Investment Rating - The report provides a "Buy" rating for the industry, indicating an expectation of stock performance exceeding the market by more than 10% over the next 12 months [45]. Core Insights - SRAM (Static Random Access Memory) is identified as a high-bandwidth on-chip storage layer that can significantly enhance AI inference speed by reducing latency and jitter compared to external HBM (High Bandwidth Memory) [3][11]. - The architecture of SRAM is gaining mainstream attention, with significant investments and partnerships, such as Nvidia's $20 billion acquisition of Groq's intellectual property and OpenAI's $10 billion contract with Cerebras [3][32]. - The report emphasizes the growing importance of AI memory-related upstream infrastructure, suggesting that investors should focus on key beneficiaries within the industry chain [3][39]. Summary by Sections SRAM as a High-Bandwidth Storage Layer - SRAM is positioned as an essential component in the multi-tier storage architecture, providing high bandwidth but with limited capacity and higher costs [3][11]. SRAM Enhancing AI Inference Speed - SRAM can improve AI inference speed, with examples such as Groq's LPU chip achieving a bandwidth of 80 TB/s and maintaining stable inference speeds of 275-276 tokens/s, outperforming other platforms [3][15][21]. - Cerebras' WSE-3 chip integrates 44GB of SRAM, achieving over 3000 tokens/s in inference tasks, significantly faster than mainstream GPU cloud inference [3][23][39]. SRAM Architecture Gaining Mainstream Attention - The report notes that major companies are investing in SRAM technology, highlighting Groq's partnership with Nvidia and Cerebras' funding round that values the company at $23 billion [3][32][39]. Investment Recommendations - The report suggests that the ongoing expansion of AI memory capabilities will enhance model performance and accelerate the deployment of AI applications, recommending a focus on core beneficiaries in the industry chain [3][39].

欧洲复兴开发银行周四表示，美国关税已导致贸易路线重新调整，但对贸易的冲击并未像人们担心的那 样严重，这使得部分发展中经济体实现了高于预期的经济增长。 这家开发金融机构所覆盖的40个国家经济增长率达到3.4%，高于此前预测值。不过该银行警告，持续 的贸易动荡仍有可能破坏部分经济体的增长。 欧洲复兴开发银行首席经济学家贝Beata Javorcik表示："当前经济前景较去年秋季时更为乐观……我们 预计今年和明年的经济表现将优于去年。" 通胀放缓与大规模基建支出（尤其在欧洲）正提供支撑；报告同时显示，美国前总统特朗普的贸易关税 冲击，并未如预期那般剧烈。 该行目前预计，2026年经济增速为3.6%、2027年为3.7%——两项预测均较去年秋季的预期上调0.2个百 分点。 部分欧洲复兴开发银行覆盖国家对美出口甚至实现增长，尤以人工智能（AI）相关领域最为突出，这 些国家正逐步替代中国的对美出口份额。匈牙利、捷克、波兰均出口服务器、处理器、计算系统等AI 相关产品，有望从这一贸易格局转变中获益。 但Javorcik警告，关税的全面影响仍不明朗：报告追踪的多数贸易货物，在2025年4月"解放日"关税落地 前已运抵美国；加 ...

CSIWM 个股点评 2026 年 2 月 26 日 英伟达 NVDA US 本文内容由 Ryan Lee (李昊谦) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 美国科技行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 2026 财年四季度业绩 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 2 月 26 日发布的题为《4QFY26 results》 的报告，英伟达 2026 财年四季度营收同比增长 73%，并给出 2026 财年一季度同比增长 81%（区间上限）及 77% （中位数）的指引，业绩与指引均大幅超越预期。该指引未包含任何中国区潜在收入，显示增长动能显著提升。考虑 到超大规模资本支出预测已就位、代币消耗显示 AI 应用呈指数级增长，以及 Rubin GPU 即将发布，中信里昂认为该 报告已明确了该股的 2026 年展望。 中信证券财富管理(香港) 免责声明请参考封底 英伟达 2026 财年四季度营收达 681 亿美元，同比增长 73%，较公司指引上限高出 2.7%。非 GAAP 毛利 ...

长江商报消息中科曙光（603019.SH）披露业绩快报，公司业绩稳定增长。 2月24日晚间，中科曙光发布2025年业绩快报，公司2025年实现营收149.7亿元，同比增长13.86%；归母 净利润为21.13亿元，同比增长10.54%；扣非净利润约17.85亿元，同比增长30.17%。 对于2025年业绩增长的原因，中科曙光称，主要是因为公司通过持续优化产品结构，为客户提供多样 化、高质量的解决方案，不断提升运营效率，保持经营业绩增长。 长江商报记者注意到，自2014年上市以来，中科曙光归母净利润已连续12年实现增长。 长江商报记者注意到，中科曙光还披露关于计提2025年度资产减值准备的公告。 其中，中科曙光2025年计提应收账款、其他应收款、应收票据和合同资产减值准备金额约1.58亿元，计 提存货跌价准备金额7428.59万元，计提无形资产减值准备金额2706.06万元，计提在建工程减值准备金 额74.94万元，计提长期股权投资减值准备金额723.12万元，计提商誉减值准备金额6161.45万元。 经评估测试，2025年度公司因上述事项拟计提资产减值准备合计约3.29亿元，计入2025年度损益，考虑 本期转 ...

这家法国保险公司的Guillaume Borie在一次业绩电话会议上对记者表示，安盛在过去两年对人工智能 （AI）进行了大量投资，这些投资正在取得成效。他说，在2025年期间，这项技术的应用直接推动了 效率提升，并改善了技术利润率。该高管补充说，AI可以帮助解决行业内的历史性挑战，让保险公司 能够使定价更加精确、提升承保质量、改善客户服务并加速其应用的技术发展。 责任编辑：何云 这家法国保险公司的Guillaume Borie在一次业绩电话会议上对记者表示，安盛在过去两年对人工智能 （AI）进行了大量投资，这些投资正在取得成效。他说，在2025年期间，这项技术的应用直接推动了 效率提升，并改善了技术利润率。该高管补充说，AI可以帮助解决行业内的历史性挑战，让保险公司 能够使定价更加精确、提升承保质量、改善客户服务并加速其应用的技术发展。 责任编辑：何云 ...

据上海交通大学消息，2月26日上午，上海交大建校130周年之"全季人文发展基金"捐赠签约暨季琦校董 聘任仪式，在闵行校区文博楼会议中心举行。 著名企业家、华住集团创始人，交大工程力学系1989届本科校友，机械工程系1992届硕士校友季琦学 长，向母校捐资1亿元人民币，支持学校各项事业发展。 在全场嘉宾的见证下，季琦与上海交通大学校长丁奎岭共同签署了"全季人文发展基金"捐赠协议。随 后，上海交通大学党委书记杨振斌，校长丁奎岭共同向季琦致送捐赠证书与感谢牌。 资料来源：上海交通大学 杨振斌感谢季琦的慷慨捐赠。他表示，季琦"将自己独有的人生感悟、创业智慧与人文情怀，深深融入 母校高质量发展的每一步，彰显了交大人以实际行动践行'饮水思源，爱国荣校'校训的责任与担当"。 此次设立"全季人文发展基金"，将助力百年校园焕发人文新彩，丰富校园文化生活，厚植人文底蕴，为 母校建校130周年献上了一份厚重而珍贵的礼物。 据介绍，作为中国连续创业领域的标杆人物，季琦连续创立携程、如家、华住三家上市公司。 1985年秋天，19岁的季琦从江苏如东考入上海交通大学。致辞时，季琦回忆起在母校的求学岁月。"在 交大求学的七年是我人生中最重要 ...

联合国工业发展组织在2024年10月发布的报告中，对全球制造业格局进行了详细评估，结果显示中国制 造业增加值已经占据世界总量的31.6%，这个比例超过了欧盟和美国的总和。 报告进一步预测，到2030年，这个份额将攀升至45%，意味着全球近一半的工业产能将集中在中国。这 份报告基于过去十年全球工业数据的分析，强调了中国在产业链完整性和技术创新方面的领先地位。 与此相对，美国制造业份额从2000年的25%下滑到2024年的11%，日本从11%降至5%，德国从8%降至 3%。这种转变并非一夜之间发生，早从上世纪末开始，西方国家逐步将生产线外移到亚洲，导致本土 工业基础削弱。 当前，全球供应链高度依赖中国提供的原材料和中间产品，联合国数据显示，全球工业企业40%到60% 的原料来源于中国进口。一旦这些供应受到限制，西方工厂的生产线就会面临中断风险。 美国政府虽然通过通胀削减法案投入数千亿美元刺激本土半导体和电动车产业，但实际效果有限，因为 加工技术和成本控制难以短期内赶上。 稀土出口管制的实施标志着中国在关键矿物领域开始加强管理，2023年和2024年中国商务部先后对稀土 相关物项和技术合作出台了管制措施，这些措施旨 ...

企查查APP显示，近日，上海阶跃星辰智能科技有限公司发生工商变更，新增中贝通信（603220）等为 股东，同时注册资本增至2394.36万元。企查查信息显示，该公司成立于2023年，法定代表人为印奇， 经营范围包含：人工智能基础软件开发；人工智能双创服务平台；软件开发；人工智能通用应用系统 等。公开信息显示，阶跃星辰（StepFun）是一家AI大模型公司。 （原标题：中贝通信等入股AI大模型公司阶跃星辰） ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】2月26日消息，据CNBC报道，英伟达对外公布其下一代AI系统Vera Rubin的研 发与上市计划，该系统预计于今年晚些时候正式推出，其每瓦性能较上一代Grace Blackwell产品提升10 倍，在人工智能基础设施能效优化领域实现重要突破，为AI产业绿色高效发展提供了新的技术支撑。 在加州总部的媒体采访活动中，英伟达AI基础设施负责人迪翁·哈里斯展示了Vera Rubin完整机架的内部 构成与供应商细节。据介绍，这款全新AI系统由130万个零部件组成，是汇聚全球供应链的复杂技术体 系。其核心硬件包含72颗Rubin图形处理器（GPU）和36颗Vera中央处理器（CPU），主要由台积电制 造；而液冷组件、供电系统、计算托盘等其余零部件，均来自全球至少20个国家的80多家供应商，中国 也位列其中，充分体现了全球产业链在高端科技领域的协同合作。 能效提升是Vera Rubin的核心亮点。英伟达方面表示，该系统功耗约为上一代产品的两倍，但凭借每瓦 性能10倍的提升幅度，整体算力的能效比实现大幅跃升。在当前能耗问题成为人工智能基础设施建设关 键挑战的背景下，这一突破有效破解了A ...

Group 1 - Nvidia announced the delivery of samples for the next-generation AI data center platform, Vera Rubin, with mass production expected to start in the second half of 2026 [1][3] - The Vera Rubin platform features significant performance upgrades, including an 88-core Vera CPU, 288GB HBM4 memory, and 128GB GDDR7 Rubin CPX GPU, among other advanced components [3][4] - Nvidia is requiring partners to complete hardware and software stack adaptations in advance, with various partners receiving different components, including complete NVL72 VR200 systems [4] Group 2 - The modular design of the Rubin platform enhances reliability and maintainability compared to the previous Blackwell platform, with expectations for widespread deployment among major cloud service providers [4]