关注 AI 基建、绩优板块及个股 【】【】 机械设备[Table_Industry] [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 02 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 关注 AI 基建、绩优板块及个股 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 02 日 本期内容提要: 燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI 数据中心建设带动电力需 求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成 ...

"十五五"开局起步，上海正全面提升"五个中心"能级和核心竞争力，将具身智能作为未来产业创新集群的关键突破口。 2025年8月，《上海市具身智能产业发展实施方案》正式发布，以"模型驱动、应用示范、群链协同、开源生态"为总体思路，明确到2027年实现具身模 型、具身语料等核心算法与技术突破不少于20项，核心产业规模突破500亿元，全力打造全球具身智能产业创新高地。 在这片科创沃土上，智元机器人作为上海具身智能领域的标杆企业，2025年以39%的全球市场份额、超5100台出货量，登顶全球人形机器人出货量榜 首。从实验室技术攻关到工业产线规模化落地，从技能竞技展演到全球首个机器人主题晚会，智元机器人以全栈技术、硬核产品与开放生态，演绎上海具身 智能"敢为争先、为国担当"的故事。 上海筑巢引凤，生态加速成型 上海作为全国人工智能产业高地，凭借雄厚的产业基础、顶尖的研发资源与丰富的应用场景，为具身智能产业发展提供了得天独厚的土壤。上海市经济 和信息化系统聚焦创新链、产业链、资金链、人才链"四链融合"，持续优化产业生态，推动具身智能从技术概念走向规模化应用，让人工智能普惠千家万 户。 根据《上海市具身智能产业发展实施方案》 ...

产业研究中心 2026 年 3 月 1 日 产业研究周报 | 高端装备制造 SAC:S1130522010001 suchen@gjzq.com.cn 苏晨 陈传红 SAC:S1130522030001 chenchuanhong@gjzq.com.cn 1 德国总理参访宇 树科技，智元机 器人落子德国 | 证券研究报告 | 核心要点 产业前沿 （1）2 月 24 日，宇树科技发布新款四足机器人 UnitreeAs2，其动力性能达到当前主 力产品 Go2 的两倍，综合实力再上新阶。（2）2 月 24 日，智元在德国慕尼黑举办发 布会，正式宣告进入德国市场，并与敏实集团签署专项战略合作协议，携手推进欧洲 市场布局。（3）2 月 27 日，宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人， 是宝马首次在欧洲生产体系中引入此类基于人工智能的机器人技术。 资本风向 （1）2 月 24 日，千寻智能宣布已连续完成两轮融资近 20 亿，估值一举突破百亿大关。 （2）2 月 26 日，蔚来宣布芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议 签署，融资金额超 22 亿元人民币，投后估值近百亿，以支撑蔚来在自动驾驶、具身智 ...

2026 年 03 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2025-03 2025-07 2025-11 汽车 沪深300 汽车研究团队 邓健全（首席分析师） 证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师） 证书编号：S0790525100003 汽车 赵旭杨（分析师） 证书编号：S0790523090002 傅昌鑫（分析师） 证书编号：S0790525090005 徐剑峰（分析师） 证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员） 证书编号：S0790124070021 相关研究报告 《1 月新能源车出口量同比翻倍，创历 史同期新高—行业周报》-2026.2.14 《1 月重卡批发销量约 10 万辆，蔚来 2026Q4 经营利润转正—行业周报》 -2026.2.8 《FSD 付费用户渗透率超 12%，2025 全球人形机器人出货量同比增长 5 倍 —行业周报》-2026.2.1 数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益 ——行业周报 | 邓健全（分析师） | 赵悦媛（分析师） | 王镇涛（联系人） | ...

Investment Rating - The investment rating for the automotive industry is "Positive" (maintained) [1] Core Insights - The demand for distributed power sources in North America is increasing due to the mismatch between the expansion of traditional power grids and the rapid construction of data centers, creating opportunities for on-site power generation and backup power equipment [5][16] - The automotive sector is experiencing a shift towards high-end luxury passenger vehicles, with expectations of increased performance as product matrices expand [8] - The automotive parts industry is expected to see an upward trend in profitability due to reduced competition and expansion in downstream markets [8] Summary by Sections 1. Data Center Distributed Power Demand - The power supply gap in North America is widening, leading to increased demand for distributed power sources [16] - Major tech companies are significantly increasing their capital expenditures for data centers, with a total expected expenditure of approximately $650 billion (about 4.58 trillion RMB) in 2026 [16][17] - The total installed capacity of data centers in the U.S. is projected to grow from about 17 GW in 2025 to approximately 50 GW by 2030 [16] 2. Industry News Highlights - XPeng Motors announced that Volkswagen will be the first customer for its second-generation VLA model [6] - Huawei's autonomous driving system recorded over 470 million kilometers during the Spring Festival, equivalent to 190,000 round trips between Beijing and Shanghai [6] - NIO's chip subsidiary completed its first round of financing, raising over 2.2 billion RMB [6] 3. Market Performance - The automotive sector's performance this week saw the CSI 300 index increase by 1.08%, while the automotive sector rose by 0.59%, ranking 23rd among A-share industries [7][43] - The passenger vehicle index decreased by 1.41%, with GAC Group and NIO leading the gains [7][46] - The commercial vehicle index increased by 1.41%, with Hailun Zhe and Weichai Power leading the gains [7][50] 4. Investment Recommendations - For passenger vehicles, the demand for domestic high-end luxury vehicles is exceeding expectations, with recommended stocks including JAC Motors and Seres, while benefiting stocks include Geely [8] - In the parts sector, companies like Desay SV and Zhejiang Xiantong are recommended due to expected profitability improvements [8]

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight," indicating an expected outperformance of the industry index relative to the benchmark by more than 5% over the next six months [59]. Core Insights - The automotive parts sector has shown a weekly increase of 1.73%, ranking first among the SW automotive indices, with a year-to-date increase of 6.76% [3][18]. - The robotics sector experienced a slight increase of 0.08% this week, with a year-to-date increase of 2.63%, but underperformed compared to the automotive parts sector [3][30]. - Key developments include a strategic partnership between Zhiyuan Robotics and Minshi Group to accelerate the localization and deployment of robotics technology in Europe [3][41]. Summary by Sections Automotive Parts Sector Weekly Review - The automotive parts sector ranked first in the SW automotive index this week, with a year-to-date performance of +6.76% [3][18]. - The sector's PE (TTM) is at 88.37% historical percentile, and PB (LF) is at 81.92% historical percentile as of February 27, 2026 [3][28]. Robotics Sector Weekly Review - The robotics index increased by 0.08% this week, with a year-to-date performance of +2.63% [3][30]. - The latest PE (TTM) for the robotics sector is at 49.89% historical percentile, and PB (LF) is at 57.01% historical percentile as of February 27, 2026 [40]. Key Stock Tracking - Notable weekly gainers include Xingyuan Zhuomei (+10.64%), Bertley (+7.15%), and Feilong Co. (+7.11%) [3][48]. - Core stocks in the automotive parts sector include Fuyao Glass, Xingyu Co., Minshi Group, and Junsheng Electronics, with specific recommendations based on EPS and PE dimensions [54]. Investment Recommendations - For the automotive parts sector, focus on structural opportunities by selecting product-oriented companies and those entering high-value segments to enhance ASP [54]. - In the robotics sector, look for certainty in opportunities, particularly with the anticipated release of Optimus V3 and the application of domestic manufacturers like Xiaopeng and Yushu [54].

证券研究报告 2026 年 02 月 27 日 湘财证券研究所 行业研究 机器人行业深度 量产风口将至，聚焦灵巧手的技术演进与价值 相关研究： 1.《20251010湘财证券-机械行业 -Figure AI 发布第三代通用人形 机器人 Figure 03》2025.10.10 2.《20251024湘财证券-机器人行 业-"全会定调+量产元年"共振： 人形机器人跃升国家战略 》 2025.10.24 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -1.2 11.0 -30.5 绝对收益 -0.7 15.6 -11.1 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 25/03 25/05 25/07 25/09 25/11 26/01 机器人(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：汪炜 证书编号：S0500525070001 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 当前灵巧手行业正经历一场自由度军备赛与技术方案快速迭代 ...

2026年央视春晚的余温还未散尽，中国人形机器人已从舞台高光，奔向更广阔的全球竞技场。 开年短短两个月，国际舞台已被中国机器人占据C位。全球科技风向标CES2026展会上，超过一半的人形机器人来自中国，彰显中国产业实力； 近日，德国总理默茨访华期间专程走进宇树科技，现场观看人形机器人拳击表演，成为中国机器人走向世界的生动注脚； 智元机器人短短一月内接连落子马来西亚、意大利、德国，全球化布局一路提速； 头顶"人形机器人第一股"光环的优必选颇具代表性。截至2025年上半年，其海外业务占比提升至33.6%，消费级机器人（宠物、割草、泳池机器人）成为 热销主力。 目前其出海模式已从单纯的产品出口，转向设立区域总部、建设研发生产基地、与全球行业巨头合作的多元化布局，以此推进本地化运营，打通资源壁 垒，搭建全球化业务体系。 在全球合作方面，在欧洲与法国航空巨头空中客车签署服务协议，为其制造工厂提供Walker S2工业人形机器人，参与航空制造环节落地高端应用，也为 进一步拓展欧洲市场奠定了基础。在北美，优必选携手半导体巨头德州仪器，拓展先进制造领域，在亚太联合新加坡物流企业推进无人物流解决方案落 地； 三花智控、拓普集团 ...

马年春晚，各大厂商的人形机器人"扎堆"上台，表演翻跟头、"伸头"绝技，多个相关话题冲上热搜。 2月26日下午，德国总理默茨在浙江杭州率团参访宇树科技，现场观看了央视春晚同款节目《武Bot》和机器人格斗表演，近距离感受中国前沿科技魅力。 近年来，人形机器人公司掀起品牌营销热潮。《每日经济新闻》记者观察到，这些营销方式主要分为四大类型：竞技营销、晚会营销、场景营销、事件营 销。众擎机器人相关负责人告诉记者，众擎开展品牌营销的核心目标并非单纯的流量造势，而是三重价值（技术价值、品牌价值、市场价值）的落地。 厦门大学品牌与广告研究中心主任黄合水接受采访时表示，这些企业品牌营销的核心目标应该是聚焦融资，即通过塑造技术领先性与商业化前景，持续吸引 资本注入，为研发与落地提供动力。 不过，针对部分企业营销成本较高的现象，品牌专家、瞻胜传播创始合伙人庞瑞告诉记者："初创科技企业品牌投入应与产品落地节奏同步。适度超前半 步，既提前造势，又避免拔苗助长。" 四大营销模式齐发力，人形机器人密集出圈 近年来，人形机器人公司掀起品牌营销热潮。记者观察发现，这些营销方式主要分为四大类型。 第一种为最出圈的竞技传播，包括机器人踢足球、参与 ...

当全球目光聚焦于埃隆·马斯克承诺已久的"擎天柱"机器人以及中美之间的人工智能竞赛时，现代汽车 已悄然成为人形机器人领域的领跑者。 对于特斯拉(TSLA.US)和现代这样的汽车制造商而言，人形机器人与电动汽车的底层技术几乎如出一 辙：都由电池驱动、电机控制，并通过传感器和人工智能进行导航。这使得它们能够利用自身的技术专 长和制造能力，在这个摩根士丹利预计到2050年市场规模可达5万亿美元(届时全球可能有超过10亿台人 形机器人在使用)的赛道上抢占先机。 尽管目前的首要目标是在装配线上使用人形机器人以降低劳动力成本，但随着机器人进入仓储、制造， 乃至最终的养老和家庭辅助领域，其潜在市场同样巨大。 以生产经济实惠且可靠耐用的汽车而闻名的现代汽车，在2021年收购了"Spot"的开发商波士顿动力公司 后，已向其机器人部门投入了数十亿美元，并积极从特斯拉和英伟达等公司招揽顶尖人才。 在全球汽车行业剧变的背景下，向机器人领域进军或许是现代汽车的必然选择。随着电动汽车转型遇 阻，欧美汽车制造商正蒙受数百亿美元的损失;同时，特朗普政府的关税政策以及中国制造商的崛起， 正令现代汽车在全球最大的两个汽车市场承压。此外，尽管多年投 ...