供需边际改善料持续，煤价反弹有望超预期 煤炭 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 07 月 12 日 执业证书编号：S0740522040001 Email：duchong@zts.com.cn "反内卷"政策落地》2025-07-05 2025-06-28 需求攀升利好煤价》2025-06-21 | 增持（维持） 评级： | | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740522040001 | | 山西焦煤 | 6.66 | 1.19 | 0.55 | 0.35 | 0 ...

贵州盘江精煤股份有限公司 （证券代码：600395） 会 议 资 料 会议时间：2025 年 6 月 26 日 目 录 证券代码：600395 证券简称：盘江股份 公告编号：2025-029 贵州盘江精煤股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 股东大会召开日期：2025年6月26日 ? 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 26 日 14 点 30 分 召开地点：贵州省盘州市红果经济开发区干沟桥盘江股份七楼会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 6 月 26 日 至 2025 年 6 月 ...

从规模扩张转向质量优先 ——第十八届中国国际煤炭大会观察 "随着电煤消耗呈现新特点，发电用煤占煤炭消费的比重将进一步提升到60%以上。力争2030年实现碳 达峰前，电力行业用煤量仍将继续小幅增长，增速放缓。"6月11日，中国电力企业联合会党委委员、专 职副理事长安洪光在北京举办的第十八届中国国际煤炭大会上介绍。本届大会由Fastmarkets、北京朗泰 华科技发展中心联合主办，致力于打造煤炭领军企业汇聚、国际煤炭贸易企业和产业链、价值链企业对 接的国际平台，为全球煤炭行业参与者提供行业洞察、战略视角与贸易新机遇。 记者从会上获悉，未来煤炭产业政策调整方向将从"规模扩张"转向"质量优先"。煤炭正由主体能源向基 础性、调节性能源转变，承担兜底保障功能。聚焦能源安全、绿色转型、科技创新、社会公平四大核心 任务，未来通过技术升级和社会成本内部化，实现煤炭产业的有序退出与高质量发展。 夯实煤电托底保障和安全支撑地位 安洪光指出，随着我国工业化、城镇化持续推进，新质生产力加快发展，带动第二产业用电量稳步增 长，现代信息技术加快发展，人民生活水平不断提高，第三产业和居民生活用电加快增长，预计到2030 年电能占终端能源消费 ...

公 司 研 究 / 煤 炭 / 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 陕西煤业（601225）深度研究 坐拥陕北优质动力煤核心资产，持续挖 潜提效稳增长 2025 年 06 月 06 日 [Table_ 【投资要点】 Summary] 电力业务：煤电联营布局"两湖一江"，在建机组具备较高增长潜力。 截至 2024 年末公司有控股煤电总装机 1962 万千瓦，其中在运煤电装 机 830 万千瓦，在建装机 1132 万千瓦，主要分布在河南、陕西、山 西、湖南等省份。24 年发/售电量 376.2/351.3 亿千瓦时，同比 +4.4%/+4.4%。25Q1 发/售电量分别 87/87.4 元/兆瓦时，同比 -22.6%/-22.8%，煤电需求相对承压。但在建机组有望逐渐投产，贡 献发电增量，其中 25/26/27 年投产机组 400/332/400 万千瓦。24 年 售电价格 399.23 元/兆瓦时，同比-4.8%，机组主要在两湖一江地区， 电价压力相对不大；24年售电完全成本341.41元/兆瓦时，同比-3.8%， 受益于煤电联营有望保障燃料供应和较低成本。 挖掘价值 投资成长 [Table_R ...

陕西煤业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 陕西煤业股份有限公司 二 O 二五年六月 陕西煤业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 关于公司 2024 年度日常关联交易实际发生情况及 2025 年度日常关联交易情况预计的议案 陕西煤业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 陕西煤业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 会 议 须 知 为维护投资者的合法权益，确保股东和股东代表在公司召开 秩序和议事效率，请各位股东和股东代表遵守以下会议须知： 一、本次会议采取现场结合网络投票方式进行，计划网络投 票的股东可通过上海证券交易所网络投票系统进行网络投票，通 过交易系统投票平台的投票时间为 2025 年 6 月 10 日的交易时 间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投 票平台的投票时间为 2025 年 6 月 10 日的 9:15-15:00。 二、请现场出席公司股东大会的股东及股东代表注意： 权等各项权利，并认真履行法定义务，不得侵犯其他股东合法权 益，保持大会的正常秩序。 大会工作人员安排，共同维护好股东大会秩序和安全。若发 ...

维持盈利预测 和目标价，增持评级。公司公布 2025年一季报，实现总营业收入29.10 亿元，同比下降 4.85%；归母净利润5.32 亿元，同比下降11.01%。维持公司2025~2027 年EPS 为0.72、0.76、0.80元。考 虑到公司煤电一体化更加稳健，给予2025 年高于行业平均12倍PE，维持目标价8.64 元，增持评级。 高长协彰显业绩稳健性，积极管控成本降本增效。1）2025Q1 公司商品煤产量498.86 万吨，同比增加 6.27%，商品煤销量460.33 万吨，同比增加1.76%，公司煤炭产销量稳健略有增加。2）2025Q1 煤炭吨 售价为560 元/吨，同比下降15 元/吨，我们判断主要受益于公司长协煤占比高（85%），煤炭售价跌幅 远低于市场煤价，彰显较高的业绩稳健性；吨成本324 元/吨，同比下降23 元/吨，受益于产量提高和公 司积极管控成本；降本增效拉动下，吨毛利为236 元/吨，同比提高8 元/吨，煤炭板块实现毛利10.87 亿 元，同比提高5.23%。 3）展望二季度，我们认为4 月行业供需已经显现触底态势，5 月电煤需求有望逐步进入迎峰度夏旺季， 需求有望恢复至正常旺 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 陕西能源投资股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-01 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及人员姓 名 投资者网上提问 时间 2025 年 5 月 20 日（周二）14:00~17:00 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 公司接待人员姓名 1、副董事长、总经理王琛 2、副总经理、董事会秘书徐子睿 3、财务总监杨佳强 4、独立董事牟国栋 投资者关系活动主要内 容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1.请问陕西省 2025 火电长协电价是？ 尊敬的投资者，您好。2025 年陕西省火电执行标杆电价 354.5 元/兆瓦时，上下浮±20%全电电量参与市场化交易，西电 - 1 - 2.请问，太阳能及风电现在和未来对公司发展和业绩冲击 有多大？公司有否应对新能源的策略和措施？ 尊敬的投资者，您好。2024 年，我国新能源装机达到 1 ...

证券代码：000767 证券简称：晋控电力 晋能控股山西电力股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-2 | □特定对象调研□分析师会议 | | 投资者关系活动 | | --- | --- | --- | | □媒体采访√业绩说明会 | | 类别 | | □新闻发布会□路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | | | 投资者网上提问 | | 参与单位名称及 | | | | 人员姓名 | | 年 月 2025 5 | 日 (周二) 下午 20 15:00~17:00 | 时间 | | | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | 地点 | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | | | 1、董事长、党委书记、总经理师李军 | | 上市公司接待人 | | 2、总会计师王晓华 | | 员姓名 | | 3、董事会秘书姚健 | 投资者提出的问题及公司回复情况 | | | | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、按照新能源发电补贴是否可以按期收到？ 感谢您的关注！公司新能源发电补贴按照山西省政策正 ...

对永泰能源为何举全集团之力建设海则滩煤矿，永泰能源相关负责人给出了答案：政策利好、煤优量大 易开采、外运交通方便、未来收益高。 一、政策利好：海则滩煤矿是国家发展改革委以先进产能批复的矿井，符合国家西部大开发战略、国家 能源战略西移、国家煤炭增产稳供保供等方针政策，不受煤矿"停产限产"等政策限制。在地方政策上， 海则滩煤矿是靖边县第一座煤矿，是当地的核心项目，更是当地"十四五"发展规划的头号工程，当地政 府给予了全方位保障。 能源安全是不可忽视的"国之大者"。当下"双碳"目标、AI技术重塑行业格局的全新趋势下，能源企业的 每一步抉择都尤为重要。永泰能源，这家以煤炭、电力为核心业务的综合能源巨头，如何续写发展篇 章？如何为能源行业的稳定发展贡献自己的一份力量？ 煤炭供给保障能力持续增强，海则滩煤矿发展紧扣国家能源战略 2025年4月份，中国煤炭工业协会发布《2024煤炭行业发展年度报告》，报告指出，"十四五"时期是煤 炭行业推进绿色低碳转型和高质量发展的关键时期。"十四五"以来，我国煤炭供给保障能力显著提升， 国家能源安全的根基愈加稳固；煤炭生产重心加快向中西部转移，东中西梯级发展格局基本形成；现代 化产业体系 ...

研究早观点 2025 年 5 月 19 日 星期一 市场走势 【山证煤炭】永泰能源（600157.SH）年报&一季报点评：-煤、电量增 价减影响业绩，海则滩项目稳步推进 【山证纺服】周大生 2024 年报及 2025Q1 季报点评-2024 年电商渠道实现 双位数增长，2025Q1 毛利率明显改善 国内市场主要指数 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 资料来源：最闻 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,367.46 | -0.40 | | 深证成指 | | 10,179.60 | -0.07 | | 沪深 | 300 | 3,889.09 | -0.46 | | 中小板指 | | 6,337.62 | 0.25 | | 创业板指 | | 2,039.45 | -0.19 | | 科创 | 50 | 995.24 | -0.57 | ...