（来源：铝途） 来源：铝途 （来源：铝途） 来源：铝途 12月第一周铝价呈现暴涨模式，从11月28日铝均价21440上涨至22080．整体上涨了640元/吨左右，创下了近三年内历史最高，突破铝价2.2万高位。 本周A00铝锭价格强势上行，核心逻辑聚焦供需紧平衡与宏观利好的共振发力。供给端受4500万吨产能红线刚性约束，运行产能逼近满负荷，叠加铝水直 供比例高、可交割铝锭稀缺，供应完全丧失弹性；需求端新能源汽车、光伏储能等新兴领域需求爆发，叠加年末备货潮，库存低位格局进一步托底价格。 而美联储降息预期升温、美元走弱的宏观环境，为铝价上行提供了关键催化，多重核心因素共同推动价格突破近期高点。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：戴明 SF006 12月第一周铝价呈现暴涨模式，从11月28日铝均价21440上涨至22080．整体上涨了640元/吨左右，创下了近三年内历史最高，突破铝价2.2万高位。 本周A00铝锭价格强势上行，核心逻辑聚焦供需紧平衡与宏观利好的共振发力。供给端受4500万吨产能红线刚性约束，运行产能逼近满负荷，叠加铝水直 供比例高、可交割铝锭稀缺，供应完全丧失弹性；需求端新能源汽车、光 ...

温彬分析指出，11月份，美国政府重启后补发的一系列经济数据表现疲软，叠加多位美联储鸽派官员安抚市场，哈塞特成为下届美联储主席核心候选者的市 场消息，美联储12月降息概率飙升至80%以上，美债上行、美元贬值，全球资产价格涨跌互现。 外贸领域，他表示，中美经贸关系在元首会晤后猛然转向，11月份美国将对华关税下调10%，有助于我国对美出口规模保持稳定。 记者 辛圆 国家外汇管理局周日公布数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，外汇储备连续四个月 上升。 外汇局在新闻稿中称，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产 价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 中国民生银行首席经济学家温彬对智通财经表示，受资产价格变化与汇率波动综合影响，11月末外储环比上涨30亿美元。 投资领域，温彬提到，我国稳步推进资本市场自主开放，近日证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实 ...

下周一黄金行情走势分析： 黄金技术面分析：黄金本周100美金区间来回震荡洗盘，最终收十字星，下周倾向继续震荡洗盘。日线 周五震荡上涨，晚间触及4259附近受阻回落，并且跌回原点，再次收十字星。黄金周五后半夜冲高回落 大跌，又来了个过山车，不过太晚了，我们也就没有参与后半夜的行情，那么下周黄金将何去何从，黄 金多头还有希望吗？ 展望下周行情，预计金价仍有一轮调整行情等待释放，下行窗口或聚焦于12月中旬前后，下周需重点把 握高空布局机会。对于周一行情，需重点关注两个关键位置：一是周五晚间反弹高点4220一线的压制力 度，二是4174-4163区间的支撑有效性。若4174-4163支撑区间失守，金价将进一步打开下行空间。黄金 1小时均线上下穿梭，没有单边的力度，整体依然还是大区间震荡，上方还是没有能够突破4265区域， 下方继续关注4160区域支撑，如果下周回落4160区域支撑，那么短线可以继续多，如果黄金下周失守 4160，那么黄金可能将会有进一步下探。综合来看，下周一黄金短线操作思路上金晟富建议反弹做空为 主，回调做多为辅，上方短期重点关注4220-4230一线阻力，下方短期重点关注4160-4165一线支撑， ...

摘要本周黄金市场以一场跌宕起伏的"过山车"行情画上句点，周五(12月5日)盘中，现货黄金一度延续 多头强势表现，黄金价格突破前期阻力后最高触及4259一线，正当市场以为强势格局将延续之际，突发 黑天鹅事件引发价格快速回落，截至收盘，黄金价格已跌至4196一线，再度失守4200关键整数关口，为 下周行情埋下诸多悬念。 今日周日，黄金市场休市。本周黄金市场以一场跌宕起伏的"过山车"行情画上句点，周五(12月5日)盘 中，现货黄金一度延续多头强势表现，黄金价格突破前期阻力后最高触及4259一线，正当市场以为强势 格局将延续之际，突发黑天鹅事件引发价格快速回落，截至收盘，黄金价格已跌至4196一线，再度失守 4200关键整数关口，为下周行情埋下诸多悬念。 【要闻速递】 据俄罗斯卫星通讯社对俄罗斯央行的数据分析，截至2025年11月，俄罗斯黄金储备的市场价值首次突破 3000亿美元大关，达到3107亿美元，连续第四个月刷新历史新高。当月，黄金在俄罗斯国际储备中的占 比升至42.3%，为1995年2月以来的最高水平。彼时黄金所占份额为43.9%，价值不超过55亿美元。 市场对美联储12月降息25个基点的预期已高度定价，期 ...

Core Viewpoint - The silver market has experienced a remarkable surge in 2025, with prices exceeding $59.33 per ounce, marking a year-to-date increase of over 100%, significantly outpacing gold's 60% rise. This shift positions silver as a leading asset in the precious metals sector, previously overshadowed by gold [1]. Group 1: Silver Market Dynamics - Silver's price has doubled from approximately $28 per ounce at the beginning of the year to over $58 by year-end, with the gold-silver ratio dropping from 100:1 to 73.73, indicating that silver is being rapidly revalued [3]. - The volatility in silver futures has been notable, with multiple instances of daily price swings exceeding 5%, showcasing a more aggressive market compared to gold [3]. Group 2: Key Drivers of Silver's Bull Market - The primary driver of silver's price increase is a significant supply-demand gap, with global silver production dropping to 820 million ounces, a 12% decline from 2020 peak levels. Meanwhile, demand from the solar industry has surged, with silver usage in photovoltaics reaching 7,560 tons, doubling from 2022 and accounting for 55% of total demand [5][6]. - Anticipation of a Federal Reserve interest rate cut, with an 85.4% probability for December, has led to increased investment in silver as a non-yielding asset, resulting in a 35.08% rise in COMEX silver futures and options holdings since the beginning of the year [6][8]. - The relatively small size of the silver market compared to gold allows for greater price volatility, as large capital inflows can significantly impact prices. For instance, a single day in November saw silver prices rise by 6%, while gold only increased by 1.5% [9]. Group 3: Future Outlook and Market Sentiment - Wall Street analysts are optimistic about silver's future, with UBS projecting a target price of $58-60 per ounce for 2026, and more aggressive forecasts from BNP Paribas suggesting a potential rise to $100 per ounce. Other banks, including Citigroup and Standard Chartered, expect silver prices to stabilize above $55 in the coming months [11]. - The current silver bull market is characterized by a confluence of industrial demand (from sectors like photovoltaics, AI, and new energy), supply shortages, and significant capital inflows, indicating a shift in silver's market dynamics away from being merely a gold counterpart [13].

01 现象：三地铜价割裂，美国库存飙升 当前全球铜市场呈现出"美国逼空、伦敦承压、中国抗跌"的剧烈分化格局。 2025年7月8日，美国宣布将对所有进口铜征收50%关税后，纽约铜价单日暴涨逾10%，而伦敦铜价却回落近2%。美国与欧洲的铜期货价差一天之内从长期稳 定的300美元/吨以内，飙升至2400美元/吨附近。 伦敦金属交易所的铜价数字不断跳动，最终定格在每吨11435美元，沪铜期货主力合约也历史性地站上9万元人民币大关。 铜作为工业命脉，其价格变动不仅反映全球经济冷暖，更揭示了国际资本流动的新动向。在这场资本盛宴中，美国资金囤积的铜库存较去年底激增超过 300%，牢牢掌握着全球铜市的定价权。 2025年12月3日，伦铜价格创下历史新高，同比涨幅达到27.5%。铜价上涨最初驱动力来自于矿端供给趋紧，但如今已演变成一场复杂的地缘政治与金融博 弈。 与此同时，COMEX铜库存持续攀升，已突破40万吨，占国际三大交易所铜库存总量的62%。 美国这一异常现象的背后是：仅消耗全球7%铜的美国，却囤积了全球62%的交易所库存。 美联储降息预期成为本轮铜价上涨的核心宏观驱动力。当市场预期美联储12月降息的概率降至80%以上 ...

Market Overview - US stock market continued to rise on December 5, supported by expectations of Federal Reserve interest rate cuts and positive US-China trade signals, with all three major indices closing higher [1] - The Dow Jones Industrial Average increased by 0.22% to 47,954.99 points, the Nasdaq Composite rose by 0.31% to 23,578.13 points, and the S&P 500 gained 0.19% to close at 6,870.40 points, marking four consecutive days of gains for the S&P 500 [1] Technology Sector Performance - Major US technology stocks mostly rose, with the US Tech Giants Index increasing by 0.20%. Facebook saw a nearly 2% rise, Google over 1%, Microsoft up 0.48%, Amazon up 0.18%, and Tesla up 0.1% [2] - Despite declines in Apple and Nvidia by 0.68% and 0.53% respectively, the overall performance of technology stocks remained strong [2] Chinese Stocks Performance - The Nasdaq Golden Dragon China Index rose by 1.29%, with notable individual stock performances including Baidu up nearly 6%, Xiaomi over 2%, Meituan nearly 2%, and Xpeng, iQIYI, and TAL Education all up over 2% [3] - Dingdong Maicai led the gains among Chinese stocks with an increase of over 11% [3] Mergers and Acquisitions - Netflix announced its agreement to acquire Warner Bros. Discovery for approximately $72 billion [4] - SoftBank is reportedly in talks to acquire AI infrastructure investment company DigitalBridge [4] - Albemarle, the world's largest lithium producer, saw a 5% increase in stock price after UBS upgraded its rating from "neutral" to "buy" and raised the target price from $107 to $185 per share [4] Commodity Market Movements - Gold prices experienced volatility, closing at $4,197.4 per ounce, down 0.26%, after initially rising over 1% [5] - Silver prices, after reaching a historical high, ultimately closed up 2.07% [5] - In the oil market, WTI crude oil futures for January delivery rose by 0.69% to $60.08 per barrel, while Brent crude for February delivery increased by 0.49% to $63.75 per barrel, supported by ongoing geopolitical risks [5] Cryptocurrency Market - The cryptocurrency market faced pressure, with Bitcoin dropping below $89,000, down 3.59% in a single day, and major altcoins like Ethereum and Solana also experiencing declines of over 3% [8] US-China Trade Relations - Positive signals emerged from US-China trade relations, with discussions between Chinese Vice Premier He Lifeng and US Treasury Secretary Yellen focusing on practical cooperation and addressing mutual concerns in the economic field [9] Federal Reserve Interest Rate Expectations - Market attention is on the Federal Reserve's interest rate cut expectations, with the core PCE price index for September at 2.8%, below the expected 2.9%, reinforcing the likelihood of a rate cut next week [10] - The probability of a 25 basis point rate cut next week is at 87%, according to CME's FedWatch tool [10]

来源：央视财经 【#白银价格飙涨##奈飞宣布收购华纳兄弟#】当地时间周五，受政府停摆影响而推迟发布的关键通胀数 据——美国9月个人消费支出（PCE）价格指数出炉。数据显示，当月剔除波动较大的食品和能源价格 后的核心个人消费支出价格指数同比上涨2.8%，增速较此前一个月有所放缓。另外，美国密歇根大学 公布的1年通胀预期降至今年以来低点，消费者信心也有所改善，以上消息强化了投资者对美联储将在 下周宣布降息的预期，提振了市场风险偏好，美国三大股指集体收涨，涨幅不超1%。 本周美国三大股指全部累计上涨 5日国际白银价格显著上涨 此外，白银价格显著上涨，伦敦现货白银价格盘中一度突破每盎司59美元，刷新历史纪录。纽商所白银 期货主力合约价格当天收于每盎司59美元上方，涨幅超过2.7%，今年以来累计涨幅已超过100%。 5日欧洲三大股指小幅波动 欧洲方面，欧盟统计局周五公布的数据显示，今年第三季度欧元区GDP环比增长0.3%，高于预估值。 欧元区经济回暖主要得益于投资和消费的提振。其中法国和西班牙的经济增速位居前列。不过目前俄乌 和平谈判依然陷入僵局，令投资者保持谨慎态度，一定程度上令欧洲股市承压。截至当天收盘，欧洲三 大 ...

美国国债结束了八个月以来表现最差的一周，10年期和30年期收益率出现自4月份以来最大单周涨幅， 其中10年期收益率收于4.14%。市场抛售的主要驱动因素是相互矛盾的经济数据（尤其是劳动力市场） 以及加速至2.8%的通胀数据，这使得投资者对美联储明年将进行额外降息的预期转为怀疑和"鹰派"。此 外，美国政府本周关于美联储领导层人事变动的评论（如财政部长提出地区银行行长应有居住地要求） 加剧了市场不确定性，也对美债价格走势产生了影响。 ...

供应端的"伤筋动骨"，让全球铜市场瞬间紧张起来。原本就有限的铜资源变得更加稀缺，各国买家们开始四处奔走，试图抢购有限的铜资源，这就如同在干 旱的沙漠里，人们为了争夺最后一滴水而争得头破血流。而这场供应端的危机，只是铜价狂飙的开场大戏，后续的剧情更加精彩。 贸易端：关税阴影下的"疯狂大转移" 近期，国际铜价宛如坐上了火箭，一路狂飙突进，当地时间12月3日，英国伦敦金属交易所铜价格一度触及每吨11540美元的历史高位，将历史纪录狠狠踩在 脚下。这看似简单的价格波动，背后却隐藏着一场可能席卷全球经济的巨大风暴，各方势力在这场铜价风云中暗流涌动，搞出了一场又一场令人瞠目结舌 的"大事情"。 供应端：天灾人祸齐上阵，铜矿"伤筋动骨" 全球铜供应本就处于一种微妙的平衡状态，可偏偏这时候，智利矿山坍塌事故如同一颗重磅炸弹，将这脆弱的平衡炸得粉碎。智利，这个全球铜矿的"超级 大户"，其矿山的一举一动都牵动着全球铜市场的神经。此次坍塌事故，让全球矿业与大宗商品巨头嘉能可损失惨重。嘉能可无奈宣布下调今年铜产能至85 万到87.5万吨，与2018年相比，产量减少了近4成，这就像是在全球铜供应的大水池里突然抽走了一大桶水。而且，该公 ...