证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 广州尚品宅配家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025003 投资者关系活动 类别 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （ ） 参与单位 长江证券、国华兴益、泰康资管、同泰基金、中金资管、长盛基金、 上汽颀臻(上海)资产管理、玄卜投资、青骊资产、上海砥俊投资、明 河投资、混沌投资、东方财富、方正证券、光大证券、国海证券、国 金证券、国信证券、华安证券、信达证券、银河证券、招商证券、浙 商证券、中泰证券、中信证券 时间 2025 年 4 月 28 日 地点 长江证券电话会议 上市公司接待人 员姓名 董事会秘书何裕炳 投资者关系活动 主要内容介绍 一、主要问题及回答: 问：2024 年和 2025Q1 的简单回顾。 答：在国内外经济不确定因素增多、国内房地产承压、消费不及预期、 市场竞争加剧的背景下，公司秉持长远发展的战略眼光，坚定不移地 聚焦主营业务，稳健有序地推进各项战略规划与业务布局，来应对短 期外部环境对公司经营带来的压力和挑战。2024 年公司实现营业收入 37.89 亿元，经营活动 ...

你购买过"国补"产品吗？15%~20%的优惠，看上去的确很诱人。 南大戏文专业的原石同学最近发现电脑剪辑视频越来越卡顿，她觉得有必要换一台新的。因为家人去年年底换过一部新手机，享受了国补优 惠。所以她去一家提供国补优惠的门店买了新电脑，比原价便宜了两千元左右。 "唯一遗憾的是没买到喜欢的颜色"，在国补政策的加持下，线下店生意火爆。 线下店生意火爆（俞汶希 摄） 政策落地：国补激发市场活力 "国补"是国家为鼓励特定产业发展、促进民生消费而推出的财政补贴措施。最早可追溯到2009年，最初主要补贴领域是新能源汽车，消费者购 买符合条件的产品时，可享受价格减免，或通过申报获得资金返还。当时政策的主要目的是推动节能减排和新能源产业发展。 到2024年，政策范围扩大到了家电领域，涵盖冰箱、洗衣机、空调等8类家电产品，推动了家电行业的绿色转型和消费升级。2024年3月13日， 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，针对推动大规模家电设备更新换代和消费品以旧换新，提出重点实施设备更 新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升"四大行动"。 2024年消费品以旧换新政策取得了良好成效。据国家发展改革委数据， ...

小家电行业专题报告：走出低谷，拥抱内需 20250427 摘要 • 2024 年第四季度国补政策推动厨小电行业销售额同比增长 5.8%，但全年 全渠道销售额同比下滑 0.8%。2025 年第一季度线上销售额同比增长 23.4%，市场明显好转，受益于低基数效应，预计第二、三季度收入将逐 级改善。 • 受出口链关税风险及市场情绪影响，投资者对内销标的重视度提升，小家 电板块受关注。推荐基本面稳健的苏泊尔，以及有望迎来反转的小熊电器、 飞科电器和北鼎股份。 • 厨小电市场预计迎来换新周期，叠加今年国补政策对储销小店的拉动作用， 刚需品类如电饭煲、空气炸锅等增速回升，新品类如健康自制产品、西式 消费场景产品及清洁类产品增长较快。 • 个护小家电市场竞争格局趋缓，飞科电器市占率维持稳定，竞争对手份额 下降，飞科有望迎来红利性机会。细分升级方向如差异化消费场景、新消 费群体等将推动行业均价修复。 • 小家电竞争环境有所改善，平台推出机制优化措施，如抖音退货推广费用 退还政策，有助于降低商家经营成本，提高利润空间，缓解品牌方压力并 优化渠道布局。 Q&A 当前小家电行业的基本面和资金层面有哪些改善？ 小家电行业在基本面和资 ...

【环球网科技报道 记者 秦耳】若谈起今年的智能手机市场，1月20日的"手机国补"政策实施应是绕不过去的事件。自1月8日，国家发展改革委、财政部发布 《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确对个人消费者购买手机单件销售价格不超过6000元的，按产品销售价格的 15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。 由于是临近春节发布实施的政策，这让各个手机厂商在这个春节无论是线上电商平台，还是线下门店俱是热闹非凡。彼时，有报道称国补开始实施的第一 天，不少门店的客流量直接翻倍，早上9点半银联的POS机就因为收款过于忙碌而出现了故障。消费者的换手机热情被燃起，手机门店的工作人员甚至来不 及吃午饭，忙到晚上10点多才能下班。因为购买的人太多，第二天一些省份就需要抢券，抢到了再来购买，以此来实现分流。 采访中，对于国补为一加带来的好消息，李杰也十分冷静，他认为国补的本质是"产品力的试金石"：当消费者手持同等补贴预算时，最终会选择性价比最 高、体验最好的产品。 他在举例中讲到，消费者在购买产品前会有一个心理预算值。比如，他为一个手机设定的预算是3500元。当有了500 ...

艾媒咨询调研数据显示，小屏手机受到消费者的青睐，超五成的消费者主动关注小屏机型，这一现象背 后折射出消费需求的转变与技术迭代的趋势。 事实上，在智能手机屏幕尺寸不断增大的主流趋势下，过去一些小屏手机销售情况并不理想，比如 iPhone 12 mini上市次年减产50%，iPhone 12 mini占该系列总销量仅6%。也有三星Galaxy S23、小米12 在市场上的艰难突围。究其原因，主要是小屏手机虽然在手感上有优势，但受限于机身空间有限，厂商 不得不在电池容量、散热模组、摄像头、性能配置上做妥协。 记者留意到，近期市面上的小屏手机突然变多与手机的技术取得了显著进步不无关系。例如，骁龙8至 尊版、天玑9400等高性能处理器的推出，使得小屏手机在有限的机身空间内也能发挥出强大的性能。同 时，硅碳负极电池的技术创新、升级，也为小屏手机解决了续航难题。 在智能手机市场大屏化趋势愈演愈烈的当下，一场关于"小屏旗舰"的激烈角逐正在悄然升级。 4月24日，一加推出13T并宣称，这是行业首款"小屏性能旗舰"，是搭载高通骁龙8至尊版处理器、配备 6260mAh超大电池及冰河散热系统的6.32英寸小屏旗舰，国补后售价2899 ...

回看现在的智能手机市场，小屏手机并不再是一个非常小众的赛道。自2024年下半年开始，小米、vivo 等手机品牌纷纷开始推出6.3英寸左右的小屏旗舰机，例如vivo X200 Pro mini，机身6.31英寸、搭载 5700mAh的蓝海电池，小屏赛道也面临着竞争。 "端测AI模型的发展是大趋势"。4月24日，一加中国区总裁李杰在接受新京报贝壳财经记者等媒体采访 时如是说。 当消费电子产品纳入国家补贴政策后，一加销量呈增长态势。但李杰认为，国补不会成为任何一个厂商 的核心竞争力，大家条件都一样，都可以享受国补，反而在这种情况下，国补会成为产品力或者真正的 产品表现力的一个试金石。 谈及未来，李杰表示将持续投入研发，优化产品布局，提高市场竞争力。美国近期的对等关税政策对一 加手机暂时没有影响，在全球范围内，中国手机品牌无可替代。 预计今年销量将同比增长50% 在存量手机市场，差异化竞争成为各家手机品牌之间的共识。按照李杰的说法，一加13T弥补了市场上 小屏性能机的缺失，它瞄准的是一个非常大的空白市场。 自2021年与OPPO全面融合后，一加成为OPPO旗下的独立品牌，找准自己的产品定位与OPPO错位竞争 对一加而 ...

Investment Rating - The industry investment rating is optimistic [1] Core Insights - The national subsidy for small household appliances is expanding, with JD.com increasing the range of subsidized products, adding 36 new items as of April 22, 2025. This includes essential items like microwaves and rice cookers, with a significant recovery in growth expected for most categories in 2025 [3][8] - The expanded subsidy coverage is expected to benefit three types of companies: those with a high proportion of essential products at mid-to-high price points, companies with a significant share in long-tail products like health pots and electric appliances, and companies with a high proportion of sales through JD.com [3][9] - Recommended stocks include Supor, which has a high market share in rice cookers and is positioned in the mid-to-high price range, and Bear Electric, which leads in the health pot market and benefits from strong subsidies in Guangdong [3][32] Summary by Sections National Subsidy Impact - The national subsidy for small household appliances is set to cover a wider range of products, with JD.com leading in subsidy strength. As of April 22, 2025, 36 new small appliance categories have been added to the subsidy list [3][4][8] - The online sales proportion of kitchen small appliances is projected to reach 79% by 2024, indicating a significant shift towards e-commerce [5][8] Company Recommendations - Supor is highlighted for its strong online sales in rice cookers, with a current PE ratio of 19x, and is well-positioned to benefit from the subsidy [3][32] - Bear Electric is noted for its leading market share in health pots and strong regional subsidies, also with a PE ratio of 19x [3][32] Market Trends - The report indicates a recovery in demand for essential products, with price increases observed in long-tail categories like health pots and electric appliances. The growth in these categories is attributed to the national subsidy program [9][14] - Data shows that from January 1 to April 13, 2025, health pots experienced a 37% increase in sales volume, indicating strong consumer demand [14][25] Competitive Landscape - The competitive landscape for rice cookers shows that Supor and Midea dominate the market, with a combined market share of 51% as of Q1 2025 [20][21] - Bear Electric leads in the health pot segment, while Joyoung holds a significant market share in the electric appliance category, particularly in soy milk machines [25][27]

手机厂商如何应对其中的机遇与挑战成为当下必答题。 21世纪经济报道记者骆轶琪 西安报道 "国补"政策的持续推动，为国内手机厂商带来向高端市场突破的契机，也引发新的隐忧。 多名业内人士都对21世纪经济报道记者表示，"国补"正推动国内2000-6000元价位段手机消费，但也担 心这将提前预支下半年的消费力，恐怕届时将影响到市场行情。 对此，OPPO 副总裁、中国区总裁刘波对21世纪经济报道记者分析，执行"国补"政策以来，虽然3月手 机销售有所回落，但节假日期间的消费力同比有一定提升。"因此我们判断，在五一、暑期、618等节 点，手机销售将表现良好，整体中国手机市场会有一定增长。" 此外，"国补"政策也对国内手机消费者带来一定观念转变，刘波认为，虽然"国补"不会对国内大盘销量 带来太大助推，但正明显拉动GMV（总交易额）增长，预计全年将拉动超过5%同比增速。 随着国内手机消费进入发展成熟期，围绕手机打造多元智能生态也成为厂商目前角逐的重要赛道，这甚 至关乎厂商未来在手机领域的市场空间，只是不同厂商的定位策略有所差异。 一方面，进入AI时代，生态策略正成为保留用户黏性的"稳定剂"；但另一方面，过多的产品布局可能反 而 ...