了一波流量红利，许多网民通过 下载、订阅表示对 Claude 的支持。 ► OpenAI：再获千亿美元融资 2 月 27 日，OpenA ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the industry, recommending investment in AI computing, cloud vendors, AI applications, and AI social sectors [5]. Core Insights - Nvidia's guidance exceeded expectations, showcasing significant advantages in token economics. The company's data center revenue surpassed expectations, with a year-on-year increase of 73% to $68.1 billion, and data center revenue alone rose by 75% to $62.3 billion. The customer base diversified, with revenue from cloud service providers (CSPs) slightly exceeding 50% [5][8]. - Baidu Group's performance is under short-term pressure, but the proportion of AI-driven revenue is increasing. In Q4 2025, Baidu's total revenue was 32.74 billion yuan, down 4.1% year-on-year, while core revenue decreased by 5.7% to 26.11 billion yuan. AI-related revenue exceeded 11 billion yuan, accounting for 43% of core revenue [5][9]. - Google released the new image generation model Nano Banana 2, enhancing multimodal capabilities and improving generation efficiency and cost performance [5][10]. Summary by Sections Weekly Overview - Nvidia's guidance exceeded expectations, with data center revenue increasing by 75% year-on-year. The company raised its revenue guidance for Blackwell and Rubin to a combined $500 billion [8]. Baidu Group Performance - Baidu's total revenue in Q4 2025 was 32.74 billion yuan, with AI cloud revenue growing by 34% year-on-year. AI-related revenue accounted for 43% of core revenue [9]. Google Developments - Google launched Nano Banana 2, which improves image generation efficiency and supports various aspect ratios and up to 4K resolution output [10]. Investment Recommendations - Recommended stocks include Nvidia (NVDA.O), TSMC (TSM.N), ASML (ASML.O), and major cloud vendors like Microsoft (MSFT.O), Amazon (AMZN.O), and Google (GOOGL.O) [25].