3年10只翻倍股。 7月9日，银行板块再度震荡走强，中证银行指数一度冲至8467.56点高位，距离2007年高位仅一步之遥。当天，工商银行、农业银行、邮储银行、中信银 行、北京银行等多只个股股价再次刷新纪录。 今年以来，银行股的坚挺走势已成为震荡市中的一道"风景线"，板块以18.38%涨幅在31个申万一级行业中领跑，较大盘表现更是跑赢14个百分点。回顾近1 年乃至近3年，银行板块也是毫无悬念的"黑马"，最近两年涨幅已超过50%。相比一年前，银行板块总市值增加了约4.5万亿元，A股市值也增加超过3万亿 元。这一市值增量已经超过大多数申万一级行业板块最新市值。 随着股价节节攀升，提示银行估值高位风险的声音也逐渐增多，但面对低利率和"资产荒"，依然不乏看多力量。渣打银行财富方案部首席投资策略师王昕杰 对第一财经表示，对银行股未来空间的判断要从两方面看待，追求低波红利的配置型资金对股息的关注度重于估值，但交易型资金可能的确需要警惕回调风 险了。 3年10只翻倍股 9日A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.16%，北证50指数跌0.75%。当天，全市场超3300只个股下跌， ...

近年来，受市场利率下行、银行间同质化竞争加剧、信贷需求不足等多重因素影响，我国商业银行净息 差持续收窄，盈利能力显著承压。 在此背景下，不同银行面临哪些挑战？中小银行有哪些突围路径及实战经验？围绕上述问题，《农村金 融时报》记者采访了多位业内专家、金融机构从业者。 业内人士普遍认为，在低息差环境下，无论是大行还是中小银行，都应注重风险管理、数字化转型、优 化资产负债结构、提升非利息收入占比以及加强精细化管理，这些策略将有助于银行应对低息差时代的 相关挑战。 净息差持续收窄 净息差作为衡量银行盈利能力的关键指标，反映了银行利息收入与利息支出之间的差额，是衡量银行盈 利性的重要指标。 近年来，我国商业银行净息差持续收窄。国家金融监督管理总局数据显示，今年一季度，我国商业银行 净息差进一步收窄至1.43%，较去年四季度末的1.52%下降了9个基点。 分机构类型来看，不同类型银行的净息差表现存在差异，其中民营银行、农商银行压力较大。数据显 示，今年一季度，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行的净息差 分别为1.33%、1.56%、1.37%、3.95%、1.58%，较2024年四季度末分 ...

以下是本期直播主要内容。 近期，多家银行的股价创出历史新高，而"高股息"、"低估值"等标签的加持，更让市场始终对这一板块保 持高度关注。本期直播，我们邀请基金经理冷雪源做客直播间，并就投资者关心的银行板块问题予以解 答。 提问 有投资者问，上周五银行出现大幅调整，这次调整会持续一段时间，还是一次性的？ 冷雪源 季末或某一天行业股价的大幅波动，是由很多因素造成的，除了基本面发生突发事件，也有可能 是因为在季度末，一些资金出于配置需求或财务考核等问题，会做一些仓位调整。这些调整最终反映在某 日股价变动上。 在6月末，类似保险或公募基金这种大资金，可能进行了调仓，导致（季末）最后两天银行股价出现比较 大幅度的调整。这都是很短期的因素，所以本周银行股价基本回到了近期相对平稳的位置。季末调整属于 短期影响。 提问 所以还会涨吗？ 冷雪源 涨跌我们无法判断，股价始终还是受基本面影响波动，这也是我们做价值投资最底层的价值观。 提问 为什么银行的ROE都非常高，但是PB却很低，而且长期很低？ 冷雪源 银行的模式承担了信用派生功能，所以它天生就是高杠杆行业。我国通过资本充足率方式约束了 整个银行的杠杆水平，所以银行的ROA其实 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨苏州银行（002966.SZ） [Table_Title] 国资大股东新一轮增持启动 报告要点 [Table_Summary] 国资大股东持续大额增持，明确看好长期价值。基本面长期稳健，政府类业务拉动信贷加速增 长，存款成本加速改善推缓解净息差压力，风险偏好保守审慎，资产质量指标长期优异，2024 年全年分红比例同比提升 1.4pct 至 32.5%（占归母净利润的比例），推动 DPS 同比提升，今年 一季度可转债完成转股补充资本，支持信贷投放、保障未来分红稳定。目前 2025 年 PB 估值 0.83x、PE 估值 8.2x，预期股息率 4.1%，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 苏州银行（002966.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 国资大股东新一轮增持启动 [Table_Summary2] 事件描述 ...

Group 1 - Major commercial banks, including ICBC, CCB, and CMB, have recently suspended 5-year large-denomination certificates of deposit (CDs), with a reduced issuance of 3-year CDs as well [1] - The suspension of 5-year CDs is a strategy to lower funding costs as banks face low net interest margins and need to stabilize them by reducing liabilities [1] - The overall trend in the financial market shows a simultaneous decline in both deposit and loan interest rates, which is necessary for stabilizing banks' net interest margins and better serving the real economy [1] Group 2 - In May, a significant adjustment in deposit interest rates occurred, with major state-owned banks leading the way, resulting in medium- and long-term deposit rates entering the "1%" era [2] - The withdrawal of 5-year large-denomination CDs indicates a diminishing opportunity for investors to rely on medium- to long-term savings for wealth preservation and growth, highlighting the need for diversified investment strategies [2] - Investors are advised to compare different financial products, focus on interest rate trends, and choose products with better overall returns, while also being aware of the terms and conditions of these products [2] Group 3 - Investors are encouraged to allocate a portion of their portfolios to high-rated bonds and bond funds to complement savings with stable returns [3] - For those with higher risk tolerance, investing in equity assets through index funds can provide long-term capital appreciation potential [3] - Establishing a dynamic rebalancing mechanism is recommended to adjust asset allocations based on economic conditions and market valuations, achieving an effective balance between risk and return [3]

银行 《化债对信贷影响或减弱，资金延续 活化—行业点评报告》-2025.6.16 稳增长与防空转，政策空间关注银行"降成本"效果 银行 2025 年 06 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 38% 2024-07 2024-11 2025-03 银行 沪深300 相关研究报告 《非银存款高增背后：同业扩表与存 款搬家—5 月央行信贷收支表要点解 读》-2025.6.19 《谨慎乐观看待零售风险，新规过渡 尚 存 调 整 空 间 — 行 业 深 度 报 告 》 -2025.6.17 ——央行 2025Q2 货币政策例会学习 刘呈祥（分析师） liuchengxiang@kysec.cn 证书编号：S0790523060002 事件：中国人民银行货币政策委员会 2025 年第二季度例会于 6 月 23 日召开 对经济形势的判断平稳偏乐观，提及物价低位运行问题：总体对经济表述"呈现 向好态势，社会信心持续提振"，肯定了阶段性经济修复的效果，但也提及贸易 风险和"物价持续低位运行"的问题，下阶段需要"把做强国内大循环摆到更加 突出的位置 ...

以下文章来源于荒原投资凌鹏的策略随笔 ，作者凌鹏 荒原投资凌鹏的策略随笔 . 本公众号主要分析A股的市场特征，少涉及当前的市场判断，不推荐具体的个股和行业。欢迎订阅，可 以转发，但请不要断章取义，随意延伸！ 今天有老客户将这篇文章发给我，我一看是 2021 年 8 月 28 日 写给客户的月报。一晃四年，沧海桑 田！ 现在看，这篇月报还是有不少疏误，比如对 NIM 的判断，但大逻辑正确。现将这篇月报解密如下，文 章较长，需要点耐心读完。 文中加了当下的 " 笔者注 " 。本文只是行业逻辑分析，不构成投资建议。 各位投资人好 ! 上期月报分析煤炭石油，本期月报专门分析银行，市场对银行误解颇深 ： 误解一：银行不是好的商业模式？ 事实上，很少有比银行更好的商业模式。银行的股价在历史高位、但估值却处于历史低位，为什么会这 样？ 原因就是银行的盈利很好！ 可银行已让利多年，为什么盈利还这么好？ 只能说这个行业的商业模 式太好。 古今中外出现过诸多行业，各领风骚数十年，但很多商业巨擘最终都选择了银行业。这里面包括文艺复 兴时期的美第奇家族、工业革命时期的罗斯柴尔德家族、美国的摩根家族以及清朝晋商的 " 汇通天下 " 。 ...

各行各业都很卷，各行各业赚钱都不容易，现在连银行赚钱都不如易了。 我们先来看看苏州银行，苏州银行发在6月9日发布了服务收费事项公告，根据商业银行服务价格管理办法的有关规定，同时结合我行业务开展需要，苏州 银行将新增一项收费项目。苏州银行一款叫作尊行卡的银行卡，金卡免年费，白金卡收费588元一年，嗯，2025年9月10日起执行。 今日，细心的网友发现，有部分银行在6月份提高了各项服务收费，这是咋回事？ | 服务名 | 收费标准 | 服务内容 | 适用客户 | 调整方式 | 生效日期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | | | | | | | 尊行卡 | 金卡:免年费; | 满足持卡人用卡需求,按年 | 尊行卡持卡人 | 新增 | 自2025年9月10日起 | | 年费 | 白金卡:588元/卡/年 | 收取费用 | | | 执行 | 中国银行，在2025年6月10日起，调整信用卡结算服务收费，信用卡在柜台取现收费标准上限由最高每笔人民币50元调整为每笔人民币100元，提高了整整 一倍。在ATM机取现的手续费由本行异地卡十元一笔，跨行本地四元一笔，跨行异地1 ...

| | √特定对象调研 □分析师会议 | | | --- | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □其他： | | | 参与单位名称 及人员姓名 | 招商基金 罗丽思、中泰证券 邓美君 | | | 时间 | 年 6 月 20 日（星期五）14:00-15:00 | 2025 | | 地点 | 青岛银行股份有限公司总行 楼会议室 6 | | | 上市公司接待 人员姓名 | 本行相关部门负责人及工作人员 | | | | 1.请介绍青岛国信集团拟增持青岛银行的背景和影响？ | | | | 答：近年来，青岛银行在三年战略规划指引下，不断夯 | | | | 实发展基础，持续提升市场竞争力，经营业绩实现"稳中有 | | | | 进、稳中提质"。青岛国信发展（集团）有限责任公司（以 | | | | 下简称"青岛国信集团"）基于对本行未来持续稳定发展的 | | | | 信心和长期投资价值的认可，拟增持本行股票。 | | | 投资者关系活 动主要内容 | 此次青岛银行拟获增持，彰显了主要股东对青岛银行经 | | | ...

分析人士认为，在稳增长背景下，央行将继续实施适度宽松货币政策，存款利率有望进一步下行以降低 企业融资成本并维持银行净息差水平。 01 存款利率全线跳水 6月19日，融360数字科技研究院发布5月银行存款利率报告。数据显示，定期存款利率全面下跌，中长 期利率进入"1时代"，3年期、5年期定期存款平均利率倒挂严重。 监管明确揽储红线 在大额存单方面，根据监测的数据，今年5月发行的大额存单3个月期平均利率为1.239%，6个月期为 1.459%，1年期、2年期、3年期、5年期分别为1.561%、1.648%、2.069%、1.700%。 和上月相比，大额存单各期限平均利率均下降，3个月期、6个月期、1年期、2年期、3年期、5年期分别 下降10.24BP、11.26BP、12.25BP、13.75BP、8.81BP和28.33BP。 对比不同期限来看，5年期大额存单 利率"超速"下滑。 在结构性存款方面，监测的数据显示，5月，人民币结构性存款平均期限为90天，与上月持平，较去年 同期缩短12天；平均预期中间收益率为1.85%，环比下降6BP；平均预期最高收益率为2.25%，环比下降 10BP。 "下调利率后，我们银行 ...