文|王彦强 "当美国市场利率不断下调的时候，戴维斯的儿子谢尔比的投资策略是买入轻资产行业的股票，比如银行。" 今天，银行板块的涨幅排名行业第四（1.98%），又再次扬眉吐气了一把。据WEMONEY研究室梳理，A股42家上市银行中有39家上涨，一家下跌，2家平 盘，上涨家数占比超过90%。 其中，沪农商行涨幅最高，达到10.04%，直接涨停。涨幅字3%—5%的银行只有三家，分别为瑞丰银行、中信银行和西安银行，涨幅分别为3.73%、3.39%和 3.17%。南京银行和中国银行平盘。令人没想到的成都银行，是今天唯一一家下跌的银行，下跌0.41%。 从市值来看，工商银行和建设银行突破2万亿，招商银行、中国银行和农业银行也在1万亿以上。而市值在3000亿元—5000亿元之间的银行有5家，分别为交 通银行、邮储银行、兴业银行、中信银行和浦发银行。 市值在2000亿元的银行有三家，分别为光大银行、平安银行和江苏银行，有7家银行的市值在1000亿元——2000亿元之间，分别为民生银行、宁波银行、上 海银行、北京银行、南京银行、华夏银行和杭州银行。紫金银行的市值最低，为108.37亿元。 沪农商行被纳入指数 可转债赎回加速 W ...

中原期货研究所 晨会纪要 2025 第（97）期 发布日期：2025-06-03 | 投资咨询业务资格 | | | --- | --- | | 证监发【2014】217 | 号 | | 中原期货研究所 | 0371-58620081 | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 公司官方微信 1 中原期货研究所 | 化工 | 主力合约 | 2025/6/3 | 2025/5/30 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 726.00 | 726.00 | 0 | 0 | | | 焦炭 | 1,308.00 | 1,308.00 | 0 | 0 | | | 天然橡胶 | 13,405.00 | 13,405.00 | 0 | 0 | | | 20号胶 | 11,865.00 | 11,865.00 | 0 | 0 | | | 塑料 | 6,960.00 | 6,960.00 | 0 | 0 | | | 聚丙烯PP | 6,875.00 | 6,875.00 ...

当前市场环境下，具身智能应用领域与红利资产配置策略正成为投资关注焦点。上周五A股市场整体呈现震荡调整态势，创业板指数领跌幅度相对明显。板 块分化现象持续显现，猪肉、创新药、银行等板块表现相对强势，而黄金、人形机器人、环保设备等领域则出现不同程度回调。 红利资产配置价值持续提升 降息政策环境为高股息率资产创造了有利配置条件。无风险利率下行背景下，具备稳定分红能力的红利资产相对吸引力显著增强。这类资产通常具备稳定现 金流特征，能够为投资者提供持续收益来源。 出海板块发展动态值得关注。越来越多上市公司提出H股发行计划，创业公司赴港上市数量呈现增长趋势。H股高端制造板块规模预期将持续扩大，这种发 展态势有望吸引更多全球资金配置。跨境资本流动为相关企业提供更广阔融资渠道，同时也为投资者创造了参与全球价值链重构的机会。 港股市场在政策支持与资金流入双重推动下，重估机会正在酝酿。A股核心资产同样面临估值修复契机。这些企业在经济周期调整中展现出的基本面韧性， 为其在新一轮ROE企稳回升周期中发挥引领作用奠定基础。当前估值水平隐含的风险溢价存在下修空间，为投资者提供了潜在的价值发现机会。 具身智能应用投资机遇凸显 人形机器人板 ...

中信建投表示，人形机器人板块继续分化，前期涨幅较好的标的普遍出现回调，市场聚焦相对有安全边 际的低估值具身智能应用标的。中长期来看，我们建议不拘泥于"人形"深度挖掘"AI＋机器人"的投资机 会，包括传感器、灵巧手、机器狗、外骨骼机器人方向。降息背景下，高股息率的红利资产继续受到市 场青睐。出海板块不断有新的上市公司提出H股发行计划，加之创业公司赴港上市数量增多，预计H股 高端制造板块将日益壮大，会吸引更多全球资金。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 智通财经6月3日讯，上周五市场全天震荡调整，创业板指领跌。板块方面，猪肉、创新药、银行、 CRO等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、可控核聚变、人形机器人、环保设备、消费电子等板块跌幅居 前。截至收盘，沪指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%。 在今天的券商晨会上，中信建投表示，低估值具身智能应用标的和红利资产继续受青睐；中金公司认 为，多模态推理助力智能驾驶能力升阶；华泰证券表示，关注A50等核心资产：从重估韧性到重估增 长。 中信建投：低估值具身智能应用标的和红利资产继续受青睐 中金公司：多模态推理助力智能驾 ...

【 机构观点综评 】 华泰证券认为，港股有望继续吸引全球配置型资金流入，或进一步外溢至A股。 国泰海通证券指出，转债市场未来或因供需错配而迎来牛市。 一、焦点锐评 1．特朗普将钢铁关税提高至50%，欧盟准备反制 当地时间5月30日，美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从 25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体平台上发文表示，该决定从6月4日（周三）起生效。当地时 间5月31日，欧盟委员会在一份声明中对美国宣布提高进口钢铝关税表示遗憾，并表示欧盟准备采取反 制措施。 【解读】美国是欧盟钢铁的主要出口市场，对于美国大幅提升钢铁进口关税，欧盟反应强烈，准备反 制。全球关税战阶段缓和后，不排除再度趋紧，特朗普政策不确定性仍然是大类资产配置的主线。中信 证券认为，在目前特朗普影响市场的模式中，"特朗普看跌期权"仍然生效。在今年底至明年初之前，美 债或为4%~5%区间震荡行情；黄金仍然是最具确定性的资产。 二、权益市场 1.中信证券：核心资产定价权逐步向南转移 中信证券策略团队认为，优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产 定价权可能会逐步南移，背后是港股市 ...

经历5月冲高回落后，A股6月行情即将拉开帷幕。展望后市表现，当前机构多数持相对谨慎态度，认为 市场短期在扰动因素作用下有一定下行压力，但底部比较结实，内部乐观因素正在积累，后续或以结构 性行情为主，未来市场主线有望逐步聚焦于核心资产。 具体配置上，机构继续建议以红利资产作为底仓，同时兼顾成长、消费方向布局机遇，看好银行、算力 产业链、卡牌潮玩、创新药等板块。此外，近期资金关注度较高、具备主题性催化的方向也值得投资者 关注。 ● 本报记者 胡雨 内部乐观因素正在积累 回顾A股市场5月整体表现，三大股指在前半个月均延续4月初以来的上涨态势，此后股指震荡回落，回 吐部分涨幅。数据显示，截至5月30日收盘，上证指数、深证成指、创业板指5月分别上涨2.09%、 1.42%、2.32%。从成交情况看，5月A股日成交额持续维持在1万亿元以上水平。 徐驰建议，将以银行为代表的红利资产作为防御底仓，用于应对阶段性的下行风险。在中期中国资产重 估的判断下，建议逢低布局上游周期品种中的黑色系品种以及建筑行业品种，消费中的食品饮料，科技 方向的恒生科技指数、人工智能、机器人、智能驾驶等。 考虑到外围关税政策存在较大不确定性，中航证券 ...

本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下 的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现， 也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基 金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。过去持仓不代表现在持仓，也不代表 未来持仓预测，不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金 合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益 特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、 资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断 并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司 或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承 担任何责任。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 3）红利资产：政策强化分红、利率处于较低水平仍是未 ...

【行情跟踪】 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.65%报118.690，10年期主力合约跌0.26%报108.475，5年 期主力合约跌0.15%报105.870，2年期主力合约跌0.06%报102.346。 新华财经北京5月29日电（王菁）债市周四（5月29日）表现更加低迷，国债期货全线收跌，银行间现券 收益率普遍回升1-2BPs；公开市场单日净投放1115亿元，资金利率多数转为上行。 机构认为，货币政策保持适度宽松取向和灵活操作，降准降息均有空间，但资金利率在利率走廊机制下 以稳为主，下半年10年国债收益率或在1.5%-1.8%区间震荡。 银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开债"25国开10"收益率上行2.5BPs至1.7385%，10年期国 债"25附息国债11"收益率上行1.25BP至1.695%，30年期国债"23附息国债23"收益率上行1.25BP至 1.9375%，7年期国债"25附息国债07"收益率上行2.25BPs至1.65%。 中证转债指数收盘上涨0.58%，报429.05点，成交金额571.54亿元。天阳转债、正裕转债、博瑞转债、 精达转债、新致转债涨幅居前，分别涨15 ...

根据基金2024年年报，红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类007466，C类007467，I类 022678，Y类022951）是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金，达82.98万户。在4 月22日最新披露的2025年一季报中同样显示，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）是首个规模 超过1亿元的"指数Y"，备受个人养老资金青睐。 作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金是业内仅有的蝉联三大报指数团队荣誉的"大满贯"得主， 同时在红利类指数投资领域也拥有超过18年的管理经验。早在2006年就开始了前瞻布局，除了红利低波 ETF（512890），还一手打造了包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投 资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等策略类型丰富的"红利全家桶"。交易所数据显 示，截至5月28日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模超393亿元。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 截至5月27日，包括6家国有大行在内的多家全国性银行的存款降息已全部落地。此次调整过后，一年整 存整取存款利率普遍跌破1%，进 ...

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌 在浙商证券首席经济学家李超看来，2025年下半年，资本市场有望呈现"股债双牛"的走势。一方面中美 关系在震荡曲折中走向缓和；另一方面"类平准"基金兜底尾部风险，二者均将有效支撑市场风险偏好。 西部证券宏观首席分析师边泉水认为，我国经济仍处于修复式增长的格局，下半年中国权益市场机会较 大。 科技、消费最受青睐 行业配置上，兴业证券首席策略分析师张启尧认为，下半年可重点关注四个方向投资机会：一是以 DeepSeek为标志开启新一轮产业趋势的科技，比如自主可控等；二是内需板块的服务消费、新消费； 三是红利资产，以类债红利作为底仓；四是黄金和军工。 近期，各大券商密集召开2025年中期策略会，围绕下半年A股走势与投资策略展开研判。梳理各大券商 策略会观点，券商普遍对下半年行情持乐观态度。兴业证券、中信证券、光大证券等机构认为，在多重 政策红利与产业升级动能共振下，A股市场有望迎来结构性牛市。其中，科技、消费等板块成为核心配 置方向。 看好下半年股市机会 兴业证券、中信证券、光大证券、浙商证券认为，2025年下半年，资本市场有望呈现"结构牛"走势。 兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示 ...