2025年5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈。12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方关税大幅下降。 因此国泰海通证券认为计算机板块的情绪压制有望缓解，投资机会凸显。建议重点关注此前受关税情绪影响明显的标的以及AI产业链、金融科技等细分领 域，这些方向在关税缓和后具备较大的增长潜力。此外，板块中具备核心技术、高成长性和国产替代能力的企业更值得长期持有。 截至2025年5月16日 11:30，中证金融科技主题指数(930986)下跌0.46%。成分股方面涨跌互现，格灵深瞳(688207)领涨4.05%，银信科技(300231)上涨1.60%， 科蓝软件(300663)上涨1.44%；拉卡拉(300773)领跌2.38%，翠微股份(603123)下跌2.25%，税友股份(603171)下跌2.18%。金融科技ETF(516860)下跌0.58%， 最新报价1.2元，成交3816万元。拉长时间看，截至5月15日，金融科技ETF近1周日均成交8853.66万元。 截至2025年5月9日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.21。 回撤方面，截至2025年5月15日，金融科技ETF今年以来相对基 ...

野村将中国股票评级大幅上调至战术性超配。该机构称，中美暂时降低关税的协议对市场来说是一个重 大惊喜，可能会在短期内对市场情绪提供支撑，在此推动下，中国股市在过去一个月的反弹或将得以持 续。 高盛建议，聚焦多条主线以捕捉主题性超额收益。内需驱动型板块中，互联网与服务行业将受益于消费 复苏与数字化转型加速。同时，在政策宽松周期下，优质区域银行与头部房企估值修复可期。此外，基 建产业链与A I产业链也值得关注。 5月16日，A股三大股指开盘微跌。前一日，沪深300指数收于3907.2，A500指数收于4577.84，基本收复 4月2日以来关税风暴形成的技术缺口。随着中美经贸关系阶段性缓和，叠加国内组合拳持续发力，市场 情绪逐步修复，多家外资行上调中国股票评级。 高盛将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点（对应11%和17%潜在涨 幅），并维持对中国股票"超配评级"。这是高盛月内第二次上调中国股票评级。 A500指数ETF（560610）聚焦A股核心资产，对中证二级行业实现全覆盖，在行业分布均衡的同时，纳 入了更多新兴领域龙头，工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业合集权重约50 ...

转自：新华财经 作为集成电路产业链上游核心环节，EDA（电子设计自动化）和半导体IP（知识产权）的发展进程一直备受关注。5月12日，"2025半导体IP产业研讨会"在 上海市虹口区世界会客厅举行，上海EDA/IP沙龙活动（五月场）同期举办。沙龙活动聚焦一系列产业发展重点、热点与难点，来自政产学研各界的专家代 表齐聚一堂，共商生态构建、技术突破与应用落地的创新路径。 培育产业生态，激发协同效应 国产EDA/IP技术的发展并非一蹴而就，需要建立产业生态，包括技术生态、合作伙伴和人员生态，上海EDA/IP创新中心总经理刘国军表示，"每月举办的 EDA/IP沙龙正是实现多方交流的平台，通过上海EDA/IP创新中心能够驱动国产EDA/IP的创业、整合、推广、应用，进而打造整个产业生态，使国产核心技 术不断进入批量生产，不断迭代，形成自己的竞争力。" 图为上海EDA/IP创新中心总经理刘国军发言 数据显示，作为国内集成电路产业发展的"领头羊"，上海是国内集成电路产业链最完整、技术水平最高、综合竞争力最强的地区之一，具备良好的发展生态 优势。尤其在上游的芯片设计领域，上海集成电路设计业产值达到1400亿元，连续多年蝉联集成 ...

"如果后期持续上涨，或将面临涨幅累积所带来的兑现风险，可能会阶段性回调。" 自4月8日A股市场震荡上行以来，小微盘风格再度席卷而来，超九成小微盘个股实现上涨。数据显示， 截至5月15日，万德微盘股指数、北证50等小微盘指数的区间表现也优于大盘蓝筹指数。小微盘股的强 势表现吸引机构密集调研，近一月调研量环比增加三倍。 与此同时，多只小盘股风格的产品表现居前。Wind数据显示，4月8日至5月14日，相关主题风格的权益 产品（剔除偏债基金）区间业绩全员上涨，部分绩优产品因规模快速扩张启动限购；而跟踪中证2000、 国证2000指数的指数产品二季度以来也获得超10亿元的资金入场。 随着A股市场持续震荡，板块轮动节奏加快，接下来市场会如何演绎？ "市场目前处于风险偏好逐渐修复过程中，下有政策资金托底护盘，上会受到贸易摩擦和经济压力预期 的压制，所以判断大盘上下行的空间均不大。"长城基金基金经理储雯玉对第一财经表示，考虑到季报 披露完毕，在经济负反馈落地前，市场或走出主题成长板块偏强的格局。 小微盘风格强势复苏 受外围关税政策扰动，4月7日A股市场经历阶段性调整，随后在多方发力下走出震荡上升态势，小微盘 风格也再次乘风而 ...

证券研究报告 计算机 报告日期：2025 年 05 月 13 日 AI 产业高景气度初步验证，单季拐点信号出现 ——计算机行业 2024 年年报及 2025 年一季报综述 华龙证券研究所 最近一年走势 邮箱：zhulx@hlzq.com 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzq.com 执业证书编号：S0230124010005 行业研究报告 络安全板块业绩持续承压，工业软件、金融 IT、医疗信息化板块 净利润在 2025 一季度均出现同比增长。我们认为，地缘政治不确 定性、我国政策倾斜、国产软硬件可用性提升等因素将进一步加 快国产替代进程，行业下游需求有望持续传导。 请认真阅读文后免责条款 投资建议：单季度看，2025Q1 计算机行业净利润同比+390.04%， AI 产业带动下，行业下游需求有望修复，复苏拐点或初步显现。 从细分板块看，AI 算力景气度得以先验，景气度有望向下游传导。 同时，信创板块营收增速亮眼，政策指引叠加外部环境不确定性 预计将持续提振科技内需。维持计算机行业"推荐"评级，我们 建议关注 AI 与国产替代逻辑下的相关标的投资机会。建议关注： ...

智通财经5月15日讯，今日50股涨停，18股炸板，封板率为73%，成飞集成7连板，迎丰股份、苏州龙杰5连板，宁波海运、宁波远洋、南京港、连云港、尤 夫股份、盛泰集团、集泰股份3连板，渝三峡A12天8板，交大昂立5天4板，京运通8天4板，北交所芭薇股份30CM首板。市场全天震荡调整，创业板指领 跌。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日缩量1643亿。板块方面，合成生物、食品、ST板块、港口等板块涨幅居前，软件开发、跨境支付、算力、 鸿蒙概念等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.68%，深成指跌1.62%，创业板指跌1.91%。 人气及连板股分析 近期化工板块人气维持高位，吉林化纤日前宣布上调各牌号湿法3k碳纤维产品1万元/吨，涤纶长丝等多项化工品也在需求回暖带动下不同程度上涨。吉林化 纤开盘后不久即实现缩量晋级，但六国化工、神剑股份、英力特等跟风品种受到板块人气龙中毅达冲高回落拖累先后炸板。不过中毅达、红宝丽等午后跳水 回落之时，尤夫股份、渝三峡A却尾盘逆势封板双双走出分离行情。可见化工板块在不断有涨价品种出现下其人气仍难以全面退潮，一些走出分离的品种或 仍有利于低位补涨品种的涌现。 连板晋级率升至64. ...

本报告导读： 关税缓和之下，计算机投资价值凸显 [Table_Industry] 计算机 股票研究 /[Table_Date] 2025.05.14 2025-05-15 021-38676666 021-38676666 021-38676666 登记编号 S0880525040027 S0880123070157 S0880124070047 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 此次关税缓和可以从多维度增强计算机板块投资信心，建议关注此前受到关税情绪 明显影响标的及具备长期趋势的 AI 产业链、科技自主可控以及绩优标的。 投资要点： 风险提示：国际政策环境变化；市场竞争加剧；需求不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 | | | | 股票名称 | 股价 | | EPS（元/股） | | | PE（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | 锐明技术 | 49.97 | 1.66 | 2.18 | 3.00 ...

Wind数据显示： 规模方面，数字经济ETF最新规模达7.78亿元，创近1月新高，位居可比基金1/2。 份额方面，数字经济ETF近1周份额增长2800.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。 资金流入方面，数字经济ETF近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"2472.43万元，日均净流入达 494.49万元。 截至2025年5月15日 13:06，中证数字经济主题指数(931582)下跌1.69%。成分股方面涨跌互现，柏楚电 子(688188)领涨0.84%，格科微(688728)上涨0.14%，宝信软件(600845)上涨0.04%；用友网络(600588)领 跌4.72%，广联达(002410)下跌4.07%，润泽科技(300442)下跌4.05%。数字经济ETF(560800)下跌 1.68%，最新报价0.76元。流动性方面，数字经济ETF盘中换手1.02%，成交784.44万元。拉长时间看， 截至5月14日，数字经济ETF近1年日均成交2296.81万元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意 不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、 ...

消息面上，据证券日报，近期，险资通过多种方式持续加大权益投资力度。业内人士预计，险企将继续 加大权益投资，提升投资弹性，同时，随着更多险资机构积极争取长期股票投资试点，上市公司市值波 动对当期利润表的影响有望减小，逐步达到"长期资金入市+平滑利润表波动"的平衡。整体来看，险资 有望逐步增加对中证A500指数（侧重科技和新兴产业龙头）成分股的配置。 中银国际表示，市场不确定性减弱、风险偏好回升，市场风格有望向更积极、更具弹性的成长风格转 换。海内外科技公司业绩密集披露，AI产业链公司业绩与景气度普遍向好，机器人产业化进程顺利， 经过3月下旬以来的调整，AI产业链、机器人产业链公司普遍回调到比较具有性价比的位置，市场风格 转换预期之下，AI产业链、机器人等有望逐步开启第二轮反弹趋势。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，A500指数ETF（159351）昨日获超3.5亿元资金净流入。 A500指数ETF（159351）紧密跟踪新一代标杆指数中证A500指数，该指数优选各行业市值代表性强、 表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。此外，该指数在电 子、电力设备、医药生物、计算机 ...

行 业 比 较 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 董易 A0230519110003 dongyi@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 冯彧 A0230123080001 fengyu@swsresearch.com 联系人 刘雅婧 (8621)23297818× liuyj@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 05 月 14 日 港股盈利企稳，科技、医药量价齐 升 ——港股通 2024 年年报分析 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 相关研究 - ⚫ 2025 年以来港股关注度持续提高，根据 2025Q1 公募基金重仓股数据，主动权益公募对港股的配置占比 从 2024Q4 的 14.5%上升 ...