原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/07/04 ·传统能源成"大而美法案"赢家 太阳能和风能行业失去支持 金十数据7月4日讯，特朗普"大而美法案"结束了对太阳能和风能的长期支持，同时为石油、天然气和煤炭生产创造了友 好的环境。该法案目前已获参众两院通过，待特朗普签署成为法律。特朗普已经明确了他在能源生产方面的优先事项。 石油、天然气和煤炭成为赢家。该法向油气钻探开放了联邦土地和水域，规定在15年内在墨西哥湾进行30次租赁销售， 每年在9个州的土地上进行30多次租赁销售，并允许该行业进入阿拉斯加。该法还削减了生产商在联邦土地上开采油气 时向政府支付的特许权使用费。法案逐步取消了风能和太阳能的清洁电力投资和生产税收抵免，2027年后投入使用的项 目将不再有资格获得税收抵免。 ·欧佩克+讨论8月继续增产41.1万桶/日 金十数据7月4日讯，据不愿透露姓名的与会代表称，欧佩克+已开始讨论8月增产41.1万桶/日，预计将在本周末线上会 议中进一步商讨。沙特及其合作伙伴此前已经批准了5月、6月和7月相同规模的增产，他们正在加快恢复停产的产量， 以夺回全球市场份额。欧佩克+截至上周已将重点放在第四次增产41.1万桶 ...

Group 1 - OPEC+ is discussing a production increase of 411,000 barrels per day for August, following similar increases in May, June, and July to regain market share [1] - The additional production may exacerbate global oil oversupply and put downward pressure on prices [1] - Brent crude oil futures are currently trading around $68 per barrel, which aligns with U.S. President Trump's calls to lower fuel prices [1] Group 2 - Barclays Bank has raised its Brent crude oil price forecasts for 2025 and 2026, citing improved demand outlook [1][2] - The bank's report indicates that global oil inventories decreased in Q2, driven by stronger demand growth and weak non-OPEC supply growth [2] - Barclays has increased its global demand growth forecast by 260,000 barrels per day, primarily from OECD countries, with U.S. oil demand expected to grow by 130,000 barrels per day this year [3] Group 3 - Despite OPEC+ accelerating production growth, actual output may lag due to pressures on some member countries to limit production [3] - OPEC+'s target production increased by 548,000 barrels per day from March to May 2025, but overall output remained stable, improving compliance rates [3]

美国非农就业数据表现强劲，远超市场预期，推动美元指数反弹至97附近。这一数据显示美国经济韧性偏强，短期内美联储降息的必要性不高。市场对7月 降息的押注基本消失，9月降息概率也下滑至80%左右。美元走强为原油价格提供了一定支撑，但地缘风险溢价的消退和供应端压力仍制约着油价的上行空 间。 强劲的就业数据反映出美国经济的内在韧性。4月和5月就业人数合计上修1.6万人，进一步巩固了就业市场的稳定性。美国上周初请失业金人数降至23.3万 人，创六周新低，显示劳动力市场持续紧张。 OPEC+增产预期与地缘风险消退 欧佩克+计划在7月6日会议上讨论8月份继续增产41.1万桶/日的方案。这将是自5月以来连续第四个月执行超预期增产。沙特6月原油出口量比5月增加45万桶/ 日，创下逾一年新高，显示主要产油国正在积极释放产能。 非农数据超预期推动美元反弹 美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人，失业率意外降至4.1%。这一强劲表现使得市场重新评估美联储的货币政策路径。美元指数小幅反 弹，为以美元计价的原油提供了成本支撑。 地缘政治风险溢价大幅回落成为油价面临的另一压力。伊朗与以色列达成停火协议后，市场对中东供应中 ...

金十数据7月1日讯，沙特阿拉伯正以一年多来最快的速度出口原油，作为欧佩克+的领导者，该国持续推进其夺回全球 石油市场份额的战略。据机构汇编的油轮跟踪初步数据显示，沙特6月原油出口量增加44.1万桶/日，达到636万桶/日， 增幅约7%。此次出口激增恰逢欧佩克+加速恢复石油生产计划，为消费者带来利好。数据显示，尽管以色列与伊朗冲突 导致地区航运受到电子干扰等影响，但波斯湾及其关键咽喉要道霍尔木兹海峡的原油运输仍保持畅通。这一动向或暗示 未来趋势：在沙特国内空调需求旺季通常抑制原油出口的时期，其实际出口增速已超越欧佩克+协议预期。随着该联盟 考虑进一步增产，该国可能在夏季过后释放更大比例的供应量。 ·美国总统特朗普：将会填满战略石油储备。当市场条件合适时，将会对战略石油储备进行填充。 ·墨西哥石油产量跌至1970年代末水平 金十数据7月2日讯，墨西哥石油产量正急剧下降至1970年代末的水平，这对美国炼油商构成威胁，尤其是在在夏季驾 驶季节期间最需要墨西哥石油的时刻。产量下降加上墨西哥最大炼油厂Dos Bocas的扩建，减少了对海外市场的石油供 应。据外媒汇编的航运报告和船只动向，墨西哥6月出口量骤降至52.9万桶 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/07/01 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- 2月差 | WTI-BREN T | DUBAI-B RT（EFS | NYMEX RB OB | RBOB-BR T | NYMEX HO | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/06/24 | 64.37 | 67.14 | 69.13 | 0.90 | 0.97 | -2.77 | 2.31 | 208.57 | 20.46 | 228.51 | 28.83 | | 2025/06/25 | 64.92 | 67.68 | 69.12 | 0.76 | 1.25 | -2.76 | 2.36 | 208.24 | 19.78 | 229.64 | 28.77 | | 2025/06/26 | 65.24 | 67.73 | 69.14 ...

邓正红软实力表示，市场猜测欧佩克联盟增产规模，地缘担忧消退，权衡供应增量，石油软实力处于盘整模式，周一（6月30日）国际油价微跌。截至收 盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶跌0.41美元至65. 11美元，跌幅0.63%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶跌 0.16美元至67.61美元，跌幅0.24%。欧佩克联盟主要成员国准备在周日开会时考虑8月日产量再增加41.1万桶。这将是该组织连续第四个月同意大幅增产，增 幅为最初计划的三倍。 市场认为，原油期货继续处于盘整格局，似乎在每桶65美元附近找到平衡，真正的考验在于夏季出行需求能否消化欧佩克联盟将新增的供应，变数仍在伊朗 及其履约情况。上周，伊朗与以色列达成脆弱的停火协议，消除了极高的地缘政治风险溢价，对冲基金纷纷加大看跌押注。尽管伊朗仍怀疑美国斡旋的停火 协议能否持续，美国总统特朗普表示，如果伊朗能和平相处，他可能会支持放宽对该国的制裁。 【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分 析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学- ...

Core Viewpoint - The geopolitical risk premium has decreased following the ceasefire between Israel and Iran, leading to a significant drop in international oil prices and a shift in investor focus back to fundamentals rather than geopolitical tail risks [1] Group 1: Geopolitical Developments - The ceasefire agreement between Israel and Iran has alleviated concerns regarding supply disruptions in the oil market [1] - The reduction in geopolitical tensions has allowed for a reassessment of inflation expectations, providing some breathing room for investors [1] Group 2: Market Implications - Expectations of a substantial increase in production by OPEC+ in August are contributing to downward pressure on oil prices [1] - The recent significant weekly decline in international oil prices reflects the market's reaction to these geopolitical developments and production forecasts [1]

刚刚过去的一周（2025 年 6 月 20 日至 27 日）在全球金融市场掀起了一场显著的风险偏好回归浪潮。 在经历了数周因地缘政治紧张和货币政策不确定性带来的谨慎情绪后，市场情绪迎来了戏剧性的转变， 这主要得益于两大关键因素的共振效应。 首先，中东地区地缘政治紧张局势的显著缓解，特别是以色列与伊朗之间达成的停火协议，如同注射了 一剂强心针，迅速平息了冲突升级的担忧，移除了笼罩在投资者心头的一块乌云。 市场对此反应迅速且积极，最直接的体现便是原油价格的急剧下跌。布伦特原油从接近 80 美元的高位 迅速回落至 66 美元，这一下跌幅度是自 2023 年 3 月以来最大的单周跌幅，清晰地反映出地缘政治风险 溢价的快速蒸发。 黄金作为传统的避险资产，也因此失去了部分吸引力，连续第二周下跌，表明在风险缓解的环境下，资 金正在从避险资产流出，转向更具增长潜力的资产类别。 尽管美伊之间仍有摩擦，但双方展现出的克制和外交努力，进一步巩固了市场对局势可控的预期。此 外，美中贸易谈判风险的暂时避免，也为全球风险情绪的改善提供了额外支撑。 如果说地缘政治的缓解是点燃市场情绪的火花，那么美联储的鸽派信号则是为这场反弹提供了持续的燃 ...

金十数据6月30日讯，因中东地缘政治风险缓解以及欧佩克+计划在8月再次增产的前景提振了供应展 望，油价周一下跌。IG市场分析师Tony Sycamore表示："伊朗-以色列停火后，市场已基本消除了油价 中包含的地缘政治风险溢价。进一步打压市场的消息是，来自欧佩克+的四位代表表示，该组织计划在 8月增产41.1万桶/日，此前5月、6月和7月已进行类似规模的增产。" 地缘风险溢价消退 油价开盘下跌 ...

金十数据6月27日讯，随着与中东紧张局势相关的地缘政治风险溢价消退，油价本周仍有望录得大幅下 跌。基准原油本周下跌了11%至12%。高盛分析师表示："现货市场定价的地缘政治风险溢价目前已从 周日接近每桶15美元的峰值降至1美元以下。"市场的焦点现在已经转向下周的美伊核谈判和贸易谈判的 进展。此外，欧佩克+将于7月6日决定8月份的生产政策，特朗普总统将面临关于互惠关税的决定。 地缘政治风险溢价消退 油价本周有望大幅收跌 ...