第四，9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在 此轮调整后有望继续上行。配置上，9月建议继续聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工。 国泰海通：未来股指还会有新高 随着上证指数站上3800点创下十年新高，市场分歧和疑虑也随之增加。我们认为，中国股市不会止步于此，股指还有新 高。2025年以来，我们看多中国的逻辑是一贯的：第一，中国转型进展加快，经济社会发展的不确定性下降。第二，无 风险利率下沉，长期资本和居民入市进入历史性转折与时代趋势。第三，资本市场改革，社会各界对中国资产的价值观 念和风险认识因此而系统性改观，打开了资本市场发展的空间。 市场也不必过虑阶段性调整，首先两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多数权重股价在低位，总 体并未显示过热。其次，美联储9月降息概率上升，或为中国央行宽松与重启国债交易提供契机；增量经济支持举措有望 出台。因此中国股市上升的动力是健康的，是可持续的，继续看升中国A/H表现。综合来看，随着市场参与者和投资逻辑 的多元化，行情不会仅仅局限于小市值，未来有望出现扩散，滞涨且盈利质量更好的中盘股或低 ...

国家统计局8月31日数据显示，8月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分 别为49.4%、50.3%和50.5%，较7月上升0.1、0.2和0.3个百分点。制造业景气水平改善，产需、价格指数 回升，企业对未来市场信心增强；非制造业继续扩张，服务业景气回升，建筑业有所放缓。详情>> 42家A股上市券商半年报出炉，整体净利增长65% 来源：喜娜AI 金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上今日财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及政策更 新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 特朗普出手干预美联储，9月降息前景扑朔迷离 在美联储或于9月首次降息之际，特朗普以抵押贷款欺诈指控为由，试图解雇理事丽莎·库克，这是美联 储成立111年来总统首次试图罢免在任理事。库克已提起诉讼，其能否继续任职及在9月会议投票仍不确 定。此举动让原本市场预期的9月降息前景变得复杂，也影响了美联储理事会权力平衡。详情>> 上半年中央汇金大举增持ETF，持仓市值创新高 公募基金半年报显示，截至6月末，中央汇金 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件 ：公司近期公布 25 年半年报及第三季度业绩展望： 1 ） 25 年上半年营收 1245 亿，同比增长 20.18% ，归母净利 66.44 亿，同比增长 23.13% ； 2 ）展望前三季度业绩区间为 108.90-113.45 亿，对应增长区间为 20-25% 。结合公司管理层业绩说明会，我们更新公司观点如 下： 1、25 年上半年业绩符合预期，持续稳健增长。 公司 25 年上半年营收 1245 亿，同比增长 20.18% ，归母净利 66.44 亿，同比增长 23.13% ，业绩处于前期预告 20-25% 区间中偏上，符合预期，对应 EPS 为 0.92 元。其中 Q2 单季营收 627 亿，同比 22.5% 环比 1.5% ， 归母净利 36.0 亿，同比 23.09% 环比 18.3% 。在外部复杂环境背景下，公司通过持续优化业务结构实现了业绩稳健增长。 2、消费电子业务稳健增长，通讯和汽车业务高增长打开第二成长曲线。 25H1 消费性电子 / 通讯互联 / 汽车互联 / 电脑互联 / 其他业务营收分 别为 978/111/87/49/21 亿，同比增速为 ...

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，6月至今，海内外算力投资共振，光模块、PCB、液冷、服 务器等硬件代表性标的涨幅普遍超过100%，许多标的涨幅达200-300%。海外链受益于大厂算力投资超 预期，其中，微软二季度资本支出242亿美元，同比增长27%，创单季最高纪录。中芯产能逐步扩充， 国内算力链行情持续向好。对比来看，6月至今算力服务类(云服务、算力租赁、IDC)涨幅普遍在50%以 内，仍被显著低估。 国盛证券主要观点如下： 美股算力服务已被市场认可，A股有望迎来重估 1)Coreweave：与英伟达深度合作，满足客户从Capex转向Opex的需求。通过云端提供虚拟化GPU算 力，凭借先发优势迅速扩张，并赢得资本市场青睐。CoreWeave成功验证了算力租赁商业模式，AI开发 者对于灵活、可扩展的高性能计算资源存在巨大需求，且存在摆脱持有硬件负担的需求。 算力行情演绎至今，算力服务仍被显著低估 1)6月至今，海内外算力投资共振，光模块、PCB、液冷、服务器等硬件代表性标的涨幅普遍超过 100%，许多标的涨幅达200-300%。 2)海外链受益于大厂算力投资超预期：微软二季度资本支出242亿美元，同比增 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Viewpoints - The AI computing demand is experiencing a sustained acceleration, with Nvidia's revenue growth exceeding expectations, indicating strong demand for AI computing [4][11] - Alibaba Cloud's revenue growth and capital expenditure are at new highs, with AI-related product adoption driving significant growth [5][12] - The report emphasizes the importance of policy and technological resonance in catalyzing trends in the AI industry, recommending various companies in the computing and AI application sectors [6][13] Market Review - During the week of August 25-29, 2025, the CSI 300 index rose by 2.71%, while the computer index increased by 1.34 [3][10] Company Dynamics - Companies like Zhongke Shuguang have released their mid-year reports for 2025, showcasing significant profit growth [14] - Notable profit growth rates include Hai Tian Rui Sheng at 813.65% and Zhi Nan Zhen at 391.17% [15] Industry News - Nvidia launched a new robot "brain" chip, indicating advancements in AI technology [18][22] - The release of the Galaxy Kirin V11 operating system marks a significant step in China's operating system industry [19] - Baidu's AI cloud revenue for Q2 reached 6.5 billion yuan, reflecting a 27% year-on-year growth [20][21]

景旺电子AI算力及高端智能汽车高阶HDI（高密度互联板）扩产项目在珠海经开区动工 …… 珠海多个产业项目有新进展！ 一起关注 全省首个智能消费终端产业园揭牌； 斗门首家本土培养的制造业 上市企业再建新项目； ▲富山工业园。 作为珠海市实体经济和工业发展的重大平台，富山工业园立足园区独特的资源禀赋，加快培育壮大"3+1"产业体系：新一代电子信息技术、新能源新材 料、高端装备制造、智能消费终端，成为广东省先进装备制造基地之一、华南地区最大的光伏生产基地以及全国集聚度最高的PCB产业集群。 近日， 全省首个智能消费终端 据介绍，富山工业园现有企业约500家，其中规上企业共161家，世界500强投资企业8家。2024年，园区完成规上工业总产值542.83亿元，对全区增长的贡 献率连续三年位居第一。今年上半年，园区完成规上工业总产值305.76亿元，同比增长15.1%。 产业园揭牌 根据最新印发的《富山工业园促进智能消费终端产业高质量发展行动方案（2025—2030年）》，园区将聚焦打造技术领先、市场认可度高、创新要素集聚 的智能消费终端产品体系，推动产业向高端化、智能化、集群化发展。按照规划，到2027年，富山工业园 ...

机构：华泰证券 研究员：代雯/沈卢庆/孙茗馨 公司公告，1H25 实现收入26.87 亿元（-23%yoy），归母净利润3.38 亿元（-10.1%yoy），主因24 年底 在手订单扰动+确认贸易应收款减值亏损（但补贴相关其他收入提升）。公司1H25 新签订单60 亿元 （+89.5%yoy），在手订单106 亿元（+20.4%yoy），创历史新高，主因海外制药CAPEX 需求强势修 复，公司抓住机会有效转化订单（此外，新签订单所带来的预付款提升使公司经营现金流显著改善）。 考虑公司在手订单体量+平均交期+潜在减值亏损确认，我们预计公司25 年归母净利润同比略有增长。 但伴随减值亏损减少+25 年新签订单或显著增长，我们看好公司自26 年起恢复双位数归母净利润同比 增长。 制药板块高质量新签订单强势回归，绿色能源订单或接棒驱动成长。 生物制药板块1H25 实现收入7.97 亿元（+20% yoy），主因高效完成北非核心药品市场首座模块化工厂 相关订单+稳步交付24 年底医药在手订单。 展望2H25，我们看该板块收入环比强势增长，考虑：1）1H25 在手/新签订单约为57.25/43.7 亿元（对比 24 年末 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 截至8月30日，A股公司2025年二季报已经落下帷幕，仅3家ST公司暂未披露二季报。随着二季报的披露， A股"国家队"的最新持仓也随之浮出 水面。（ 点此领取"国家队"二季度持仓名单 ） A股"国家队" （包括中央汇金、中国证金、中国证金资管、社保基金等） 是指代表国家意志、由政府直接或间接管理的资金力量 。其主要职责 是通过大规模资金运作维护市场稳定或引导投资方向， 发挥着"类平准基金"的作用。自2015年以来，在历次极端行情中， A股"国家队"为市场 稳定都起到了举足轻重的作用。 根据Choice数据，2025年二季度末， "国家队"共现身804家A股公司的前十大流通股东名单（剔除目前退市的公司），合计持股市值约为44362 亿元，相比一季度末的42050亿元，增加约2312亿元。 "国家队"成员中，中央汇金持股总市值最多，持股总市值约为32161亿 元；社保基金持股公司数量最多，共持有582家A股公司。 | 私募排排网公众号 Q | 四大"国家队"二季度末持股概况 | 数据来源:Choice、上市公司二季报,截至2025年8月30日 | 详 ...

作者 | 弗雷迪 数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com） 8月，AI行情扩散从光模块、PCB，扩散至服务器电源、液冷等环节。 英维克、欧陆通、麦格米特等概念股股价均创出历史新高。 由于供应链地位不如光模块、PCB等环节，以往液冷板块上涨总被当成是AI行情的尾声，缺少基本面的支撑，炒得再高也只 是主题炒作，个把月股价便纠回原型。 然而，这次不一样了。 随着液冷方案成为下一代算力产品的标配，液冷渗透率加速提升，有望继续成为AI算力革命下的核心投资方向。 01今年是液冷元年？ 事实上，液冷概念从诞生到发酵已近2年。 2023年AI热潮兴起后，市场对液冷有从0到1爆发的高预期，但产业实际落地节奏平稳缓慢。 究其原因，液冷的落地延迟主要是国内外主流高芯片的落地延迟，如国外GB200、GB300系列，国内主流芯片也类似。 理论上风冷散热只有30kW，而B200单卡1.2kW，B300单卡1.4kW，NVL72机柜更直接120-130kW。这意味着，只要机柜功率 跨过去，就必须上液冷。 | 펠릉 | 表1: 历代 NVIDIA GPU 功耗提升 | 发布时间 | 功耗 (W) | 芯片类型 | | - ...

再看业绩撑腰：刚发的2025半年报，营收干到3607亿，利润121亿，增速都三十多个点；业务还覆盖通信设备、云计算、工业互联，基本盘稳得很。中长线 投资看啥？不就是"赛道够硬+业绩能打"嘛，工业富联这两样都占全了～ 对比下万亿俱乐部里的老玩家，银行靠牌照、能源靠资源，工业富联不一样，靠的是硬科技制造，还横跨消费电子和AI算力两大黄金赛道。这说明A股 对"制造业巨头"的认可在升级，不再只认金融能源，硬科技制造也能成万亿级玩家～ 对咱做中长线的人来说，工业富联这波不是偶然。它在"苹果链"熬了十年，又抓住AI算力风口跳进"英伟达链"，这种在黄金赛道里扎根+切换的能力，才是 真正的护城河。咱选标的时候，就得盯这种踩准时代风口、业绩还能持续兑现的公司，毕竟中长线赚的是"赛道红利+企业成长"的钱～ 所以啊，别看市值破万亿好像突然爆发，其实是它在两条黄金赛道里熬出来的结果。工业富联这事儿，给咱们提了个醒：真正能长成巨头的公司，都是在时 代风口里慢慢沉淀出来的。下次再看到类似公司，咱得多琢磨琢磨它背后的赛道逻辑和业绩底子，这才是中长线投资的关键呐～ 最近A股圈子里，工业富联市值冲万亿这事儿是不是把你惊到了？我是做了20年财经 ...