Group 1 - The commercial aerospace sector led the market last week, with the China Satellite Industry Index rising over 12% and multiple satellite-themed ETFs increasing by more than 10% [2] - The lithium battery sector also showed strong performance, with several battery-themed ETFs ranking among the top gainers [2] - The Hong Kong pharmaceutical sector continued to decline, with several related ETFs dropping over 2% [3] Group 2 - The short-term bond ETF (511360) maintained high trading activity, with a weekly trading volume exceeding 140 billion yuan [3] - In the equity ETF segment, four large-scale CSI A500 ETFs had significant trading volumes, collectively exceeding 300 billion yuan [3] - The overall ETF market saw a net inflow of 91.5 billion yuan last week, with the Sci-Tech Bond ETF and CSI A500 ETF attracting substantial investments [4] Group 3 - The total market size of ETFs surpassed 6 trillion yuan, reaching 60,304.77 billion yuan, marking a 61.86% increase compared to the end of 2024 [4] - New additions to the "billion-dollar ETF club" included AI ETFs and robotics ETFs, expanding the number from 66 to 125 [4] Group 4 - Looking ahead, the market is expected to return to a profit-driven trajectory, supported by positive domestic and international policy environments [5] - The focus on technology sectors, particularly AI applications and commercial aerospace, is anticipated to remain strong, alongside cyclical sectors benefiting from global economic recovery [6] - Investment strategies should consider emerging industries prioritized by the government, such as humanoid robots and solid-state batteries, as well as consumer sectors influenced by favorable policies [6]

红利板块今日窄幅震荡，截至收盘，中证红利指数上涨0.3%，中证红利价值指数上涨0.2%，中证红利低波动指数上涨0.1%。相关ETF受资金关注，Wind数 据显示，红利ETF易方达（515180）和红利低波动ETF（563020）昨日分别获1200万元和3400万元资金净流入。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动 ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 该指数由50只流动性好、连续分红、 红利支付率适中、每股股息正增长 以及股息率高且波动率低的股票组 成,反映分红水平高且波动率低的A 股上市公司股票的整体表现,银行、 交通运输、建筑装饰行业合计占比 #留65% 该指数由港股通范围内50只流动性 较好、连续分红、红利支付率适中 且波动率较低的股票组成,反映分 红水平高且波动率低的港股通范围 内上市公司整体表现, 金融、工业、 能源行业占比超65% ▽日 该指数涨跌 港股休市 ...

远川投资评论 . 看更好的资管内容 2025 年的 A 股市场，在 DeepSeek 的技术突围中开局，又在摩尔线程和沐曦科技的翻倍狂潮里走向尾声。尽管关于 "AI 泡沫 " 的争议从下半年开始此起彼 伏，但谁都无法否认： 科技始终是市场最滚烫的主线。 以下文章来源于远川投资评论 ，作者周曼 不拥抱科技就等于错过了一个时代的焦虑背后，有个巨大的视角错位 —— 只看成长倍数不看回撤幅度，在大多数时候是一种非常一级的叙事，但在今天的科 技浪潮里，已经逐渐蔓延到二级市场的投资中。 霍华德 · 马克斯在 2025 年 12 月最新的备忘录《 AI 泡沫？》中，展示了这种 "VC 式回报 " 的诱惑：一个 AI 初创公司，即便只有 千分之一 的概率成长为一 个万亿美元市值的公司，在它刚成立的时候就去投资它，预期回报就能超过投资金额的八倍。 但是，相比蒙着眼睛十年之后才开始算回报率的一级基金，二级市场每个交易日都有直接的净值波动，优胜劣汰的速度、逆人性的程度都极其残酷。倾其所 有押注 VC 式回报的投资，常常会变成净值曲线上一个巨大的过山车轨道。 因此，比起一级投资者们乐观地相信 " 三年之内无泡沫 " ，对于大多数二级 ...

作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 回顾2025年，A股市场在AI、半导体与高端制造等新兴产业带动下整体走强，中小盘风格显著，中证 2000指数涨幅超过30%。 与此同时，黄金价格持续攀升，12月22日，现货黄金9999日内涨超1.7%，再创历史新高。 而相比之下，红利资产在全年科技主导的行情中表现相对平淡。 | | 各大指数今年以来涨跌幅 | | --- | --- | | 指数名称 今年以来涨跌幅(%) | | | 北证50 | 37.96 | | 中证2000 | 30. 58 | | 中证500 | 24. 02 | | 中证1000 | 22. 07 | | 沪深300 | 15. 7 | | 上证指数 | 15. 65 | | 红利低波 | 1.04 | （来源：Choice数据，市值风云APP制表） 然而，股市激进的上涨总会告一段落，在即将到来的2026年，进攻的矛头也许正藏在当前估值优势显 著且受益于新"国九条"政策的红利资产之中。 红利资产投资价值分析 期待风格反转。 （一）红利资产具有独特的收益价值 今年以来，部分红利低波指数的涨幅表现或许不尽如人意，然而，红利资产在2025年的"黯淡 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 因此，比起一级投资者们乐观地相信"三年之内无泡沫"，对于大多数二级市场的参与者而言，马克斯这 期备忘录的尾声更为切中肯綮： "没有人能断言这是否为泡沫，因此我建议任何人都不应孤注一掷，必须认识到若事态恶化，将面临破 产风险。但同样地，也不应完全置身事外，以免错失这一史上重大技术进步所带来的机遇。适度的仓 位，辅以甄选和谨慎，似乎是最佳之道。" 实际上，他笔下的"适度仓位"与"谨慎甄选"，翻译成聪明钱的战术配置，就是四个字——杠铃策略。 杠杆的两头 杠铃策略在今天的资管行业并不是一个陌生的词汇。 2025 年的A 股市场，在 DeepSeek 的技术突围中开局，又在摩尔线程和沐曦科技的翻倍狂潮里走向尾 声。尽管关于"AI 泡沫"的争议从下半年开始此起彼伏，但谁都无法否认：科技始终是市场最滚烫的主 线。 不拥抱科技就等于错过了一个时代的焦虑背后，有个巨大的视角错位——只看成长倍数不看回撤幅度， 在大多数时候是一种非常一级的叙事，但在今天的科技浪潮里，已经逐渐蔓延到二级市场的投资中。 霍华德·马克斯在 2025 年 12 月最新的备忘录《 A ...

但是，相比蒙着眼睛十年之后才开始算回报率的一级基金，二级市场每个交易日都有直接的净值波动，优胜劣汰的速度、逆人性的程度都极其残酷。倾其所 有押注 VC 式回报的投资，常常会变成净值曲线上一个巨大的过山车轨道。 因此，比起一级投资者们乐观地相信 " 三年之内无泡沫 " ，对于大多数二级市场的参与者而言，马克斯这期备忘录的尾声更为切中肯綮： " 没有人能断言这是否为泡沫，因此我建议任何人都 不应孤注一掷 ，必须认识到若事态恶化，将面临破产风险。但同样地，也 不应完全置身事外 ，以免错 失这一史上重大技术进步所带来的机遇。适度的仓位，辅以甄选和谨慎，似乎是最佳之道。 " 实际上，他笔下的 " 适度仓位 " 与 " 谨慎甄选 " ，翻译成聪明钱的战术配置，就是四个字 —— 杠铃策略 。 杠杆的两头 杠铃策略在今天的资管行业并不是一个陌生的词汇。 2020 年以后，全球市场经历了一连串由黑天鹅引发的剧烈震荡。在这些不确定性的冲击下，市场主流的投资信仰也发生着微妙的偏移： 从巴菲特式的 " 价 值坚守 " ，悄然转向了塔勒布式的 " 反脆弱 " 。 2025 年的 A 股市场，在 DeepSeek 的技术突围中开局，又在 ...

今日早盘，"红利+"指数震荡上行。截至午间收盘，国证价值100指数上涨0.5%，中证红利指数上涨0.3%，国证自由现金流指数上涨0.2%。相关ETF中，价值 ETF（159263）此前连续6个交易日获资金净流入，合计约1.5亿元。 国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低市盈率"三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健；国证自由现金流指数则采用自由现金流率进行选 样，兼具高股息与成长性。价值ETF（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）分别跟踪以上指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇。 | "红利+"指数基本情况跟踪 | | | | | --- | --- | --- | --- | | (2025年12月23日) | | | | | 红利ETF易方达 低费率 NO.1 | | | | | 跟踪中证红利指数 | | | | | 该指数由100只现金股息率高、分 | | | | | 红较为稳定,并具有一定规模及流 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数 | 15 | | 动性的股票组成,反映高股息率A 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 股息率 | 净资 | | 股上市公司股票的整体表现,银 ...

近期市场上关于耐心资本入市的讨论热度居高不下。就在前不久，监管层面再次发布重磅利好，下调了保险资金投资股市 的风险因子。这听起来可能有点专业，但对于我们普通投资者关注的市场资金流向，尤其是红利板块的走势，有着一定的 影响。简单来说，就是保险公司买股票更便宜了，手里能动用的钱变多了。今天我们就来拆解一下这项新规，看看它到底 释放了多少资金，又为何会利好红利低波类资产。 中证红利低波100指数所代表的高股息、低波动资产，或许匹配了险资的这一需求 。此次政策专门将该指数纳入，相当于 给保险公司指明了方向：买这类股票，不仅能获得不错的分红回报，还能享受更低的资本占用。为了鼓励长期持有，新规 还特别设定了持仓期限要求，计算方法为过去6年加权平均持仓时间，旨在遏制短期的投机冲动，引导保险资金真正成为市 场的耐心资本 。 图：险资风险因子较23年规定大幅降低 一、什么是风险因子，为什么要下调它？ 数据来自wind， 截止至2025/12/10 要理解这次政策的利好，首先得明白保险公司投资的一个核心约束，那就是偿付能力。保险公司不能把所有的钱都拿去投 资，必须留出一部分作为安全垫，以确保能够赔得起钱。这个安全垫的计算公式里， ...

随着年底临近，部分红利指数即将迎来一年一度的"大体检"，通过纳入新一批高股息个股并剔除股息率 较低的个股，实现"新陈代谢"。 有投资者可能会问，"红利指数不就是银行和煤炭股的组合吗？"但实际上，红利指数不会局限于某一行 业，其不变的内核在于"高股息率"。 以中证红利指数的行业分布变化为例，银行当前占23%权重，但在2009年其权重几乎为零，在2019年也 不足10%；煤炭2016年的权重尚不足1%，2021年后却大幅提升，到2024年已有18%；房地产在2018- 2021年曾连续4年一直稳居第一大权重行业，如今也已大幅回落。 对投资者而言，这是观察红利指数投资机制的绝佳窗口——红利指数如何保持"铁打的股息，流水的行 业"特性？ · 定期调仓：红利指数的"新陈代谢"机制 每年12月，以中证红利指数、中证红利低波动指数为代表的部分红利指数会定期对成份股进行"新陈代 谢"，剔除股息率相对较低的成份股并纳入股息率更高的新成份股，从而持续聚焦高股息优质资产。 以中证红利指数为例，其在2024年共调整了20只成份股，其中，新纳入成份股的平均股息率在5%以 上，而被剔除成份股的平均股息率则低于3%。若将时间线拉长，这一聚 ...

Group 1 - The Hong Kong dividend sector showed resilience with Jiangnan Buyi rising over 6% and China Gas increasing over 4%, while the Hang Seng High Dividend Low Volatility Index rose by 1.5% [1] - In contrast, the A-share dividend sector remained volatile, with the CSI Dividend Value Index down by 0.01% and both the CSI Dividend Index and CSI Low Volatility Dividend Index down by 0.1% [1] - There is a clear trend of capital allocation, as the Hang Seng Low Dividend ETF (159545) saw a net subscription of over 100 million units throughout the day [1] Group 2 - E Fund is currently the only fund company offering all its dividend ETFs at a low fee rate, with management fees for various products including the Hang Seng Low Dividend ETF (159545) set at 0.15% per year [1] - The E Fund Dividend ETF (515180) tracks the CSI Dividend Index, which consists of 100 stocks with high cash dividend yields and stable dividends, with the banking, coal, and transportation sectors accounting for nearly 55% of the index [3] - The E Fund Low Volatility Dividend ETF (563020) tracks the CSI Low Volatility Dividend Index, composed of 50 stocks with good liquidity and continuous dividends, with the banking, transportation, and construction sectors making up a significant portion of the index [3][7]