晨会纪要 【北交所】北交所周度报告 2026 年第 7 期：外部波动加剧，关注波动性下 的确定性机会 我们预计公司 2025-27 年营业收入为 68.5/89.0/106.8 亿元，归母净利润为 1.0/3.8/6.1 亿元。维持"买入"评级。 策略上应锚定较高确定性主线，优先选择估值与成长匹配的标的，如光刻胶 清洗剂国产替代核心标的-锦华新材、AI上游高端玻璃基材料标的-戈碧迦等， 并密切关注地缘局势演变及后续国内政策落地情况对市场风险偏好的影响。 【有色金属】有色金属行业周报（2026.2.15-2026.3.1）：美伊冲突升级，持 续看好贵金属+战略小金属 周颖 S0800520080003 美伊冲突升级，持续看好贵金属+战略小金属。 zhouying@research.xbmail.com.cn 证券研究报告 2026 年 03 月 03 日 核心结论 分析师 【计算机】经纬恒润（688326.SH）2025 年度业绩快报点评：业绩超预期， 汽车电子规模效应凸显，商业航天加速进阶 国内市场主要指数 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 上证指数 | ...

以下文章来源于泽平宏观商学 ，作者泽平宏观商学 泽平宏观商学 . 前沿科技企业实战研学 读万卷书行万里路 企业简介 追更生态 全场景高端智能生态,重新定义现代生活 点燃希望:2026十大趋势,AI改变世界 2026年,中国"十五五"开局,全力拼经济, 求新求质。年初,我们需要静下心来,思考长 远,看清未来趋势,制定新年战略。 任博士年度演讲将聚焦Al智能驾驶、机器人 等前沿科技赛道。企业出海千帆竞发,房地产寻 底,股市博弈"信心牛"。唯有顺势而为,锚定长 期,才能乘风破浪,赢得未来。 | 投研闭门会 AI的中国力量 看懂宏观趋势 把握投资机会 AI正从虚拟世界走向物理现实,开启万亿级 市场机遇。本次闭门会将汇聚产学研投重磅嘉 strade state the station and the setting the 追觅科技成立于2017年,是以高速数字马 达、智能算法、运动控制技术为核心的全球高端 科技品牌。其始终坚信"核心技术是一切的根本", 重视技术研发与创新。截至2025年12月,全球累 计申请专利超8000件,累计获得授权专利超 3000件。追觅科技旗下产品覆盖清洁、个护、厨 电等多元场景的高端智能产 ...

2026 年 03 月 03 日 开源晨会 0303 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2025-03 2025-07 2025-11 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 石油石化 | 7.955 | | 煤炭 | 3.772 | | 有色金属 | 3.168 | | 国防军工 | 2.465 | | 通信 | 1.879 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 传媒 | -3.983 | | 计算机 | -2.882 | | 社会服务 | -2.676 | | 美容护理 | -2.443 | | 商贸零售 | -2.409 | | 数据来源：聚源 | | | wumengdi@kysec.cn | | --- | | 证书编号：S0790521070001 | | 观点精粹 | | 总量视角 | | 【宏观经济】提质增效，科技突围——2026 年春季宏观展望-20260302 ...

Overview - The report emphasizes "profit certainty" and "policy resonance" as key themes, indicating a shift in market dynamics from "expectation speculation" to "profit verification" as macro policies and corporate earnings reports converge in March [5][6]. Market Insights - The macro strategy team highlights that the market is currently pricing in a pause from the Federal Reserve in March, with the focus on domestic growth signals becoming clearer as the "Two Sessions" will reveal annual economic targets and fiscal details [5][6]. - The report anticipates that the Hong Kong stock market will likely experience a revaluation in March, driven by passive fund adjustments and a focus on the quality of free cash flow and ROE improvements by long-term institutional investors [5][6]. Key Variables for March - The report identifies three main variables to watch in March: 1. The effectiveness of policy implementation from the "Two Sessions," focusing on GDP growth targets and fiscal measures [6]. 2. Corporate earnings guidance and share buyback activities during the earnings season [6]. 3. The Federal Reserve's guidance on future interest rate cuts, particularly regarding the summer window [6]. Industry Allocation - The report suggests a "barbell strategy" focusing on sectors with profit certainty and policy resonance: 1. **Internet and New Economy Growth**: Emphasis on head internet platforms with low valuations and increased buyback activities, alongside AI applications and smart driving assets [7]. 2. **Hard Technology and Overseas Manufacturing**: Focus on high visibility in semiconductor processes and equipment, as well as resilient demand in engineering machinery and appliances [7]. 3. **Global Pricing of Upstream Resources**: Metals like gold, copper, and aluminum are highlighted as inflation hedges amid global manufacturing recovery [7]. 4. **Low-Volatility Dividend Assets**: Telecom operators and core hydropower assets are noted for their defensive value [7]. Company-Specific Insights - **Cheung Kong Property Trust (778HK)**: Target price of 5.92 HKD with an 8.8% upside, driven by stable earnings and high dividend yield [10][11]. - **NVIDIA (NVDAUS)**: Target price of 260 USD with a 40.6% upside, supported by strong demand for AI chips and a robust supply chain [13][15]. - **Broadcom (AVGOUS)**: Target price of 460 USD with a 43.0% upside, driven by anticipated growth in AI revenue [23][25]. - **Xpeng Motors (9868HK)**: Target price of 134.69 HKD with a 97.1% upside, driven by new vehicle launches and overseas expansion [30][35]. - **Sihuan Pharmaceutical (2096HK)**: Target price of 16.40 HKD with a 32.3% upside, supported by new product launches and strong revenue growth [37][39]. - **Pop Mart (9992HK)**: Target price of 401.60 HKD with a 74.8% upside, focusing on IP platform strategy and overseas market growth [43][45]. - **China Resources Power (836HK)**: Target price of 21.50 HKD with a 12.7% upside, driven by renewable energy growth and stable dividend yield [48][50].

对 总 2026年3月2日 -题之会议 2026 年 投资咨询从业资格号: Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读: 摘要: c 3 3 4 日程上看，人大会议将会在 3 月 5 日 (周四)召开,按照惯例将发布政府工作报告,年度主要经济指 标，如 GDP 增速目标、CPI 目标，赤字率、赤字金额、特别国债、地方专项债等主要目标将公布。同时， 宏观政策整体框架，货币、财政政策取向，经济重点工作将悉数明确。此外，今年人大会议还将审议通过 "十五五"规划纲要并正式对外发布。 结合 2 月 27 日的政治局会议(距离此次两会最近的高层会议)，2 月 15 日《求是》杂志发表的总书记 《当前经济工作的重点任务》文章来看，将继续以经济建设为中心，以"树立正确政绩观"为指导,不唯 GDP 论英雄，扎实推动高质量发展。可以明确的是，今年要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策。在量的维度上、将在去年已经"更加积极"的基础上,继续在财政支出等领域温和扩张，传递重 视稳增长信号；同时相比于 2025 年，更加强调质的提升，包括货币政策工具的落地、财政支出投向，注 重结构优化,强调政策的有效性与协同 ...

证券研究报告·策略报告·策略深度报告 策略深度报告 20260302 3 月度金股：内外博弈与应对 2026 年 03 月 02 日 [Table_Summary] ◼ 3 月，市场将围绕内部政策窗口与外部事件冲击的双重变量展开博弈 内部政策方面，今年两会总量政策预期偏平，结构性亮点值得关注。从历 史经验看，两会行情表现取决于政策预期差，大致分为几种情形：一是政 策大年，如 16 年供给侧改革、19 年减税、21 年双碳，会中会后以上涨为 主；二是政策预期落空或意外边际收紧，如 18 年去杠杆、22 年稳增长不 及预期，市场相对承压；三是市场对总量政策预期不高，但出现显著产业 亮点，如 24 年低空经济、25 年深海科技。对于今年，更可能演绎第三种 情形：市场对总量政策的预期相对温和，博弈或有限，因此两会期间大盘 指数层面大概率维持平稳震荡；市场对于产业政策的关注度较高，特别是 "十五五"规划潜在的重点方向，若两会期间出现超预期的表述或催化， 相关主题有望获得积极反馈。 外部因素方面，美伊冲突骤然升级为市场增添新的变数。本次冲突烈度较 高，美军直接参战并部署大规模力量，中东局势进入"白热化"阶段，后 续焦点在 ...

[tabl中e_山pa每ge日1点] 评 [table_subject] 2026 年 2 月 27 日 证券研究报告·中山每日点评 资源股保持强势 ——2 月 27 日 A 股市场点评 [中ta山bl证e_券inv研es究t]所 [[分ttaa析bbll师ee__：rree唐ssee晋aarr荣cchh]] 登记编号：S0290517120002 邮箱：tangjr@zszq.com 分析师：方鹏飞 登记编号：S0290519010001 邮箱：fangpf@zszq.com 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 表 1 主要指数涨跌幅度 1.市场整体表现 | 指数名称 | 涨跌幅（%） | 指数名称 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 0.39 | 北证 50 | -0.50 | | 深证成指 | -0.06 | 万得全 A | 0.41 | | 沪深 300 | -0.34 | 中证 500 | 1.18 | | 科创 50 | 0.15 | 红利指数 | 1.17 | 资料来源：Wind，中山 ...

程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 02 日 策略点评 证券分析师 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 地缘危机催化大宗强势 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2026 年 3 月 2 日周一，A 股市场低开高走，市场分化显著，近 4300 只个 股下跌，"三桶油"集体涨停；国债期货市场全线上涨；商品指数上涨，贵金属和 原油大涨。 一、市场行情分析 1）股票市场：低开高走，分化显著 低开高走，分化显著。今日 A 股主要指数呈现沪强深弱格局，上证指数低开后震 荡回升，收于 4182.59 点，涨幅 0.47%，逼近前期高点；深证成指收于 14465.79 点，跌 0.20%；创业板指收于 3294.16 点，跌 0.49%；万得全 A 指数下跌 0.40%。 市场情绪呈现权重领涨、个股普跌特征，中东地缘冲突升级的背 ...

融 践 el 领 � TSINGHUA Financial Review 清华金融评论 260 | 2026年全国两会 2017年11月 2026年全国两会 | 证监会发布《私募投资基金 信息披露监督管理办法》 Financial Weekly 每周金融评论 .. TSINGHUA PBCSF 2026年3月2日 热点 聚焦 中东局势推动国际油价大幅上涨 据新华社报道，2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起"先发制人"军事打击，伊朗对以色列及中东地区多处目标予以还击，中 东地缘局势进一步升级。伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是中东产油国的原油出 口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一。此次冲突的快速升级冲击全球风险偏好。受中东局势 持续升级影响，国际油价大幅上涨。同时，截至3月2日早间，国际金价持续上涨。 《清华金融评论》观察 受供给冲击影响，原油等能源价格同步走高，此轮价格上涨叠加此前因紧张局势升级带来的年内累计涨幅，今年以来油价已上涨 约17%，中期来看，若供给扰动被快速修复，冲击通常局限于短期，若扰动持续，则可能触发连锁反应。与此同时，在不 ...

文 |中国电力报 近日，国家能源局总工程师、能源节约和科技装备司司长 刘德顺署名文章《谱写"十五 五"高水平能源科技自立自强新篇章》发布。 其中提到， "十五五"期间 ，国家能源局将锚定新型能源体系和能源强国目标，做好能源 科技创新这篇大文章，其中包括： 因地制宜发展能源新质生产力。坚持分业施策、分类指导， 积极培育"人工智能+"、新型 储能、氢能、绿色燃料等新产业、新业态、新模式。 2 0 26年， 国家能源局重点抓好六个方面的工作，其中包括： 积极培育能源领域新产业、新业态、新模式。以场景培育推动人工智能与能源融合发展， 促进人工智能与能源产业双向赋能， 积极推动"人工智能+能源"融合试点，形成一批高价 值场景应用综合解决方案。在新型电力系统中统筹推动新型储能产业发展，科学谋划新型 储能发展规模和布局，拓展新型储能多场景多技术路线创新应用，促进新型储能发展从政 策引导向市场驱动转变。 持续完善能源标准体系。推动能源领域国家标准和行业标准协调发展， 完 善新 型电力系 统、新型储能、绿色燃料等新 兴领域标 准 ， 组织开展"人工智能+"等新兴领域标准提升 行动，提高能源领域标准国际化水平。 谱写"十五五"高 ...