Core Viewpoint - The Chinese emerging technology industry is in its early lifecycle stage, with high valuations, while companies with significant innovation advantages are expected to see market value growth. The manufacturing and consumption industries are more mature, and companies with solid global competitiveness are likely to see valuation increases [1]. Emerging Technology - The Chinese emerging technology sector, including semiconductors, innovative pharmaceuticals, and communication equipment, is still in its growth phase, with revenue and profitability lagging behind international leaders. However, the capital market has assigned high valuations, reflecting optimistic expectations for technological independence and industry catch-up. Companies with technological barriers and significant domestic substitution potential are expected to benefit more [2]. - Internet platform companies are projected to benefit from the rapid iteration of large models and AI applications, leading to valuation recovery and growth resonance [2]. Advanced Manufacturing - The domestic advanced manufacturing industry has developed relatively maturely, establishing solid global competitiveness due to a complete industrial system and significant efficiency cost advantages. In the new energy sector, lithium battery companies lead globally in scale and profitability, with head companies generally having lower valuations than overseas leaders, indicating a strong cost-performance advantage [2]. - Wind power profitability is weaker than that of overseas counterparts, but valuations are also low. High-end equipment and new materials industries have profitability comparable to overseas leaders, with valuations at reasonable levels, but there is substantial room for global expansion [2]. Consumer Sector - In the consumer sector, leading Chinese companies in product consumption, such as high-end liquor and beverages, have demonstrated strong profitability, but their growth heavily relies on the domestic market, resulting in lower global competitiveness compared to international leaders. The service consumption sector is still in its early development stage, with lower scale and profitability compared to overseas leaders [3]. - The consumer sector overall has a high cost-performance ratio, with potential growth opportunities in service consumption driven by structural transformation and in unique product consumption brands with global potential [3]. Investment Recommendations - Recommendations include leading companies in electric new energy, transportation equipment, communication equipment, electronics, and service consumption industries. Companies with significant innovation advantages and strong overseas expansion momentum are expected to accelerate their catch-up with international leaders or maintain their leading positions. The following sectors are highlighted for investment: 1. Advanced manufacturing leaders benefiting from strong profitability and global competitive advantages [3] 2. Emerging technology leaders benefiting from rapid improvements in Chinese innovation capabilities [3] 3. Service consumption and mass goods industries poised for growth due to structural transformation [3].

1月6日，毛戈平(01318)发布公告，公司控股股东及一致行动人计划通过大宗交易方式，在未来六个月内减持不超过公司总股本3.51%的H股股份。此次 减持主体包括实际控制人毛戈平在内的六名关联股东，其减持方式及期限安排显示出较强的结构性与可控性，反映了股东在流动性管理过程中对市场稳 定性的重视。 智通财经APP认为，从资本市场行为逻辑分析，上市公司核心股东在限售期满后进行适度的持股结构调整，属于合理的财务规划与资产配置行为。本次 减持方案的关键特征在于其"渐进式"与"渠道化"设计——以大宗交易为主要路径、分阶段实施，旨在最小化对二级市场交易秩序的扰动，该"有序性"机 制本身亦间接传递出股东对公司基本面与长期估值中枢的稳定预期。 市场解读：结构性减持背后的四大深层积极信号 从专业视角穿透其交易结构、市场环境及公司生命周期阶段进行分析，此次减持行为实质上向市场传递出一系列结构性与制度性积极信号。 其一，流通性结构优化，吸引长期资本构筑价值基石。 此次减持的核心渠道设计——以大宗交易为主，其深层意义在于有序引导股份从原始股东向机构投资者进行"结构性转移"。 首先，这直接提升了公开市场的自由流通股比例。对于像毛戈平这样 ...

1月6日，黄金近期的强劲涨势不仅打破了历史纪录，更引发了资本市场对实物黄金与金矿股投资价值的 深度博弈。OEXN认为，随着金价稳步站上高位，投资天平正向矿业生产商倾斜，尤其是那些能够妥善 管理资产负债表并释放自由现金流的行业巨头，正迎来历史性的价值重估机遇。 Chris Mancini表示，金价在每盎司4400美元上方获得支撑的逻辑并未动摇，宏观环境依然利好黄金资 产。受全球利率下行趋势及央行结构性需求的影响，生产商的利润空间正在快速扩张。OEXN数据显 示，尽管市场对投机性过热存有疑虑，但矿业板块的盈利能力已达到数年来的巅峰。在这种背景下，矿 商如何分配手中激增的现金流，将成为决定其股价能否跑赢实物的关键。 在估值逻辑上，目前矿业板块仍存在明显的"价格差"。Mancini认为，尽管如纽蒙特等头部企业的每股 收益预计将大幅跃升，但目前的股票估值并未完全消化现有的金价水平。OEXN表示，这种脱节源于投 资者对矿商过去资本纪律不严的刻板印象。随着企业负债率降至历史低位，资产负债表的修复已为后续 的股东回报打下了坚实基础。 关于如何重塑投资者信心，Mancini主张矿商应从股票回购转向更高比例的股息分配。相比于回购 ...

这一轮上涨，或许正是这个重估叙事写下的第一个注脚。 01 情理之中在于，以中国平安的体量、盈利的稳健性及长期股东回报来看，它始终是A股和港股市场 中"价值股"清单上的常客。 然而，其暗含的深意或许更值得玩味。在眼下这样一个外部环境错综复杂，充斥着各种不确定性的市场 中，这个奖项不仅是对平安优秀经营成果的褒奖，更应该视作资本市场重新审视与定价这个行业巨头的 新契机。 换言之，市场在寻找的，不仅是旧时代的估值锚点，更是平安这个行业巨擘在大象转身之后，其所构建 的全新生态与增长逻辑，在新时代价值重估的新起点。 2026年新年首个交易日，平安A股、港股双双强势上涨，截至14:30，A股涨幅超6%，港股涨幅一度超 4%。值得一提的是，自12月初至今平安A股、港股累计涨幅均超20%。 就在近日，申万宏源研究明确上调中国平安盈利预测，维持"买入"评级，并给出93.8元/股的A股目标 价。其核心观点认为保险板块有望迎来价值重估，中国平安凭借其业务特质是进可攻、退可守的欠配高 股息标的。 另外在此前格隆汇"金格奖"年度卓越公司评选中，中国平安（601318.SH/2318.HK）荣获"年度投资价 值奖（200亿以上）"。 这一 ...

2026年新年首个交易日，平安A股、港股双双强势上涨，截至14:30，A股涨幅超6%，港股涨幅一度超 4%。值得一提的是，自12月初至今平安A股、港股累计涨幅均超20%。 （来源：富途行情） 就在近日，申万宏源研究明确上调中国平安盈利预测，维持"买入"评级，并给出93.8元/股的A股目标 价。其核心观点认为保险板块有望迎来价值重估，中国平安凭借其业务特质是进可攻、退可守的欠配高 股息标的。 另外在此前格隆汇"金格奖"年度卓越公司评选中，中国平安（601318.SH/2318.HK）荣获"年度投资价 值奖（200亿以上）"。 这一结果在资深市场观察者看来，既在情理之中，又暗含深意。 情理之中在于，以中国平安的体量、盈利的稳健性及长期股东回报来看，它始终是A股和港股市场 中"价值股"清单上的常客。 然而，其暗含的深意或许更值得玩味。在眼下这样一个外部环境错综复杂，充斥着各种不确定性的市场 中，这个奖项不仅是对平安优秀经营成果的褒奖，更应该视作资本市场重新审视与定价这个行业巨头的 新契机。 换言之，市场在寻找的，不仅是旧时代的估值锚点，更是平安这个行业巨擘在大象转身之后，其所构建 的全新生态与增长逻辑，在新时代价值 ...

有分析人士指出，在中国养老经济的宏大叙事中，平安好医生正迎来业绩与估值"戴维斯双击"的击球区。 格隆汇1月5日｜中国平安股价大涨创5年新高之际，港股市场平安好医生(1833.HK)亦随之大涨，今日盘中一度大涨9%，领涨互联网医疗板块，股价创 2025年10月以来新高。 国际知名投行摩根士丹利曾在2025年12月发布关于中国平安的深度报告，认为平安可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会，并将其目标 价提升到89港元。而平安好医生则是这场"价值重估"中的重要锚点，作为平安体系内医养服务的战略板块，与综合金融业务协同，可以打造中国版HMO 健康管理模式，铸建差异化优势。 ...

刚过去的2025年，A股银行股虽然继续稳健上涨，但幅度整体跑输大盘。数据显示，42只A股银行股2025年走出了"前高后低"的行情，结构性上涨和阶段性 波动成为主要特征，银行（申万）指数年内涨幅为7%，跑输沪深300指数超10个百分点。与此同时，42只银行股总市值突破15万亿元大关，达到15.7万亿 元。 在板块分化行情中，2025年6只银行个股涨幅超过20%。农业银行成为银行板块的"黑马"，以52.66%的年内股价涨幅领跑全场，市值还曾在年内一度超越工 商银行，成为2025年银行板块的标志性事件。 当前，银行板块整体仍然"破净"，42只银行股的市净率均低于1。长线资金入市的大趋势下，银行股的2026年叙事逻辑将如何演变？银行股能否从"估值修 复"迈向"价值重估"新阶段？ 行情分行：整体跑输大盘，农行涨幅超50% 数据显示，2025年银行股行情从普涨转向结构性分化。回顾市场走势，银行股整体未能复制大盘强势上涨态势，因为跑输沪深300指数被调侃为"买银行股不 如买沪深300"，但最终还是交出了总市值高达15.7万亿元的靓丽成绩单。 具体按阶段来看，2025年银行股走出了"上半年上行、7至9月回调、10月后修复"的 ...

2025年A股银行股虽然继续稳健上涨，但幅度整体跑输大盘。结构性上涨和阶段性波动成为主要特征，与此同时，42只银行股总市值突破15万亿元大关，达 到15.7万亿元。 新华财经上海1月3日电（记者 王淑娟）刚过去的2025年，A股银行股虽然继续稳健上涨，但幅度整体跑输大盘。数据显示，42只A股银行股2025年走出 了"前高后低"的行情，结构性上涨和阶段性波动成为主要特征，银行（申万）指数年内涨幅为7%，跑输沪深300指数超10个百分点。与此同时，42只银行股 总市值突破15万亿元大关，达到15.7万亿元。 行情分行：整体跑输大盘，农行涨幅超50% 数据显示，2025年银行股行情从普涨转向结构性分化。回顾市场走势，银行股整体未能复制大盘强势上涨态势，因为跑输沪深300指数被调侃为"买银行股不 如买沪深300"，但最终还是交出了总市值高达15.7万亿元的靓丽成绩单。 具体按阶段来看，2025年银行股走出了"上半年上行、7至9月回调、10月后修复"的行情特征。2025年上半年，延续2024年勇夺行业涨幅第一的趋势，银行板 块开局走强。这期间，申万银行指数累计上涨13.1%，跑赢同期A股主要指数。以浦发银行为代表的股份 ...

来源：中信建投证券研究 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：专题：价值重估 行稳致远——年终盘点&2026资本市场展望 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 元旦快乐 | 中信建投证券首席经济学家黄文涛新年寄语 回首过去的一年，我们共同经历了经济转型的洗礼，也见证了市场创新的活力。每一次的波动与调整， 都让我们更加深刻地认识到，在这个快速变化的时代，唯有保持定力、拥抱变革，才能在复杂的环境中 站稳脚跟，赢得未来。 2025年，中国资产迎来全面重估，市场活跃度显著提升，投资者热情高涨。A股市场在多重改革利好因 素驱动下，市值突破百万亿元大关，彰显出中国经济的强劲韧性与资本市场的蓬勃活力。众多具有核心 竞争力的企业，凭借着技术创新和管理优势，在市场中脱颖而出，与投资者共同成长。 资本市场的质量、结构进一步优化，包容性、适应性进一步提升，服务新质生产力、回馈广大人民的的 能力进一步加强。在这一优化、提升、进步的格局中，我们总结提出了资本市场将有长期、可持续 的"新四牛"，即资金流入牛、科技创新牛、制度改革牛和消费升级牛。 元 旦 快 乐 2026 Happy ...

从外资机构近期给出的2025年复盘和新年展望来看，由公司治理带来的潜在投资回报率的提升，成为未 来一段时间外资机构配置A股的核心关注之一。 智通财经记者 | 韩理 2025年，A股整体呈现高开高走的走势。"新国九条"加强权益市场的整体回报预期；而DeepSeek带来的 AI投资热潮，带动A股算力板块、半导体、电力设备等行业走出亮眼表现。 Amy Oldenburg还提到了一些提振市场的经济催化剂，如在政策提振消费的过程中，消费占GDP的比重 还有较大提升空间；比如在房地产调整背景下，通过经济再平衡提升服务业增长并支撑就业。 Wind数据显示，截至2025年三季度，陆股通北向资金共持有A股市值25817.11亿元人民币，较二季度略 增2944.06亿，但市值增长主要与股票增值有关。从持股数额来看，北向资金三季度末持股1074.3亿股， 环比二季度减少153亿股。 而纵观过去一年，去年三季度末陆股通持股数额为最低水平。而从外资配置风格（白酒、消费等）来 看，由于中国再通胀尚未得到数据和产业端验证，外资的逆势减持的情况并不出乎预料。 富达国际基金经理 George Efstathopoulos 认为，对市场而言，中 ...