稀土，一向不被外人关注的角落资源，最近突然成了聚光灯下的焦点。美国那边开始着急了，各路媒体纷纷"爆料"，专家政客连轴转开会，话里 话外透着焦虑。看得出来，真急了。为什么？因为中国一句"正在评估"，就足够让对面坐立难安。 美国七成以上的稀土进口靠我们。这不是个小数。更要命的是，原材料他们可以买，但加工呢？行不通。全球稀土提炼和分离技术，绝大多数掌 握在中国人手里。这可不是你今天砸钱，明天就能解决的事儿。很多军工系统、通信设备、甚至高端芯片制造，一旦断了稀土供应，整个产业链 就跟着哑火。某种程度上，比芯片还致命。 他们不是没想过转移供应链，尝试过从澳大利亚、缅甸找替代。但那点体量，远远不够填补缺口。就算资源有，加工也得回到我们这边来绕一 圈。前脚刚敲定的新关税，后脚就开始联系中方探口风，说白了，是撑不下去了。 他们以为，提高关税能逼我们让步。一套熟悉的压迫套路，以为这次也能奏效。没想到，中国硬是没接招。不回应、不妥协、不退让。连谈判都 只丢出一句"正在评估"，连台面都懒得搭。这份从容和自信，不是靠嘴说出来的，是底气。是产业的完整性，是十四亿人口撑起来的市场，是几 十年积累的技术能力。 这时候他们急了，开始试图"低 ...

摘要 1、今天，A股三大指数再度收跌，不过有超3500只个股上涨，小盘股表现突出， 汽车零部件板块逆势上涨，外交部重磅发布。 2、 盘点历史五一节前后走势， 哪些板块机会更大？ 3、 上天天基金APP搜索【777】 领98元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1343 篇白话财经- - 今天，A股三大指数继续收跌，但有超3500只个股上涨，小盘股表现突出，北证50、国证2000、中证1000等小盘股指数领涨。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/4/29，不作投资推荐） 两市成交额1.02万亿元，节前资金有些无心恋战了。盘面上，汽车零部件、传媒、食品饮料等板块逆势上涨，电力、银行等板块下跌。 分析人士认为， 短期市场或有一定调整压力，但调整也为投资者提供配置良机，5月A股有望迎来反弹窗口。 一则消息，这一板块大涨 今天，小盘股扛起了领涨大旗。汽车零部件板块在利好下涨超2%。 一方面，科技板块以技术突破来提供生产力的底层逻辑未变； 另一方面，扩内需促消费政策持续加码，加强国内大循环以对冲外需走弱。红利板块则在市场下行期间，防御风格抬头时相对优势更 ...

21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道 4月25日，中央政治局召开会议指出，要不断完善稳就业稳经济的 政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节， 全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。 4月28日，国新办举行新闻发布会，邀请国家发展改革委、人力资源社会保障部、商务部、中国人民银 行相关负责人出席，详解稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，主要包括五方面内容，分别是支持 就业、稳定外贸发展、促进消费、积极扩大有效投资、营造稳定发展良好环境等。 国家发展改革委副主任赵辰昕在发布会上表示，不管国际局势如何变化，将锚定发展目标，保持战略定 力，集中精力办好自己的事，对实现今年经济社会发展目标任务充满信心。下一步，将积极抓好若干举 措落实，同时还将常态化、敞口式做好政策预研储备，充分备足预案，不断完善稳就业稳经济的政策工 具箱，根据形势变化及时出台增量储备政策。 有接近有关部委的分析人士对21世纪经济报道记者表示，美国推出所谓"对等关税"，且高关税、科技打 压等政策存在反复，要以内部高质量发展的确定性来应对外部环境急剧变化的不确定性。扩内需是必须 要做的事情，因此相关政策会在 ...

赵辰昕表示，消费领域，我国汽车保有量3.53亿辆，冰箱、洗衣机、空调等主要品类家电保有量超过30亿台，按照正常周期更新换代，每 年能创造数万亿元的需求；投资领域，我国全社会设备存量资产净值约40万亿元，随着高质量发展深入推进，每年的设备更新换代投资需求将 超过5万亿元。据机构测算，2024年中国人工智能产业规模突破7000亿元，已连续多年保持20%以上的增长率，未来投资空间还会不断扩大和 拓展。我国正在深入实施新型城镇化战略，城镇化率每提高一个百分点，能够拉动万亿元规模的投资需求。以城市地下管网建设改造为例，初 步统计未来5年需更新改造燃气、排水等各类管道约60万公里，能够创造约4万亿元的投资需求。可以说，中国扩大内需有非常现实和巨大的潜 力空间。 国家发展改革委：多项举措更好发挥内需主动力作用 央视网消息：4月28日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，作为世界第二大经济体和拥有14亿多人 口的大国，我国扩大内需有巨大的潜力空间。 商务部：鼓励相关地区优化汽车限购限行措施 在28日的新闻发布会上，商务部副部长盛秋平表示，在开展汽车以旧换新、满足换新消费需求的基础上，今年商务部一项 ...

扈世民｜中信证券 物流和出行服务首席分析师 S1010519040004 物流｜关税影响探讨（二）：优选内需政策受益的航空、物流和集运龙头 应对外部冲击，政策层近期高度重视"做大做强国内大循环"，采取以旧换新补贴扩 容、特定群体补贴、类"消费券"政策等政策组合提振内需，关注受益内需政策加码的 航空、物流和区域集运龙头。1）航空：面对显著上升的采购成本，我们预计国内各 航司将暂停波音飞机的引进计划，假设从4月9日起国内停止引进波音飞机但保持退出 计 划 ， 则 我 们 测 算 2025/2026 年 三 大 航 的 机 队 增 速 或 降 低 1.5pcts/2.1pcts 至 2.9%/2.9%。若假设延迟波音的退出计划叠加航材采购成本上升，我们预计2025年国 内三大航飞机引进增速或降至1%~2%。关税反制进一步限制航空业供给，票价拐点渐 近，国际油价下跌释放利润空间，关注五一前航空布局机会。2）物流：以旧换新国 补扩容及潜在的消费刺激政策有望传导至需求端，选取品类相关度高的顺周期龙头。 3）区域集运：复盘历史，积极的财政政策有望推动大宗商品需求的修复，2024年内 贸行业CR3接近80%，预计需求变化将传 ...

文 ｜ 扈世民 张昕玥 张庆焕 应对外部冲击，政策层近期高度重视"做大做强国内大循环"，采取以旧换新补贴扩容、特定群体补贴、类"消费券"政策等政策组合提振内需，关 注受益内需政策加码的航空、物流和区域集运龙头。1）航空：面对显著上升的采购成本，我们预计国内各航司将暂停波音飞机的引进计划，假 设从4月9日起国内停止引进波音飞机但保持退出计划，则我们测算2 0 2 5 / 2 0 2 6年三大航的机队增速或降低1 . 5 p c ts/ 2 . 1 p c ts至2 . 9%/ 2 . 9%。若假设 延迟波音的退出计划叠加航材采购成本上升，我们预计2 0 2 5年国内三大航飞机引进增速或降至1%~2%。关税反制进一步限制航空业供给，票价 拐点渐近，国际油价下跌释放利润空间，关注五一前航空布局机会。2）物流：以旧换新国补扩容及潜在的消费刺激政策有望传导至需求端，选 取品类相关度高的顺周期龙头。3）区域集运：复盘历史，积极的财政政策有望推动大宗商品需求的修复，2 0 2 4年内贸行业CR3接近8 0%，预计 需求变化将传导至运价端，同时潜在转运需求有望传导至亚洲区域集装箱船东，建议关注受益于内需修复弹性的内贸集运龙头 ...

扈世民｜中信证券 物流和出行服务首席分析师 S1010519040004 物流｜关税影响探讨（二）：优选内需政策受益的航空、物流和集运龙头 应对外部冲击，政策层近期高度重视"做大做强国内大循环"，采取以旧换新补贴扩 容、特定群体补贴、类"消费券"政策等政策组合提振内需，关注受益内需政策加码的 航空、物流和区域集运龙头。1）航空：面对显著上升的采购成本，我们预计国内各 航司将暂停波音飞机的引进计划，假设从4月9日起国内停止引进波音飞机但保持退出 计 划 ， 则 我 们 测 算 2025/2026 年 三 大 航 的 机 队 增 速 或 降 低 1.5pcts/2.1pcts 至 2.9%/2.9%。若假设延迟波音的退出计划叠加航材采购成本上升，我们预计2025年国 内三大航飞机引进增速或降至1%~2%。关税反制进一步限制航空业供给，票价拐点渐 近，国际油价下跌释放利润空间，关注五一前航空布局机会。2）物流：以旧换新国 补扩容及潜在的消费刺激政策有望传导至需求端，选取品类相关度高的顺周期龙头。 3）区域集运：复盘历史，积极的财政政策有望推动大宗商品需求的修复，2024年内 贸行业CR3接近80%，预计需求变化将传 ...

申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者： 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 贾东旭 高级宏观分析师 以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 贾东旭等 侯倩楠 宏观分析师 联系人： 侯倩楠 报告正文 3. 政策跟踪：推动各方面政策措施早出手、快出手 3.1 推动中国与东盟国家关系迈上新台阶 2025 年 4 月 15-17 日，习近平主席分别会见越南、马来西亚、柬埔寨三国领导人，推动中国与东盟国 家关系迈上新台阶。 习近平主席与越方会谈聚焦增进战略互信、建设安全屏障，推进"一带一路"与"两廊一 圈"对接及人工智能等新兴领域合作；同马来西亚会谈聚焦建立外交、国防" 2+2 "对话机制，在数字经济、 绿色经济等前沿领域深化产业链融合，推动"两国双园"提质升级并打造"陆海新通道"枢纽等；与柬埔寨会见 聚焦"工业发展走廊""鱼米走廊"及能源、交通等务实合作。 | 时间 | 事件 | 要点 | 主要内容 | | --- | --- | --- | --- | | | | 增进更高水平 | 双方要发挥好党际、立法机构、政治协商组织等渠道作用，深化治国理政经验交 | | | | 的战略互信 | 流,提高党 ...

贾东旭 高级宏观分析师 侯倩楠 宏观分析师 联系人： 侯倩楠 报告正文 3. 政策跟踪：推动各方面政策措施早出手、快出手 3.1 推动中国与东盟国家关系迈上新台阶 2025 年 4 月 15-17 日，习近平主席分别会见越南、马来西亚、柬埔寨三国领导人，推动中国与东盟国 家关系迈上新台阶。 习近平主席与越方会谈聚焦增进战略互信、建设安全屏障，推进"一带一路"与"两廊一 圈"对接及人工智能等新兴领域合作；同马来西亚会谈聚焦建立外交、国防" 2+2 "对话机制，在数字经济、 绿色经济等前沿领域深化产业链融合，推动"两国双园"提质升级并打造"陆海新通道"枢纽等；与柬埔寨会见 聚焦"工业发展走廊""鱼米走廊"及能源、交通等务实合作。 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 | 时间 | 事件 | 雙点 | 主要内容 | | --- | --- | --- | --- | | | 习近平主席会见越南 | 建设更加牢固 | 流,提高党对推进国家现代化的领导水平。 将两国外交、国防、公安"3+3"战略对话机制确定为部长级…坚决打击网赌电 诈等跨境犯罪,加强双边和多边特别是澜湄合作框架内执法司法合作 尽早实现双方标准轨铁路、高速公 ...

贾东旭 高级宏观分析师 侯倩楠 宏观分析师 联系人： 侯倩楠 报告正文 3. 政策跟踪：推动各方面政策措施早出手、快出手 3.1 推动中国与东盟国家关系迈上新台阶 2025 年 4 月 15-17 日，习近平主席分别会见越南、马来西亚、柬埔寨三国领导人，推动中国与东盟国 家关系迈上新台阶。 习近平主席与越方会谈聚焦增进战略互信、建设安全屏障，推进"一带一路"与"两廊一 圈"对接及人工智能等新兴领域合作；同马来西亚会谈聚焦建立外交、国防" 2+2 "对话机制，在数字经济、 绿色经济等前沿领域深化产业链融合，推动"两国双园"提质升级并打造"陆海新通道"枢纽等；与柬埔寨会见 聚焦"工业发展走廊""鱼米走廊"及能源、交通等务实合作。 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 | 时间 | 事件 | 雙点 | 主要内容 | | --- | --- | --- | --- | | | 习近平主席会见越南 | 建设更加牢固 | 流,提高党对推进国家现代化的领导水平。 将两国外交、国防、公安"3+3"战略对话机制确定为部长级…坚决打击网赌电 诈等跨境犯罪,加强双边和多边特别是澜湄合作框架内执法司法合作 尽早实现双方标准轨铁路、高速公 ...