炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 智通财经1月11日讯（编辑 若宇）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： | 券商 | 核心观点 | | --- | --- | | 中信证券 | 继续聚焦资源和传统制造定价权的提升 | | 年西证券 | 把握做多窗口 牛市行情或将继续推进 | | 信达证券 | 市场成交放量风险偏好回升 交易性资金有望回暖接力 | | 中泰证券 | 开年市场新高后或如何演绎? | | 来等班券 | 春季行情短期进入主升阶段 继续聚焦科技成长和周期成长主线 | | 方正证券 | 春季攻势已经展开 配置上建议关注三条主线 | | 浙商证券 | 市场选择直接上攻 均衡配行业、持仓迎春节 | | 光大证券 | 政策红利释放 A股市场热度短期有望延续 | | 东吴证券 | 建议以景气成长为主 | | 中国银河 | A股市场开启"躁动"行情 重点布局结构性投资机会 | 中信证券：继续聚焦资源和传统制造定价权的提升 从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动 的震荡上行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修， ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：尧望后势 一、本轮开门红：一个容易忽视的背景 我们在1.4报告《开门红可期，1月两个潜在变化》中判断，随着市场风险偏好改善逐步与资金入场形成 正循环，支撑前期躁动的流动性等因素在1月仍具备一定延续性，开门红值得期待。本周市场迎来强劲 开局，上证指数一举突破关键点位走出"十六连阳"，行情的强度和持续性可以说超出了不少投资者的预 期。 并且，从净流入结构看，各类资金对于主线形成了较为一致的共识，进一步强化了本轮"开门红"的结构 性行情特征。拆解两融、小单表征的散户资金、龙虎榜、行业主题ETF四类资金的净流入结构，可以看 到各类资金对于主线形成了较强的一致性共识，主要集中在：TMT（存储、AI应用）、军工（商业航 天）、有色、新能源（可控核聚变）、机械（机器人）、医药（创新药、脑机接口）。 主线共识从哪儿来？一个容易忽视的背景是，A股"开门红"并非例外，全球股市2026年大多迎来强劲开 局，并且结构上都在围绕宏观与产业叙事做主题交易。全球流动性宽松预期、地缘政治变化以及新产业 趋势的不断形成，推动全球股市2026年大多迎来"开门红"，A ...

国金证券研报表示，市场流动性的改善是驱动2025年12月下旬以来A股上涨的直接驱动因素：两融余额 在半个月的时间内增加超1250亿元且融资买入活跃度显著提升，带动全A成交额增长超过35%、宽基指 数期权隐含波动回升。类似最近半个月全A涨幅接近10%、成交额放大幅度超30%的情况在过去十年中 出现过6次，其中有4次出现在年初，当前的市场状态在春季行情中并不鲜见。从历史经验来看，在市场 出现类似放量上涨后，未来10个交易日、20个交易日以及250个交易日内全A走强的概率比较大。但 是，整体的高胜率也不应该忽视结构上的过热：近期涨幅明显的商业航天指数换手率和成交额占比均有 大幅抬升，且成交额占比的抬升速度超过了2020年以来的几次重点主题行情。在一个逐步活跃的市场 里，出现热门强主题是正常的，但是市场交易集中度过快的上升，同样需要基本面上展现出比2020年以 来最热门的主题的催化予以配合，市场的扩散和再均衡的概率在增加。 ...

A股后市怎么走？看看机构怎么说。 沪指本周累计涨3.82%，深成指涨4.40%，创业板指涨3.89%，科创综指涨10.19%。A股后市怎么走？看 看机构怎么说： ①光大证券：热度短期有望延续短期 光大证券研报认为，市场热度仍有望持续，不过需要关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。 一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础。另 一方面，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。持续上涨之后，关注1月 中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。 行业方面，关注电子、电力设备、有色金属等。若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业 分别为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若1月份市场风格为防御，五维行业比较 框架打分靠前的行业分别为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输等。两种风格假设 下，得分靠前行业具有一定的相似性。 主题方面，继续关注商业航天。商业航天板块自建议关注以来已经出现持续多周大幅上涨的现象。特别 是其对标的二级行业指数及相关主题类指数，如航天装备、商业航天等短期累计涨幅较大，热度较高。 机构认为尽管板块短 ...

2026 年 1 月 11 日 联合研究 光研集萃（2026 年 1 月第 1 期） ——光大周度观点一览 要点 策略周度观点：寻找好春季行情中的持续性亮点 对春季行情保持耐心，重点关注成长与小盘风格。在政策支持与产业热点频出的 共同作用下，本周市场延续了 12 月末以来的强势表现。短期我们认为市场热度 仍有望持续，不过需要关注 1 月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。从历史 规律来看，上证指数当年 1 月的涨跌幅与上一年 12 月的涨幅呈一定的"此消彼 长"特征，同时春节之前市场交易热度也将有所下行。预计春节之后市场或许会 迎来新一轮上行动力。对于春季行情，投资者应保持耐心。 结构层面上，成长风格与小盘风格通常在春季行情中明显占优，短期建议关注成 长与顺周期两条主线。成长主线建议关注商业航天、半导体产业链、AI 等方向； 顺周期主线建议关注有色金属、零售、社会服务等方向。 本周重点行业 计算机：整体来看，中国 AI 应用具备三大机遇：1）实业深耕：基于我国完整的 工业体系，为 AI 的发展提供高价值的现实世界数据/应用场景/能源供应，重点 关注拥有行业 Knowhow 和数据的公司；2）外展出海：AI 工 ...

Group 1 - The major indices have shown significant increases, with the Shanghai Composite Index rising by 3.82%, the Shenzhen Component by 4.40%, and the ChiNext by 3.89% [1][16] - Most industry main lines are not showing obvious overheating signs and remain in a position where accumulation is possible [2][17] - The A-share ROE is expected to rise for the first time in five years after 14 consecutive quarters of decline, which is a prerequisite for stabilizing valuations [2][17] Group 2 - The spring market is characterized by a lack of major downside risks, with only short-term adjustments expected after sufficient market performance [3][18] - The market is likely to continue its upward trend, with a focus on technology as the main line of the bull market [5][20] - The current market structure shows a significant increase in trading volume, indicating sustained market activity [29] Group 3 - The upcoming policy catalysts, including the review of the 14th Five-Year Plan and potential improvements in Sino-US trade relations, are expected to stabilize market expectations [4][19] - The market is experiencing a "rotation + broad rise" state, with small-cap growth indices performing particularly well [7][22] - Investors are advised to focus on sectors such as AI applications, traditional consumption benefiting from policy support, and undervalued real estate [21][24] Group 4 - The short-term market may continue its upward trend, with significant inflows into sectors like robotics and commercial aerospace [8][24] - The commercial aerospace sector has shown strong capital inflows, although it is currently at a historically high trading density [8][25] - The overall market sentiment is improving, supported by macroeconomic factors and policy measures [28][29]

主题活跃期如何配置？ ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 11 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com 徐国铨 策略研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金 [主题活跃期如何配置？ Table_Title] [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 11 日 核心结论：元旦假期后上证指数走强，截至 1 月 9 日站上 4100 点，录 得"16 连阳"，市场成交放量，风险偏好回升。宏观层面的利多在增 加，2025 年 12 月 PMI 和通胀数据均出现超季节性回升，2025 年 12 月 中旬以来各类商品价格也均有从底部回升的迹象。微观资金面仍然充 裕，保险、理财、私募、海外等机构资金率先提供增量 ...

格隆汇1月11日丨华金证券发布研报称，当前来看，今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可 能持续占优，短期建议继续聚焦科技成长和周期成长主线。该行认为，商业航天和脑机接口可能成为春 季行情主题投资的主线：一是商业航天受政策和海内外产业趋势共振，发展空间巨大，至2035年太空经 济规模有望达到1.8万亿美元。二是脑机接口也受强政策扶持，市场规模可能不断扩张。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ...

程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2026 年 01 月 10 日 赚钱效应扩散尚不充分 ——申万宏源策略一周回顾展望(26/01/05-26/01/10) 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 张知来 A0230125070002 zhangzl@swsresearch.com 联系人 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 一 周 回 顾 展 望 - ⚫ 一、春季行情增量博弈，且有利于做多的时间窗口连续不断，风险偏好显著提升。春季没 有重大下行风险，只有短期行情演绎充分后的休整。这种情况下，总体赚钱效应可能持续 扩散至高位，短期行情演绎尚不充分。 ⚫ 2026 年开门红充分验证。重申春季行情的逻辑：春季不缺钱，也不缺有利 ...

华金证券发布研报称，当前来看，今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优，短期 建议继续聚焦科技成长和周期成长主线。该行认为，商业航天和脑机接口可能成为春季行情主题投资的 主线：一是商业航天受政策和海内外产业趋势共振，发展空间巨大，至2035年太空经济规模有望达到 1.8万亿美元。二是脑机接口也受强政策扶持，市场规模可能不断扩张。 当前来看，今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优。(1)传媒、计算机、电新、 医药等科技成长行业在后续春季行情中可能补涨。一是传媒、医药、计算机、电新等估值和情绪偏低。 二是今年春季行情主升阶段融资可能继续流入科技成长和部分周期行业。(2)科技成长和部分周期行业 短期政策和产业趋势可能持续向上。一是短期对科技成长和周期行业的支持政策可能持续：首先，上 海、广东等地鼓励商业航天的政策落地实施，八部门出台《"人工智能+制造"专项行动实施意见》；其 次，短期反内卷政策持续进行。二是短期科技成长和部分周期行业产业趋势可能持续上行：首先，短期 商业航天、人工智能等相关的科技产业趋势不断上行；其次，有色金属、化工等周期行业产业趋势短期 也可能继续上行。 春季行情短期 ...