澳洲联储主席布洛克：月度消费者物价指数波动过大，季度数据可能会更高。正寻求确保经济符合预期 路径的保障。 ...

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 站在需求的十字路口 ——6 月 PMI 数据点评 报告要点 [Table_Summary] 6 月制造业 PMI 回升至 49.7%，好于 49.6%的彭博一致预期，供需两侧均有贡献。反映的是需 求仍有韧性：一方面，内需仍有结构性动力；另一方面，外需也未单边下行，小幅回升的走势 也好于季节性。但同时，供需改善的持续性存疑，从行业结构上看，供需改善并非普遍现象； 从分项上看，企业用工需求环比下滑、生产经营预期也有小幅回落。我们认为，当下我们正站 在需求的十字路口，但内外宏观政策的力度和节奏均缺少明确指引。从二手房挂牌价及大宗远 月期货价格来看，经济预期仍偏弱，政策发力承托增长的必要性仍强。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 刘承昊 SAC：S0490520090001 SAC：S0490523050001 SFC：BUX667 SFC：BVA882 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 站在需求的十字路口 2] ——6 月 PMI 数据点评 事件 ...

英国央行行长：英镑走强与美国不确定性有关 金十数据6月26日讯，英国央行行长贝利周四表示，近期英镑走强反映了投资者对美国经济预期的变 化，而非通常驱动汇市的利率前景分歧。"显然，由于我们周围世界的不确定性和不可预测性，正在发 生一些相当大的结构性变化。"贝利在英国商会举行的一次会议上说。他还补充说，投资者正在重新考 虑他们在美国资产中的超重仓位。 ...

金十数据6月26日讯，德国消费者信心指数4个月来首次下降，原因是尽管收入前景更加乐观，但德国家 庭选择增加储蓄.调查显示，信心下降主要是由于消费者更愿意储蓄而不是消费，这在一定程度上抵消 了高收入家庭的乐观情绪。最近的工资协议、退休人员福利的增加以及通货膨胀率的下降都有助于提高 收入预期。NIM的消费者专家Buerkl说："消费者较高的储蓄意愿也表明他们仍然感到非常不确定。"然 而，消费者的经济预期攀升至自俄乌冲突爆发以来的最高水平。报告指出，前景改善是由于德国政府的 国防和基础设施刺激计划将于今年晚些时候生效。 德国消费者信心下滑 消费者更愿意储蓄而非消费 ...

鲍威尔：美联储（6月份经济预期概要/SEP所给出的最新）预测在一定程度上反应了贸易政策的影响。 ...

兴业期货日度策略：2025.06.24 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：PP、多晶硅基本面偏空，沪铝下方存支撑。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 地缘冲突降温，市场风险偏好回升 | 震荡 | | | | | 周一 A 股震荡上行，小微盘指数走强，沪深两市成交额小幅回 | | | | | | 升至 1.15（前值 1.09）万亿元。从行业来看，金融、计算机、国防 | | | | | | 军工版块领涨，食品饮料、家电行业小幅收跌。股指期货随现货指 | | 投资咨询部 | | | | 数走强，基差走势分化，IM 各合约贴水略有加深，其他期指基差 | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | 继续收敛。 | | 从业资格： | 021-80220135 | | | 美国总统特朗普宣布以色列与伊朗已同意达成一项全面停火 | | F3037345 | 从业资格： | | | 协议，地缘政治冲突持续降温，市场风险偏好得到提振 ...

各位朋友大家好，我是帮主郑重。最近金融圈有两件事特别扎眼：一边是美联储7月维持利率不变的概率从91.7%突然降到83.5%，另一边是特朗普又在社 交媒体上火力全开，把鲍威尔骂成"榆木脑袋"，甚至放话要炒了他。这背后到底有啥玄机？咱们今天就来好好唠唠。 鲍威尔这边倒是挺淡定，不管特朗普怎么骂，始终坚持美联储的独立性。他在记者会上说，美联储的核心是确保经济稳固和物价稳定，这话听起来有点 官样，但背后其实有深意。大家别忘了，鲍威尔的任期到2026年才结束，特朗普就算再生气，法律上也没办法直接炒了他。而且从历史上看，美联储主 席很少因为政治压力改变政策，当年沃尔克为了抗通胀把利率提到20%，里根总统也只能干瞪眼。 现在市场其实在玩一场心理战。一方面，特朗普的施压让降息预期升温，另一方面，美联储又用下调经济预期和上调通胀预期来给市场降温。这种博弈 的结果就是，9月降息的概率现在徘徊在60%左右，市场像个被来回拉扯的皮球。作为中长线投资者，咱们得盯着三个信号：一是7月和8月的通胀数据， 如果继续回落，9月降息的可能性就大；二是失业率，如果超过4.5%，美联储可能不得不行动；三是特朗普的后续动作，他会不会真的使出什么非常规 ...

从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 6 月 20 日 晨报 铁矿石 铁矿石：黑色系延续震荡 矿价短期偏弱运行 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 逻辑： 昨日黑色系维持窄幅震荡，铁矿石价格跟随运行。成材端需求延续淡季特征，但并 未出现累库，整体表现强于预期。铁矿石供给端保持季节性增量特征，碳元素不断让利于铁元 素，高炉利润水平相对可观，预计国内铁矿石需求保持相对高位水平，对铁矿石价格形成一定 支撑。 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 供应方面：本期外矿发运环比小幅增加，澳洲铁矿石发往中国量大幅增加，澳洲发运增加 明显，而巴西发运高位回落，非主流国家发运小幅波动 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 6 月 19 日星期四 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z00 ...

美联储（联邦公开市场）委员会观点的多样性（分布情况）是健康的。 我们的确强烈支持6月18日的FOMC决议。 SEP预期的差异性将随着掌握更多数据而出现聚合/收敛。 鲍威尔：没有人对这些利率路径有很高的信心。 可能会抵达适合FOMC降息的临界点。 美联储必须在（经济预期概要/SEP）预期方面保持谦逊。 ...