期现融合能力已成为核心竞争力 为深入贯彻落实大连市金融赋能实体经济高质量发展的战略部署，7月7日，由大连商品交易所（下称大 商所）联合大连证监局、大连市委金融办等单位主办的"期货服务实体经济高质量发展暨大连地区推动 期现联动发展培训会"在大连成功举办。来自大连市各级政府、金融机构及重点企业的60余名代表参 会，共同探讨期货工具如何助力企业稳健经营，推动区域经济转型升级。 期货市场成为服务实体经济的重要平台 大商所相关业务负责人表示，期现联动是激活产业潜力、实现实体经济高质量发展的有效路径。唯有主 动学习、加快布局，方能抢占先机，助力大连乃至辽宁经济深度融入国内国际双循环市场。大连市高度 重视金融赋能实体经济，将期现联动作为推动产业升级、增强经济韧性的重要抓手。大连作为重要的老 工业基地，在装备制造、石油化工等领域积淀深厚。这些产业在原材料采购、生产、销售的全链条中， 时刻面临着价格波动风险，对利用期货工具进行风险管理有着天然且强烈的内生需求，这为深化期现结 合提供了无比广阔的空间。同时，大连港作为东北地区核心的出海枢纽，拥有成熟的贸易网络和专业的 运营体系，为发展期现结合模式提供了得天独厚的物流和贸易基础。大 ...

当沙河老厂遇上期货 1980年，褡裢镇玻璃厂破土而出，沙河历史上第一条玻璃生产线宣告建成。彼时，没有人能够预见，这 家小小的玻璃厂会埋下沙河玻璃产业享誉全国的伏笔。正是在这片土地上，河北正大玻璃有限公司（下 称正大玻璃）应运而生，从早期小平拉工艺艰难起步，到引入格法工艺稳步前行，再到全面迈入浮法生 产的高效时代——正大玻璃借助期货工具，完成了传统制造的转型升级，也为行业点亮了在市场不确定 性中锚定方向的明灯。 [破碎重生：至暗时刻的突围之战] 进入21世纪，随着中国经济的腾飞与基础设施建设的大规模推进，玻璃行业迎来黄金发展期。 而2008年12月，才是玻璃行业真正的至暗时刻。年关将至，物流停运，需求"冰封"，玻璃行业库存总量 飙升至800万吨的历史极值，玻璃价格跌破成本线20%。 为避免库存持续贬值吞噬现金流，正大玻璃举起铁锤，决定将上千吨的玻璃砸碎循环使用，以降低原材 料消耗量和资金压力。 这种"断臂求生"的做法迅速在行业内传开。当时，有不少玻璃企业将库存超过半年的劣质玻璃集中回 炉，虽承担了成品折价损失，但通过减少仓储和原料采购成本，硬是挺过来了。 不过，这终究是权宜之计。采访中期货日报记者了解到，在下行 ...

C 国金期货 观投研丨产业链周报 研究品种：天然橡胶 图 2：天然橡胶 2601（RU2601）日线图 成文日期：20250630 报告周期：周度 研究员：何宁 从业资格号:F0238922;投资咨询从业证书号:Z0001219 整体来看天然橡胶向 上驱动不足，短期内或保持偏弱震荡 天然橡胶和 号胶期货 具 体如下： 万 万 万 万 三、期现结合分析 上周天然橡胶泰混现货市场价格随盘面震荡,泰混现货月差呈弱 BACK 结构，期现价差走扩，其中 RU 主力合约-泰混现货价差在 100-200 元/吨震荡；NR 主力合约*1.13-泰混现货价差跌至-20 元/吨 左右,根据往年价差规律目前市场没有很好的非标正套建仓机会。近 期 NR 仓单数量逐渐增多,标胶现货升水混合胶现货缩至平水。云南 产区上周降雨影响减少，标二和泰混的价差扩至 700 元/吨左右。 四、后市展望 日线 v MA5 12033.00 MA40 12269 8 1535 50.4% 3K 价位 12195 ll | r month 024/12/02 图 3：20 号胶 2508（NR2508）日线图 图片来源：文华财经 wh6 2601 484 ...

广西百色素有"南国铝都"的美誉。经过三十多年发展，百色已成为涵盖"铝土矿—氧化铝—电解铝—铝 加工—再生铝"全产业链的中国生态型铝产业示范基地。不过，期货日报记者近期在调研中了解到，今 年以来，当地铝加工费连续多月击穿成本线，相关铝加工企业承受着较大压力，不少企业反映急需自主 定价权，更需要贴合企业需求的风险管理工具和相关配套服务。 定价错配导致优势产业面临困局 日前，在广西百色铝企业座谈会上，20余家铝产业企业深入探讨了铝加工行业面临的诸多问题。一方 面，百色市已形成相当规模的铝产业集群。另一方面，产业发展也面临一些挑战。长期以来，百色铝棒 定价采用佛山南储价格，当地铝加工企业缺乏自主定价权，价格波动风险难以把控。 "特别是对从事出口业务的企业来说，从订单的签订到最终交付，整个流程往往因物流时间、市场环境 等多重因素的影响而持续数月之久。在此期间，上游原材料或中间产品的价格波动会对企业的利润产生 重大影响，进一步加剧了企业的经营难度。"相关市场人士说。 吉利百矿集团的参会代表表示，近年来，全球经贸局势跌宕，特别是今年受美国关税政策影响，电解铝 价格波动较大，导致企业的利润空间持续承压。如何通过金融工具对冲风 ...

7月将至，原木期货首个合约LG2507即将迎来实物交割，市场对此高度关注。期货日报记者在采访中了 解到，随着模拟交割等工作的有序开展，木材产业相关市场主体对期货交割的认识和理解日渐成熟，为 实物交割做了充分准备。 全力以赴答好"模拟卷" 在采访过程中，多家企业均表达了参与2507合约交割的意愿。对此，有市场人士分析称，目前下游房地 产市场进入季节性消费淡季，需求未有明显改善，新西兰原木供应商发货量无明显减少，因此原木现货 市场依然存在走弱预期，部分进口贸易商通过卖出套保进行风险管理的意愿较强。同时，前期在弱预期 影响下，期货盘面价格大幅贴水现货，部分下游加工企业也有着较强的盘面接货意愿，选择在6月进行 了增仓操作。 在此背景下，为了保障原木期货首月交割的平稳顺畅进行，大商所已在山东、江苏、福建、重庆、广东 等原木主要交割区域的8家厂库和车板交割场所组织开展了8场模拟交割，并安排质检机构对标检验，保 证交割场所及质检机构熟悉期货交割质量标准和流程，统一了各质检机构检验尺度。进入6月之后，大 商所结合产业诉求，增设了3家交割库，使得厂库标准仓单最大量增至44.55万立方米、日发货速度增至 2.97万立方米，车板交 ...

在备受关注的圆桌论坛环节，由郭庆主持，氯碱协会执行会长宋祥东、滨化集团期货部部长靳圻、山东 博汇集团有限公司董办总监程晨、东营市赫邦化工有限公司市场运营部部长杜怀志、广东塑道化工控股 有限公司烧碱负责人马海杰等嘉宾共同参与讨论。各位嘉宾就氯碱产业当前面临的市场形势、期现结合 实践中的问题与经验、企业自身交割套保情况、行业未来发展趋势等话题各抒己见，展开了热烈的交流 与探讨。现场思维碰撞，气氛十分活跃，为参会者带来了诸多富有价值的观点和建议。 本次会议的成功举办，为氯碱行业搭建了一个交流合作的优质平台，促进了期现结合理念在氯碱产业中 的深入应用，对推动氯碱行业深度参与期货市场具有重要意义。未来，各方将继续携手努力，共同为氯 碱产业的繁荣发展贡献力量。 （文章来源：期货日报网） 山东省氯碱行业协会（以下简称氯碱协会）执行会长宋祥东发表了关于《氯碱绿色可持续发展简析》的 演讲。他深入剖析了当前氯碱行业上中下游产业链产品运行情况，并对环保、资源利用等相关政策进行 解析，强调了期货工具对于氯碱行业未来发展的重要性。 滨化集团氯碱研究员王敬涵以《期货工具赋能烧碱企业创新发展》为题，详细阐述了期货工具如何在风 险管理、价格 ...

在此次调研中，期货日报记者了解到，福建地区聚酯产业链企业对期货及期权工具的应用规模近年显著扩大，参与度持续提升。尤其在市场价格波动加剧的 背景下，聚酯产业企业愈发重视借助衍生工具强化风险管理。 目前，福建地区聚酯龙头企业（如福海创、百宏）对期货工具的应用较为深入，两家企业均具备交割库资质，整体参与度较高；中小纺企虽以现货交易为 主，但也在间接或直接参考期货价格。 "相较其他化工品种，聚酯产业的优势在于上下游期货品种覆盖全面，便于企业借助期货工具优化生产经营。"业内资深人士谢络勋称。 据经纬新纤销售部负责人潘振国介绍，目前，多数工厂已经有了PTA、短纤等聚酯链产品的套保经验，期货意识较强，各家企业也都建立了风控管理体系。 期现结合模式可为产业企业提供差异化精准服务，尤其在行业低利润环境下，能够有效提升聚酯产业链的抗风险能力。 在走访中，记者也了解到，福建地区以国贸化工、惠行实业为代表的产业服务商，正通过多元立体的服务模式为聚酯产业企业赋能。 "一方面，我们采取定制化风险管理，针对关税政策影响，设计汇率对冲方案与关税优化策略；另一方面，提供跨市场贸易服务，利用国内聚酯期货板块与 海外市场的价差，拓展跨市场贸易服务 ...

据了解，东莞市富之源饲料蛋白开发有限公司是益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司的全资子公司， 该公司主要产销饲料蛋白（菜籽粕等）、饲料、菜籽油等产品。"在国际形势复杂多变的情况下，如果 没有期货工具的应用，是很难抓住机会的。正是因为有了期货工具，我们才能抓住更多市场机会，实现 快速发展。"范振宇如是说。 油脂油料作为粮食产业的重要组成部分，受自然因素、国际市场行情等多方面因素影响，价格波动较 大。这不仅影响着种植、食品加工、饲料生产等上下游产业发展，更与百姓日常生活息息相关。因此， 整个产业对规避风险的需求强烈。 期货市场通过发现价格、管理风险等功能，可以为油脂油料相关企业提供有效的风险管理工具。菜籽 油、菜籽粕期货分别于2007、2012年在郑州商品交易所（以下简称"郑商所"）上市，菜籽油、菜籽粕期 权分别于2022、2020年在郑商所上市，油脂油料板块的衍生品工具不断丰富。 经过多年来持续不断的市场培育，菜籽油、菜籽粕期货期权功能逐步发挥，不仅为产业链上下游企业提 供了更加丰富、精细、灵活的风险管理工具，促进了产业的稳定发展，还在保障粮食和重要农产品供应 等方面发挥着不可替代的作用。 降低企业经营风险 菜籽 ...

产业现状：从"利润丰厚"到"保本经营" 在山东日照港岚山港区，来自新西兰的一艘货轮正在卸货，"这批4.5万方的辐射松，是国内某贸易商的 进口货物。"港口相关负责人介绍，大尺寸原木货船库容多为4.5万立方米，小尺寸原木货船库容多为3 万立方米，港口24小时作业大概需要4到5天才能全部卸完。 新华财经北京6月17日电（记者王小璐）近日，在由大连商品交易所支持、中国木材和木制品流通协会 组织实施的"中木协原木产业链调研"活动中，记者了解到，期货工具正成为企业抵御市场风险的新武 器。以原木期货上市为契机，木材企业开始逐步尝试新的贸易模式，这不仅有助于行业的标准化规范化 发展，更推动了全国统一大市场的建设进程。 作为全国最大的木材进口集散地，2021年，岚山月均到港量曾高达60万立方米，而今年已降至30万立方 米左右。对此，山东隆盛进出口有限公司副总经理房金龙透露："2021年原木市场消费较旺盛，企业月 度购船量为8船左右，最高时为单月11条船，目前购船量下降超过50%，为2-3船／月。主要原因还是在 于市场需求明显下降。" 从企业盈利情况来看，木材行业也是举步维艰。湖北福汉木业（集团）发展有限责任公司（以下简称： 福 ...

Core Viewpoint - The inquiry letter from the Shanghai Stock Exchange regarding the major asset sale and related party transactions of Wolong New Energy Group highlights the importance of thorough disclosure and valuation analysis for the transaction, particularly focusing on the operational performance and financial metrics of Shanghai Mining [1][2]. Group 1: Business Model and Operations - Shanghai Mining's primary profit model involves sourcing various grades of raw ore and processing them to meet the specifications required by large smelting plants, addressing supply capacity issues from small mines and traders [2][3]. - The company engages in both imported and domestic procurement of copper concentrate, with a structured payment process that includes credit letters and installment payments based on final quantity and quality confirmations [3][4]. Group 2: Financial Performance - For the first five months of 2025, Shanghai Mining reported revenues of 131,684.21 million yuan, with a net profit of 1,155.21 million yuan and a gross margin of 2.75% [5]. - The company’s gross margins over the past three years were 2.89%, 1.55%, and 4.60%, with net profits of 19.19 million yuan, 22.85 million yuan, and 55.18 million yuan respectively, indicating a trend of increasing profitability [6][8]. Group 3: Market Trends and Industry Analysis - The copper concentrate trade industry is characterized by a significant concentration of production in countries like Chile, Peru, and the Democratic Republic of the Congo, while refined copper production is predominantly in China [8][9]. - The international copper price and processing fees (TC/RC) are the main market factors influencing copper concentrate trading prices, with recent trends showing volatility due to geopolitical events and economic conditions [9][10]. Group 4: Future Projections - Future revenue projections for Shanghai Mining indicate a steady increase, with expected revenues of 273,000 million yuan in 2025, growing to 325,000 million yuan by 2029, alongside a gradual decline in gross margin to 1.96% by 2029 [18][24]. - The company anticipates a recovery in sales volume to pre-2024 levels, supported by established relationships with global suppliers and a favorable market environment for copper concentrate [16][19].