今日早盘，机器人板块延续调整态势，截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌2.4%，中证智能电动汽车指数下跌2.7%，中证消费电子主题指数下跌 3.6%，中证物联网主题指数下跌3.0%。机器人ETF易方达（159530）昨日净流入近1亿元，最新规模约120亿元，居同标的ETF第一。 | 截至午间收盘 | 该指数 该指数自202 | | --- | --- | | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 发布以来估值: | | -3.6% | 63.3倍 98.8% | | | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数自201 | | --- | --- | --- | --- | | | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值 | | | -3.0% | 32.7倍 | 47.8% | 每日经济新闻 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 10 月 17 日 成交萎缩下观望情绪升温，稳健投资者等待贸易政策明朗化 分析师：惠祥凤 总量视角 【A 股大势研判】 周四晨报提醒，周三全天成交额 2 万亿元刚出头，反映增量资金仍谨慎，稳 健的投资者等待贸易政策明朗化。市场走势如我们预期，周四沪深三大指数冲高 回落，全天维持震荡走势，两市成交额显著萎缩并创下近期新低，市场整体风险 偏好下降，观望情绪浓厚。 然而，周四银行股却走出独立行情，背后释放出多重关键信号。一是市场避 险情绪升温，资金寻求"避风港"；二是政策预期驱动。当前稳增长政策持续发 力，市场对后续经济企稳复苏抱有期待，而银行作为百业之母，资产质量与经济 周期紧密相连，经济预期改善直接利好银行板块价值重估；三是高股息的支撑。 在高股息优势下，对保险、社保等长期配置资金的有吸引力。 展望后市，我们维持四季度策略报告观点不变，四季度 A 股上涨行情或尚未 结束，但力度或趋弱，波动率或加大。短期仍受内外因素交织扰动，市场不确定 性仍未完全消散，但中期向好逻辑未发生根本改变。稳健的投资者等待贸易政策 明朗化，11 月 1 日前后关税政策的最 ...

内容概要：据了解，传统电子系统采用分散式设计，CPU、GPU、内存控制器等模块通过PCB板上的走 线连接，不仅占用空间，还会因信号传输延迟限制性能。而SOC芯片通过硅片内部的金属互连层将这些 模块直接集成，实现了"系统级"的微型化。不仅缩短了模块间通信距离，提升运算速度，还有效降低功 耗，延长了移动设备的续航时间。近年来，SoC芯片凭借高集成度、低功耗、高性能特性，已深度渗透 多领域，从智能手机到智能家居，从自动驾驶汽车到工业自动化，SOC芯片的需求不断增加。数据显 示，2020年中国SOC芯片行业市场规模达到2210亿元，到了2024年行业市场规模增长至3412亿元，年复 合增长率为11.5%。 相关上市企业：全志科技（300458）、中科蓝讯（688332）、瑞芯微（603893）、恒玄科技 （688608）、安凯微（688620）、地平线机器人-W（09660）、乐鑫科技（688018）、博通集成 （603068）、翱捷科技（688220）、炬芯科技（688049）、国民技术（300077）等。 相关企业：紫光展锐（上海）科技股份有限公司、深圳市海思半导体有限公司等。 关键词：SOC芯片行业产业链、SO ...

【市场复盘】 【机构观点】 华西证券证券认为，人形机器人的发展将为零部件制造商提供新的应用市场，技术同源、具备领先优势 的相关企业有望受益。随着后续T链下单&定点，机器人厂商更新产品近况，预计相关产业催化不断， 重点看好各个产业链带来的增量机遇。 本周四（10月16日），科创人工智能ETF（589010）随AI板块整体调整震荡下行，跌幅1.25%，基本同 步于上证科创AI指数。盘中高开低走，午后跌幅收窄，短线仍处于前期支撑区间附近震荡整理。成交 方面，成交额约1.46亿元，成交量超1亿份。成分股表现分化明显，30只持仓股中仅5只上涨、25只下 跌。合合信息、寒武纪领涨；中科星图、恒玄科技、奥比中光等跌幅靠前，体现出AI硬件端持续承 压。机器人ETF（562500）下跌1.25%，全天走势呈高开低走格局，早盘短暂冲高后持续回落，尾盘略 有回稳。持仓股方面，涨少跌多，板块分化明显，其中中科星图、寒武纪、奥比中光等个股跌幅靠前， 跌幅约在3%~5%区间，个别个股小幅上涨。盘中成交额约11.30亿元，市场交投依旧活跃。整体来看， 在高位震荡中蓄势整理，板块短期承压但中期趋势尚未破坏。 （文章来源：每日经济新闻） 【热 ...

中国证券报记者日前从业内获悉，中国证券业协会近期向行业通报了2024年证券公司发布证券研究报告 业务的经营情况。数据显示，2024年，共有83家券商发布境内上市公司研报共计96156份；60家券商发 布香港及其他境外上市公司研报共计14732份；93家券商发布宏观与策略类研报共计29441份。 值得关注的是，从2024年的经营情况来看，行业研究业务呈现出五大发展特征，具体包括机构客户佣金 收入出现显著下滑、行业集中度进一步上升、券商持续加强对港股与美股的研究覆盖等。 ● 本报记者赵中昊 机构客户规模保持稳定 二是行业集中度进一步提升。2024年研究业务竞争加剧，分析师资源与公募分仓佣金收入进一步向头部 集中。在整体分仓佣金规模收缩的背景下，基金公司倾向于集中佣金资源以获取更优质的研究服务，推 动行业加速走向集中。 三是券商持续加大对港股、美股的研究覆盖。随着境内外资本市场联动性日渐提升，以及全球领先科技 企业对产业链的影响日渐显著，近年来券商持续加大对境外上市公司的研究覆盖。在行业研报总量下降 的背景下，2024年发布香港和其他境外上市公司研报的券商数量和研报数量逆势增长，大型券商正加速 推进内部A股、港股、 ...

Core Insights - The report indicates that the A-share market is experiencing sector rotation, with a focus on stable directions, as evidenced by the performance of various indices and sectors [2][11][17]. Market Overview - The A-share market opened lower and experienced narrow fluctuations, maintaining the Shanghai Composite Index above 3900 points, with market volume decreasing. Key sectors leading the gains include coal, banking, insurance, and food and beverage, while sectors such as chemicals, metal materials, and non-metal materials saw declines [6][11]. Sector Performance - The report highlights that coal (+2.32%), banking (+1.40%), insurance (+1.14%), and food and beverage (+0.94%) sectors led the market, while non-metal materials (-2.07%), metal materials and mining (-2.06%), and chemicals (-1.84%) lagged behind. Notably, central enterprise coal (+2.60%) and insurance (+2.57%) were among the top performers [11][18]. Investment Strategy - The report suggests a continued focus on technology and value sectors, emphasizing the importance of sectors with improving revenue growth and gross margins over the past two quarters, such as fiberglass, cement, paper, fine chemicals, oil services, and medical services [8][17]. - It also recommends strategic investments in emerging areas like low-altitude economy and deep-sea technology, as well as sectors benefiting from supply-demand balance improvements, including lithium batteries and military industries [8][17]. Market Drivers - The report identifies that the market is rotating after a weakening in the technology sector, with coal, shipping, pharmaceuticals, and military industries showing strength. It notes that the technology sector, particularly AI and robotics, is at a critical commercialization phase [11][18]. Future Outlook - The report maintains a bullish outlook on the Chinese stock market, particularly for October, anticipating supportive policies from the upcoming 20th Central Committee meeting. It emphasizes that the market is likely to experience a "slow bull" trend, driven by ample liquidity and long-term capital inflows [11][17][18]. - It also highlights the need for macro policies and technological advancements to align for sustained market strength, particularly in traditional sectors facing supply excess [18].

近期，北京文旅市场吸引力强劲，热度持续攀升，新意亮点频现，科技、演艺、购物等多种主题游新线 路受到广大市民游客喜爱，成为文旅消费新热点。 感受智造之美 马致远故居上演环绕式文旅剧《曲状元》，吸引了众多游客驻足观看。北京市门头沟区文旅局供图 日前，北京市文化和旅游局联合北京市经济和信息化局，推出了10条工业科技主题游线路，带游客探秘 中关村的AI创新浪潮、见证航天卫星的星辰征途、触摸百年老字号的匠心传承、体验智能工厂的澎湃 脉动、遨游数字艺术的奇幻世界……游客在沉浸式游览中感受大国智造之美，解锁硬核工业美学。 机器人焰究所餐厅内由机器人提供服务。盖思言摄 城市大脑展示体验中心把430.77平方公里的智慧城市建设"装进"1800平方米的空间，集中展示城市大脑 在城市管理、公共安全、生态环保、城市应急、智慧交通等多个领域的强大功能与实际应用。游客在巨 型环幕前，可看到北京全城交通、能源、环保数据的实时情况。 在亦庄，游客可在机器人大世界与机器人来场亲密接触。机器人4S店展示了人形机器人、工业机器 人、医疗机器人等不同类型的机器人，游客可近距离观察机器人的外观和功能，还能与机器人进行互动 体验。机器人焰究所餐厅由机器 ...

从服务机构客户情况来看，券商服务机构客户的数量基本稳定。2024年，共有92家券商为公募基金公司 提供发布证券研报等服务，较2023年底增加2家。有59家券商为保险公司和保险资管提供发布证券研报 等服务，与2023年底持平。有37家券商为QFII和RQFII机构提供发布证券研报等服务，较2023年底减少 1家。此外，一些券商还为商业银行及理财子公司、信托公司、财务公司等机构提供发布证券研报服 务。2024年公募基金（包括基金专户）客户佣金收入同比下降31.67%。其中，佣金收入排名前10的券 商佣金收入总额占全行业的47.38%，行业集中度较2023年上升0.8个百分点。 从覆盖上市公司情况来看，2024年，共有83家券商发布了境内上市公司研报，数量共计96156份，较 2023年下降5%，较为全面地覆盖了各行业和上市公司。共有60家券商发布了香港和其他境外上市公司 研报，数量共计14732份，较2023年增长5.37%。此外，共有93家券商发布宏观和策略研究报告总计 29441份。 呈现五大发展特征 值得关注的是，中证协在通报中表示，从2024年的经营情况来看，行业研究业务呈现出五大发展特征。 中国证券报记 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 10 月 16 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 "活钱"量增或助推市场中长期上行 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2025 年 10 月 16 日周四，A 股市场缩量震荡上行，市场个股跌多涨少；国 债期货延续反弹；部分商品强势，多晶硅期货走强，金银再创新高。 小幅缩量，震荡上行。今日 A 股市场震荡上行，上证指数收盘报 3916.23 点，上 涨 0.10%；深证成指报 13086.41 点，下跌 0.25%；科创 50 报 1416.58 点，下跌 0.94%；创业板指报 3037.44 点，上涨 0.38%。全市场成交额 1.95 万亿，较前一 交易日（2.09 万亿）缩量 6.8%，连续两个交易日缩量，且为近两个月首次缩量至 ...

②智元发布G2机器人，搭载英伟达Jetson Thor芯片； ⑥OpenAI宣布：ChatGPT现在能自动管理保存的记忆，不再有"内存已满"的困扰； ⑦苹果AI搜索团队高管将跳槽到Meta。 ③长安汽车朱华荣：2028年量产下线人形机器人； ④千觉机器人完成亿元Pre-A轮融资； ⑤青鸟消防与云深处科技达成合作协议：攻关四足与智能巡检机器人； 智元发布G2机器人、苹果AI搜索团队高管将跳槽到Meta…… ①豆包大模型日均tokens使用量超30万亿； 长安汽车朱华荣:2028年量产下线人形机器人 OpenAl推出记忆自动管理功能 苹果AI搜索团队高管将跳槽到Meta 一 财 快 讯 一次第二 ...