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美联储主席候选人沃勒:主张温和整体缩表至5.8万亿,支持降息成“少数派”
智通财经网· 2025-07-11 00:14
智通财经APP获悉,美联储理事克里斯托弗·沃勒近日表示,美国央行应具备将银行储备水平从当前的 3.26万亿美元逐步降至2.7万亿美元左右的能力。若将美联储持有的货币与美国财政部一般账户余额纳入 计算,整体资产负债表规模将从目前的6.7万亿美元缩减至5.8万亿美元。作为特朗普总统潜在的下任美 联储主席候选人之一,沃勒强调,美联储应继续推进资产负债表缩减进程,但幅度不必如部分观察家和 经济学家建议的那般激进。 特朗普政府近期多次呼吁美联储降息。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特周四批评美联储"落后于形 势",未与其他央行同步调整利率。在资产负债表政策上,部分批评者认为美联储应将规模恢复至金融 危机前水平。2008年危机期间,量化宽松政策使资产负债表从约8000亿美元激增至超2万亿美元。凯文· 沃什等下任主席潜在候选人也属于这一批评阵营。 沃勒进一步提出,美联储应增加资产负债表中短期资产的比重,长期证券仅用于对冲货币负债或占美债 持有量的一半左右。针对部分市场参与者建议"美联储资产构成应模仿美债市场,将短期资产占比设为 20%"的观点,沃勒认为该方案虽可避免对收益率曲线施压,但会延长资产负债表期限并增加美联储潜 在 ...
美联储理事沃勒重申了7月降息的可能原因,表示宽松政策并不具有政治动机。
news flash· 2025-07-10 18:14
美联储理事沃勒重申了7月降息的可能原因,表示宽松政策并不具有政治动机。 ...
宏观日报:宏观宽松延续,国债期货大多收涨-20250710
Hua Tai Qi Huo· 2025-07-10 05:34
宏观日报 | 2025-07-10 宏观宽松延续,国债期货大多收涨 市场分析 宏观面:(1)宏观政策:5月7日国新办发布会上,央行宣布落实适度宽松政策,推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施,包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调,同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款,强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制,旨在提升信贷投放、稳定市场预期,推动经济高质量发展;5月10日,中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈,为时两天;5月12日,中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》,声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施,对这些商品加征剩余10%的关税。" ;5月20日,中国人民银行公布LPR下调:1年期 LPR由3.1%降至3.0%,5年期以上品种由3.6%降至3.5%,为近半年首次下调。同日,多家国有大行与部分股份制银 行同步下调存款挂牌利率,涵盖活期、整存整取及通知存款等多类型产品。此次降息与降存款利率同步实施,延 续了央行5月初提出的 "政策利率—LPR—存款利率" 联动调控路径。 2)通胀:5 ...
国债期货日报:宏观宽松延续,国债期货全线收跌-20250709
Hua Tai Qi Huo· 2025-07-09 05:23
国债期货日报 | 2025-07-09 宏观宽松延续,国债期货全线收跌 市场分析 风险 流动性快速紧缩风险 策略 单边:回购利率回落,国债期货价格震荡,2509合约中性。 套利:关注基差走廓。 套保:中期存在调整压力,空头可采用远月合约适度套保。 短期来看,债市在资金面宽松与供给扰动博弈下延续震荡走势,但市场关注焦点逐步转向7月政治局会议及中美贸 易局势演变,未来政策定调和外部扰动将主导走势方向。 宏观面:(1)宏观政策:5月7日国新办发布会上,央行宣布落实适度宽松政策,推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施,包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调,同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款,强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制,旨在提升信贷投放、稳定市场预期,推动经济高质量发展;5月10日,中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈,为时两天;5月12日,中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》,声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施,对这些商品加征剩余10%的关税。" ;5月20日,中国人民银行公 ...
国债期货日报:宏观宽松延续,国债期货全线收跌-20250708
Hua Tai Qi Huo· 2025-07-08 07:53
国债期货日报 | 2025-07-08 宏观宽松延续,国债期货全线收跌 市场分析 宏观面:(1)宏观政策:5月7日国新办发布会上,央行宣布落实适度宽松政策,推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施,包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调,同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款,强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制,旨在提升信贷投放、稳定市场预期,推动经济高质量发展;5月10日,中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈,为时两天;5月12日,中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》,声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施,对这些商品加征剩余10%的关税。" ;5月20日,中国人民银行公布LPR下调:1年期 LPR由3.1%降至3.0%,5年期以上品种由3.6%降至3.5%,为近半年首次下调。同日,多家国有大行与部分股份制银 行同步下调存款挂牌利率,涵盖活期、整存整取及通知存款等多类型产品。此次降息与降存款利率同步实施,延 续了央行5月初提出的 "政策利率—LPR—存款利率" 联动调控路径。 2)通胀 ...
澳洲联储意外“踩刹车”!原因又是特朗普
Jin Shi Shu Ju· 2025-07-08 05:15
周二,澳洲联储出人意料地将利率维持在3.85%不变,该央行表示,在美国的关税计划给全球带来不确定性之际,将对政策采取观望态度。 澳洲联储委员会在一份声明中说: "委员会判断可以等待更多一点的信息,以确认通胀仍处于可持续地达到2.5%的轨道上,如果国际动态对澳大利亚的经济活动和通胀产生实质性 影响,货币政策已处于有利位置,可以做出果断回应。" 澳洲联储主席布洛克将在晚些时候举行新闻发布会。 澳洲联储的暂停正值全球各央行在政策上出现分歧之际。美联储在2025年上半年一直按兵不动,而欧洲央行、加拿大央行和英国央行近几个月都已放松了货 币政策。 澳洲联储在其当前的宽松周期中已降息两次,鉴于劳动力市场的紧张和生产率增长的乏力,经济学家们一直在辩论该央行可能还有多大的进一步宽松空间。 利率决议公布后,澳元应声飙升,而对政策敏感的三年期政府债券收益率则攀升5个基点至3.42%。货币市场此前一直押注现金利率到2026年2月将跌破3%。 经济学家们曾预计澳洲联储今年还会有两次降息,使现金利率达到3.35%,之后将进入一个延长的暂停期。 自澳洲联储5月19-20日的会议以来,数据显示澳大利亚月度通胀已放缓至接近该行2-3%区间的 ...
低利率时代系列(六):日本居民财富配置30年变迁
Soochow Securities· 2025-07-03 07:18
证券研究报告·固定收益·固收深度报告 固收深度报告 20250703 日本居民财富配置 30 年变迁—低利率时代 系列(六) [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 ◼ 日本自 1990 年代泡沫破裂后,长期陷入低利率甚至负利率环境,居民 财富配置经历从非金融资产主导转向金融资产多元化、从保守储蓄向逐 步接受风险资产的深刻演变。其变迁过程与宏观经济周期、政策工具创 新和人口结构调整紧密结合。 ◼ 日本低利率环境下的居民财富配置变迁 ◼ 2000-2010 年代:老龄化加剧,保险类资产占比提高 2025 年 07 月 03 日 证券分析师 李勇 执业证书:S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 徐沐阳 执业证书:S0600523060003 xumy@dwzq.com.cn 相关研究 《伯 25 转债:汽车制动系统国产龙 头》 2025-07-03 《债券"科技板"他山之石:我国与 海外科创债的机构持仓结构及策略有 何异同?》 2025-07-01 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 1990 ...
日本央行委员高田创:央行处在暂停加息的阶段
news flash· 2025-07-03 02:06
智通财经7月3日电,日本央行委员高田创周四表示,央行正处在可以暂停加息的阶段,但一段时间后应 该恢复加息周期。他在日本三重县发表演讲时称,日本央行正逐步接近实现其价格目标,为了保持这一 势头,央行应维持目前的宽松政策立场。 日本央行委员高田创:央行处在暂停加息的阶段 ...
日本央行审议委员高田创:如果能够确认企业的积极行为得以持续,日本央行应继续进一步调整货币宽松程度。
news flash· 2025-07-03 01:38
日本央行审议委员高田创:如果能够确认企业的积极行为得以持续,日本央行应继续进一步调整货币宽 松程度。 ...
基金公司下半年投资策略,来了!
中国基金报· 2025-07-03 01:22
【 导读 】 公募基金展望2025年下半年A股行情,关注科技、创新药、新消费等 中国基金报记者 曹雯璟 2025年上半年收官,公募积极研判下半年市场。 近日, 华宝、平安、汇丰晋信、国联安、银河 等多家基金公司相继召开中期策略会, 中 欧、永赢、 国海富兰克林、财通 等基金公司也纷纷发布下半年投资策略观点,对2025年下 半年A股市场行情与投资机会进行分析展望。 业内人士普遍认为,国内一系列稳增长政策将助力经济实现温和复苏, 对下半年A股的投资 机会可以积极乐观一些 。科技、创新药、新消费等依然是下半年值得关注的重点领域,投资 者可考虑采取 "深挖Alpha、等待Beta" 的投资策略应对。 对下半年A股可以积极乐观一些 展望下半年,中欧基金表示,国内一系列稳增长政策将助力经济实现温和复苏。随着货币宽 松政策逐步落地,流动性也将进一步增强,为A股和港股提供有力支撑。不过,特朗普贸易政 策的不确定性依旧是市场的一大变数,需密切关注其政策走向。整体来看, 预计市场将呈现 震荡上行的趋势。 板块方面,在中期策略会上, 国联安基金常务副总经理、首席投资官魏东 表示,下半年政策 或发力,市场下跌风险较小。投资策略上,要 ...