宁波精达 20260112 摘要 宁波精达 2026 年订单状况良好，海外市场订单创历史新高，受益于国 内企业海外布局、供应链调整及北美数据中心建设需求增加，新能源汽 车和电池领域订单下半年显著增长。预计第四季度环比增长 30%- 40%。 公司通过德国子公司拓展微通道装备业务，自 4 月至 12 月已获约 7,000 万元人民币订单，预计 2027 年一季度同比增长。毛利率预计保 持稳定，总体变化不大。 宁波精达深耕换热行业 35 年，液冷技术应用于数据中心等领域，微通 道技术通过滚压翅片式设计，换热效率较传统管片式提升 20%-30%， 成本更低、体积更小，未来应用领域将扩大，正与英威腾等客户合作开 发。 公司微通道技术主要用于二次冷却，液冷板技术研究包括机加工、冲压 及 3D 打印等方式，并逐步推进市场应用。新能源汽车电池冷却模块已 广泛应用微通道技术，未来需优化设计并加强推广与客户认证。 Q&A 2026 年前三季度宁波精达的收入和利润表现不佳，但新签订单同比增长良好。 请问导致这种差异的原因是什么？对第四季度及 2027 年的经营展望如何？ 2026 年前三季度的收入和利润表现不佳，主要是由于订单交 ...

转自：经济导报 据年报显示，王绅宇，1984年3月出生，硕士研究生学历。2010年1月加入朗进科技，历任公司研发部工 程师、副部长，项目部部长等。2015年1月至今，任公司营销中心总经理；2019年10月至今，任公司副 总经理；2020年9月至今，任公司董事。2024年，王绅宇从朗进科技领取的税前薪酬为47.03万元。 不仅实际控制人在朗进科技工作多年，青岛元德众允的多名自然人股东也与公司存在紧密关联。在上述 13名自然人股东中，李超、高博、高福学、张永利均为朗进科技副总经理，王智鑫为公司职工董事，石 晓琼为原职工监事。 对于此次受让股份，青岛元德众允称是基于对公司未来发展前景以及投资价值的认可，转让价款为自有 资金及自筹资金，没有明确计划、协议或安排未来12个月内增持或处置公司股份的计划。 资料显示，朗进科技成立于2000年，主营业务为轨道交通车辆空调、新能源汽车空调及智能热管理产 品、空气能热泵烘干设备、数字能源智能环控产品及其控制系统研发、生产、销售、售后维保服务。 在技术研发层面，公司的核心竞争力十分突出。此前，朗进科技在接受投资者调研时提到，公司的各个 业务板块都是围绕温控领域展开的，液冷技术已深度 ...

随着算力基础设施建设提速，散热技术成为制约AI服务器性能释放的关键因素。在风冷向液冷的技术 迭代中，中国制造企业凭借深厚的工艺积淀，加速切入全球算力供应链。 近日，澄天伟业董事长冯学裕接受《证券日报》记者专访，深度解析了公司"智能卡+半导体封装材料 +液冷"三轮驱动战略。 在冯学裕看来，企业的转型并非盲目跟风，而是基于自身工艺底蕴的"自然生长"。他预计，公司液冷业 务在2026年将迎来爆发式增长，有望在营收规模上超越智能卡业务，成为驱动未来发展的核心引擎。 智能卡业务积极转型 近年来，随着移动支付的普及，实体智能卡步入存量阶段。冯学裕认为，作为公司深耕二十余年的基本 盘，智能卡业务依然是现金流的重要来源。 "底座没有变。"冯学裕在采访中强调。他认为，目前国内支付形态发生变化，但在全球范围内，涉及身 份认证、金融安全及万物互联的领域，智能卡的需求依然刚性。 更重要的是，澄天伟业并未固守传统物理卡片，而是敏锐捕捉到了eSIM（嵌入式SIM卡）及"空中下 载"（OTA）技术带来的新机遇。在冯学裕的规划中，未来智能卡业务将不再仅仅是硬件销售，而会向 服务延伸。 例如，通过OTA技术，设备可以直接连接并激活信息，这种服 ...

内销排产方面，据产业在线，2026年1月排产786万台，同比+8.9%；2月排产648万台，同比-12.0%；3 月排产1220万台，同比-4.5%。出口排产方面，2026年1月出口排产1065万台，同比+1.2%；2月排产839 万台，同比-11.0%；3月出口排产1205万台，同比+4.2%。 液冷带动上游氟化液与制冷剂需求提升。随着AI技术发展，服务器功率密度大幅提升，传统风冷散热 方式已达瓶颈，液冷技术可有效降低数据中心PUE，其中浸没式及双相冷板式液冷成为未来趋势，带动 上游氟化液及制冷剂需求快速增长，全氟聚醚、氢氟醚、全氟胺、六氟丙烯低聚体均各具优势，建议关 注巨化股份（600160）、三美股份（603379）、东岳集团等。 国信证券近日发布氟化工行业2025年12月月度观察：12月氟化工行情回顾：截至12月末(12月31日)，上 证综指报3968.84点，较11月末(11月28日)上涨2.06%；沪深300指数报4629.94点，较11月末上涨2.28%； 申万化工指数报4372.39，较11月末上涨4.43%；氟化工指数报2018.62点，较11月末上涨1.89%。12月氟 化工行业指数跑输申 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 业绩稳增，同飞股份（300990.SZ）拟南北双线布局加码温控赛道。 1月6日晚间，同飞股份连发两则重磅公告，宣布拟分别在河北三河与江苏苏州同步推进两大投资项目， 总投资额高达9亿元。 此次南北双线布局，既是公司深化工业温控主业的关键举措，也彰显了其抢占新兴领域市场的战略雄 心。 南北双线布局加码温控赛道 2024年，同飞股份出现增收不增利，2025年公司业绩回暖且呈高速增长态势。2025年前三季度，同飞股 份实现营业收入20.81亿元，同比增长51.50%；归母净利润1.8亿元，同比增长158.11%。 从单季度来看，2024年四季度至2025年三季度，公司的归母净利润连续4个季度增长，分别为8351万 元、6191万元、6299万元、5557万元，同比增长101.24%、1104.89%、272.7%、16.06%。 长江商报记者注意到，业绩高增得益于储能与液冷业务双轮驱动。 根据1月6日公告，同飞股份的南方总部项目落子苏州科技城，计划投资6亿元，将在太湖科学城建设工 业领域冷却设备及组件生产基地，主要涵盖液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热 器四大产 ...

证券研究报告 | 2026年01月08日 氟化工行业：2025 年 12 月月度观察 优于大市 一季度制冷剂长协价格落地，关注 PVDF 价格持续修复 12 月氟化工行情回顾：截至 12 月末（12 月 31 日），上证综指报 3968.84 点， 较 11 月末（11 月 28 日）上涨 2.06%；沪深 300 指数报 4629.94 点，较 11 月末上涨 2.28%；申万化工指数报 4372.39，较 11 月末上涨 4.43%；氟化工 指数报 2018.62 点，较 11 月末上涨 1.89%。12 月氟化工行业指数跑输申万 化工指数 2.54pct,跑输沪深 300 指数 0.39pct，跑输上证综指 0.17pct。 一季度主流制冷剂长协价格持续上涨。展望一季度，伴随一季度长协价格确 定，终端空调企业长协订单执行稳定：据卓创资讯，R32 长协价格将在 61200 元/吨（承兑），环比 2025 年四季度价格上涨 1000 元/吨，涨幅 1.66%；R410A 长协价格在 55100 元/吨（承兑），环比 2025 年四季度上涨 1900 元/吨，涨 幅 3.57%。预计往后一周 R32 价格区间 ...

Investment Rating - The report indicates a positive investment outlook for the liquid cooling industry, highlighting its transition from a niche option to a mainstream solution in high-density computing scenarios driven by AI and data center demands [3][5]. Core Insights - The explosive growth in computing power demand is reshaping cooling methods in data centers, making liquid cooling a necessity for high-density scenarios. AI model training and inference are driving significant increases in chip power consumption and cabinet power density [3][27]. - Liquid cooling technology offers superior thermal management capabilities, with thermal conductivity over 25 times that of air and heat transfer coefficients 1,000 to 3,000 times greater than traditional air cooling, enabling support for power densities exceeding 50kW and up to 200kW [3][27]. - By 2025, liquid cooling is expected to transition from high-end applications to mainstream adoption, driven by the need for efficient cooling solutions in AI computing centers and supercomputing environments [3][5]. Summary by Sections Market Overview - The global liquid cooling market is led by the United States, with major cloud service providers adopting liquid cooling as a standard for new data centers. The market is characterized by a shift towards immersion cooling, which is growing faster than cold plate cooling [4]. - In China, the liquid cooling market is projected to grow from 11.08 billion yuan in 2023 to 184 billion yuan in 2024, with a compound annual growth rate of 66.1% expected through 2025 [5]. Technology Comparison - Liquid cooling technologies include cold plate cooling, immersion cooling, and spray cooling, with cold plate cooling currently holding a 65% market share due to its compatibility and lower retrofit costs. Immersion cooling is expected to gain traction due to its higher efficiency and noise reduction capabilities [11][14]. - The total cost of ownership (TCO) for liquid cooling is projected to be 20%-30% lower than air cooling over five years in high-density scenarios, making it a more cost-effective solution despite higher initial investments [18][22]. Efficiency and Performance - Liquid cooling systems can achieve a Power Usage Effectiveness (PUE) of 1.1-1.2, significantly lower than traditional air cooling systems, which can reach PUE values of 1.4-1.8. This efficiency translates to substantial energy savings and reduced operational costs [19][30]. - The report emphasizes that liquid cooling can extend equipment lifespan by over 30% due to better thermal management, reducing the risk of overheating-related failures [27][21]. Future Outlook - The liquid cooling market is expected to enter a phase of comprehensive expansion from 2025 to 2029, with a projected annual growth rate of 37.4%. This growth will be supported by cost advantages from economies of scale, improved technology ecosystems, and expanded application scenarios [5][23].

在上篇报告当中，我们主要讨论了三花智控的业务成长史，以及公司做的是什么产品。从分析中我们知道，三花智控的业务板块目前主要分为两部分，一 是传统制冷业务（主要是HVAC即暖通空调），二是汽车尤其是新能源车热管理。而在热管理这条赛道，其实需求并不仅仅来自于汽车领域，这也是三花 智控未来重要的成长极所在。 与此同时，三花智控将人形机器人作为未来的第三大业务板块。那么在人形机器人领域，三花都做了哪些布局，三花的能力又在哪里？在本篇报告中，我 们将会对上述问题进行讨论。 以下是详细分析 01 热管理市场的扩容——重点看数据中心 热管理这条赛道值得关注的一个核心点在于，它的下游应用领域的边界是在持续扩散的，我们先就 出 汽车外的几个主要下游行业的基本问题做一些简要 梳理： （1）为什么这些行业对热管理的需求在增加？ （2）这些板块的竞争格局是怎样的，三花又做了什么？ 数据中心的热管理 数据中心的热管理主要是为解决服务器散热问题，以确保服务器稳定、高效和可靠地运行。简单总结，数据中心的功率密度正变得越来越高，对应散热要 求也越来越高，与此同时各国对数据中心能效（PUE）提出越来越高的要求，从而带来数据中心热管理技术路线由" ...

证券研究报告 | 2026年01月08日 氟化工行业：2025 年 12 月月度观察 优于大市 一季度制冷剂长协价格落地，关注 PVDF 价格持续修复 12 月氟化工行情回顾：截至 12 月末（12 月 31 日），上证综指报 3968.84 点， 较 11 月末（11 月 28 日）上涨 2.06%；沪深 300 指数报 4629.94 点，较 11 月末上涨 2.28%；申万化工指数报 4372.39，较 11 月末上涨 4.43%；氟化工 指数报 2018.62 点，较 11 月末上涨 1.89%。12 月氟化工行业指数跑输申万 化工指数 2.54pct,跑输沪深 300 指数 0.39pct，跑输上证综指 0.17pct。 一季度主流制冷剂长协价格持续上涨。展望一季度，伴随一季度长协价格确 定，终端空调企业长协订单执行稳定：据卓创资讯，R32 长协价格将在 61200 元/吨（承兑），环比 2025 年四季度价格上涨 1000 元/吨，涨幅 1.66%；R410A 长协价格在 55100 元/吨（承兑），环比 2025 年四季度上涨 1900 元/吨，涨 幅 3.57%。预计往后一周 R32 价格区间 ...

当AI的进化速度以"天"为单位狂奔，一场隐秘的危机正在算力狂潮之下涌动——全球数据中心的能耗， 正以前所未有的速度逼近极限。算法可以迭代，模型可以优化，但为这一切提供动力的电，以及由此产 生的惊人热量，正成为AI下半场无法回避的"紧箍咒"。 液冷破局 在效率与环保间寻找"完美液体" 是继续堆砌算力直至撞上能源的天花板，还是从底层技术寻找破局之道？人工智能的绿色发展，路在何 方？ 近日，世界数字科学院国际首席人工智能官杜兰，与拥有"鬼才之眼"的设计师、南极大使王昱珩，进行 了一场跨界对谈。一位是洞察技术趋势的产业推动者，一位是关注地球健康的自然守护者，他们共同将 目光投向了算力时代的能耗危机。 能耗危机 算力狂奔背后的"热"挑战 杜兰开宗明义："AI的上半场竞争的是算法，下半场，有可能就会被算力所限制住。"这背后，是实实在 在的能源挑战。王昱珩用生动的比喻揭示了问题的核心：算力大爆发消耗巨量电能，产生大量废热，就 像人持续高烧，"冷板"如同湿毛巾，而最彻底的方案是"浸没式液冷"——将设备"浸泡"在特殊液体中直 接降温。 根据国际能源署报告，全球数据中心用电量正飞速增长，预计到2030年可能激增5倍。杜兰在"东数 ...